1、基金从业资格（证券投资基金基础知识）历年真题试卷汇编 2 及答案与解析一、单项选择题1 债券收益率的构成因素不包括( )。（A）息票利率（B）基础利率（C）再投资利率（D）未来到期收益率2 下列选项中，不属于大宗商品的投资方式的是( )。（A）购买大宗商品实物（B）购买资源或者购买大宗商品相关债券（C）投资大宗商品衍生工具（D）投资大宗商品的结构化产品3 在基金管理公司，( ) 负责记录并保存每日投资交易情况的工作。（A）投资部（B）研究部（C）交易部（D）财务部4 ( )指的是债券的平均到期时间，度量了债券投资者回收其全部本金和利息的平均时间。（A）凸性（B）麦考利久期（C）信用利差（D）利
2、率期限结构5 制定投资政策说明书的关键环节是( )。（A）分析投资者的需求（B）分析投资者的财务状况（C）分析投资者的投资限制（D）分析投资者的偏好6 ( )反映了市场的利率期限结构，对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论。（A）收益风险曲线（B）风险曲线（C）收益曲线（D）收益率曲线7 影响期权价格的因素不包括( )。（A）合约标的资产的市场价格与期权的执行价格（B）期权的有效期限（C）无风险利率水平（D）权利金的波动率8 在( )市场上，指令是交易的核心，交易者向自己的经纪人下达不同的交易指令，经纪人将这些交易指令汇聚到交易系统，交易系统会根据已经设定好的交易规则撮合交易指令
3、，直至完成交易。（A）指令驱动（B）报价驱动（C）市场驱动（D）投资驱动9 金融衍生工具的基本特征不包括( )。（A）跨期性（B）收益性（C）联动性（D）不确定性或高风险性10 下列关于远期合约、期货合约、期权合约和互换合约区别的说法，不正确的是( )。（A）期货合约只在交易所交易，期权合约大部分在交易所交易，远期合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行（B）一般而言，远期合约和互换合约通常是用实物进行交割，期货合约绝大多数通过对冲相抵消，通常使用现金结算，极少实物交割（C）远期合约和互换合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆，期货合约通常没有杠杆效应（D）远期合约、期货合约和大部分互
4、换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务，期权合约和信用违约互换合约只有一方在未来有义务11 ( )是交易行为对价格产生的影响，可以用交易头寸占日平均交易量的比例来衡量。（A）买卖差价（B）市场冲击（C）对冲费用（D）机会成本12 ( )是指私募股权投资基金将其所持有的创业企业股权出售给企业的管理层从而退出的方式。（A）首次公开发行（B）买壳上市（C）管理层回购（D）二次出售13 私募股权投资广泛使用的战略不包括( )。（A）成长权益（B）风险投资（C）危机投资（D）私募股权一级市场投资14 在理想交易中，投资者可以迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易，且不存在( ) 。（A）交易时间（
5、B）交易成本（C）交易利润（D）交易价格15 在第一个交易日，投资者已经看到了投资机会，但由于设置了限价指令而没有完成任何交易，这就产生了( )。（A）已实现损失（B）延迟成本（C）佣金（D）机会成本16 影响投资决策的( ) 主要是心理上的因素。（A）外在因素（B）内在因素（C）个人因素（D）社会因素17 投资组合管理的一般流程不包括( )。（A）了解投资者需求（B）制定投资政策（C）投资组合构建（D）承诺收益18 信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了( )的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。（A）平均无风险收益率（B）系统风险（C）业绩比较基准（D）市场平均收益率19 基
6、金费用不包括( ) 。（A）管理人报酬（B）销售服务费（C）交易费用（D）手续费返还20 为了实现决策人与执行人的分离，防止基金经理决策的随意性与道德风险，投资交易的实现应该做到( )。（A）基金经理下达的投资指令应经风险控制部门审核，确认其合法、合规与完整后方可执行（B）基金经理直接向交易员下达投资指令，交易员才可执行交易（C）基金经理可直接进行交易，从而提高效率（D）基金经理下达的个股投资指令须征得研究员的认可21 隐性成本不包括( ) 。（A）机会成本（B）买卖价差（C）市场冲击（D）印花税22 在 CAPM 上发展出的风险调整差异衡量指标是( )。（A）夏普比率（B）特雷诺比率（C）詹
