1、国际商务专业基础（国际直接投资与跨国公司）历年真题试卷汇编1 及答案解析(总分：48.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：1，分数：2.00)1.根据 UCP600 的规定，信用证中负第一性付款责任的是( )。暨南大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）A.通知行 Advising bankB.议付行 Negotiating bankC.申请人 ApplicantD.开证行 Issuing bank二、判断题(总题数：3，分数：6.00)2.就付款责任而言，保兑信用证的保兑行和开证行同样负第一性付款的责任。( )暨南大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）A.正确B
2、.错误3.按照国际惯例，凡 LC 中没有注明可否转让字样的，即可视为不可转让 LC。( )暨南大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）A.正确B.错误4.根据承兑人的不同可以把汇票分为银行汇票和商业汇票。( )暨南大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）A.正确B.错误三、名词解释(总题数：3，分数：6.00)5.特许经营厦门大学 2011 国际商务硕士；河北工业大学 2011 国际商务硕士；江西财经大学 2012 国际商务硕士（分数：2.00）_6.交钥匙工程江西财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_7.间接控股上海财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）
3、_四、简答题(总题数：8，分数：16.00)8.简述企业选择出口、技术授权、对外直接投资主要考虑的因素。江西财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_9.有人说：国际投资中的合资经营是用永久性的办法解决暂时性的问题。因为其中一方提供的往往只是暂时性的资产(例如对当地市场的基本知识，解决企业开办时的种种人事关系问题等等)，你同意吗?如果合营的一方认为另一方的贡献只是暂时性的，对合营企业的经营会有什么影响?问题应当怎样解决?浙江工商大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_10.简述国际许可贸易的优点及其局限性。浙江工商大学 2012 国际商务硕士（分数：2.00）_11.企业可以
4、采用 4 种基本战略在国际环境中参与竞争：国际战略、多国战略、全球战略、跨国战略。请阐述这四种基本战略的含义，比较它们之间的异同。并说明每一种战略的利弊。中山大学 2015 国际商务硕士（分数：2.00）_12.一国企业进行对外直接投资时在法律地位上，可以采用哪两种形式?各自的优缺点是什么?上海财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_13.比较绿地投资和跨国并购的优缺点。西南财经大学 2016 国际商务硕士；中国人民大学 2012 国际商务硕士；中央财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_14.跨国公司母国政府为何鼓励本国企业对外直接投资?首都经济贸易大学 2013 国
5、际商务硕士（分数：2.00）_15.东道国鼓励或限制对外直接投资的措施有哪些?南开大学 2014 国际商务硕士；河南财经政法大学2014 国际商务硕士；首都经济贸易大学 2012 国际商务硕士（分数：2.00）_五、案例分析题(总题数：2，分数：4.00)16.我国某出口企业对外出口产品一批，销售合同中规定商品装于木箱之中(to bepacked in wooden cases)，而对方所开来的信用证则显示商品装于标准出口纸箱中(to bepacked in standard export cartons)。由于卖方同时拥有两种包装的产品，而且船期临近，且双方有长期的业务合作，卖方便在信用证中
