1、证券从业资格（证券投资分析）模拟试卷 62 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 常见的战术性投资策略不包括( )。（A）交易型策略（B）多一空组合策略（C）投资组合保险策略（D）事件驱动型策略2 证券投资基本分析的重点是( )。（A）宏观经济分析（B）行业分析（C）区域分析（D）公司分析3 假定某投资者以 800 元的价格购买了面额为 1000 元、票面利率为 10、剩余期限为 5 年的债券，则该投资者的当前收益率为( )。（A）10（B） 125（C） 8（D）204 一般来讲，在下列(
2、) 经济背景条件下证券市场呈上升走势最有利。（A）持续、稳定、高速的 GDP 曾长（B）高通胀下的 GDP 增长（C）宏观调控下的 GDP 减速增长（D）转折性的 GDP 变动5 只有在( )时，财政赤字才会扩大国内需求。（A）政府发行国债时（B）财政对银行借款且银行不增加货币发行量（C）财政对银行借款且银行增加货币发行量（D）财政对银行借款且银行减少货币发行量6 食品业和公用事业属于( )。（A）增长型行业（B）周期型行业（C）防守型行业（D）成长型行业7 实质性重组一般要将被并购企业( )以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并。（A）30（B） 50（C） 60%（D）908
3、若速动比率大于 1，下列说法不成立的是( )。（A）流动比率大于 1（B）营运资金大于零（C）不能反映资产负债率的大小（D）短期偿债能力偏低9 金融期货的标的物不包括( )。（A）股票（B）利率（C）外汇（D）小麦10 在行业分析数理统计法的回归模型中，判定回归效果的重要依据是( )。（A）自变量（B）因变量（C）回归系数（D）相关系数11 在实际应用 MACD 时，常以( )日 EMA 为快速移动平均线，( )日 EMA 为慢速移动平均线。（A）12；26（B） 13；26（C） 26；12（D）15；3012 金融期权与金融期货的不同点不包括( )。（A）标的物不同，且一般而言，金融期权的
4、标的物多于金融期货的标的物（B）投资者权利与义务的对称性不同，金融期货交易的双方权利与义务对称，而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性（C）履约保证不同，金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，而金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户（D）从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效13 头肩顶形态的形态高度是指( )。（A）头的高度（B）颈线的高度（C）头到颈线的距离（D）左、右肩连线的宽度14 西方投资者以( ) 天移动平均线作为长期投资的依据。（A）100（B） 200（C） 250（D）36015 提出套利定价理论的是( )。（A）夏普（B）
5、特雷诺（C）理查德.罗尔（D）史蒂夫.罗斯16 在证券组合管理的基本步骤中，确定投资目标是( )阶段的任务。（A）确定证券投资政策（B）进行证券投资分析（C）构建证券投资组合（D）投资组合业绩评估17 在股指期货中，由于( )，从制度上保证了现货价与期货价最终一致。（A）实行现金交割且以现货指数为交割结算指数（B）实行现金交割且以期货指数为交割结算指数（C）实行现货交割且以现货指数为交割结算指数（D）实行现货交割且以期货指数为交割结算指数18 证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在离开原岗位后的( ) 个月内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。（A）1（
6、B） 3（C） 6（D）1219 关于 系数，下列说法错误的是( )。（A） 系数是由时间创造的（B） 系数是衡量证券承担系统风险水平的指数（C） 系数的绝对值数值越小，表明证券承担的系统风险越小（D） 系数反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性20 开盘价与最低价相等，且收盘价不等于开盘价的 K 线被称为( )。（A）光头阳线（B）光头阴线（C）光脚阳线（D）十字星21 上市公司预计在未来无限时期每年支付每股股利 3 元，相应的贴现率(必要收益率)为 30，该公司股价 15 元，计算该股票的内在价值为( )元。（A）10（B） 10（C） 15（D）5022 ( )是国务院直
7、属正部级事业单位，依法统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。（A）国家发展和改革委员会（B）中国证券监督管理委员会（C）国务院国有资产监督管理委员会（D）中国人民银行23 素有“经济晴雨表 ”之称的是 ( )。（A）利率（B）证券市场（C）汇率（D）税率24 ( )属于紧缩的货币政策手段。（A）增加货币供应量（B）降低利率（C）放松信贷控制（D）中央银行大量卖出有价证券25 下列不是宏观经济分析意义的是( )。（A）判断证券市场的总体变动趋势（B）掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向（C）把握单个证券市场的风险价值（D）了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同
