1、期货从业资格（期货基础知识）历年真题试卷汇编 17 及答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 若某期货交易客户的交易编码为 001201005688，则其客户号为( )。（A）0012（B） 5688（C） 005688（D）010056882 某玉米种植者 6 月份播种，预计 10 月份收获，预期玉米产量为 300 吨。由于玉米价格可能在收获期下跌，给种植者造成损失，则该种植者为规避此风险，下列方法中最好的是( ) 。（A）在 6 月份与另一交易者签订交割月份在 11 月的 300 吨玉米远期合约，持空头（B）在 6 月份与另一交易者签订交割月份在 11
2、 月的 300 吨玉米远期合约，持多头（C）在 6 月份卖出交割月份在 11 月的 300 吨玉米期货合约，若 10 月份玉米价格下跌，则对此合约进行对冲平仓（D）在 6 月份买入交割月份在 11 月的 300 吨玉米期货合约，若 10 月份玉米价格下跌，则对此合约进行对冲平仓3 在我国，个人投资者从事期货交易必须在( )开户。（A）期货公司（B）期货交易所（C）中国证监会派出机构（D）中国期货市场监控中心4 ( )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。（A）现货价格（B）期货价格（C）批发价格（D）零售价格5 下列例子中，体现期货市场有助于稳定国民经济的是( )。（A）黑龙
3、江农垦、江西铜业、铜陵有色金属公司等大型国有企业多年利用期货市场开展套期保值业务取得了良好的经济效益（B）黑龙江等大豆主产区自 1997 年就开始参考大连商品交易所大豆期货价格安排生产（C）以芝加哥期货交易所为代表的农产品期货市场促进了美国农业生产结构的调整（D）2003 年国储局数次抛售库存天然橡胶，年末又宣布 2004 年取消进口配额管理，同时将国内两大垦区的天然橡胶农林特产税改为农业税6 期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种( )。（A）权威价格（B）指导价格（C）现货价格（D）参考价格7 关于外汇期货叙述不
4、正确的是( )。（A）外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约（B）外汇期货主要用于规避外汇风险（C）外汇期货交易由芝加哥商业交易所(CME)所属的国际货币市场于 1972 年率先推出（D）外汇期货只能规避商业性汇率风险，但是不能规避金融性汇率风险8 期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了( )。（A）套期保值者（B）生产经营者（C）期货交易所（D）期货投机者9 期货市场价格是在公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制下形成的，对该价格的特征表述不正确的是( )。（A）该价格具有保密性（B）该价格具有预期性（C）该价格具有连续性（D）该价格具有权威性10 套期保值是通过建立( )机制，以规
5、避价格风险的一种交易方式。（A）期货市场替代现货市场（B）期货市场与现货市场之间盈亏冲抵（C）以小搏大的杠杆（D）买空卖空的双向交易11 对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略是( )。（A）商品基金经理（B）商品交易顾问（C）交易经理（D）期货佣金商12 某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲：213 240；225 560乙：5156 000；644 000丙：4766 350；5779 900丁：356 700；356 600则( )客户将收到 追加保证金通知书。（A）甲（B）乙（C）丙（D）丁13 下列关于对冲基金的说法正确的是( )
6、。（A）所有对冲基金的基金都需要在美国证券交易委员会注册（B）对冲基金的基金收益比一般对冲基金稍差，波动性较大，存续期更长（C）一些因资金限制而无法直接投资对冲基金的投资者，可以购买注册的对冲基金的基金份额而分享对冲基金收益（D）对冲基金的基金中，对冲基金管理人的数量越多越好14 期货市场为生产经营者提供了规避、转移或分散( )的良好途径。（A）信用风险（B）经营风险（C）价格风险（D）投资风险15 期货价差套利( ) 。（A）有助于所套利合约之间价差趋于合（B）有助于扩大所套利合约之间的价差（C）有助于缩小所套利合约之间的价差（D）对所套利合约之间的价差不产生影响16 现代期货市场上的参与者