6、所规定的装运期前将装于标准出口纸箱的产品装运并取得相应的单据，此后卖方收到信用证的修改通知书，对方表示由于工作疏忽将包装条款打错，希望将信用证中的相关条款改成与合同条款保持一致，即以木箱进行包装。卖方由于已经装运，所以拒绝接受修改。待卖方向有关银行结算以后，却收到买方提出的抗辩：“关于第 XXXXXX 号合同，合同中规定采用木箱包装，而贵方所提交的单据显示该批货物系装于出口标准纸箱之中，我方亦与我方的最终用户联系，其表示不能接受。因此，我方对于贵方所提供的货物和单据亦不能接受，希望贵方退还已从银行结算的货款，并承担我方的损失费用。”请问卖方应该如何处理?暨南大学 2011 国际商务硕士（分数：
7、2.00）_17.我国某公司收到国外开来的信用证，由设在我国境外的某外资银行通知并加以保兑。我方在货物装运后，正拟将有关单据交银行议付时，接到外资银行通知，由于开证行宣布破产，该行不承担对该信用证的议付或付款责任，但可接受我出口公司委托向买方公司直接收取货款的业务。对此，你认为我公司应如何处理为好?南开大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_10有关外国市场进入模式的问题 人们提到外国市场进入，会提到以下类型的基本模式：出口、许可、特许经营、通过直接投资建立合资企业或全资企业、管理合同和国际工程承包等，这些并不可以完全相互替代。请回答以下相关问题。对外经济贸易大学 2011 国际商务硕
8、士（分数：14.00）(1).出口又可分为间接出口和直接出口，各自的优点有哪些?（分数：2.00）_(2).当企业具有何种类型的生产要素时，出口、许可和对外直接投资是相互替代的模式?请借助已故英国学者邓宁(John Denning)的国际生产经营模式(OLI paradigm)解释三者的选择。（分数：2.00）_(3).特许经营是类似许可，但更为复杂的模式，请解释特许经营的含义。并举一个例子。（分数：2.00）_(4).交钥匙工程作为管理合同的一种形式。通常对于客户和供应商分别具有何种吸引力?（分数：2.00）_(5).请列举出应用国际工程承包形式进入外国市场的两个典型行业。（分数：2.00）
9、_(6).对于新建独资企业而言，选择新建或收购形式的依据是什么?（分数：2.00）_(7).请分析交钥匙工程、特许经营、合资企业和全资企业四种模式各自的优缺点。（分数：2.00）_国际商务专业基础（国际直接投资与跨国公司）历年真题试卷汇编1 答案解析(总分：48.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：1，分数：2.00)1.根据 UCP600 的规定，信用证中负第一性付款责任的是( )。暨南大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）A.通知行 Advising bankB.议付行 Negotiating bankC.申请人 ApplicantD.开证行 Issuing ban
10、k 解析：解析：信用证支付方式是一种银行信用，由开证行以自己的信用作出承付的保证。在信用证付款的条件下，开证行处于第一付款人的地位，信用证是开证行的付款承诺。二、判断题(总题数：3，分数：6.00)2.就付款责任而言，保兑信用证的保兑行和开证行同样负第一性付款的责任。( )暨南大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：信用证一经保兑，受益人便取得了开证行和保兑行的双重付款保证。保兑行是应开证行要求在 LC 上加具保兑的银行，它在加具保兑后就与开证行处于相同的地位，对受益人承担第一性付款责任，即只要受益人提供了符合信用证规定的单据，保兑行必须付款，或承兑或议付。
11、3.按照国际惯例，凡 LC 中没有注明可否转让字样的，即可视为不可转让 LC。( )暨南大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：凡信用证中未注明“可转让”的，就是不可转让信用证。UCP500 和 UCP600 均规定，只有明确指明“可转让”的信用证方可转让。4.根据承兑人的不同可以把汇票分为银行汇票和商业汇票。( )暨南大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：按出票人不同，汇票分为银行汇票和商业汇票。按承兑人的不同，汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。三、名词解释(总题数：3，分数：6.00)5.特许经营厦门大学 2011