8、于成熟市场经济26 ( )是判断整个证券市场投资价值的关键。（A）宏观经济分析（B）微观经济分析（C）投资风险分析（D）投资收益分析27 套利定价理论(APT)是描述( )但又有别于 CAPM 的均衡模型。（A）利用价格的不均衡进行套利（B）资产的合理定价（C）在一定价格水平下如何套利（D）套利的成本28 结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析，其性质( )。（A）是一种静态分析（B）是一种动态分析（C）主要是一种动态分析，还包括静态分析（D）主要是一种静态分析，还包括动态分析29 ( )是最高国家权力机关的执行机关和最高国家行政机关，对证券市场产生全局性的影响。（A）
9、全国人民代表大会（B）国务院（C）中国人民银行（D）国家发展和改革委员会30 在道.琼斯指数中，公用事业类股票取自( )家公用事业公司。（A）6（B） 10（C） 20（D）3031 名义无风险收益率一般用相同期限零息国债的( )来近似。（A）预期通货膨胀率（B）内部回报率（C）到期收益率（D）真实无风险收益率32 全价报价的缺点是( )。（A）所见即所得，比较复杂（B）含混了债券价格涨跌的真实原因（C）双方都需要计算实际支付的价格（D）不能充分反映债券价格的波动程度33 通常会选择能够带来基本收益的附息债券、优先股及一些避税债券并追求基本收益最大化的证券组合是( )。（A）收入型证券组合（B
10、）增长型证券组合（C）货币市场型证券组合（D）指数型证券组合34 马柯威茨提供的证券组合方法在投资者只关注( )的假设前提下是完全精确的。（A）证券组合的期望收益率和方差（B）证券组合的风险和方差（C）证券组合的投资目标和 值（D）证券组合的分散化程度和实际收益率35 ( )是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。（A）证券组合（B）证券投资（C）证券持有（D）证券分类36 1952 年，哈理.马柯威茨发表了一篇题为( )的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。（A）证券组合策略（B） 证券组合选择（C） 证券投资分析（D）证券组合理
11、论37 ( )突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论(APT)。（A）威廉.夏普（B）理查德.罗尔（C）哈里 .马柯威茨（D）史蒂夫.罗斯38 在不允许卖空的情况下，A、B、C 三种证券所能得到的所有合法组合将落入并填满坐标系中组合线 AB、BC、AC 围成的区域，该区域称为不允许卖空时证券A、B 和 C 的 ( )。（A）证券组合有效边界（B）证券组合有效前沿线（C）证券组合有效区域（D）证券组合可行域39 ( )主要指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序和策略，不仅包括金融工具的创新，而且还包括金融工具运用的创新。（A）金融创新（B）金融工程（C）金融策略（D）金融工序40
12、1998 年，美国金融学教授( )首次给出了金融工程的正式定义：金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决办法。（A）马柯威茨（B）费纳蒂（C）夏普（D）奥斯本41 影响利率期限结构的三种因素不包括( )。（A）对未来利率变动方向的预期（B）债券预期收益中可能存在的流动性溢价（C）债券预期收益中可能存在的时间溢价（D）市场效率低下或者资金在长期(或短期)市场向短期 (或长期)市场流动可能存在的障碍42 某企业 2012 年流动资产平均余额为 300 万元，流动资产周转率为 5 次。若企业2013 年净利润为 600 万元，则 2013 年营业净利率为(
13、)。（A）50%（B） 10%（C） 40%（D）15%43 下列指标中，不能用来反映企业偿付长期债务能力的是( )。（A）资产净利率（B）产权比率（C）有形资产净值债务率（D）资产负债率44 确保股东充分行使权力的最基础的制度安排是( )。（A）董事会制度（B）股东大会制度（C）独立董事制度（D）监事会制度45 下列有关影响股票投资价值因素的说法，错误的是( )。（A）一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割等（B）从理论上讲，公司净值增加，则股价上涨；净值减少，则股价下跌（C）增加股利分配往往比股份分割对股价上涨的刺激作用更大（D）公司增资在没有