7、主要通过( )交易，实现了规避期货风险的功能。（A）套期保值（B）现货（C）期权（D）期现套利17 在会员制期货交易所的组织架构中，最高权力机构是( )。（A）会员大会（B）理事会（C）专业委员会（D）业务管理部门18 我国期货公司对营业部实行的“四统一” 的内容不包括 ( )。（A）统一委托管理（B）统一结算（C）统一资金调拨（D）统一财务管理19 ( )是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。（A）合约名称（B）交易单位（C）合约价值（D）报价单位20 关于套期保值者具有的特点，下列描述中错误的是( )。（A）生产、经营或投资活动面临较大的价格风险，直接影响其收益或利润的稳定
8、性（B）避险意识强，希望利用期货市场规避风险，而不是像投机者那样通过承担价格风险获取收益（C）生产、经营或投资规模通常较大，且具有一定的资金实力和操作经验（D）所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间短21 离岸对冲基金与美国对冲基金的差别主要在于( )。（A）投资规模的大小（B）投资种类的限制（C）投资地域的限制（D）投资者数量的限制22 某套利者以 69 700 元吨卖出 7 月份铜期货合约，同时以 69 800 元吨买入 9月份铜期货合约，当价差变为( )元吨时，若不计交易费用，该套利者将获利。（A）50（B） 50（C） 100（D）20023 欧式期权( ) 行权。（A）可以在到
9、期日或之前的任何交易日（B）可以在到期日或之后的任何交易日（C）只能在到期日（D）只能在到期日之前24 在国债基差交易策略中，适宜采用做空基差的情形是( )。（A）预期基差波幅收窄（B）预期基差会变小（C）预期基差波幅扩大（D）预期价差会变大25 下列不属于期货投机者的特征的是( )。（A）实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致（B）利用期货与现货盈亏相抵来保值（C）预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约（D）是套期保值者的交易对手26 下列关于对冲基金的说法错误的是( )。（A）共同基金即是对冲过的基金（B）对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过
10、大量金融工具投资获取高回报率的共同基金（C）对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易(即融资交易)等方式，投资于包括衍生工具、外币和外币证券在内的任何资产品种（D）对冲基金是一种集合投资，将所有合伙人的资本集合起来进行交易27 在期货市场上，针对两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易者属于( ) 。（A）期货投机者（B）期货套利者（C）套期保值者（D）风险承担者28 下列对期货基金组织结构的描述，不正确的是( )。（A）交易经理受聘于商品基金经理（B）许多期货佣金商附属于商品基金经理（C）托管人受托于商品基金经理（D）交易经理受聘于商品交易顾问29 建立世界上第一家对冲
11、基金的是( )。（A）朱利安罗伯逊（B）阿尔弗雷德温斯洛琼斯（C）乔治 索罗斯（D）曼氏兄弟30 对冲基金通常是指不受监管的组合投资计划，其出资人人数一般在( )人以下，而且对投资者有着很高的资金实力要求。（A）400（B） 300（C） 200（D）10031 沪深 300 指数选取了沪、深两家证券交易所中( )作为样本。（A）150 只 A 股和 150 只 B 股（B） 300 只 A 股和 300 只 B 股（C） 300 只 A 股（D）300 只 B 股32 某投资者在 3 个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整天上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采
12、取( )。（A）股指期货卖出套期保值（B）股指期货买入套期保值（C）股指期货和股票期货套利（D）股指期货的跨期套利33 下列关于股指期货交易与股票交易的说法中，正确的是( )。（A）交易对象不同（B）交易方式相同（C）交易限制相同（D）结算方式相同34 当股指期货价格被高估时，交易者可以通过( )，进行正向套利。（A）卖出股指期货，买入对应的现货股票（B）卖出对应的现货股票，买入股指期货（C）同时买进现货股票和股指期货（D）同时卖出现货股票和股指期货35 ( )是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费用后，便拥有了在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，
13、但不负有必须买进的义务。（A）看涨期权（B）看跌期权（C）美式期权（D）欧式期权36 客户保证金不足时应该( )。（A）允许客户透支交易（B）及时追加保证金（C）立即对客户进行强行平仓（D）无期限等待客户追缴保证金37 能够反映期货非理性波动的程度的是( )。（A）市场资金总量变动率（B）市场资金集中度（C）现价期价偏离率（D）期货价格变动率38 ( )是指期货合约无法及时以合理价格建立或了结头寸的风险，这种风险在市况急剧走向某个极端时，或者因进行了某种特殊交易想处理资产但不能完成时容易产生。（A）信用风险（B）操作风险（C）流通量风险（D）资金量风险39 中国证监会总部设在北京，在省、自治区