12、 国际商务硕士；河北工业大学 2011 国际商务硕士；江西财经大学 2012 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：特许经营指特许者将自己所拥有的商标(包括服务商标)、商号、产品、专利和专有技术、经营模式等以特许经营合同的形式授予被特许者使用，被特许者按合同规定，在特许者统一的业务模式下从事经营活动，并向特许者支付相应的费用。按我国法律规定，特许经营是一种销售商品和服务的方法，而不是一个行业。 作为一种商业经营模式，在特许经营的经营过程和方法中有以下四个共同特点：个人(法人)对商标、服务标志、独特概念、专利、经营诀窍等拥有所有权；权利所有者授权其他人使用上述权利；在授权合同中包
13、含一些调整和控制条款，以指导受许人的经营活动；受许人需要支付权利使用费和其他费用。)解析：6.交钥匙工程江西财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：交钥匙工程指跨国公司为东道国建造工厂或其他工程项目，一旦设计与建造工程完成，包括设备安装、试车及初步操作顺利运转后，即将该工厂或项目所有权和管理权的“钥匙”依合同完整地“交“给对方，由对方开始经营。因而，交钥匙工程也可以看成是一种特殊形式的管理合同。)解析：7.间接控股上海财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：间接控股是指未直接持有股份而是通过其直接控股的子公司持有 50以上股份
14、的方式，获得对另一家或几家公司的财务和经营方针控制权的企业集团结构。间接控股的形式有：父子孙结构，即母公司直接拥有子公司甲 80的股份，子公司甲又直接拥有它的子公司乙 70的股份，则母公司间接拥有子公司乙 56的股权；联属结构，即母公司持有另一家公司(乙)的股份虽未达到半数以上，但通过其子公司(甲)持有乙公司的股份，累计已达到半数以上的股份，由此而形成的企业集团结构。)解析：四、简答题(总题数：8，分数：16.00)8.简述企业选择出口、技术授权、对外直接投资主要考虑的因素。江西财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：所有的进入模式都各有利弊，由于这些优点和缺
15、点的存在，从中选择一种模式时，交易成本就不可避免。尽管存在着这样的交易成本，但还是能对选择哪一种进入模式应该考虑的因素做一些总结。 (1)核心竞争力和进入模式 技术诀窍 如果企业的竞争优势(它的核心竞争力)建立在对特有的技术诀窍的控制基础之上，那么应尽可能地避免技术授权与合资经营安排以使对技术的失控降到最低限度。因此，它极有可能采用全资子公司的安排。但是，这条规则也不是一成不变的。有时候，可以通过技术授权或构建合资安排来减少授权接受方或合资合伙者盗用企业的技术诀窍的风险。另一种例外情况存在于企业感到其技术优势只是暂时的，它预计到竞争对手会很快模仿其核心技术时。在这种情况下，企业可能希望尽快地把
16、其技术转让给外国企业，以赶在模仿发生之前就获得对其技术的全球认同。通过把技术转让给竞争对手，企业可以阻止它们开发它们自己的技术可能是更好的技术。其次，通过转让技术，企业可以把其技术塑造成行业的主导设计。但是，技术授权的吸引力可能被对技术失去控制的风险所超出，故而技术授权应加以避免。 管理诀窍 对于竞争优势是建立在管理诀窍基础之上的企业，失去对管理技能控制的风险并不大。故而，许多服务企业愿意选择特许经营与子公司混合的方法来对特定的国家或地区内的特许经营进行控制。子公司可以是全资的，也可以是合资的，但是大多数的服务企业发现与当地合伙者合资经营能最好地控制子公司。合资企业在政治上往往也更能被接受，它
17、把当地的一系列知识带给了子公司。(2)成本降低的压力 成本降低的压力越大，企业越有可能希望把出口与全资子公司相结合。通过在要素条件最佳的区位从事制造活动，然后出口到世界其他国家，企业可能实现巨大的区位和经验曲线经济。然后企业可能把最终产品出口到设立在不同国家中的销售子公司，这些子公司通常是独资拥有，担负着监督在某一特定国家中的分销情况的责任。建立全资销售子公司比合资安排和利用外国销售代理更受欢迎，因为它能使企业对营销工作实行严密控制，以协调全球分散的价值链。它还使企业有能力利用在一个市场中集聚的利润来改善它在另一个市场中的竞争地位。换句话说，追逐全球标准化或跨国战略的企业往往选择建立全资子公司