14、产生相应效应前可能会促使股价下跌46 某公司发行无期限限制的每年年末支付的股利为 3 元股，且必要收益率为10%的股票，则采用零增长模型计算出该公司股票在期初的内在价值为( )元。（A）10（B） 20（C） 30（D）5047 若流动比率大于 1，则下列关系式成立的是( )。（A）营运资金0（B）速动比率1（C）资产负债率148 现金流量表反映企业一定期间现金的流人和流出，通常分为三部分，但不包括( )。（A）投资活动产生的现金流量（B）筹资活动产生的现金流量（C）经营活动产生的现金流量（D）利润分配产生的现金流量49 总资产周转率是与( )无关的经济指标。（A）营业收入（B）营业成本（C）
15、年末固定资产（D）平均资产总额50 波浪理论考虑三方面的因素，其中，( )是最重要的，也是波浪理论赖以生存的基础。（A）股价走势所形成的形态（B）完成某个形态所经历的时间长短（C）股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置（D）股价走势图中各个高点和低点所处的绝对位置51 计算优先股股票的内在投资价值通常采用的模型是( )。（A）不变增长模型（B）二元增长模型（C）贴现现金流模型（D）零增长模型52 直接监督管理我国证券市场的国务院直属事业单位是( )。（A）国务院（B）中国人民银行（C）中国证监会（D）国家发展和改革委员会53 在( ) 中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收
16、益。（A）强式有效市场（B）半弱式有效市场（C）半强式有效市场（D）弱式有效市场54 学术分析流派与其他流派最重要的区别之一是( )。（A）获取超额回报（B）获取平均的长期收益率（C）能够获得收益最大化（D）能够战胜市场55 下列关于学术分析流派的说法中，不正确的是( )。（A）学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”（B）学术分析流派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象 “（C）学术分析流派以“战胜市场“为投资目标（D）学术分析流派以“ 长期持有” 投资战略为原则56 一般而言，政府债券收益率与公司债券收益率相比，( )。（A）大致相等（B）前者低于后者（C）前者高于后者（D）
17、不相关57 某一次还本付息债券的票面额为 10000 元，票面利率 8%，必要收益率为10%，期限为 3 年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为( )元。（A）985114（B） 897750（C） 913085（D）94644058 甲以 75 元的价格买入某企业发行的面额为 100 元的 3 年期贴现债券，持有 2 年以后试图以 1005%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以 10作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为( )。（A）9158 元（B） 9091 元（C）在 9083 元与 9091 元之间（D）不能确定59 对于证券组合的管理者来说，如果市场是强式有效的，管理者会选
18、择( )的态度；如果市场是弱式有效市场或半强式有效市场的，管理者会选择( )的态度。（A）积极进取；积极保守（B）积极进取；消极保守（C）消极保守；积极进取（D）消极保守；消极保守60 一般来讲，证券市场呈上升走势最有利的经济背景条件是( )。（A）持续、稳定、高速的 GDP 增长（B）高通胀下的 GDP 增长（C）宏观调控下的 GDP 减速增长（D）转折性的 GDP 变动二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 PMI 可分为( )。（A）制造业 PMI（B）服务业 PMI（C）
19、金融业 PMI（D）商业 PMI62 自由现金流作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由( )等学者于 20 世纪 80 年代提出的。（A）拉巴波特（B）詹森（C）夏普（D）奥斯本63 投资分析师执业纪律的主要内容有( )。（A）禁止不正确表述（B）利益冲突的披露（C）交易的优先权（D）禁止利用公开信息64 通货膨胀对社会经济产生的影响主要有( )。（A）刺激经济增长（B）引起收人和财富的再分配（C）扭曲商品相对价格（D）降低资源配置效率65 下列关于 A 股与 H 股的关系，分析正确的有( )。（A）A 股与 H 股是两个独立的市场，两者之间没有任何的联系（B）股权分置改革的
20、顺利完成加速 A-H 股价值的接轨进程（C）随着 QFII 和 QDII 规模的不断扩大，在套利机制的作用下，A 股和 H 股股价正逐步融合（D）国有大型企业同时在 A 股和 H 股市场上上市，使得两者关联性不断加强66 现阶段，我国主要的投资形式有( )。（A）政府投资（B）企业投资（C）民间投资（D）外商投资67 资本市场的投资性开放属于资本流动范畴，包括( )。（A）本国居民在国际资本市场上融资（B）外国居民在本国资本市场上融资（C）外国居民投资于本国的资本市场（D）本国居民投资于国际资本市场68 根据行业变动与国民经济总体的周期变动的关系密切程度，行业分为( )。（A）增长型行业（B）
