1、理财规划师（二级）实操知识投资规划章节练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。1 理财师在使用自我评价问卷确定客户的投资类型时，不常用的得分表格是( )。（A）谨慎型（B）大意型（C）骄傲型（D）信息型2 在进行投资规划的时候，理财规划师需要根据客户基本信息初步编制的基本财务表格包括( ) 。（A）客户个人资产负债表、客户个人现金流量表（B）客户个人资产负债表、客户目前收入结构表（C）客户个人现金流量表、客户现有投资组合细目表（D）客户的投资偏好分类表、客户投资需求与目标表3 对于理财师而言，他要帮助客户做好理财规划，首先要掌握客户的所有( )。（A）
2、内幕信息（B）收入信息（C）基本信息（D）社会背景信息4 理财规划师需要根据投资规划所需要的相关信息编制特定表格，这些表格不包括( )。（A）客户目前收入结构表（B）客户个人现金流量表（C）客户的投资偏好分类表（D）客户现有投资组合细目表5 理财师要对客户投资相关信息进行分析，下列不属于理财师所要分析的相关投资信息是( )。（A）相关财务信息（B）现有投资组合信息（C）未来需求信息（D）风险偏好情况6 ( )是理财规划师为客户制定投资规划的时候最重要的也是最基本的信息。（A）财务信息（B）现有投资组合信息（C）需求信息（D）风险偏好情况7 理财规划师在对宏观经济形势进行分析和预测时，要注意的事
3、项不包括( )。（A）关注经济统计信息，掌握实时的经济运行变动情况（B）密切关注各种宏观经济因素，如利率、汇率、税率的变化（C）对各项宏观指标的历史数据和历史经验进行分析（D）关注普通网民的分析、评论8 理财规划师必须要熟悉宏观经济形势，下列不属于理财师所要关注的宏观经济变量的是( )。（A）利率（B）税率（C）汇率（D）流动比率9 下列因素中，不影响客户风险偏好状况的是( )。（A）文化（B）社会背景（C）风俗（D）民族10 通过个人现金流量表，可以知道，客户的收入由( )共同构成。（A）现金收入和股息收入（B）现金收入和非现金收入（C）资本性收入和劳动收入（D）经常性收入和非经常性收入11
4、 下列不属于客户现金流量表中经常性收入的是( )。（A）工资薪金（B）奖金（C）红利（D）捐赠12 理财师需要分析的客户未来需求很多，但不包括( )。（A）不定期评价投资目标（B）分析客户的投资方向是否明确，或者加以引导使之明确（C）根据对客户财务状况及期望目标的了解初步拟定客户的投资目标（D）根据各种不同的目标，分别确定实现各个目标所需要的投资资金的数额和投资时间13 客户的风险偏好信息属于客户的判断性信息。一般来说，客户的风险偏好可以分为五种类型，其中不包括( )。（A）保守型（B）轻度保守型（C）高度进取型（D）轻度进取型14 下列需求中，不属于客户较为重要的未来需求的是( )。（A）日
5、常生活需求（B）购买住房（C）旅游休闲计划（D）购买游艇15 投资者的投资目标不包括( )。（A）短期目标（B）中期目标（C）长期目标（D）近期目标16 王小强计划在未来几天内要买一辆宝马车。这意味着他目前有很高的现金流动性需求，这就表示客户要投资于流动性比较强的资产，那么，理财师最不应该推荐的资产是( ) 。（A）现金（B）股票（C）债券（D）艺术品17 客户的投资目标按照实现的时间进行分类，可以划分为短期目标、中期目标和长期目 标。其中，中期目标是指一般需要( )年才可能实现的愿望。（A）15（B） 110（C） 115（D）12018 对于一个大学高年级学生而言，他的短期目标不包括( )
6、。（A）租赁房屋（B）获得银行的信用额度（C）满足日常开支（D）开始投资计划19 对于一个 20 多岁单身客户而言，他的短期目标不包括( )。（A）储蓄（B）进行本人教育投资（C）将日常开支削减 10%（D）购买汽车20 对于一个 30 多岁已婚客户而言，他的中期目标有( )。（A）将旧的交通工具更新（B）购买保险（C）购买更大的房屋（D）将投资工具分散化21 对于一个 50 岁左右已婚客户而言，他的中长期目标不包括( )。（A）养老金计划调整（B）购买新的家具（C）退休生活保障（D）退休后旅游计划22 确定投资目标的原则不包括( )。（A）投资目标要具有现实可行性（B）投资期限要明确（C）投