18、。)解析：9.有人说：国际投资中的合资经营是用永久性的办法解决暂时性的问题。因为其中一方提供的往往只是暂时性的资产(例如对当地市场的基本知识，解决企业开办时的种种人事关系问题等等)，你同意吗?如果合营的一方认为另一方的贡献只是暂时性的，对合营企业的经营会有什么影响?问题应当怎样解决?浙江工商大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)这个观点不完全正确。在国际投资中，企业将面临很多困难和风险，这有政治、经济、文化各个方面的因素，例如一国的政策限制、企业的技术局限、文化障碍，这些问题将长期伴随着企业的经营发展，因此，合资经营是用永久性的办法解决暂时性的问题，这种说
19、法是片面的。 (2)如果合营的一方认为另一方的贡献只是暂时性的，那么双方将在企业的控制权和战略目标上产生分歧和矛盾冲突，长期以往，可能导致合营企业经营的破裂。 (3)针对上述问题，企业应该防患于未然，采取下述几方面措施： 充分了解和认识合资伙伴，争得谈判主动权 合营各方应对合资伙伴进行分析、研究，了解其长期战略、全球战略，充分考虑到对方的风险控制机制、生存环境、管理手段、激励机制、资本市场评级和活跃程度等内外因素，这样就会在谈判中心中有底，对谈判交易非常有帮助。 在合作中，取其之长，补己之短，尽快缩短差距 在合资合作中，应积极学习对方先进的管理理念、管理方法、先进的 HSE 标准体系，特别是跨
20、国公司的人力资源管理，尽快缩短差距的重点。 在控制权组合中发挥自身优势，与对方形成长期的制衡 在不能对公司绝对控股的情况下，对合资企业资源的控制应该合理，在董事长、总经理的选择中维护自身的利益，争取对公司能产生实质性的影响。 建立母公司对合资公司的控制机制 建立东道国高层管理人员对母公司汇报制度，明确汇报渠道，建立母公司对东道方高层管理人员考核制度以及加强东道国股权代表的管理。 激励人才、留住人才、培养人才 由于合资企业特殊的跨国公司背景，能学到国际先进的管理理念和管理方法，人才成长、成熟得比较快，母公司如何激励派遣人员，留住他们也是一个比较突出的问题。除了高薪激励，实现与外方派遣人员真正意义
21、的同工同酬外，东道国母公司应当创造一个开放自由、充满人性关怀、尊重人才的环境，母公司对派遣人员经常的沟通、关心，及时为他们疏导工作压力等，都是留住人才的有效手段。此外，为满足集团公司加快对外开放步伐，增强综合竞争力，需要迅速培养和造就一批熟悉合资企业设立、建设、经营，通晓相关法律、法规和谈判规则的国际化高级管理人才。)解析：10.简述国际许可贸易的优点及其局限性。浙江工商大学 2012 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)许可贸易的优点 相对于产品出口、直接投资而言，许可证贸易具有独特的优势： 能避开进口国限制、作为产品出口转换形式的最佳途径。 可大大降低或避免国际营销
22、的各种风险。例如，授方的资金没有进入国际市场，减少了受方所在国的外汇管制风险；纯粹的技术使用权许可，不存在独资或合资的企业被东道国没收征用的政治风险；由受方利用技术进行产销活动，使市场竞争与汇率变动等风险转移到受方身上。 可节省高昂的运销费用，提高价格竞争的能力。 有利于特殊技术的转让。某些关系到进口国国计民生的重要工业产品无法采用投资或产品出口方式，而通过许可证贸易便能顺利地涉足于这些产品的生产经营领域。 便于服务性质的企业进入国际市场。如各种类型的咨询公司、技术服务公司等企业本身并不制造产品，许可证贸易便为它们的无形产品(技术)进入国际市场提供了便利条件。 使小型制造企业也能进入国际市场。
23、这一优点对于我国众多的制造企业来说尤为重要。 (2)许可贸易的局限性 小型制造企业实力不足，缺乏资金，难以采用直接投资在国外生产经营产品的方式。但只要拥有某项对市场具有吸引力的技术，同样可以通过许可证贸易的方式进入国际市场。客观地评价许可证贸易方式，它也有一些不足之处： 必须具备一定的条件。并非任何企业或任何技术都能进行许可证贸易。当企业拥有驰名商标、良好商誉、先进技术并对受方有吸引力时，许可证贸易才能成为现实。 授方对目标国家的市场经营难于控制。许可证贸易双方并非从属关系，而是等同于买卖关系，不管受方的市场经营状况如何，授方也不能对其加以直接控制，充其量只能把受方视为自己在国外的经销商，市场
