1、会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理(上)）模拟试卷 12 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列各项中，不属于发行普通股股票的筹资特点的是( )。（A）两权分离，有利于公司自主经营管理（B）资本成本较低（C）能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让（D）不易及时形成生产能力2 优先股股票是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票，其优先权利主要表现在( ) 。（A）股利分配优先权和分取剩余财产优先权（B）财务监控权（C）经营者选择权（D）股东大会召集权3 下列可转换债券
2、条款中，有利于保护债券持有人利益的是( )。（A）回售条款（B）赎回条款（C）转换价格条款（D）强制性转换条款4 下列关于可转换债券的基本要素的说法中，错误的是( )。（A）标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票（B）可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，但不会低于同期银行存款利率（C）可转换债券的转换价格与转换比率成反比（D）可转换债券设置赎回条款的主要功能之一是加速债券的转换5 下列关于认股权证筹资特点的说法中，错误的是( )。（A）能够保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资（B）认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提
3、升上市公司的市场价值（C）认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制（D）上市公司及其大股东的利益与投资者是否在到期之前执行认股权证无关6 下列关于优先股筹资特点的表述中，错误的是( )。（A）有利于丰富资本市场的投资结构（B）优先股股息不能抵减所得税（C）有利于降低公司财务风险（D）资本成本相对于债务较低二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。7 下列各项中，与吸收直接投资相比，属于留存收益筹资特点的有( )。（A）没有资本成本（B）维持公司控制权分布（C）筹资规模有限（D）形成生产
4、能力较快8 依据中华人民共和国公司法的规定，公司向某些股东发行的股票，应当为记名股票，这些股东包括( )。（A）发起人（B）国家授权投资机构（C）法人（D）社会公众9 上市公司定向增发优势包括( )。（A）引入战略投资者和机构投资者（B）提升母公司的资产价值（C）强化母公司对上市公司的控制权（D）减轻并购的现金流压力10 下列各项中，属于“ 吸收直接投资 ”与“发行普通股”筹资方式所共有的缺点有( )。（A）限制条件多（B）财务风险大（C）控制权分散（D）资本成本高11 股票上市的目的包括( )。（A）便于筹措新资金（B）促进股权流通和转让（C）便于确定公司价值（D）保护公司商业机密12 上市
5、公司引入战略投资者的主要作用有( )。（A）优化股权结构（B）提升公司形象（C）提高资本市场认同度（D）提高公司资源整合能力13 作为战略投资者应满足的基本要求有( )。（A）要与公司的经营业务联系紧密（B）要出于长期投资目的而较长时期地持有股票（C）要具有相当的资金实力，且持股数量较多（D）要与公司处于同一行业14 下列筹资方式中，不会稀释原有股东控制权的有( )。（A）发行公司债券（B）利用留存收益（C）融资租赁（D）吸收直接投资15 普通股筹资成本高于债务筹资的原因主要包括( )。（A）股东承担较大的投资风险，从而要求较高的投资报酬率（B）新股发行会稀释原有股东的控制权（C）发行成本相对
6、较高（D）普通股股利在税后支付，不存在抵税的作用16 与发行股票筹资相比，吸收直接投资的缺点有( )。（A）不易进行信息沟通（B）资本成本较高（C）不易及时形成生产能力（D）不易进行产权交易17 下列各项中，属于优先股基本性质的有( )。（A）固定股息（B）权利优先（C）权利范围小（D）强制分红18 相对于普通股股东而言，优先股股股东可以优先行使的权利有( )。（A）优先认股权（B）优先表决权（C）优先分配股利权（D）优先分配剩余财产权19 依据我国 2014 年起实行的优先股试点管理办法的规定，上市公司公开发行的优先股应当有( ) 。（A）固定股息率优先股（B）非累积优先股（C）不可转换优先
7、股（D）强制分红优先股20 关于优先股的股息率，下列说法中正确的有( )。（A）优先股的固定股息率各年可以不同（B）公司章程中规定优先股采用浮动股息率的，应当明确优先股存续期内票面股息率的计算方法（C）优先股不可以采用浮动股息率分配利润（D）优先股的股息一般不会随公司经营情况而变化三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。21 企业通过内部筹资方式，只能获得股权资本。 ( )（A）正确（B）错误22 未分
8、配利润可以用于企业未来经营发展、转增股本(实收资本)和弥补以前年度经营亏损，也可以用于以后年度利润分配。 ( )（A）正确（B）错误23 上市公开发行股票，包括增发和配股两种方式。其中，增发是指上市公司向原有股东配售股票的再融资方式。 ( )（A）正确（B）错误24 吸收直接投资的出资方式可以是货币资产、实物资产、土地使用权、工业产权，也可以是企业依法发行的可转换债券。 ( )（A）正确（B）错误25 优先股股东在按照确定的股息率分配股息后，无权再同普通股股东一起参加剩余税后利润分配。 ( )（A）正确（B）错误26 优先股筹资同债务筹资一样，也会产生财务杠杆效应。 ( )（A）正确（B）错误
9、四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。27 某企业拟采用融资租赁方式于 2017 年 1 月 1 日从租赁公司租入一台设备，设备款为 50 000 元，租 期为 5 年，租赁期满时预计残值为 0，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金 方式付款，则折现率为 16；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为 14。企业的资金成本 率为 10