7、森 （D）五力模型23 基金管理公司的最高投资决策机构为( )。（A）基金管理公司股东会（B）投资决策委员会（C）基金经理办公室（D）基金管理公司董事会24 衍生工具的( ) 是未来买卖合约标的资产的价格。（A）约定价格（B）交割价格（C）交易价格（D）指数价格25 ( )是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约。（A）卖出期权（B）平价期权（C）看涨期权（D）看跌期权26 市场上交易的期权价格所蕴含的波动率是( )。（A）历史波动率（B）价格波动率（C）隐含波动率（D）数据波动率27 基金资产承担的费用不包括( )。（A）基金管理费（B）基
8、金转换费（C）基金托管费（D）信息披露费28 ( )是指由风险资产构成，并且其成员资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致的投资组合。（A）市场投资组合（B）切点投资组合（C）风险投资组合（D）有效投资组合29 市场组合的贝塔值是标准值( )。（A）1（B） 2（C） 5（D）1030 下列关于我国基金管理公司投资决策委员会的主要职责的说法中，不正确的是( )。（A）制定投资管理相关制度（B）制定投资组合具体方案（C）确定基金投资的原则（D）审定基金资产配置的比例或范围31 市盈率用公式表达为( )。（A）市盈率每股市价每股净资产（B）市盈率股票市价销售收入（C）市盈率每股收益(年
9、化)每股市价（D）市盈率每股市价每股收益(年化)32 ( )影响投资者的风险态度以及对流动性的要求。（A）投资期限的长短（B）收益要求的高低（C）风险容忍度的大小（D）监管制度的强弱33 投资政策说明书的内容不包括( )。（A）投资回报率目标（B）业绩比较基准（C）投资范围（D）最低收益保障34 股票基金在 2013 年 12 月 31 日，其净值为 1 亿元，2014 年 4 月 15 日基金净值为 9500 万元；有投资者在 2014 年 4 月 15 日客户申购 2000 万元，2014 年 9 月 1日基金净值为 14 亿元；2014 年 9 月 1 日，基金分红 1000 万元，20
10、14 年 12 月31 日基金份额净值为 12 亿元。计算该基金的时间加权收益率是( )。（A）56（B） 67（C） 78（D）8935 下列不属于基金利润来源中利息收入的是( )。（A）买入返售金融资产收入（B）存款利息收入（C）债券利息收入（D）银行贷款利息收入36 某基金前一日基金资产总值 110000 万元，基金资产净值为 100000 万元，基金合同规定基金管理费的年费率为 15(一年按 365 天计算)，则当日应计提的基金管理费为( )万元。（A）36（B） 25（C） 42（D）4137 下列不属于系统性风险特点的是( )。（A）大多数资产价格变动方向往往是相同的（B）无法通过
11、分散化投资来回避（C）可以通过分散化投资来回避（D）由同一个因素导致大部分资产的价格变动38 基金 N 与基金 M 具有相同的标准差，基金 N 的平均收益率是基金 M 的两倍，基金 N 的夏普指数( ) 。（A）是基金 M 的两倍（B）小于基金秘的两倍（C）大于基金 M 的两倍（D）等于基金 M 的夏普指数39 相关系数的大小范围为( )。（A）1 和1 之间（B） 0 和 1 之间（C） 1 和 0 之间（D）1 到正无穷40 投资者在持有区间所获得的收益通常来源于( )。（A）利息收益和价差收益（B）股息和红利（C）投资收益和股息收益（D）资产回报和收入回报41 下列选项不属于基金业绩评价
12、需考虑的因素的是( )。（A）投资目标（B）风险水平（C）基金规模（D）成立时间42 每股股票所代表的实际资产的价值是股票的( )。（A）清算价值（B）账面价值（C）票面价值（D）内在价值43 下列不属于风险调整后收益指标的是( )。（A）夏普比率（B）速动比率（C）特雷诺比率（D）信息比率44 被称为“现金牛 ”的公司处于行业生命周期的 ( )。（A）初创期（B）成熟期（C）成长期（D）衰退期45 下列关于战术资产配置的说法，错误的是( )。（A）战术资产配置是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整（B）战术资