24、经营状况不佳可能会对授方及其产品的声誉造成不良的影响。 授方的纯收益可能会受到目标国家经营状况的制约。当采用提成的办法计算转让费用时，授方的纯收益的多少就要由产品在目标国家的竞争能力、销售数量、盈利水平来决定。 授方可能在国际市场上培养了自己的竞争对手。许可证贸易实际上是授方把一部分技术的优势、独占的权力转让给了受方，说到底是让出了一部分现实市场和潜在市场，这是授方的风险损失。因此，在技术出口之前就要权衡利弊，估算这种风险损失，拟定补救的办法，然后才作出决策。)解析：11.企业可以采用 4 种基本战略在国际环境中参与竞争：国际战略、多国战略、全球战略、跨国战略。请阐述这四种基本战略的含义，比较
25、它们之间的异同。并说明每一种战略的利弊。中山大学 2015 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：全球化背景下的战略可以分为国际战略、多国战略、全球战略和跨国战略 4 种模式。每种战略各有其优缺点，各种战略的适用性取决于降低成本和地区调适压力的程度大小。图 21 为这四种基本战略的对比。 (1)国际战略 含义 国际战略指向国外市场转让当地竞争者缺少的技能和产品，利用母国的创新来提高海外子公司的竞争地位。国际化进程主要依靠母国开发的新产品、程序和战略转移到海外欠发达市场，其核心内容是确定母公司在技术创新和开发能力上有怎样的竞争优势以及在产品生命周期的哪个阶段通过跨国经营方式转移到
26、国外。 利弊 国际战略的优点是集中管理，可以节约大量的成本支出；缺点是产品对东道国当地市场的需求适应能力差。所以如果一个跨国公司选择国际战略，需要具备核心竞争力，并且对手不具备这种能力，同时企业面临的本土化和降低成本压力都相对较弱。 (2)多国战略 含义 多国战略是根据不同国家的不同市场，提供能满足当地市场需要的产品和服务。采用多国战略的企业寻求的是地区调适最大化。多国战略把重点放在最大限度地顾及东道国的差异上，以广泛地改造其提供的产品和营销策略以适应不同国别条件。多国战略的核心内容是确定各个东道国市场的需求特征，生产什么样的产品才能满足东道国市场的需求，这样就能从组织结构、决策机构、人力资源
27、、经营方式等方面提高子公司对东道国经营环境的适应能力。 利弊 多国战略的优点在于跨国公司对东道国的市场需求适应能力强，市场反应速度快，可以弹性地适应当地消费者需求和竞争等方面的要求，容易被当地社会所接纳。 其缺点表现在：首先，资源分散造成的成本上升，跨国公司需要在各主要市场建立不同的营销和生产方式，增加管理成本；其次，子公司的自主性强，可能会影响各子公司在价值活动方面的协同，影响它们之间的知识共享，可能会损害形象的统一性。此战略的适用情境是本地化反应压力较大。 (3)全球战略 含义 全球战略指跨国公司从全球角度出发，利用不同国家和地区的区位比较优势，把价值链的各个环节和职能加以分散和配置，有机
28、地结合，实现综合一体化的经营，努力降低成本，获得长期利益。因此，采取全球战略的企业强调的是增加盈利能力。全球战略的核心是确定什么样的产品是全球产品；怎样在全球范围内合理配置有限的生产资源，实现全球产品的大规模生产经营；如何通过集权管理和决策，有效协调和控制全球范围内的生产活动，从而提高企业的经营效率。 利弊 全球战略的优点在于能够集中力量建立规模经济优势，将制造活动转移至低成本国家，增强灵活性，可以有效地降低成本。 全球战略的弊端在于：a全球化需要增强协调，加强报告甚至增加员工，这将会明显引发管理成本；b过度集中化会损害当地公司的动力和士气；c产品标准化可能会导致一种产品不能满足任何客户的结果
29、；d活动集中化可能会降低反应速度和灵活性。 (4)跨国战略 含义 企业采取跨国战略是为了同时取得低成本优势、产品差异化优势和技术的扩大效应。通过区位经济、规模经济和学习效应获得低成本；通过区域市场解决地方差异问题以实现产品差异化；通过在公司全球营运网络的子公司间实行技术流动促进技术的扩大效应。 利弊 跨国战略的优势在于通过建立内部依赖能够使全球的资源融为一个整体，母子公司之间、子公司之间可以建立价值链条上的垂直和水平联系。但跨国战略虽然理论上是最佳的选择，实践中却难以实施。 (5)四种基本战略的异同 相同点 四种战略都是企业在全球化背景下进入国际环境和在国际环境中参与竞争的形式，企业无论采取哪
