1、经济学基础综合（金融）模拟试卷 15 及答案与解析一、简答题1 对出租车实行执照控制的城市，出租车司机即使使用自己的汽车运营，或须向他人购买执照，或须向执照拥有者支付一定的租金(俗称“车份钱”) 。请说明：(1)什么因素决定执照费(或租金)?(2)执照控制会使谁获益，谁蒙受损?2 假定家庭改变了他们的偏好，所以希望当年多消费一点而少储蓄一点。这就说对于给定的利率和给定的当期的和未来的收入，当期的消费 C1 上升。请问： (1)这对劳动投入和实际工资率会产生什么影响? (2) 该变化对资本市场有何影响? 资本实际租用价格和利率会发生什么变化? (3) 消费和投资以及时间推移对资本存量会产生什么影
2、响?3 简述美国次贷危机形成的原因。4 说明马克思的货币流通规律理论与西方传统货币数量论的异同。二、计算题5 假设证券价格 s 遵循几何布朗运动，即 ds=sdt+sdz。请运用无套利方法推导Blake-Scholes 微分方程，并简要说明 Blake-scholes 微分方程蕴涵的风险中性定价思想。6 完全竞争市场上，目前存在 3 家生产相同产品的企业，q 示各企业的产量。各企业的生产成本函数如下所示： 企业 1 的短期生产成本函数为：C 1(q)=18+2q2+20q 企业 2 的短期生产成本函数为：C 2(q)=25+q2 企业 3 的短期生产成本函数为：C 3(g)=12+3q2+5g
3、 试求： (1)该产品的市场价格处于何种范围时，短期内 3 家企业的产量都为正。(请说明理由) (2)短期市场供给曲线与长期市场供给曲线。7 在新古典增长模型中，总量生产函数为 Y=F(K， L)=K1/3Lq2/3 (1)求稳态时的人均资本量和人均产量： (2)用这一模型解释“ 为什么我们如此富裕，而他们那么贫穷” ；(3)求出与黄金律相对应的储蓄率。8 某寡头垄断市场上只有两个厂商，它们之间进行古诺产量博弈。如果市场需求为P=130-Q，这里 Q 代表市场需求量，且 Q=q1+q2，q 1 和 q2 分别是两寡头的产量。现在假设厂商 1 的边际成本为 10，厂商 2 的边际成本为 30，两
4、厂商皆没有固定成本，由假设 =09。 假设该市场具有长期稳定性，这两个厂商为保持这种长期稳定性，想达成一个默契协议，该协议规定厂商 1 和厂商 2 按照(34，14)的比例分配南合作形成的垄断产量，请问： (1)达成该协议后，两厂商是否会老实地执行该协议?或者说它们会不会偏离该协议所规定的市场份额来组织生产?为什么? (2)如果协议能够长期维持，其条件是仆么?三、论述题9 如何理解固定资本更新是资本主义经济危机周期性存在的物质基础?10 改革国际货币体系已成为国际社会的共识，2013 年的博鳌经济论坛中有专家指出“国际货币体系改革是一个老题目、大题月、难题日” ，你对目前的国际货币体系有何认识
5、?改革的方向如何?经济学基础综合（金融）模拟试卷 15 答案与解析一、简答题1 【正确答案】 (1)租金产生的原因是政府对出租车数量的控制。 在一个竞争的市场中，对出租车的需求来自市民，市民搭乘出租车的次数与乘坐出租车的价格相关，乘坐出租车的价格越低，市民搭乘出租车的次数就越多，客观上要求更多的出襁车运营。对蹦租车的供给来自出租车的成本，在出租车成本一定的条件下，乘坐出租车的价格越高，出租车行业的利润越高，愿意进入出租车行业的人越多，从而市场上的出租车越多。在竞争条件下，均衡价格和均衡出租车量是供给和需求的交点。 但是，在政府决定出租车价格的条件下，由于政府定价高于市场均衡价格，导致对出租车的