7、资规模要尽可能大（D）投资目标要与其他目标相协调，避免冲突23 理财规划师要明确客户存在的投资约束条件，下列不属于投资约束条件的是( )。（A）流动性要求（B）投资期限（C）税收状况（D）供给状况24 组合管理理论最早是由美国经济学家( )于 1952 年系统地提出的，他开创了对投资进行整体管理的先河。（A）马柯维茨（B）布莱克（C）斯科尔斯（D）弗里德曼25 下列关于均值方差模型的假设，错误的是( )。（A）投资者根据投资组合在某一段时期内的预期报酬率和标准差来评价该投资组合（B）投资者是知足的（C）投资者是风险厌恶者（D）投资者总希望预期报酬率越高越好26 如果股票 A 的投资收益率等于
8、7%、9%、10%和 12%的可能性大小分别为30%、 40%、 20%、10%，那么，股票 A 的期望收益率为( )。（A）8.90%（B） 8.80%（C） 8.70%（D）8.60%27 表 21 给出了股票 A 和股票 B 的收益分布。表 2-1 股票 A 和股票 B 的收益分布表 则股票 A 和股票 B 的收益期望值 E(RA)和 E(RB)分别为( )。（A）11% ；10%（B） 15%；10%（C） 11%；12%（D）15% ；15%28 基础条件见上题，计算证券 A 和证券 B 的收益分布的方差 A2 和 B2 分别为( )。（A）10/10000；24/10000（B）
9、11/10000；26/10000（C） 54/10000；34/10000（D）15/10000；24/1000029 关于投资组合的相关系数，下列说法不正确的是( )。（A）一个只有两种资产的投资组合，当 XY=-1 时两种资产属于完全负相关（B）一个只有两种资产的投资组合，当 XY=1 时两种资产属于完全正相关（C）一个只有两种资产的投资组合，当 XY=0 时两种资产属于不相关（D）一个只有两种资产的投资组合，当 XY=-1 时两种资产属于完全正相关30 假定不允许卖空，当两个证券完全负相关时，这两种证券在均值一标准差坐标系中的结合线为( ) 。（A）双曲线（B）椭圆（C）折线（D）射线
10、31 已知在以均值为纵轴、以标准差为横轴的均值一标准差平面上由证券 X 和证券Y 构建的证券组合将位于连接 X 和 Y 的直线或某一条弯曲的曲线上，并且( )。（A）不同组合在连线上的位置与具体组合中投资于 X 和 Y 的比例无关（B） X 与 Y 的相关系数 P 值的绝对值越小，连线弯曲得越厉害（C） X 与 Y 的组合形成的直线或曲线的形状由 X 与 Y 的关系所决定（D）X 与 Y 的组合形成的直线或曲线的形状与投资于 X 和 Y 的比例有关32 资产组合的收益-风险特征如图 2-1 所示，下列说法中错误的是( )。（A）4321（B） 1表示组成组合的两个资产不相关（C） 4对应的资产
11、组合能最有效地降低风险，表明该债券和股票的收益完全负相关（D）1 对应的资产组合不可能降低风险，组合的风险是内部各资产单个风险的加权平均33 对图 22 表述正确的是( )。（A）由图可知，允许卖空（B）可行域的左边界也可能出现凹陷的情况（C）其表示由 A、B 、C 三种证券构造证券组合的组合可行域（D）区域内的 D 点可以通过证券 C 与某个 A 与 B 的组合 F 的再组合得到34 可行域与有效边界的关系是( )。（A）有效边界就是可行域（B）有效边界是最佳组合区域，位于可行域左边界的顶部（C）可行域左边界的底部称为有效边界（D）可行域右边界的顶部称为有效边界35 证券组合的可行域总是(
12、)。（A）左边界凸出（B）右边界凸出（C）左边界凹进（D）右边界凹进36 有风险资产组合的方差是( )。（A）合中各个证券方差的加权和（B）组合中各个证券方差的和（C）组合中各个证券方差和协方差的加权和（D）组合中各个证券协方差的加权和37 假设有两种收益完全正相关的风险证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为( ) 。（A）大于 1（B）等于零（C）于 1（D）等于两种证券标准差的加权平均值之和38 关于以下两种说法： 资产组合的收益是资产组合中单个证券收益的加权平均值 资产组合的风险总是等同于所有单个证券风险之和 下列选项正确的是( )。（A）仅正确（B）仅 正确（C） 和都正确