13、产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略（C）战术资产配置更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化，运用金融工具，通过择时调节各大类资产之间的分配比例，管理短期的投资收益和风险（D）战术资产配置的周期较长，一般在 1 年以上46 在证券市场上选择一些具有代表性的证券(或全部证券)，通过对证券的交易价格进行平均和动态对比从而生成指数，借此来反映某一类证券(或整个市场)价格的变化情况，这就是( ) 。（A）股价指数（B）债券价格指数（C）基金价格指数（D）证券价格指数47 下列属于中央银行的货币政策工具的是( )
14、。公开市场操作利率水平的调节存款准备金率的调节预算赤字（A）、（B） 、（C） 、（D）、48 下列关于道氏理论和趋势的说法，错误的是( )。（A）长期趋势最为重要，也最容易被辨认，它是投资者主要的观察对象（B）中期趋势对于投资者较为次要，是投机者的主要考虑因素（C）最难预测的趋势是长期趋势（D）中期趋势与长期趋势的方向可能相同，也可能相反49 股票的( ) 由股票的价值决定并受供求关系的直接影响。（A）理论价格（B）市场价格（C）供求价格（D）票面价格50 下列选项不属于常用的货币市场工具的是( )。（A）大额可转让定期存单（B）政府债券（C）同业拆借（D）商业票据51 ( )取决于投资者的
15、风险厌恶程度。（A）风险容忍度（B）风险承担意愿（C）收益要求（D）风险承受能力52 下列不属于金融衍生工具的是( )。（A）金融远期合约（B）金融债券（C）金融期权（D）金融互换53 商业票据的特点主要有( )。面额较大利率较低，通常比银行优惠利率低，而且比同期国债利率低只有一级市场没有明确的二级市场（A）、（B） 、（C） 、（D）、54 资本资产定价模型基本假定条件中，( )意味着每个投资者都是价格接受者。（A）所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整（B）投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产（C）不存在交易费用及税金（D）市场上存在大量投资者，
16、每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总量而言是微不足道的55 下列关于美国存托凭证的说法，错误的是( )。（A）有担保的存托凭证是由发行公司委托存券银行发行的（B）按基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证（C）全球存托凭证是最主要的存托凭证，其流通量最大（D）美国存托凭证是以美元计价且在美国证券市场上交易的存托凭证56 基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案，当计价错误率达到( ) 时，基金管理公司应当公告并报监管机构备案。（A）025（B） 05（C） 075（D）157 大多数资信好的公司发行商业票据的方式是( )。（
17、A）直接发行（B）间接发行（C）贴现发行（D）溢价发行58 从事( ) 的人员或机构被称为“ 天使”投资者。（A）风险投资（B）另类投资（C）并购投资（D）危机投资59 开放式基金份额变化的核算内容不包括基金份额的( )。（A）申购与赎回情况（B）转入与转出情况（C）利息计算（D）拆分60 下列关于马可维茨投资组合分析模型的说法，不正确的是( )。（A）投资组合具有一个特定的预期收益率（B）期望值度量投资组合收益率的偏离程度（C）投资者将选择并持有有效的投资组合，即那些在给定的风险水平下使得期望收益最大化的投资组合，或那些在给定的期望收益率上使得风险最小化的投资组合（D）如果两种资产的收益受到
18、某些因素的共同影响，那么它们的波动会存在一定的联系61 下列不属于宏观经济指标的选项是( )。（A）国内生产总值是衡量一个国家或地区的综合经济状况的常用指标（B）通货膨胀的测量主要采用物价指数，如居民消费价格指数、生产者物价指数、商品价格指数等（C）汇率是资金成本的主要决定因素（D）汇率的变动直接影响本国产品在国际市场的竞争能力，从而对本国经济增长造成一定影响62 下列关于夏普比率的说法，错误的是( )。（A）夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高（B）夏普比率是对绝对收益率的风险调整分析指标（C）夏普比率是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率（D）夏普比率使用的是系统