14、、直辖市和计划单列市设立( )个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。（A）34（B） 35（C） 36（D）3740 下列不属于不可控风险的是( )。（A）气候恶劣（B）突发性自然灾害（C）政局动荡（D）管理风险41 下列关于美国期货市场中介结构的说法不正确的是( )。（A）期货佣金商可以独立开发客户和接受指令（B）介绍经纪商在国际上既可以是机构也可以是个人（C）期货交易顾问为客户提供期货交易决策咨询或进行价格预测（D）介绍经纪商主要的业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期权指令，但不能接受客户的资金，不必通过期货佣金商进行结算42 开盘价集合竞价在每一交易日开市前( )分钟内进行
15、。（A）5（B） 15（C） 20（D）3043 在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为( )。（A）期权交易（B）过度投机（C）套利交易（D）期货投机44 某交易所主机中，绿豆期货前一成交价为每吨 2 820 元，尚有未成交的绿豆期货合约每吨买价 2 825 元，现有卖方报价每吨 2 818 元，二者成交则成交价为每吨( )元。（A）2 825（B） 2 821（C） 2 820（D）2 81845 无风险利率水平也会影响期权的时间价值，当利率提高时，期权的时间价值会( )。（A）增加（B）减少（C）上下剧烈波动（D）上下轻微波动46 以下关于期货的结算说法错误的是( )。（A）
16、期货的结算实行逐日盯市制度，即客户开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果（B）客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出（C）期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓（D）客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终
17、数额之差47 卖出看涨期权的投资者的最大收益是( )。（A）无限大的（B）所收取的全部权利金（C）所收取的全部盈利及履约保证金（D）所收取的全部权利金以及履约保证金48 ( )是金融市场上具有普遍参照作用和主导作用的基础利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据它来确定。（A）利率（B）基准利率（C）拆放利率（D）票面利率49 对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就( )。（A）越低（B）越高（C）根据价格变动情况而定（D）与交割月份远近无关50 和单向的普通投机交易相比，套利交易具有的特点是( )。（A）成本较高（B）风险较小（C）高风险高利润（D）保证金比较高51 不同股票指数的
18、区别主要在于( )。（A）交易对象不同（B）编制方法不同（C）交易目的不同（D）交割方式不同52 交易者利用股指期货套利交易，可以获取( )。（A）风险利润（B）无风险利润（C）套期保值（D）投机收益53 ( )是一种选择权，是指买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。（A）期权（B）远期（C）期货（D）互换54 下列不属于金融期货期权的标的资产的是( )。（A）股票期货（B）金属期货（C）股指期货（D）外汇期货55 只有在合约到期日才能执行的期权属于( )期权。（A）日式（B）中式（C）美式（D）欧式56 当一种期权处于深度实值状态时，市
19、场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性( )，使它减少内涵价值的可能性( ) 。（A）极小；极小（B）极大；极大（C）极小；极大（D）极大；极小57 计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用利率期货进行( )来规避风险。（A）卖出套期保值（B）买进套利（C）买入套期保值（D）卖出套利58 中长期国债期货交割中，卖方会选择的价格券种是( )。（A）息票利率最高的国债（B）剩余年限最短的国债（C）最便宜可交割债券（D）可以免税的国债59 系数是测度股票的 ( )的传统指标。（A）平均市场风险（B）无风险收益率（C）无风险利率（D）市场风险60 期货市场中不同主体，风险管理的内容、重点及