10、。 部分货币时间价值系数如下表所示：要求：(计算结果均保留整数) (1) 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。 (2)计算后付等额租金方式下的 5 年租金终值。 (3)计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。 (4)计算先付等额租金方式下的 5 年租金终值。 (5)比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。28 M 公司是一家上市公司，2017 年年末公司总股份为 10 亿股，当年实现净利润4 亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为 8 亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换
11、公司债券 8 亿元，每张面值 100 元，规定的转换价格为每股10 元，债券期限为 5 年，票面年利率为 25，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2018 年 1 月 25 日)起满 1 年后的第一个交易日(2019 年 1 月 25 日)。方案二：发行一般公司债券 8 亿元，每张面值 100 元，债券期限为 5 年，票面年利率为 55。要求：(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，M 公司发行可转换公司债券节约的利息。(2)预计在转换期公司市盈率(每股市价每股收益)将维持在 20 倍的水平(以 2018年的每股收益计算)。如果 M 公司希望可转换公司债券
12、进入转换期后能够实现转股，那么 M 公司 2018 年的净利润及其增长率至少应达到多少 ?(3)如果转换期内公司股价在 89 元之间波动，说明 M 公司将面临何种风险?会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理(上)）模拟试卷 12 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 发行普通股股票的筹资特点：(1)两权分离，有利于公司自主经营管理；(2)资本成本较高，由于股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者就会要求较高的风险补偿，因此，股票筹资的资本成本较高；
13、(3)能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让；(4)不易及时形成生产能力。【知识模块】 筹资管理(上)2 【正确答案】 A【试题解析】 优先股股票简称优先股，是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。【知识模块】 筹资管理(上)3 【正确答案】 A【试题解析】 回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，用于保护债券持有人利益。【知
14、识模块】 筹资管理(上)4 【正确答案】 B【试题解析】 可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率，选项 B 的说法错误。【知识模块】 筹资管理(上)5 【正确答案】 D【试题解析】 采用认股权证进行融资，融资的实现是缓期分批实现的，上市公司及其大股东的利益，与投资者是否在到期之前执行认股权证密切相关，因此，在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益。所以选项 D 的说法错误。【知识模块】 筹资管理(上)6 【正确答案】 D【试题
15、解析】 优先股股息不能抵减所得税，而债务利息可以抵减所得税，因此，优先股的资本成本相对于债务较高，选项 D 的表述错误。【知识模块】 筹资管理(上)二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。7 【正确答案】 B,C【试题解析】 吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能够尽快形成生产能力；(2)容易进行信息沟通；(3)资本成本较高；(4) 公司控制权集中，不利于公司治理；(5)不易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：(1)不用发生筹资费用；(2)维持公司控制权分布；(3)筹资数额有限。所以
16、本题的答案为选项 BC。【知识模块】 筹资管理(上)8 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。【知识模块】 筹资管理(上)9 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 上市公司定向增发的优势包括：(1)有利于引入战略投资者和机构投资者；(2)有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；(3)定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。所以本题的答案为选项 ABD。【知识模
17、块】 筹资管理(上)10 【正确答案】 C,D【试题解析】 限制条件多是债务筹资的特点，选项 A 不是答案；吸收直接投资与发行普通股是权益筹资，权益筹资的财务风险较小，资本成本较高，选项 B 不是答案，选项 D 是答案；吸收直接投资和发行普通股都属于股权筹资，股权筹资会引进新的投资者，从而分散公司的控制权，选项 C 是答案。【知识模块】 筹资管理(上)11 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 股票上市的目的包括：(1)便于筹措新资金；(2)促进股权流通和转让；(3)便于确定公司价值。股票上市可能会暴露公司的商业机密，所以本题的答案为选项 ABC。【知识模块】 筹资管理(上)12 【正确答案】