6、供给高于对出租车的需求。市场上的出租车数量是由需求所决定的，因此为了使出租车的供给等于需求，政府就需要将出租车的成本提高到在既定价格下与需求相一致的水平，这就是秘金的产生。 如上图所示，在政府规定价格 P1 的情况下，市场对出租车的需求为 Q1，但出租车的供给为 Q2，为了使出租车的供给降低到 Q1，政府对出租车收取执照费，执照费为 P1P2，在这种情况下，出租车的供给和需求才能相等。 (2)执照控制以后，从上图可以看出，乘客剩余减少了 A+N，出租司机剩余减少了 C+M，政府收入增加了A+C，社会总剩余减少了 M+N。所以执照控制后，乘客和出租司机都蒙受损失，政府获得利益，但从整个社会看，整
7、个社会的福利也减少了。2 【正确答案】 (1)由于合意的储蓄率减少不影响劳动生产率，因此劳动力需求不会改变 同时储蓄率的变化将不会对劳动力供给产生直接影响。但是由于储薷率下降导致利率上升，当期闲暇的机会成本将会增加，劳动力供给曲线将会右移(跨期替代效应)，这些导致实际工资下降和劳动收入增加。(2)降低储蓄率将导致市场上债券供应过剩，利率提高。资本的边际产出由技术水平和劳动力决定。劳动力投入可能会略有增加，导致资本的边际产品上升，从而提高资本的租用价格。在均衡条件下，利率等于资本实际租用价格。(3)总消赞增加，投资下降。较低的投资率将导致资本存量更为缓慢的增长，甚至在一段时间内减少。如果跨期替代
8、效应太小，不足以恢复资产市场的平衡则更是如此，在这种情况下，额外的劳动力不足以增加资本边际产晶，唯一的办法是让资本供应量下降，而这要求净投资为负。3 【正确答案】 1)美元国际化降低了美国借债和进口消费成本，形成了强势货币下的金融危机。美国在二战结束以后依靠其强大的经济实力确立了美元的国际货币地位，并维持了将近 30 年的布雷顿森林体系的运行，在布雷顿森林体系解体以后，美国依靠其制度惯性和新经济的发腱，仍然保持经济和货币在世界上的强势地位，使美元成为国际和国内双重货币，并利用这种地位不仅对其他国家征收了大量的铸币税，而且利用美元的升值和贬值，低价进口其他国家的消费品或者人为减少美国的负债。这种
9、不公平的国际金融体系使得美元与其他国家货币之间必然会产生矛盾和冲突，一旦美国或者世界经济发展遇到障碍，这种矛盾就会激发，这也是次贷危机爆发的深层次原因。(2)经济自由主义的盛行，增大了政府对金融产品创新的管理与规范成本。经济自由化本来对社会资源的配置与提高劳动生产率都是具有非常重要意义的，有利于社会经济的发展。但 1980 年以后，美国政府基本上不对经济，尤其是后来直接导致危机爆发的金融衍生产品的运作加以规范，使得这类产品逐步积累了大量的风险。当 2006 年这种风险集中爆发以后，美国政府为化解风险所付出的成本大大增加，对整个社会形成了臣大损害。(3)社会平等主义使次级房贷产晶具有广阔的市场需
10、求，形成了金融危机的基础。自由、民主和平等这些社会学概念在美国被引入到经济领域，并迅速在美国消费观念上形成了自由消费和平等消费的概念。金融机构正是利用人们的这种消费理念，推出了大量金融衍生产品，鼓动收入较少和缺乏信用的人提前消费，当这些人无力偿还银行贷款时，就成为危机爆发的直接原因。(4)货币政策加速了次贷危机的形成。为了刺激经济发展，美国从 2001 年开始一赢实施较为宽松的货币政策，这位各种各样的金融衍生产品的诞生提供了可能性和扩张的机会。虽然这些金融衍生产品减轻了消费者的负担，促进了美国房地产业的发展，但也为后来的危机爆发买埋下了祸根。因为当美国的货币政策由松变紧时，利率的提高加重了房贷
11、者的还款负担，形成了大量的违约现象，从而直接导致了危机的瀑发。其他发挥。4 【正确答案】 (1)马克思货币流通规律理论：马克思货币流通觌律理论是以完全的金币流通为假设条件。他认为，商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带：育价格进入流通的。商品价格有多大，就需要有多少金币来实现它。商品和货币交换后，商品退出流通，黄金却留在流通之中可以使另外的商品得以出售，从而实现一定数量的金。流通几次就可使相应倍数价格的商品出售。因此有：执行流通手段职能的货币量=商品价格总额同名货币的流通次数。(2)两方传统的货币数量论西方传统的货币数量论认为，一定时期内流邋货币的平均数量与货