13、（D）和都不正确39 按照马柯维茨的描述，表 2-2 中的资产组合中不会落在有效边界上的是( )。 （A）只有资产组合 W 不会落在有效边界上（B）只有资产组合 X 不会落在有效边界上（C）只有资产组合 Y 不会落在有效边界上（D）只有资产组合 Z 不会落在有效边界上40 投资者将不会选择( )组合作为投资对象。（A）期望收益率 18%、标准差 32%（B）期望收益率 9%、标准差 22%（C）期望收益率 11%、标准差 20%（D）期望收益率 8%、标准差 11%41 在以期望收益为纵坐标、均方差为横坐标的平面坐标系中，无差异曲线位置越低，表明其代表的满意程度( )。（A）越高（B）越低（C
14、）趋于 0（D）趋于 142 当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合 T( )市场组合 M。（A）不等于（B）小于（C）等于（D）大于43 下列关于无差异曲线的说法，错误的是( )。（A）无差异曲线是指具有相同效用水平的组合连成的曲线（B）不同的投资者具有不同的无差异曲线（C）无差异曲线越陡峭，投资者的风险厌恶程度越强烈（D）呈垂直状态的无差异曲线是风险爱好者的无差异曲线44 若给定一组证券，那么对于某一个特定的投资者来说，最佳证券组合应当位于( )。（A）其无差异曲线族中的任意一条曲线上（B）其无差异曲线族与该组证券所对应的有效集的切点上（C）无差异曲线族中位置最高的一条曲线上（D）该组证券
15、所对应的有效边缘上的任意一点45 某投资者对风险毫不在意，只关心期望收益率，那么该投资者无差异曲线为( )。（A）一根竖线（B）一根横线（C）一根向右上倾斜的曲线（D）一根向左上倾斜的曲线理财规划师（二级）实操知识投资规划章节练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。1 【正确答案】 C【试题解析】 理财师在使用自我评价问卷确定客户的投资类型时，经常用的表格有：谨慎型、情感型、技术型、勤勉型、大意型与信息型。【知识模块】 投资规划2 【正确答案】 A【试题解析】 根据客户基本信息初步编制的基本财务表格，主要包括客户个人资产负债表、客户个人现金流量表。这两张
16、财务报表是分析客户所有相关财务状况的基础。【知识模块】 投资规划3 【正确答案】 C【试题解析】 理财规划师为了分析客户投资相关信息以及客户未来各项需求，帮助客户确定各项投资目标，首先要掌握客户的所有基本信息，对各项与投资规划相关的信息以及反映客户未来需求的信息进行分类汇总。【知识模块】 投资规划4 【正确答案】 B【试题解析】 根据投资规划所需要的相关信息编制特定表格。这类表格有的是根据初步信息收集阶段收集到的信息整理而成的，主要有客户现有投资组合细目表、客户目前收入结构表、目前支出结构表；有的则是根据现阶段收集整理的信息编制的表格，主要包括客户的投资偏好分类表、客户投资需求与目标表。如果针
17、对客户这些重要的表格尚未编制或者不够确切，理财规划师要及时地补充和完善。【知识模块】 投资规划5 【正确答案】 C【试题解析】 理财师所要分析的投资相关信息包括相关财务信息、宏观经济形势、现有投资组合信息、风险偏好情况以及家庭预期收入信息。【知识模块】 投资规划6 【正确答案】 A【试题解析】 财务信息是理财规划师为客户制定投资规划的时候最重要的也是最基本的信息。客户的财务现状以及各项财务指标是为客户制定投资规划的依据，而对客户财务状况的预测则是对客户投资进行预测的基础。【知识模块】 投资规划7 【正确答案】 D【试题解析】 理财规划师在对宏观经济形势进行分析和预测的时候要注意以下几点：关注经
18、济统计信息，掌握实时的经济运行变动情况，了解宏观经济发展的总体走向，以便明确客户投资规划进行的大的经济背景，提出可实现的投资目标，顺应经济发展趋势做出正确的投资决策；密切关注各种宏观经济因素，如利率、汇率、税率的变化，这样才能抓住最有利的投资机会；对各项宏观指标的历史数据和历史经验进行分析，关注财政预算报告，分析收支变化，掌握财政政策意图，据以做出预测性判断，以此作为客户未来投资的经济背景；关注政府及科研机构的分析、评论，判断财政政策的作用效果以便掌握宏观经济政策对投资行为、储蓄行为以及金融市场的影响，从而提出符合实际的投资规划建议。【知识模块】 投资规划8 【正确答案】 D【试题解析】 理财
19、规划师必须要熟悉宏观经济形势，了解宏观经济变动趋势才有可能制定出高质量的投资策略，只有密切关注各种宏观经济因素，如利率、汇率、税率的变化，才能抓住最有利的投资机会。【知识模块】 投资规划9 【正确答案】 D【试题解析】 理财规划师要面对各种类型、风格迥异的客户，而不同的客户受到不同文化、风俗、地域和社会背景的影响，持有不同的投资理财观念，并且由于客户的具体情况不同，客户的风险承受能力、风险偏好状况也就千差万别。【知识模块】 投资规划10 【正确答案】 D【知识模块】 投资规划11 【正确答案】 D【试题解析】 根据客户的现金流量表，客户的经常性收入包括工资薪金、奖金、利息和红利等项目。【知识模
