1、营运资本投资练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列关于流动资产投资政策的表述中，不正确的是( )。（A）流动资产投资政策是指如何确定流动资产投资的相对规模（B）流动资产投资管理的核心问题就是如何应对投资需求的不确定性（C）在不影响公司正常盈利的情况下，提高营运资本投资可以增加公司价值（D）流动资产收入比率可以反映流动资产投资政策的变化2 运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的( )。（A）机会成本（B）管理成本（C）短
2、缺成本（D）交易成本3 某公司规定的最高现金持有量为 30000 元，最优现金返回线与最低现金持有量的偏差为 6000 元，该公司三月份预计的现金收支差额为 39000 元，则该公司三月份需要进行现金和有价证券转换的数量为( )元。（A）21000（B） 21750（C） 22500（D）120004 企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采用的措施是( )。（A）力争现金流量同步（B）使用现金浮游量（C）加速收款（D）推迟应付账款的支付5 下列关于影响流动资产投资需求的因素的表述中，不正确的是( )。（A）流动资产周转天数主要由现金周转天数、存货周转天数和应收账款周转天数组成（B）流动
3、资产的周转天数越长，需要的流动资产投资越多（C）企业成本水平上升必然导致更多流动资产投资的需求（D）如果一个特定企业的管理效率不变，销售额越大，需要的流动资产越多6 某企业销售商品，年销售额为 1000 万元，信用条件为“310，130，n60” ，预计将会有 60客户享受 3的现金折扣，20的客户享受 1的现金折扣，则企业应收账款平均收现期为( )天。（A）20（B） 24（C） 30（D）无法计算7 假设某企业预测的年销售额为 2000 万元，应收账款平均收现期为 45 天，变动成本率为 60，等风险投资的最低报酬率为为 8，一年按 360 天计，则应收账款占用资金的应计利息为( ) 万元
4、。（A）250（B） 200（C） 15（D）128 所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质” 、“能力”、“ 资本”、“抵押”和“条件”。其中“ 能力” 是指( )。（A）顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景（B）顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产（C）影响顾客付款能力的经济环境（D）企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。9 下列关于营运
5、资本有关概念的表述中，正确的有( )。（A）营运资本是指投入日常经营活动(营业活动)的资本（B）营运资本= 流动资产-流动负债（C）流动资产= 流动负债+ 长期筹资净值（D）经营营运资本=经营性流动资产 -经营性流动负债10 流动资产周转天数的决定因素有( )。（A）行业和技术特征（B）管理流动资产周转的效率（C）企业的销售成本率（D）企业所处的外部经济环境11 根据现金持有量的存货模式，下列情形中导致最佳证券交易次数降低的有( )。（A）年现金需求量减少（B）年现金需求量增加（C）每次交易成本增加（D）持有现金的机会成本率降低12 下列关于最佳现金持有量确定的随机模式的说法中，正确的有( )
6、。（A）该模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守（B）控制下限的确定，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响（C）当现金余额达到控制下限时，需要出售有价证券，以将现金持有量上升到最佳返回线（D）当现金余额达到控制上限时，需要用现金购入有价证券，以将现金持有量降到最佳返回线13 在存货经济订货量基本模型中，导致经济订货量减少的因素有( )。（A）存货年需要量增加（B）单位缺货成本降低（C）每次订货的变动成本降低（D）单位存货变动储存成本增加14 下列有关信用期间的表述中，正确的有( )。（A）延长信用期会增加坏账损失（B
7、）延长信用期限会扩大销售（C）延长信用期不利于销售额的增加（D）延长信用期限将增加应收账款的机会成本15 基本经济订货量模型所依据的假设包括( )。（A）需求量稳定，并且能够预测（B）存货单价不变（C）所需存货市场供应充足（D）允许缺货16 在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济订货量增加的因素有( )。（A）存货年需用量增加（B）一次订货成本增加（C）单位年储存变动成本增加（D）每日耗用量降低三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。16 已知甲公司每季度的现金需求量为 100 万
8、元，每次交易成本为 180 元。有价证券的月利率为 03。要求：17 利用存货模式确定最佳现金持有量、每季度持有现金的机会成本和出售有价证券的交易成本以及现金的相关总成本；18 假没利用随机模式计算得出的最佳现金持有量是利用存货模式确定最佳现金持有量的 15 倍。公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额不能低于 10 万元，计算现金控制的上限以及预期每日现金余额变化的标准差(每月按 30 天计算)；19 如果目前的现金余额为 80 万元，债券市场价格为 20 元张，根据随机模式确定至少应该购买多少张债券，最多可以购买多少张债券，您认为应该购买多少张比较合适(不考虑其他的相关费用)?四、综合题要
9、求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。20 计算应收账款平均余额时。如果题中没有明确告诉“平均收现期” 。该怎么确定“平均收现期 ”?21 计算保险储备相关总成本 TC(S、B)时计算公式为 TC(S、B)=K uSN+BKC其中，K u 表示的是单位缺货成本。S 表示的是一次订货缺货量。N 表示的是年订货次数。K uSN 表示的是缺货成本，为什么在计算缺货成本时需要乘以年订货次数?营运资本投资练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的