20、措施是不一样的。下列选项中主要面临可控风险与不可控风险的是( )。（A）期货交易者（B）期货公司（C）期货交易所（D）中国期货业协会二、多项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。61 股票市场的风险可以归纳为( )。（A）个人心理风险（B）从众心理风险（C）系统性风险（D）非系统性风险62 下列关于圆弧顶的说法正确的是( )。（A）圆弧形成的时间与其反转的力度成反比（B）形成过程中成交量是两头多中间少（C）它的形成与机构大户炒作的相关性高（D）它的形成时间相当于一个头肩形态形成的时间63 早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了( )的作用。（A）稳定产销（B）稳定货源（C）
21、避免价格波动（D）锁定经营成本64 目前最主要、最典型的金融期货交易品种有( )。（A）贵金属期货（B）外汇期货（C）利率期货（D）股票价格指数期货65 一个完整的期货交易流程应包括( )。（A）开户与下单（B）竞价（C）结算（D）交割66 利率期货种类繁多，按照合约标的的期限，可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。属于短期利率期货的有( )。（A）商业票据期货（B）国债期货（C）欧洲美元定期存款期货（D）资本市场利率期货67 一般来讲，作为期货市场的上市品种，应该是( )的商品。（A）市场容量大（B）易于标准化和分级（C）价格受政府限制（D）拥有大量买主和卖主68 下面对远期外汇交易表述正
22、确的有( )。（A）一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成（B）交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活（C）远期交易的价格具有公开性（D）远期交易的流动性低，且面临对方违约风险69 下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有( )。（A）道琼斯指数（B） NYSE 指数（C）金融时报 30 指数（D）DAX 指数70 期货投资基金的投资策略包括( )。（A）多 CTA 投资策略和单 CTA 投资策略（B）技术分析投资策略和基本分析投资策略（C）分散型投资策略和集中型投资策略（D）短期、中期策略和长期型投资策略71 关于国内期货公司为客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内
23、容的描述，正确的是( ) 。（A）两者保证金占用计算不同（B）两者可用资金计算不同（C）逐日盯市结算单依据当日无负债结算制度计算当日盈亏（D）逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏72 下列关于大连商品交易所玉米期货合约的说法中，正确的有( )。（A）最小变动价位为 2 元吨（B）合约价值的最小变动值是 10 元（C）合约交割月份为 1、3、5、7、9、11 月（D）最后交易日为合约月份第 15 个交易日73 期货结算机构的作用有( )。（A）代理客户交易（B）组织期货交易（C）控制市场风险（D）担保交易履约74 当会员没按期货交易所通知及时追加保证金或主动建仓，且市场行情仍朝其持仓不利的方向发展时，
24、期货交易所(期货公司)( )。（A）强行平掉会员部分头寸（B）强行平掉会员全部头寸（C）将平掉头寸后所得资金填补保证金缺口（D）将平掉头寸后所得资金返给客户75 利率期货的空头套期保值者在期货市场上卖空利率期货合约，其预期( )。（A）债券价格上升（B）债券价格下跌（C）市场利率上升（D）市场利率下跌76 申请设立期货公司，应当符合中华人民共和国公司法的规定，其具备的条件包括( ) 。（A）注册资本最低限额为人民币 5 000 万元（B）有符合法律、行政法规规定的公司章程（C）有合格的经营场所和业务设施（D）国务院期货监督管理机构规定的其他条件77 下列股价指数中，来自于美国股市的有( )。（
25、A）纳斯达克指数（B）标准普尔 500 指数（C）道 琼斯工业指数（D）恒生指数78 下列( )是石油的主要消费国。（A）日本（B）美国（C）沙特（D）欧洲各国79 下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有( )。（A）黄大豆 2 号合约（B）玉米合约（C）优质强筋小麦合约（D）棉花合约80 国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是( )。（A）经济全球化（B）竞争日益激烈（C）场外交易发展迅猛（D）业务合作向资本合作转移81 基本分析法的特点是分析( )。（A）价格变动长期趋势（B）宏观因素（C）价格变动根本原因（D）价格短期变动趋势82 在商品市场上，反向市场出现的原因有( )。（A）近期