21、周期型行业（C）防守型行业（D）成长型行业69 进行行业分析时，调查研究法一般通过( )形式来获得资讯。（A）抽样调查（B）实地调研（C）深度访谈（D）归纳演绎70 完全垄断型市场可以分为( )。（A）政府完全垄断（B）私人完全垄断（C）自然完全垄断（D）技术完全垄断71 技术分析的理论基础是建立在( )假设之上的。（A）市场的行为包含一切信息（B）价格沿趋势移动（C）历史会重复（D）市场的行为只包含全部历史信息72 技术分析是从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场行为的基本表现形式包括( )。（A）证券市场价格的变化（B）证券成交量的变化（C）证券价和量变化所经历的时间
22、（D）证券价和量的变化73 基本分析法中的公司分析侧重于对公司的( )等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。（A）竞争能力（B）盈利能力（C）发展潜力（D）潜在风险74 以认股权证为例，有关杠杆作用的表述，正确的有( )。（A）杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多（B）杠杆作用一般用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示（C）杠杆作用也可以用于考察期期初可认购股票的市场价格与考察期期初认股权证的市场价格的比值近似表示（D）杠杆作用表现为认购股票的市场价格要比其可认股权证的市
23、场价格上涨或下跌的速度快得多75 利率期限结构理论是基于( )三种因素分别建立起来的。（A）债券预期收益中可能存在的流动性溢价（B）对投资收益的预期（C）债券预期收益中可能存在的风险溢价（D）对未来利率变化方向的预期76 美国 Whitebeck 和 Kisor 用多重回归分析法发现，在 1962 年 6 月 8 日的美国股票市场中规律中建立了市盈率与( )的关系。（A）收益增长率（B）股息支付率（C） 值（D）增长率标准差77 下列有关回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的有( )。（A）一般认为，市盈率与收益、股息政策、增长和风险等关系最密切（B）用回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很
24、强的时效性（C）能成功解释较长时间内市场的复杂变化（D）能成功解释在某一时刻股价的表现78 下列有关可转换债券的表述无误的有( )。（A）可转换证券是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量的另一种证券的特殊公司证券（B）可转换证券具有投资价值、转换价值、理论价值和市场价值（C）可转换证券的理论价值一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值之上（D）可转换证券的市场价值也就是可转换证券的市场价格79 下列有关基本分析法主要内容的说法，正确的有( )。（A）行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中观层次的分析（B）基本分析包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容（C）
25、区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响（D）宏观经济分析是基本分析的重点80 下列有关基本分析法理论基础的说法，正确的有( )。（A）任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准（B）市场价格高于内在价值之日是证券的卖出时机（C）市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场纠正（D）市场价格低于内在价值之日是证券的卖出时机81 下列关于行业分析的比较研究法，说法正确的有( )。（A）比较研究可以分为横向比较和纵向比较两种方法（B）横向比较是利用行业的历史数据，预测行业的未来发展趋势（C）纵向比较是在某个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究（D）可利用某行业的历年统计资料与国
26、民经济综合指标进行对比分析该行业是否属于增长型行业82 下列关于财务报表分析的比较分析法，说法正确的有( )。（A）比较分析法是财务报表分析中最基本的方法（B）单个年度的财务比率分析是指对公司一个财务年度内的财务报表各项目之间进行比较（C）对公司不同时期的财务报表分析，可以认识本公司的优势与不足，真正确定公司的价值（D）与同行业其他公司之间的财务指标进行分析，可以从一个较长时期来动态地分析公司状况83 健全的公司法人治理机制体现在( )。（A）规范的股权结构（B）有效的股东大会制度（C）完善的独立董事制度（D）优秀的职业经理层84 资产重组常用的评估方法有( )。（A）市场价值法（B）重置成本
