1、中级财务管理（营运资金管理）历年真题试卷汇编 2 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列各项中，可用于计算营运资金的算式是( )。(2009 年)（A）资产总额一负债总额（B）流动资产总额一负债总额（C）流动资产总额一流动负债总额（D）速动资产总额一流动负债总额2 某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率。据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是( ) 。(2014 年)（A）紧缩的流动资产投资策略（B）
2、宽松的流动资产投资策略（C）匹配的流动资产投资策略（D）稳健的流动资产投资策略3 某企业以长期融资方式满足非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是( ) 。(2012 年)（A）激进融资策略（B）保守融资策略（C）折中融资策略（D）期限匹配融资策略4 某公司在融资时，对全部非流动资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资策略是( )。(2011 年)（A）保守型融资策略（B）激进型融资策略（C）稳健型融资策略（D）期限匹配型融资策略5 某企业占用永久性流动资产 50 万元，非流动资
3、产 100 万元，波动性流动资产 40万元，若企业自发性流动负债 18 万元，长期负债 50 万元，权益资本为 60 万元，其余则要靠临时性流动负债解决资金来源，该企业实行的流动资产的融资策略是( )。（A）激进融资策略（B）保守融资策略（C）期限匹配融资策略（D）长久融资策略6 运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是( )。(2010 年)（A）最佳现金持有量=min( 管理成本+ 机会成本+转换成本)（B）最佳现金持有量=min(管理成本+ 机会成本+短缺成本)（C）最佳现金持有量=min(机会成本+ 经营成本+转换成本)（D）最佳现金持有量=min( 机会成本+ 经营成本
4、+短缺成本)7 下列关于现金回归线的表述中，正确的是( )。（A）现金回归线的确定与企业日常周转所需资金无关（B）现金机会成本增加，会导致现金回归线上升（C）有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升（D）当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或出售有价证券8 公司持有有价证券的年利率为 6，公司的现金最低持有量为 2500 元，现金回归线为 9000 元，如果公司现有现金 21200 元，则根据随机模型，应将其中的( )元投资于证券。（A）12200（B） 0（C） 8000（D）187009 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，持有现金
5、的机会成本率从 4上涨为 16，那么企业在现金管理方面应采取的对策是( )。（A）将最佳现金持有量提高 2929（B）将最佳现金持有量降低 2929（C）将最佳现金持有量提高 50（D）将最佳现金持有量降低 5010 运用随机模式和成本模式计算最佳现金持有量，均会涉及现金的( )。（A）机会成本（B）管理成本（C）短缺成本（D）交易成本11 某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为 100000 元，持有现金的机会成本率为 10。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金总成本为( )元。（A）5000（B） 10000（C） 15000（D）2000012 假设某企业明年需要现金 84
6、00 万元，已知持有现金的机会成本率为 7，将有价证券转换为现金的交易成本为 150 元，则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是( )万元。（A）60；4（B） 60；42（C） 80；45（D）80；4213 某公司存货周转期为 160 天，应收账款周转期为 90 天，应付账款周转期为 100天，则该公司的现金周转期为( )天。(2014 年)（A）30（B） 60（C） 150（D）26014 下列各项中，不属于现金支出管理措施的是( )。(2010 年)（A）推迟支付应付款（B）提高信用标准（C）以汇票代替支票（D）争取现金收支同步15 在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材
7、料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间” 称为( )。(2007 年)（A）现金周转期（B）应付账款周转期（C）存货周转期（D）应收账款周转期16 企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指( )。（A）企业账户所记存款余额（B）银行账户所记企业存款余额（C）企业账户与银行账户所记存款余额之差（D）企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差17 企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是( )。(2010 年)（A）发展创新评价指标（B）企业社会责任指标（C）流动性和债务管理指标（D）策略计划分析指标二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有
8、两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。18 下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有( )。(2012 年)（A）企业临时融资的能力（B）企业预测现金收支的可靠性（C）金融市场上的投资机会（D）企业愿意承担短缺风险的程度19 运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为( ) 。 (2013 年)（A）现金持有量越小，总成本越大（B）现金持有量越大，机会成本越大（C）现金持有量越小，短缺成本越大（D）现金持有量越大，管理总成本越大20 运用成本模型确定目标现金余额时，持有现金的相关成本包括( )。(2007 年)（A）机会成本（B）转