26、对某种商品或资产需求非常迫切（B）近期对某种商品或资产需求突然减少（C）预计将来该商品的供给会大幅度增加（D）预计将来该商品的供给会大幅度减少83 下列属于外汇市场工具的是( )。（A）欧洲美元期货合约（B）外汇掉期合约（C）货币互换合约（D）无本金交割外汇远期合约84 以下属于期转现交易流程的内容有( )。（A）交易所通过配对方式确定期转现交易双方（B）交易双方商定平仓价和现货交收价格（C）买卖双方签订有关协定后到交易所交割部申请期转现（D）交易所核准85 下列有关结算公式描述正确的有( )。（A）当日盈亏=平仓盈亏 +持仓盈亏（B）持仓盈亏= 历史持仓盈亏+ 当日开仓持仓盈亏（C）历史持仓
27、盈亏= 当日结算价开仓当日结算价)持仓量（D）平仓盈亏=平历史仓盈亏 +平当日仓盈亏86 期货与期权的区别有( )。（A）交易对象不同（B）权利与义务的对称性不同（C）盈亏特点不同（D）结算方式不同87 客户是期货市场最基本的交易主体，其风险主要可分为( )。（A）由于期货公司选择不当等原因而给自身带来的风险（B）一个国家政局动荡时产生的风险（C）由于自身投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险（D）政策性风险88 影响市场利率以及利率期货价格的经济因素包括( )。（A）经济周期（B）通货膨胀率（C）经济状况（D）经济政策89 以下关于对冲基金的表述中，正确的有( )。（A）又称避险基金（B）
28、是指风险对冲过的基金（C）对冲基金需要在美国联邦投资法下注册，并受到监管条约的限制（D）其显著特征是通常运用对冲的方法去抵消市场风险，锁定套利机会90 会员制和公司制的区别在于( )。（A）经营范围不同（B）是否以营利为目标（C）适用法律不同（D）决策机构不同91 外汇风险中交易风险的主要表现包括( )。（A）国外筹资中的汇率风险（B）以即期或延期为支付条件的商品或服务的进出口，在装运货物或提供服务后尚未收支货款或服务费用这一期间，外汇汇率变化所造成的风险（C）以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存在的风险（D）待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率变化，交易的一方
29、可能要拿出更多或较少的货币去换取另一种货币的风险92 导致经常项目出现逆差的表现有( )。（A）经济增长率高（B）国民收入增加（C）国内需求水平提高（D）进口增加93 利率期货合约的标的主要可分为( )。（A）货币资金的借贷（B）短期存单（C）债券（D）利率94 现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括( )。（A）涨跌停板制度（B）每日无负债结算制度（C）强行平仓制度（D）大户报告制度95 期货合约的市场研究应当从( )这几个方面着手。（A）该品种的现货价格波动特征、仓储分布等现货市场研究（B）该品种合约交易管理，结算交割和风险管理等期货市场研究（C）该品种合约将来的期货市场发展
30、规模等市场前景的分析（D）该品种国际市场的期货交易状况96 目前，我国债券市场形成了( )三个基本子市场在内的统一分层的市场体系。（A）银行间市场（B）交易所市场（C）商业银行柜台市场（D）人民银行市场97 利率期货套利交易包括( )两大类。（A）期货合约套利策略（B）期货合约间套利策略（C）期现套利策略（D）期现保值策略98 下列属于跨品种套利的是( )。（A）A 交易所 9 月菜粕期货与 A 交易所 9 月豆粕期货间的套利（B）同一交易所 5 月大豆期货与 5 月豆油期货的套利（C） A 交易所 5 月大豆期货与 B 交易所 5 月大豆期货间的套利（D）同一交易所 3 月大豆期货与 5 月
31、大豆期货间的套利99 上海期货交易所的期货品种有( )。（A）线材（B）玉米（C）锌（D）玻璃100 下列关于欧洲美元的说法中，正确的有( )。（A）不受美国政府监管（B）不需提供存款准备（C）不受资本流动限制（D）与美国境内流通的美元是同一货币，具有同等价值三、判断是非题请判断下列各题正误。101 期权的选择权是指期权买卖双方都有权利选择买入或卖出标的资产的权利。 ( )（A）正确（B）错误102 如果期货期权被执行，看跌期权的买方将会转换为期货合约的多头头寸。 ( )（A）正确（B）错误103 如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。 ( )（A）正确（B）错误104 欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一。 ( )（A）正确（B）错误105 最小变动价位的设置是为了保证市场的盈利性。 ( )（A）正确（B）错误106 进行期权交易，期权的买方和卖方都要缴纳保证金。 ( )（A）正确（B）错误107 单只股票不能使用股指期货进行套期保值。 ( )（A）正确（B）错误