12、币流通速度的乘积等于各类商品价格的加权平均数与各类商品的交易数量的乘积，物价水平的高低取决于货币数量、货币流通速度和商品数量，即 MV=PT 或 P=MVT。传统货币数最论认为，由于货币流通速度和商品数量具有稳定性，所以物价水平取决于货币供给量的变化。同时，传统货币数量论还从微观主体对货币需求影响这方面考虑货币需求的决定，这反映在剑桥方程式中。(3)二者异同点比较。从对马克思的货币流通理论和西方传统的货币数量论的描述可以看出，两者既有联系也有区别。1)其共同点主要体现在：两者都从货币流通的领域分析了货币需求的决定，马克思的货币理论本身就是货币流通理论，传统的货币数量论也从流通角度给出了货币数量
13、和其他经济变量的关系；两者对货币数量的决定具有相似之处，马克思的货币流通理论认为，货币需求量决定子商品价格总额和同名货币的流通次数，其商品价格总额和货币数量论中的 PT 相似，其同铝货币的流通次数和货币数量论中的货币流通速度相似。2)马克思的货币流通理论和西方传统的货币数量论也存在很大的区别，主要体现在以下几个方面：马克思货币流通理论侧熏于对执行流通手段职能的货币量的考察，因此其公式为：执行流通予段职能的货币最=商品价格总额同名货币的流通次数。货币数量论侧重于对物价水平的分析，其公式为 P=MV T，它认为物价主要取决于货币数量，两者分析的侧重点不同。传统货币数量论除了从流通角度分析了货币数量
14、决定之外，还从微观主体对货币需求角度，也即从用货 i：再形式保有资产存量的角度：考虑货币需求的角度分析了货币数量的决定。二、计算题5 【正确答案】 已知：dS=Sdt+Sdz 则在一个小的时间间隔 t 中，S 的变化值S为： S=S t+Sz 假设 f 是依赖于 S 的衍生证券的价格，刚 f 一定是 S 和 t的函数，根据伊藤引理可得：在一个小的时间间隔t 内， f 的变化值 f 为：由于 dz 都是代：表标准布朗运动，所以上式的z 相同，都等于 。为了消除z，可以构建一单位衍生证券空头和 单位标的证券多头的组合。令代表该投资组合的价值，则： 在t 时间后，该投资组合的价值变化为：由于上式中不
15、含有z，该组合的价值在一个小时间间隔 t 后必定没有风险，因此该组台在 t 中的瞬时收益率一定等于t 中的无风险收益率，否则，则存在无风险套利机会。 因此在无风险套利机会的条件下：=rt 把 、代入上式可得：化简为： 这就是著名的 Blake-Scholes 微分方程。 (2)从微分方程中可以看出，衍生证券的价值决定公式中出现的变量为标的证券的当前市价 S，时间 t，证券价格的波动率，和无风险利率，它们全是客观变量，独立于主观变量-风险收益偏好，这意味着无论主观风险偏好状态如何，都不会对 f 的值产生影响。风险中性定价原理主要用于衍生品定价过程中，其假定所有投资者都是风险中性。在所有投资者都是
16、风险中性的条件下，所有证券的预期收益率都可以等于无风险利率 r，这是因为风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引它们承担风险。同样，在风险中性 条件下，所有现金流量都可以通过无风险利率进行贴现求得现值，这就是风险中性定价原理。6 【正确答案】 (1)短期内，厂商继续生产的前提提条件是 MC=AVC。 对于企业1： 边际成本 MC1(q)=4q+20，平均成本 AVC1(q)=2q+20，令 MC1(q)=AVC1(q)可得q1=0，此时 P=AVC1(q)=20。即只有当市场价格大于 20 时，厂商 1 才会继续组织生产。 对于企业 2： 边际成本 MC2(q)=2q，平均成本 AVC1(q)