18、 A,B,C,D【试题解析】 引入战略投资者的作用包括：提升公司形象，提高资本市场认同度；优化股权结构，健全公司法人治理；提高公司资源整合力，增强公司的核心竞争力；达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。【知识模块】 筹资管理(上)13 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 一般来说，作为战略投资者应满足的基本要求有：要与公司的经营业务联系紧密；要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；要具有相当的资金实力，且持股数量较多。所以本题答案为选项 ABC。【知识模块】 筹资管理(上)14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 发行公司债券、融资租赁属于债务筹资方式，可以稳定公司的控制权。利
19、用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，不会稀释原有股东的控制权。吸收直接投资可能引入新的股东，稀释原有股东的控制权。所以本题的答案为选项 ABC。【知识模块】 筹资管理(上)15 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 普通股筹资成本较高的原因主要包括：(1)股权投资者承担较高的投资风险，要求较高的报酬率；(2)股利、红利税后支付，无法获得抵税效应；(3)普通股发行、上市费用较高。所以本题的答案为选项 ACD。【知识模块】 筹资管理(上)16 【正确答案】 B,D【试题解析】 吸收直接投资的特点包括：(1)能够尽快形成生产能力；(2)容易进行信息沟通；(3)资本成本高于股票筹资，但手续
20、简便、筹资费用较低；(4)公司控制权集中，不利于公司治理；(5)不易进行产权交易。【知识模块】 筹资管理(上)17 【正确答案】 B,C【试题解析】 优先股的基本性质包括：(1)约定股息；(2)权利优先；(3)权利范围小。优先股既可以强制分红也可以非强制分红。所以本题的答案为选项 BC。【知识模块】 筹资管理(上)18 【正确答案】 C,D【试题解析】 优先股在年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利。【知识模块】 筹资管理(上)19 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 依据我国 2014 年起实行的优先股试点管理办法的规定，上市公司不得发行可转换为普通股的优先股；上市
21、公司公开发行的优先股应当在公司章程中规定以下事项：(1)采取固定股息率；(2) 在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；(3)未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度；(4)优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。所以本题的答案为选项 ACD。【知识模块】 筹资管理(上)20 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 公司章程中规定优先股采用固定股息率的，可以在优先股存续期内采取相同的固定股息率，或明确每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同，所以选项 A 的说法正确；优先股股息率根据约定的计算方法进行调整的，称为浮动股息率优先股，
22、所以，优先股可以采用浮动股息率分配利润，即选项 C 的说法不正确；公司章程中规定优先股采用浮动股息率的，应当明确优先股存续期内票面股息率的计算方法。由于优先股的股息率事先已经作规定，因此优先股的股息一般不会根据公司经营情况而变化，所以选项 BD 的说法正确。【知识模块】 筹资管理(上)三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。21 【正确答案】 A【试题解析】 内部筹资通过利润留存形成，即利用留存收益，属
23、于股权资本。【知识模块】 筹资管理(上)22 【正确答案】 A【试题解析】 未分配利润是未限定用途的留存净利润，可以用于企业未来经营发展、转增股本(实收资本) 和弥补以前年度经营亏损、以后年度利润分配。【知识模块】 筹资管理(上)23 【正确答案】 B【试题解析】 增发是指上市公司向社会公众发售股票的再融资方式；配股是指上市公司向原有股东配售股票的再融资方式。【知识模块】 筹资管理(上)24 【正确答案】 A【试题解析】 吸收直接投资的出资方式可以是货币资产、实物资产、土地使用权、工业产权以及特定债权。特定债权是指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权。【知识模块】 筹
24、资管理(上)25 【正确答案】 B【试题解析】 非参与优先股的股东只能获取一定股息但不能参加公司额外分红；参与优先股的股东除可按规定的股息率优先获得股息外，还可与普通股股东分享公司的剩余收益。【知识模块】 筹资管理(上)26 【正确答案】 A【试题解析】 优先股股息属于固定性资本成本，会产生财务杠杆效应。【知识模块】 筹资管理(上)四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必
25、须有相应的文字阐述。27 【正确答案】 (1)每年等额租金额=50 000(P/A，16，5)=50 0003274 3=15 270(元)(2)5 年租金终值 =15 270(F/A，10，5)=15 2706105 1=93 225(元)(3)每年等额租金额 =50 000(P/A，14；4)+1=50 000(P A ，14，5)(1+14) =(50 0003433 1)(1+14)=12 776(元)(4)5 年租金终值 =12 776(F/A，10，5)(1+10)=12 7766 1051(1+10)=85 799(元 )(5)因为先付等额租金方式下的 5 年租金终值小于后付等额
26、租金方式下的 5 年租金终值，所以先付等额租金支付方式对企业更为有利。【知识模块】 筹资管理(上)28 【正确答案】 (1)发行可转换公司债券节约的利息=8(55一 25)=024(亿元)(2)若进入转换期后能够实现转股，股价应高于转股价格，即达到每股 10 元以上，则：2018 年预期每股收益=1020=0 5(元股)2018 年预期净利润=0510=5( 亿元)2018 年的净利润增长率=(54) 4=25(3)如果转换期内公司的股价在 89 元之间波动，由于股价小于转换价格，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。【知识模块】 筹资管理(上)