19、风险63 下列关于回购协议市场说法，不正确的是( )。（A）我国存在两个分离的国债回购市场（B）我国金融市场上的回购协议以国债回购协议为主（C）场外交易的参与者包括个人和企业（D）场内交易指上海证券交易所和深圳证券交易所64 影响期权价格的因素不包括( )。（A）合约标的资产的市场价格与期权的执行价格（B）期权的有效期（C）无风险利率水平（D）权利金的波动率65 股票的价值不包括( )。（A）票面价值（B）折旧价值（C）清算价值（D）内在价值66 下列关于证券交易所的说法，错误的是( )。（A）证券交易所的设立和解散，由国务院决定（B）证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种（C）我国上交所和
20、深交所都采用会员制（D）证券交易所的总经理由财政部任免67 下列选项中不属于隐性成本的是( )。（A）机会成本（B）买卖价差（C）市场冲击（D）印花税68 ( )仅以出资份额为限对投资项目承担有限责任，并不直接参与管理和经营项目。（A）有限合伙人（B）普通合伙人（C）公司管理人（D）股东69 衡量整体经济活动的总量指标是( )。（A）利率（B）汇率（C）国内生产总值（D）财政预算70 下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是( )。（A）资本市场线是 CAPM 的核心（B）资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系（C）证券市场线给出了每一个风险资产风险与预期收益率之间的
21、关系（D）证券市场线为每一个风险资产进行定价71 QFII 主体资格的认定，应当具备的条件有( )。申请人的财务稳健，资信良好，达到中国证监会规定的资产规模等条件申请人的从业人员符合所在国家或者地区的有关从业资格的要求实缴资本不少于 3 亿元人民币的等值可自由兑换货币申请人有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范，近 3 年未受到监管机构的重大处罚（A）、（B） 、（C） 、（D）、72 房地产投资信托基金的特点不包括( )。（A）流动性强（B）抵补通货膨胀效应（C）风险较低（D）信息不对称程度较高73 关于债券基金的利率风险，下列说法不正确的是( )。（A）债券的价格与市场利率变动密切
22、相关，且呈反方向变动（B）当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降（C）当市场利率降低时，债券的价格通常会上升（D）债券基金的平均到期日越长，债券基金的利率风险越低74 显性成本包括( ) 。佣金买卖价差印花税过户费（A）、（B） 、（C） 、（D）、75 下列属于从事可转让证券集合投资计划业务的投资基金的是( )。（A）证券投资基金（B）对冲基金（C）不动产基金（D）私募股权和风险投资基金76 可以回购本公司股票的情形不包括( )。（A）公司减少注册资本（B）公司扩大经营规模（C）与持有本公司股份的其他公司合并（D）将股份奖励给本公司员工77 某 10 年期、半年付息一次的附息债券的麦考利久
23、期为 86，应计收益率 4，则修正的麦考莱久期为( )。（A）80（B） 817（C） 827（D）83778 为提高交易效率和有效控制基金管理中交易执行的风险，基金采取( )。（A）竞价交易制度（B）分散交易制度（C）集中交易制度（D）分级交易制度79 下列不属于金融债券的是( )。（A）证券公司短期融资券（B）商业银行债券（C）地方政府债券（D）政策性金融债80 合格境内机构投资者，简称为( )。（A）QFII（B） QDII（C） RQFII（D）RQDII81 下列关于可赎回债券的说法，错误的是( )。（A）约定的价格称为赎回价格，包括面值和赎回溢价（B）大部分可赎回债券约定在发行一段
24、时间后才可执行赎回权（C）赎回条款是发行人的权利而非持有者（D）赎回条款是保护债权人的条款，不是保护债务人的条款82 股票的( ) 是公司清算时每一股份所代表的实际价值。（A）票面价值（B）清算价值（C）账面价值（D）内在价值83 全美范围内标准化的期权合约是从 1973 年( )的看涨期权交易开始的。（A）美国商品交易所（B）芝加哥期权交易所（C）纽约期权交易所（D）英国期权交易84 目前常用的风险价值模型技术不包括( )。（A）参数法（B）历史模拟法（C）蒙特卡洛法（D）算术平均法85 复利现值的计算公式为( )。（A）FVPV(1it)（B） PVFV (1it)FV(1it)（C） F