17、=q，+MC 1(q)=AVC1(q)可得 q2=0， 此时 P=AVC2(q)=0。即只有当市场价格大于 0 时，厂商 2 才会继续组织生产。对于企业 3： 边际成本 MC2(q)=6q+5，平均成本 AVC(q)=3q+5，令MC1(q)=AVC1(q)可得 q3=0，此时 P=AVC3(g)=5。即只有当市场价格大于 5 时，厂商 3 才会继续组织生产。 综上所得：只有当 P20 时，短期内 3 家厂商的产量才会都为正。 (2)1)短期市场供给曲线的求解： 对于厂商 1，根据完全竞争市场的均衡条件价格等于边际成本 p=MC1，可得 p=4q+20，即厂商 1 的短期供给曲线为 q=p-2
18、0 /4，p20：对于厂商 2，根据完全竞争市场的均衡条件价格等于边际成本p=MC2，可得 p=2q，即厂商 2 的短期供给曲线为 q=p/2，p0；对于厂商 3，根据完全竞争市场的均衡条件价格等于边际成本 P=MC3，可得 p=6q+5，即厂商 2 的短期供给曲线为 q=(p-5 /6)，p5。 综合得短期市场供给曲线为：2)长期市场供给函数的求解： 完全竞争市场中，长期内厂商继续生产的条件是价格高于长期平均成本的最低点。 对于厂商 1，AC 1(q)=18/q +2q+20，根据 FOC=0，即 AC1=-(18/q2)+2=0 得平均成本最低点时 q=3，此时p=MC1=4q+20=32
19、。所以企业 1 的长期供给曲线为 q=p-20 /4，p32；对于厂商2，AC 2(q)=25/q +q，根据 FOC=0，即 AC2=-(25/q2)+1=0 得平均成本最低点时q=5，此时 p=MC2=2q=10。所以企业 2 的长期供给曲线为 q=p/2，p10；对于厂商3，AC 3(q)=12/q +3q+5，根据 FOC=0，即 AC3=-(12/q2)+3=0 得平均成本最低点时q=2，此时 p=MC3=6q+5=17。所以企业 1 的长期供给曲线为 q=p-5 /6，p17：综合得长期市场供给曲线为：7 【正确答案】 根据经济均衡增长条件 sy=nk 及黄金律 f(k*)=n 计
20、算。 (1)由所给的总鳖生产函数，求得入均生产函数为：y=k 13 在新古典增长模型中，稳态条件为sf(k)=nk，即 sk1/3=nk，解得人均资本量为：k *=(s/n)3/2，代入人均生产函数。求得稳态人均产量为：y *=(k*)1/3=(s/n)1/2。 (2)解释国家间的生活差异的一个重要方面是人均收入，从以上结果可知，当一个国家的储蓄率高，人口增长率低时，该国的稳态人均资本和人均产量就相对较高；反之，则正好相反。因此，根据这里的模型，可以用储蓄率和人口增长率的差异来解释“为什么我们如此富裕，而他们那么贫穷”这个闻题。 (3)黄金率所要求的资：本存量应满足 f(k)=n，即(1/3)
21、*k -(2/3)=n，在稳态时，k=(s/n)= 3/2，所以有：1/3*(s/n) -2/3=n，所以 s*=1/3 为所求。8 【正确答案】 (1)两厂商不会老实地执行该协议。 两厂商组成卡特尔后的总利润函数为： =pQ-C(Q)=(130-Q)Q-(10q 1+30q2) 由于厂商 1 和厂商 2 按照(34，14)的比例分配由合作形成的垄断产量，因此 q1=3Q/4，q 2=Q/4。把厂商 1 和厂两 2 产量代入总利润函数可以得到： =(130-Q)Q-(10q 1+30q2)=115Q-Q2。 利润最大化的一阶条件是：d/dQ=115-2Q=0，求解可以得到 Q=115/2，P=