20、块】 投资规划12 【正确答案】 A【试题解析】 需要分析的客户未来投资需求包括：投资方向是否明确，若不明确，可以根据客户所提出的未来需求加以引导，使之明确；根据对客户财务状况及期望目标的了解初步拟定客户的投资目标；根据各种不同的目标，分别确定实现各个目标所需要的投资资金的数额和投资时间；初步拟定客户的投资目标后，应再次征询客户的意见并得到客户的确认；定期评价投资目标。【知识模块】 投资规划13 【正确答案】 C【试题解析】 一般来说，客户的风险偏好可以分为五种类型：保守型、轻度保守型、中立型、轻度进取型和进取型。这五种类型的划分是根据客户购买金融资产的类型及其组合确定的。【知识模块】 投资规
21、划14 【正确答案】 D【试题解析】 除了日常生活需求以外，客户较为重要的未来需求往往集中于购买住房、大额消费品支出、旅游休闲计划、子女教育、养老支出等方面。【知识模块】 投资规划15 【正确答案】 D【试题解析】 投资者的投资目标按照实现的时间进行分类，可以划分为短期目标、中期目标和长期目标。【知识模块】 投资规划16 【正确答案】 D【试题解析】 流动性是指某种资产迅速转变为现金而不遭受损失的能力。通常用立刻将资产销售出去时的价格折扣幅度来衡量流动性。现金和银行支票存款的流动性最高，股票和债券的流动性稍差，而房产和艺术品等资产的流动性最差。【知识模块】 投资规划17 【正确答案】 B【试题
22、解析】 考查投资目标的划分：短期目标是指在短时间内 (一般在 1 年左右)就可以实现的目标；中期目标是指一般需要 110 年才可能实现的愿望；长期目标是指一般需要 10 年以上的时间才能实现的愿望。【知识模块】 投资规划18 【正确答案】 D【试题解析】 大学高年级学生的短期目标包括租赁房屋、获得银行的信用额度和满足日常开支。D 项属于长期目标。【知识模块】 投资规划19 【正确答案】 D【试题解析】 20 多岁单身客户的短期目标包括储蓄、进行本人教育投资和将日常开支削减 10%。D 项属于中期目标。【知识模块】 投资规划20 【正确答案】 C【试题解析】 30 多岁已婚客户的短期目标有将旧的
23、交通工具更新和购买保险；中期目标有购买更大的房屋和子女教育开支；长期目标有增加子女教育基金的投资和将投资工具分散化。【知识模块】 投资规划21 【正确答案】 B【试题解析】 50 岁左右已婚客户的中长期目标包括：养老金计划调整、退休生活保障、制定遗嘱和退休后旅游计划。B 项是短期目标。【知识模块】 投资规划22 【正确答案】 C【试题解析】 确定投资目标的原则有：投资目标要具有现实可行性； 投资目标要具体明确；投资期限要明确； 投资目标的实现要有一定的时间弹性和金额弹性；投资目标要与客户总体理财规划目标相一致； 投资目标要与其他目标相协调，避免冲突；投资规划目标要兼顾不同期限和先后顺序。【知识
24、模块】 投资规划23 【正确答案】 D【试题解析】 在制定投资目标之前，理财规划师要明确客户存在的投资约束条件，这样为客户制定的投资规划便更具有可行性。这些约束条件包括流动性要求、投资期限、税收状况以及各自独特的需求。【知识模块】 投资规划24 【正确答案】 A【知识模块】 投资规划25 【正确答案】 B【试题解析】 马柯维茨在提供证券组合选择方法时，首先通过假设来简化和明确预期收益率最大化和风险最小化两个目标。有两个假设：投资者通过投资组合在某一段时期内的预期报酬率和标准差来评价这一投资组合；投资者是不知足的和厌恶风险的，即投资者总是希望期望收益率越高越好，而方差越小越好。【知识模块】 投资
25、规划26 【正确答案】 A【试题解析】 由于四个投资收益率获得的可能性大小已经给出，所以证券 A 的期望收益率为这四项的加权平均数，可采用计算方法，即：【知识模块】 投资规划27 【正确答案】 C【试题解析】 E(R A)=1/3(15%+11%+7%)=11%； E(RB)=1/3(7%+10%+19%)=12%。【知识模块】 投资规划28 【正确答案】 B【试题解析】 A2=1/3(15%-11%)2+(11%-11%)2+(7%-11%)2=11/10000； B2=1/3(7%-12%)2+(10%-12%)2+(19%-12%)2=26/10000。【知识模块】 投资规划29 【正确