27、法（C）收益现值法（D）贴现现金流法85 公司财务报表中，最为重要的有( )。（A）资产负债表（B）利润表（C）现金流量表（D）投资者权益表86 正确利用市场价值法估计目标公司的价格，需要注意( )。（A）估计结果的合理性（B）选择正确的估价指标（C）选择正确的比率系数（D）估价要着眼于公司的历史情况87 关于波浪理论，下列说法错误的有( )。（A）波浪理论的全称是“艾略特波浪理论”（B）波浪理论以对称为基础（C）波浪理论认为完成某个形态所经历的时间长短是最重要的（D）波浪理论从理论上讲是 8 浪结构形成一个完整的过程88 根据技术分析理论，葛兰威尔法则可以用来判断是否出现( )。（A）买入信
28、号（B）卖出信号（C）顶背离信号（D）死亡交叉信号89 证券投资技术分析的主要技术指标包括( )。（A）趋势型指标（B） K 线（C）人气型指标（D）大势型指标90 关于 BIAS 指标的运用，下列说法正确的有( )。（A）股价偏离 MA 到了一定程度，一般认为该回头了（B）正的 BIAS 越大，表示短期多头的获利越大（C）负的 BIAS 越大，表示短期空头回补的可能性越高（D）当短期 BIAS 在高位下穿长期 BIAS 时，是买人信号91 关于支撑线和压力线，下列说法正确的有( )。（A）支撑线起阻止股价继续下跌的作用（B）支撑线和压力线有被突破的可能（C）一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑
29、线将成为压力线（D）支撑线和压力线是在股价运行中客观存在的92 下列关于形态理论的喇叭形的概念和应用，说法正确的有( )。（A）喇叭形是一种重要的反转形态（B）喇叭形大多出现在底部，是一种看涨形态（C）喇叭形走势的跌势通常会很大（D）在低迷的证券市场中，极易形成喇叭形93 利用 MACD 进行行情预测，主要是从( )方面进行。（A）形态理论（B） DIF 和 DEA 的取值（C） DIF 和 DEA 的相对取值（D）指标背离原则94 下列关于最优证券组合，说法正确的有( )。（A）最优证券组合是能给投资者带来最高收益的组合（B）最优证券组合肯定在有效边界上（C）最优证券组合所在的无差异曲线的位
30、置最高（D）最优证券组合是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合95 关于利率消毒，下列说法正确的有( )。（A）实施“利率消毒 “后，投资者可以不必担心市场利率对债券投资收益的影响（B） “利率消毒” 的假设条件是市场利率期限结构是水平的（C） “利率消毒” 还假设利率期限结构的变动是平行的（D）按照“利率消毒 ”方法投资对利率风险的规避效果有限96 在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指( )。（A）不考虑交易成本（B）不考虑对红利、股息及资本利得的征税（C）信息在市场中自由流动（D）市场只有一个无风险借贷利率97 下列关于行业分析和公司分析的说法正确的有( )。（A）行业是决
31、定公司投资价值的重要因素之一（B）行业分析和公司分析是相辅相成的（C）上市公司的投资价值可能会因为所处行业的不同而产生差异（D）同一行业内的上市公司基本相同98 关于 Alpha 套利，下列说法正确的有 ( )。（A）现代证券组合理论认为收益分为两部分：一部分是系统风险产生的收益；另一部分是 Alpha（B）在 Alpha 套利策略中，希望持有的股票(组合)没有非系统风险，即 Alpha 为 0（C） Alpha 套利策略依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断来获得超额收益（D）Alpha 策略可以借助股票分红，利用金融模型分析事件的影响方向及力度，寻找套利机会99 融资融券制度的推出对我国证券市
32、场产生的影响主要表现有( )。（A）将增加资金和证券的供给（B）将连通资本市场和货币市场（C）对标的证券具有助涨助跌的作用（D）使得证券交易更容易被操纵100 运用演绎法进行行业分析，其基本步骤有( )。（A）假设（B）观察（C）寻找模式（D）接受或拒绝假设101 下列经济指标属于先行性指标的有( )。（A）利率水平（B）货币供给（C） GDP（D）消费者预期102 对投资者来说，进行证券投资分析有利于( )。（A）减少投资决策的盲目性（B）正确评估证券的投资价值（C）降低投资者的系统性风险（D）获取投资成功103 影响债券投资价值的外部因素有( )。（A）基础利率（B）市场利率（C）通货膨胀
33、水平（D）流动性104 某公司发行的认股权证允许持有者 20 元价格认购股票，当公司股票市场价格由 30 元上升到 40 元时，认股权证的理论价值由 4 元上升到 8 元，认股权证的市场价格由 5 元上升到 9 元。下列计算正确的有( )。（A）杠杆作用为 6（B）杠杆作用为 444（C）股价上涨 3333%时，认股权证的理论价值上涨 100（D）股价上涨 3333%时，认股权证的市场价格上涨 80%105 某公司的可转换债券的面值为 1000 元，转换价格为 40 元，当前市场价格为1100 元，其标的股票当前的市场价格为 42 元，则下列关于该可转换债券的相关计算，正确的有( ) 。（A）该债券的转换比例为 25（B）该债券的转换价值为 1050 元（C）该债券的转换平价为 44 元（D）该债券转换升为 50