22、145/2 。 厂商 1 和厂商 2的产量分别为 q1=345/8， q2=115/8； 利润分别为：假如厂商 1 和厂商 2 遵循古诺模型。根据古诺模型可以求解到厂商 1 和厂商 2 的产量分别为：q 1=1403，q 2=803，市场均衡价格为：p=130-q 1-q2=170/3，厂商 1 和厂商 2 的利润分别为：由于厂商 2 古诺模型利润大于卡特尔利润，因此，厂商 2 不会老实执行该协议。 (2)协议能够长期维持的条件是：违约所获得的收益小于守约的收益。三、论述题9 【正确答案】 (1)所谓固定资本的更新，是指用新的先进的固定资本去替换旧的落后的固定资本。大规模的固定资本的更新，是资
23、本主义经济危机周期性的物质基础。资本主义经济危机之所以能以周期性的方式进行，原因在于再生产周期中存在着推动危机周期性发生的物质基础，这个物质基础就是固定资本的更新。(2)固定资本更新是资本主义经济危机周期性存在的物质基础。固定资本更新之所以能够成为经济危机周期性发生的物质基础，其原因主要表现在以下两个方面：固定资本的大规模更新为暂时摆脱危机、促进复苏和高涨阶段的到来准备了物质条件。当经济进入停滞阶段，出于竞争的需要，资本家开始了新一轮投资，对原有设备进行大规模的技术改造，并大量增加新的技术含量更高的技术设备。大规模的投资带动了经济的增长，从而使生产摆脱危机。但是，随着经济的复苏，投资加速的方式
24、进行，把经济迅速推向繁荣的极限，从而为下一次经济的全面失衡创造了条件。固定资本的大规模更新在推动了生产增长的同时，又为下一次危机的到来准备了物质条件。大规模的技术更新为资本主义基本矛盾在更进一步的层次上激化创造了条件，这表现在：一方面，新的、效率更高的技术设备的采用，进一步推动了生产社会化水平的提高；另一方面，日益提高的资本有机构成使资本对劳动力的需求相对或绝对减少，这又进一步推动了相对过剩人口的增加，从而使劳动者有支付能力的需求进一步减少。这两方面因素的发展，使资本主义基本矛盾日趋尖锐化，并孕育着下一次危机的到来。10 【正确答案】 国际货币体系是指调节各国货币在国际支付、结算、汇兑与转移等
25、方面所确定的规则、惯例、机制和绸织机构安排的总成。有效且稳定的国际货币体系是世界经济正常运行的重要保证，合理的国际货币体系有三层内涵：1、储备资产安全；2、汇率制度稳定；3、国际收支调节有效。现行的货币体系，即所谓的牙买加体系，主要包括汇：率浮动的合法化，黄金非货币化，储备资产多元化，国际收支调节方式多样化。现行国际货币体系的缺陷主要有(1)主权货币充当世界储备货币导致全球经济失衡。美元占主导地位，在国际货币中占 60以上。危机的爆发是“特里芬两难” 的延续。(2)美国经济政策的调整存在巨大的外溢风险。日本 80 年代的房地产泡沫及破裂都与之有关。本次危机之后美国推出的量化宽松的刺激政策，目前
26、已引起了全球范围内的通胀。(3)国际收支调节责任的不对称。当国际储备的发行国发生逆差，则往往不愿意通过国内经济的调整来实现平衡，而是对顺差国的汇率、产业政策等于预，要求顺差国单方而调整；如果是非储备货币发行国逆差，则只能自行调节。(4)IMF 不能起到应有的作用。其独立性受到质疑，受到储备货币因主导。缺乏对金融危机的预警功能，救助机制不当。(5)制约机制缺失。如果说金本位制的缺陷是流动性不足，那么牙买加体系的缺陷是流动性过剩。国际货币体系改革的短期目标是建立对美联储的制衡机制，防止滥发美元，为下次通胀埋下隐患；中期目标是建立真正多元化的圜际货币体系，对一国货币的滥发形成约束，推动区域性货币的形成：长期目标是创造一种与主权国家脱钩，并能保持币值长期稳定，其供给机制能够满足全球经济和贸易增长需要的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷。