25、VPV (1i)n PV(1i)n（D）PVFV(1i)n FV(1i)n86 投资者的风险容忍度取决于( )。（A）投资期限（B）流动性（C）投资政策（D）风险承受能力和意愿87 私募股权二级市场投资战略是具有( )特性的投资战略。（A）周期长、风险小、流动性强（B）周期短、风险小、流动性强（C）周期短、风险大、流动性强（D）周期长、风险大、流动性差88 ( )是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。（A）系统性风险（B）市场风险（C）政策风险（D）非系统性风险89 ( )反映了基金投资组合所有股票的总体情况。（A）基金分类（B）基金业绩计算（C）基金风格（D）基金星级评
26、价90 影响净资产收益率的指标不包括( )。（A）总资产周转率（B）销售利润率（C）资产收益率（D）流动比率91 市场上期限较长的债券收益率通常比期限较短的债券收益率更高，这个高出的收益率称为( ) 。（A）期望收益率（B）资金回报（C）必要收益率（D）流动性溢价92 企业期初存货 200 万元，期末存货 300 万元，本期产品销售收入为 1500 万元，本期产品销售成本为 1000 万元，则该存货周转率为( )次。（A）3（B） 4（C） 5（D）693 2002 年 11 月 5 日，经国务院批准，中国证监会和中国人民银行发布了合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法，并于( )正式实施
27、。（A）发布之日起（B）发布当月起（C）当年 12 月 1 日起（D）次年 1 月 1 日起94 房地产投资信托基金的主要收益来自( )。（A）固定比例的管理费（B）佣金（C）租金收入（D）稳定的股息和证券价格增值95 下列不属于常用的财务杠杆比率的是( )。（A）资产负债率（B）权益乘数和负债权益比（C）利息倍数（D）资产收益率96 根据公开募集证券投资基金运作管理办法规定的基金分类标准，( )以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。（A）75（B） 80（C） 85（D）9097 深圳证券交易所的权益类证券大宗交易、债券大宗交易(除公司债券外)，协议平台的成交确认时间为每个交易日( )。（
28、A）9：1511：30（B） 15：0015：30（C） 13：0015：00（D）14：3015：3098 ( )于 1 952 年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。（A）尤金.法玛（B）马可维茨（C）卢卡 .帕乔利（D）罗伯特.希勒99 用复利计算第 11 期终值的公式为( )。（A）FVPV(1in)（B） PVFV(1in)（C） FVPV(1i)n（D）PVFV(1i)n100 ( )表示的是货币时间价值的概念。（A）币值（B）贴现（C）终值（D）现值基金从业资格（证券投资基金基础知识）历年真题试卷汇编 2 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 债券投资收益
29、可能来自于息票利息、利息收入的再投资收益和债券到期或被提前赎回或卖出时所得到的资本利得三个方面。因此，息票利率、再投资利率和未来到期收益率是债券收益率的构成因素。2 【正确答案】 B【试题解析】 大宗商品的投资方式：购买大宗商品实物；购买资源或者购买大宗商品相关股票；投资大宗商品衍生工具；投资大宗商品的结构化产品。3 【正确答案】 C【试题解析】 交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责组织、制定和执行交易计划。交易部的主要职能有：执行投资部的交易指令；记录并保存每日投资交易情况；保持与各证券交易商的联系并控制相应的交易额度；负责基金交易席位的安排、交易量管理等。4 【正确答案】 B【试题解析】 麦考利久期(duration)，又称为存续期，指的是债券的平均到期时间，它是从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。5 【正确答案】 A