9、换成本（C）短缺成本（D）管理成本21 某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使现金返回线上升的有( )。（A）以日为基础计算的现金机会成本提高（B）企业日常周转所需资金降低（C）证券转换为现金或现金转换为证券的成本提高（D）企业每日现金流变动的标准差增加22 下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有( )。(2010 年)（A）减缓支付应付账款可以缩短现金周转期（B）产品生产周期的延长会缩短现金周转期（C）现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和（D）现金周转期是介于企业支付现金与收到现金之间的时间段23 动用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有( )。
10、(2014 年)（A）预测公司的现金流量（B）预计应收账款的水平（C）反映应付账款的周转速度（D）评价应收账款的收账效率24 企业如果延长信用期限，可能导致的结果有( )。(2009 年)（A）扩大当期销售（B）延长平均收账期（C）增加坏账损失（D）增加收账费用三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。25 与长期负债融资相比，流动负债融资的偿还期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。( )（A）正确（B）
11、错误26 如果销售额不稳定且难以预测。则企业应保持较高的流动资产水平。( )(2012年)（A）正确（B）错误27 根据期限匹配融资策略，非流动资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。( )(2010 年)（A）正确（B）错误28 企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易性需求、预防性需求和投机性需求。( )(2007 年)（A）正确（B）错误29 企业为了应付突发事件，有必要维持比日常正常运转所需金额更多的现金，这是出于投机性需求。( )（A）正确（B）错误30 在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。(
12、)(2011 年)（A）正确（B）错误31 企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。需要经过中国人民银行审核批准才能设立。 ( ) (2014 年)（A）正确（B）错误32 企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。( )(2010 年)（A）正确（B）错误中级财务管理（营运资金管理）历年真题试卷汇编 2 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 营运资金=流动资产总额一流动负债总额。【
13、知识模块】 营运资金管理2 【正确答案】 A【试题解析】 在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持较低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。所以，选项A 正确。【知识模块】 营运资金管理3 【正确答案】 B【试题解析】 在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要。短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要。【知识模块】 营运资金管理4 【正确答案】 B【试题解析】 在激进融资策略中，企业以自发性流动负债、长期负债和权益资本为部分永久性流动资产和非流动资产融资。临时性流动负债支持剩下的永久性流动资产和所有的波动性流动资产
14、。所以，选项 B 正确。【知识模块】 营运资金管理5 【正确答案】 A【试题解析】 由于永久性流动资产和非流动资产合计数 150 万元，大于自发性流动负债、长期负债和权益资本的合计数为 128(18+50+60)万元，即有一部分临时性流动负债带来的资金来源用于满足永久性流动资产的占用。所以，该企业实行的流动资产融资策略是激进融资策略。【知识模块】 营运资金管理6 【正确答案】 B【试题解析】 成本模型强调的是：持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使现金持有成本最小化的持有量。其计算公式为：最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)，因此选项 B 是正确的。【知识模块】 营运资金管
15、理7 【正确答案】 C【试题解析】 根据 ，其中：下限 L 与企业日常周转所需资金有关，所以，选项 A 错误；i 表示以日为基础计算的现金机会成本，由此公式可知，有价证券利息率与现金回归线反向变动，所以，选项 B 错误；b 表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本，由此公式可知，有价证券的每次固定转换成本与现金回归线同向变动，所以，选项 C 正确；根据计算最佳现金持有量的随机模型的原理，如果现金的持有量在上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，选项 D错误。【知识模块】 营运资金管理8 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的随机模型。现金最高持有量=3900
16、0 22500=22000(元) ，目前的现金持有量未达到现金最高持有量，无需进行调整。【知识模块】 营运资金管理9 【正确答案】 D【试题解析】 根据最佳现金持有量确定的存货模式： ，如果在其他条件保持不变的 J 睛况下，持有现金的机会成本率 K 从 4上涨为 16，最佳现金持有量将降低 50。【知识模块】 营运资金管理10 【正确答案】 A【试题解析】 在计算最佳现金持有量的成本模式中，管理成本和交易成本均属于无关成本，短缺成本和机会成本均属于相关成本；在计算最佳现金持有量的随机模式中，管理成本和短缺成本均属于无关成本，交易成本和机会成本均属于相关成本。所以，运用随机模式和成本模式计算最佳
17、现金持有量，均会涉及现金的机会成本。【知识模块】 营运资金管理11 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金总成本应为机会成本的 2 倍，所以，与现金持有量相关的现金总成本=2 10=10000(元 )。【知识模块】 营运资金管理12 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模型。机会成本= 7=21(万元)交易成本=(15010000)=21(万元)相关总成本=机会成本 +交易成本=2 1+21=42(万元)【知识模块】 营运资金管理13 【