26、答案】 D【试题解析】 当 XY=1 时，X 和 Y 完全正相关；当 XY=-1 时，X 和 Y 完全负相关； XY=0 时，X 和 Y 不相关。【知识模块】 投资规划30 【正确答案】 C【知识模块】 投资规划31 【正确答案】 C【试题解析】 X 与 Y 的组合形成的直线或曲线的形状由 X 与 Y 的关系所决定，即 X 与 Y 的相关系数决定，与投资于 X 和 Y 的比例无关；具体组合中投资于 X和 Y 的比例决定不同组合在连线上的位置； 值( 注意不是绝对值) 越小，连线弯曲程度越厉害。【知识模块】 投资规划32 【正确答案】 B【试题解析】 1 表示组成组合的两个资产完全正相关，完全正
27、相关的资产组成的组合无法分散风险。【知识模块】 投资规划33 【正确答案】 C【试题解析】 可行域满足一个共同的特点：左边只必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷；图中区域有限，可判断不允许卖空；区域内的 F 点可以通过证券 C 与某个 A 与 B 的组合 D 的再组合得到。【知识模块】 投资规划34 【正确答案】 B【知识模块】 投资规划35 【正确答案】 A【知识模块】 投资规划36 【正确答案】 C【知识模块】 投资规划37 【正确答案】 D【试题解析】 两种风险证券收益完全正相关，资产组合的标准差为两者加权平均值之和；有可能等于、大于、小于 1，但是不可能等于 0。【知识模块】 投资
28、规划38 【正确答案】 A【试题解析】 资产组合的收益总是资产组合中单个证券收益的加权平均值，但是资产组合的风险不总是等同于所有单个证券风险之和，它们还与组合中各证券的相关性有关。【知识模块】 投资规划39 【正确答案】 A【试题解析】 W 组合的相对于 Z 组合来讲，期望收益可以增加，而风险降低，使得 W 组合不会落在有效边界上，其他选项无法改进。【知识模块】 投资规划40 【正确答案】 B【试题解析】 投资者一般会选择高收益(如 A 项)、低风险(如 D 项)的证券组合。而 B 项组合比 C 项组合的收益更低，风险偏大，投资者不会选择。【知识模块】 投资规划41 【正确答案】 B【试题解析
29、】 不同偏好的投资者的无差异曲线的形状也不同，对于追求收益又厌恶风险的投资者而言，他们的无差异曲线具有六个特点，其中一个特点是：无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高，反之则反之。【知识模块】 投资规划42 【正确答案】 C【试题解析】 所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界；每个投资者按照各自的偏好购买各种证券，其最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券所形成的风险证券组合在结构上恰好与切点证券组合 T 相同。当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合 T 就是市场组合 M。【知识模块】 投资规划43 【正确答案】 D【试题解析】 无差异曲线的特点包括：无差异曲线是由左
30、至右向上弯曲的曲线；每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇； 同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同；不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同；无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高；无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者对待风险的态度。无差异曲线越陡峭，投资者的风险厌恶程度越强烈。【知识模块】 投资规划44 【正确答案】 B【试题解析】 只有在该投资者的无差异曲线族与该组证券所对应的有效集的切点上，投资者的效用才能达到最大。【知识模块】 投资规划45 【正确答案】 B【试题解析】 该投资者属于风险极度爱好者，其只关心收益，收益越大越好，对风险毫不在意，因此其无差异曲线为水平线。【知识模块】 投资规划