30、种战略形势，其最显然的目标都是股东利益最大化。 不同点 四种战略形式的不同点具体如表 21 所示。 )解析：12.一国企业进行对外直接投资时在法律地位上，可以采用哪两种形式?各自的优缺点是什么?上海财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)一国企业进行对外直接投资时在法律地位上，可以采取独资与合资两种形式： 独资企业 独资企业是指投入企业的资本完全由一国的投资者提供，投资者对投资企业的股权拥有比例在 95以上的企业。独资企业包括分支机构、附属机构、子公司等：它可以采取收买现有或建立新的企业来进行。 合资企业 合资企业是指两国或两国以上的投资者在一国境内根据
31、投资所在国的法律，通过签订合同，按一定的比例或股份共同投资建立、共同管理、分享利润、分担亏损和风险的股权式企业。合资企业可分为股份公司、有限责任公司，并具有法人地位。在中国主要包括中外合资经营企业与中外合作经营企业。 (2)两种形式各自的优缺点为： 独资企业的优缺点： 独资企业的优势在于它的绝对控股权，在企业决策方面具有一致性和连续性；缺点在于对东道国国家的法律、政策不甚了解，这会导致一些经营的风险，对东道国的市场进入机制不了解，在市场进入方面也会遇到困难，甚至可能会造成无谓的成本损失。 合资企业的优缺点： 合资企业的优点是对东道国的法律政策等方面有敏锐正确的把握，从而能够及时地规避风险，在市
32、场进入方面也会更加容易一些。缺点是在企业的决策上会造成分歧，从而导致企业政策的不一致性，对企业的长期发展不利。)解析：13.比较绿地投资和跨国并购的优缺点。西南财经大学 2016 国际商务硕士；中国人民大学 2012 国际商务硕士；中央财经大学 2011 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)绿地投资又称创建投资或新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置，部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。创建投资会直接导致东道国生产能力、产出和就业的增长。 绿地投资的优点： 首先，在外国建立全新企业不用面对旧企业的遗留问题。绿地投资能使企业最大限度地建设
33、自己想要的分支机构形式。在一家新企业建立规章制度，要比改变被并购企业的规章制度容易得多。 其次，相对于并购来说，没有资产高估的风险。 最后，绿地投资能保证技术不被泄漏。这对许多国际企业来说，是个非常重要的优势，在这些企业中，把已有企业的产品、能力、技能和诀窍转移给新建子公司是它们创造价值的首要途径。 绿地投资的缺点： 首先，新建企业建设周期长，风险也大。对于任何一家新企业，未来的收入和利润潜力都是不确定的。但是，如果企业已在其他外国市场取得成功，并且知道在其他国家做生意需要做些什么，那么这些风险就不会很大。同时，由于不大可能出现异乎寻常的不愉快事件，新建企业比起并购在这方面的风险也要小得多。
34、其次，采用绿地投资的企业可能会被更具野心的全球竞争对手超越，后者通过并购进入，建立起更大的市场规模，从而限制了新建企业的市场潜力。 (2)跨国并购包括跨国兼并和跨国收购两种。跨国兼并是指原来两个不同国家企业的资产和经营结合成一个新的法人实体。跨国兼并分为跨国合并(A+B=C)和跨国吸收兼并(A+B=A 或 B)两种。跨国收购是指东道国当地企业资产和经营的控制权从当地企业转移到外国企业。跨国收购可以是少数股权收购(1049)、多数股权收购(5099)、全资收购(100)。 跨国并购的优点： 首先，便于迅速营运。通过并购现有的企业，可以快速建立起自己在外国目标市场的运营设施。企业之所以实施并购，是