18、正确答案】 C【试题解析】 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期=160+90100=150(天) ，所以，选项 C 正确。【知识模块】 营运资金管理14 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是现金的收支日常管理。现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。现金支出管理的措施有：(1)使用现金浮游量；(2)推迟应付款的支付；(3)汇票代替支票；(4)改进员工工资支付模式；(5) 透支；(6)争取现金流出与现金流入同步；(7)使用零余额账户。因此，选项 A、C 、D 都属于现金支出管理措施。提高信用标准会使企业的现金收入减少，不属于现金支出管理措施。【知识模块】
19、 营运资金管理15 【正确答案】 B【试题解析】 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期，其中存货周转期是指从收到原材料到加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期；应收账款周转期是指将产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期；应付账款周转期是指从收到尚未付款的原材料开始到支付货款之间所用的时间。【知识模块】 营运资金管理16 【正确答案】 C【试题解析】 现金的浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上的存款余额之间的差额。【知识模块】 营运资金管理17 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是商业信用的定量分析。企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财
20、务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。常用的指标有：流动性和营运资本比率(如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率)、债务管理和支付比率(利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率)和盈利能力指标(销售回报率、总资产回报率和净资产收益率)。因此选项 C 是正确的。【知识模块】 营运资金管理二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。18 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：(1)企业愿
21、冒现金短缺风险的程度；(2)企业预测现金收支可靠的程度；(3)企业临时融资的能力。【知识模块】 营运资金管理19 【正确答案】 B,C【试题解析】 现金持有量越大，机会成本越大，所以，选项 B 正确；现金持有量越小，短缺成本越大，所以，选项 C 正确。管理成本属于固定成本，与现金持有量的多少没有关系。【知识模块】 营运资金管理20 【正确答案】 A,C【试题解析】 目标现金余额确定的成本模型只考虑机会成本和短缺成本，而不予考虑管理成本和交易成本。【知识模块】 营运资金管理21 【正确答案】 C,D【试题解析】 根据 ，由此公式可知，以日为基础计算的现金机会成本 i 与现金返回线 R 反向变动，
22、所以，选项 A 错误；企业日常周转所需资金降低，使得现金持有量的下限 L 降低，进而使得最优现金返回线 R 下降，所以，选项 B错误：证券转换为现金或现金转换为证券的成本 b 提高，使得现金返回线 R 上升，所以，选项 C 正确；企业每日现金流变动的标准差 增加，使得现金返回线 R 上升，所以，选项 D 正确。【知识模块】 营运资金管理22 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 本题的主要考核点是现金周转期的含义和构成。现金周转期，就是指介于企业支付现金与收到现金之间的时间段，也就是存货周转期与应收账款周转期之和减去应付账款周转期。因此，选项 C、D 是正确的。如果要缩短现金周转期，可以从以下
23、方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。因此选项A 是正确的选项 B 是错误的。【知识模块】 营运资金管理23 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 企业可以运用应收账款账户余额模式来计划应收账款金额水平，衡量应收账款的收账效率以及预测未来的现金流。【知识模块】 营运资金管理24 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但是不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；二是引起
24、坏账损失和收账费用的增加。所以，应选择 A、B、C、D。【知识模块】 营运资金管理三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。25 【正确答案】 B【试题解析】 与长期负债融资相比，流动负债融资的偿还期限短、成本低，但偿债风险相对较大。【知识模块】 营运资金管理26 【正确答案】 A【试题解析】 如果销售额是不稳定的，但可以预测，如属于季节性变化，那么将没有显著的风险。然而，如果销售额是不稳定而且难以预测，
25、例如石油和天然气开采业以及许多建筑业企业，就会存在显著的风险，从而必须保证一个较高的流动资产水平，维持较高的流动资产与销售收入比率。【知识模块】 营运资金管理27 【正确答案】 A【试题解析】 在期限匹配融资策略中，自发性流动负债、长期负债和权益资本用来满足永久性流动资产和非流动资产的资金需求。因此，非流动资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金，本题的说法是正确的。【知识模块】 营运资金管理28 【正确答案】 A【试题解析】 企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。【知识模块】 营运资金管理29 【正确答案】 B【试题解析】 预
26、防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。【知识模块】 营运资金管理30 【正确答案】 A【试题解析】 在随机模型下，当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。【知识模块】 营运资金管理31 【正确答案】 B【试题解析】 财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。它一般是集团公司发展到一定水平后，需要经过人民银行审核批准才能设立的。内部银行是内部资金管理机构，不需要经过中国人民银行审核批准。【知识模块】 营运资金管理32 【正确答案】 B【试题解析】 如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，会减少商品销售额，从而减少应收账款的机会成本。所以本题的说法是错误的。【知识模块】 营运资金管理