10、答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司价值。2 【正确答案】 A【试题解析】 在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本；在随机模式下，与决策相关的成本有机会成本、固定转换成本。由此可知，两种模式均会涉及现金的机会成本。3 【正确答案】 A【试题解析】 由于 H=3R-2L，所以，H-R=2(R-L)=12000(元)，即 R=18000(元)，L-12000(元) 。由于该公司三月份预计的现金收支差额为 390
11、00 元，高于最高现金持有量 30000 元，所以，需要进行现金和有价证券的转换。现金和有价证券转换的数量=39000-18000=21000(元)。4 【正确答案】 A【试题解析】 如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。这也就是所谓的现金流量同步。5 【正确答案】 C【试题解析】 一个特定企业管理效率和销售额不变，成本水平上升则需要更多的流动资产投资。选项 C 缺乏前提，所以是不正确的。6 【正确答案】 B【试题解析】 应收账款平均收现期=6010+2030+2060=24(天)7 【正确答案】 D【试题解析】 应收账款的机会
12、成本=200036045608 =12( 万元)8 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A 是指“资本”，选项 B 是指“ 抵押”，选项 C 是指“条件”。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。9 【正确答案】 A,B,C,D10 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 流动资产周转天数的决定因素有：行业和技术特征；企业所处的外部经济环境；管理流动资产周转的效率。11 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 最佳证券交易次数=丁C
13、*=(TK/2F)1/2，所以最佳证券交易次数与T、K 成同方向变动，与 F 成反方向变动。所以选项 A、C、D 正确。12 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 最佳现金持有量确定的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大，在该模式下，需要确定现金持有量上限和下限以及现金返回线，其中，控制下限的确定，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响；当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降，当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金量在控制
14、的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。13 【正确答案】 C,D【试题解析】 在存货经济订货量基本模型中，经济批量与存货年需要量、每次订货的变动成本同向变动，与单位存货变动储存成本反向变动，与缺货成本无关。14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 信用期间是指企业允许客户从购货到支付货款的时间。延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。15 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 经济订货量基本模型的假设条件包括：(1)企业能够及时补充存货，即需要订货时便
15、可立即取得存货；(2)能集中到货，而不是陆续入库；(3)不允许缺货，即无缺货成本；(4)需求量稳定，并且能预测；(5)存货单价不变，即 U 为已知常量；(6)企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；(7)所需存货市场供应充足，不会因买不到存货而影响其他。16 【正确答案】 A,B【试题解析】 根据存货陆续供应和使用模型的经济订货量公式可知，经济批量与K、D 和 d 呈同向变化，与 KC 和 P 呈反向变化。三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。17 【正确答案】 有价证券的季度利
16、率=033=09最佳现金持有量=2100(18010000)09 1/2=20(万元) 每季度持有现金的机会成本=20209 =009(万元) 每季度出售有价证券的交易成本=100 2018010000=009(万元) 每季度现金的相关总成本=2100(18010000)0 9 1/2=018(万元) 或=009+009=018(万元)18 【正确答案】 有价证券的日利息率 i=0330=001R=2015=30(万元)L=10(万元)6=18010000=0018( 万元)现金控制的上限 H=3R-2L=330-210=70(万元)根据 R= +L 可得： 预期每日现金余额变化的标准差=7
17、70(万元)19 【正确答案】 (80-70)10000-18020=4991(张)至少应购买债券的张数=4991+1=4992( 张)(80-10)10000-18020=34991(张)最多可以购买债券的数量为 34991-1=34990(张)最合理的控制标准应该是转换之后回落到最优返回线(30 万元)因此，应该购买债券的数量=(80-30)10000-18020=24991(张)四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。20 【正确答案】 如果给定的信用条件是“延期付款无折扣” ，
18、并且没有告诉购货方会在信用期之后付款，则认为“信用期= 平均收现期” ；(2) 如果存在现金折扣条件，则按照加权平均的办法计算；例如：假设现金折扣条件为“2l10，120，n30”，其中，有 10的顾客在 10 天内付款；40的顾客在 20 天内付款；50的顾客在30 天内付款，则：平均收现期=1010+40 20+50 30=24( 天)(3)如果存在现金折扣，并且只给出折扣期内收回货款的比例，没有给出信用期内收回货款的比例，则认为其余的货款都可以在信用期内收回。21 【正确答案】 “ 缺货成本 ”指的是年缺货成本，而 s 表示的是一次订货缺货量，Ku 表示的是单位缺货成本，所以，K uS 表示的只是一次订货的缺货成本，因此，计算年缺货成本时应该乘以年订货次数。