35、因为它们知道这是在目标市场建立大规模设施的最快途径。 其次，在许多情况下，企业实施并购是为了在竞争对手之前抢占先机。在快速全球化市场先发制人，如电子通信行业，企业相互竞争试图争夺全球领先地位，因此这些市场呈现出集中的并购浪潮。 最后，并购比新建企业风险要小。当企业实施并购时，它买下的是一种能生产出收入和利润流的资产。当企业在国外市场实施一项并购，不仅获得一系列有形资产，如工厂、物流系统、顾客服务系统等等，而且也获得了有价值的无形资产，包括全球品牌和管理人员对那个国家商务环境的知识。这些知识可以降低由于不了解该国的文化而导致错误的风险。 跨国并购的缺点： 首先，由于信息不对称，并购公司经常为被并
36、购企业的资产支付过高的价格。如果有两家以上的企业对购买目标感兴趣，那么这家目标企业的价格就会被哄抬上去。另外，并购企业的管理层经常对通过并购所能创造的价值过于乐观，因此愿意支付一笔高于目标企业市场地位的可观费用。 其次，并购企业与被并购企业经常会产生文化碰撞，这会加大整合并购企业与被并购企业的难度，想要实现协同效应的企图经常遇到障碍，其过程要比预想的长得多。 最后，并购的失败率较高。许多并购不是提升了价值，而是毁掉了公司价值。)解析：14.跨国公司母国政府为何鼓励本国企业对外直接投资?首都经济贸易大学 2013 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)对外直接投资是指企业以
37、跨国经营的方式所形成的国际间资本转移。一般认为对外直接投资是一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输出资本，设备，技术和管理技能等无形资产的经济行为。最新的国际直接投资的形式是以利润进行再投资，即投资者把通过直接投资所获得的利润的一部分或全部用于对原企业的追加投资。 (2)一般认为，跨国公司母国政府鼓励本国企业对外直接投资是基于以下两种动机： 收入动机 a吸引新的需求来源。一个公司经常会发展到其增长在本国受到限制的阶段，可能的原因是激烈的竞争。即使没有太大的竞争，它在本国的市场份额也许已接近潜力顶峰。因此，一种可能的解决途径就是考虑有需求潜力的国外市场。 b进入有超额利润的市场。假如
38、行业内的其他企业证实在其他市场可以取得超额收益，跨国公司也许会决定到那些市场上销售。它也许会打算降低目前过高的价格。 c利用垄断优势。如果企业拥有其竞争对手所不具有的各种资源和技能，就有可能变得国际化。如果一个特定企业拥有先进的技术并将这一优势成功地在本国市场上加以利用，它也可能试图在其他国家市场上加以利用。 d对贸易限制做出反应。由于过多出口商品到其他国家会损害当地就业形势，当地政府往往对进口做出限制。而对外直接投资能够促进就业，因此也能规避政府对于贸易的限制。 成本动机 a从规模经济中充分受益。试图为其主导产品拓展新的市场领域的公司因规模经济而提高其收益和股东财富。 b利用国外的生产要素。
39、各国间的劳动力和土地成本会有很大的不同，跨国公司常试图在劳动力和土地价格相对便宜的地方设立生产点。 c利用国外的原材料。基于物流成本的考虑，公司总是避免进口某一国家的原材料，尤其是当其计划再将生产加工好的产品返销给该国的消费者时，更可行的方法是在这些原材料所在国进行生产加工。 d利用外国技术。各公司都竞相在国外建厂或购买国外已建成的工厂来学习国外的技术，这些技术接着又会在全球子公司普及以完善生产程序。 e对汇率变动做出反应。当企业觉察到某种外币会贬值时，它也许会考虑对该国进行直接投资，因为原先的费用支出相对降低了。)解析：15.东道国鼓励或限制对外直接投资的措施有哪些?南开大学 2014 国际
40、商务硕士；河南财经政法大学2014 国际商务硕士；首都经济贸易大学 2012 国际商务硕士（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)东道国鼓励对外直接投资的措施有： 财政激励，主要表现在各种税收规定上，例如降低所得税率、提供免税期、加速折旧、投资与再投资补贴以及进口税减免等，总体目标是降低外国投资者的税收负担。 金融激励，涉及优惠信贷和金融市场，主要包括东道国政府对外国投资项目提供货币赠与、以低于竞争性市场利率提供贷款、提供贷款担保以及股权参与等政策。 (2)东道国限制对外直接投资的措施有： 审批管理，大多数国家设立了专门机构负责外国投资项目的审批管理，依据相关规定对投资项目进行事先逐项审查和批准，例如澳大利亚曾建立的外国投资委员会。 外资进入部门和参股比例限制，世界上大多数国家均对外资进入部门有一定限制，它们为了维护本国利益，限制或禁止外资进入某些战略
