1、全国自考（证券投资分析）模拟试卷 4 及答案与解析一、单项选择题1 反映公司在一定暑期内经营成果的财务报表是( )（A）资产负债表（B）损益表（C）现金流量表（D）以上都不是2 学术分析流派对股票价格波动原因的解释是( )（A）对价格与所反映信息内容偏离的调整（B）对价格与价值偏离的调整（C）对市场心理平衡状态偏离的调整（D）对市场供求均衡状态偏离的调整3 反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是( )（A）多因素模型（B）特征线模型（C）资本资产定价模型（D）套利定价模型4 与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变成( )（A）反转突破形态（B）圆弧顶形态（C）持续整理形
2、态（D）其他各种形态5 有一张债券的票面价值为 100 元，票面利率 10%，期限 5 年，到期一次还本付息，如果目前市场上的必要收益率是 8%，试分别按单利和复利计算，这张债券的价格是( )（A）单利：107.14 元 复利：102.09 元（B）单利：105.99 元 复利：101.80 元（C）单利：103.25 元 复利：98.46 元（D）单利：111.22 元 复利：108.51 元6 可转换证券的_是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。( )（A）市场价格（B）转换平价（C）转换价值（D）理论价值7 基本分析的优点主要是( )（A）能够比较全面地把握证券价格的基本走势，
3、应用起来相对简单（B）同市场接近，考虑问题比较直接（C）进行证券买卖见效快（D）获得利益的周期短8 转换平价的计算公式是( )（A）可转换证券的市场价格除以转换比率（B）转换比率除以可转换证券的市场价格（C）呵转换证券的市场价格乘以转换比率（D）转换比率除以基准股价9 在国际标准行业分类中，对每个门类又划分为( )（A）大类、中类、小类（B） A 类、B 类、C 类（C）甲类、乙类、丙类（D）都不是10 出现在顶部的看跌形态是( )（A）菱形（B）旗形（C）楔形（D）三角形11 一般地说，在投资决策过程中，投资者选择进行投资的是( )（A）增长型行业（B）周期型行业（C）防御型行业（D）初创型
4、行业12 构建证券组合的原因是( )（A）降低系统性风险（B）降低非系统性风险（C）增加系统性收益（D）增加非系统性收益13 股票在会计上被分类为流动资产，是鉴于它的( )（A）波动性（B）流动性（C）风险性（D）收益性14 影响债券定价的外部因素是( )（A）通货膨胀水平（B）市场性（C）提前赎回规定（D）拖欠的可能性15 农业的市场结构属于( )（A）完全竞争（B）不完全竞争（C）寡头垄断（D）完全垄断16 OBV 线表明了量与价的关系，最好的买入机会是( )（A）OBV 线上升，此时股价下跌（B） OBV 线下降，此时股价上升（C） OBV 线从正的累积数转为负数（D）OBV 线与股价都
5、急速七升17 四支股票出现了不同的换手情况，最应该买入的是( )（A）连续多日平均换手率在 7%8%的水平上（B）突然有一日换手高达 20%，随后几天交投清淡（C）连续两周换手频繁，行情发动以来已经上涨将近 30%（D）十个交易日均保持较高换手，换手率不断有所增加18 描述股价与移动平均线相距远近程度的指标是( )（A）RSI（B） PSY（C） WR（D）BIAS19 在马柯威茨均值方差模型中，由四种证券构建的证券组合的可行域是( )（A）均值标准差平面上的有限区域（B）均值标准差平面上的无限区域（C）可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域（D）均值标准差平面上
6、的一条弯曲的曲线20 根据资本资产定价模型理论，如果甲的风险承受力比乙大，那么( )（A）甲的最优证券组合比乙的好（B）甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的大（C）甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高（D）甲的最优证券组合的风险水平比乙的低二、多项选择题21 关于弱式有效市场的描述中，正确的有( )（A）证券价格完全反映了包括它本身在内的过去历史的证券价格资料（B）技术分析失效（C）投资者不可能战胜市场（D）如果不运用进一步的价格序列以外的信息，明天价格最好的预测值是今天的价格（E）内幕信息无助于改善投资绩效22 下列属于技术分析理论的有( )（A）K 线理论（B）切线理论（C）形态理论（D）市
7、场理论（E）波动理论23 在通货膨胀之初，其引起的效应可能刺激股价上升的有( )（A）财富效应（B）税收效应（C）负债效应（D）存货效应（E）波纹效应24 股票市场需求的决定因素中，政策因素包括( )（A）市场准入（B）利率变动状况（C）银证合作前景（D）资本市场的逐步开放（E）证券公司的增资扩股及融资渠道的拓宽25 利率期限结构理论包括( )（A）随机漫步理论（B）市场预期理论（C）流动性偏好理论（D）市场分割理论（E）货币时间理论26 影响股票投资价值的内部因素有( )（A）投资者对股票价格走势的预期（B）公司盈利水平（C）行业因素（D）公司股份分割（E）公司资产重组27 在关于波浪理论的
8、描述中，正确的有( )（A）一个完整的周期通常由 8 个子浪形成（B） 4 浪的浪底一定比 1 浪的浪尖高（C） 5 浪是上升的最后一浪，所以 5 浪的浪尖是整个周期的最高点（D）波浪理论中的任何一浪，其要么是主浪，要么是调整浪（E）完整周期的波浪数目与弗波纳奇数列有密切关系28 下列技术指标中只能用于分析综合指数，而不能用于个股的有( )（A）ADR（B） ADL（C） OBOS（D）WMS（E）PSY29 通常预示着下跌而出现的形态有( )（A）三角形（B）楔形（C）菱形（D）喇叭形（E）矩形30 马柯威茨模型的理论假设是( )（A）投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益
9、率方差来衡量收益率的不确定性（B）不允许卖空（C）投资者是不知足的和风险厌恶的（D）允许卖空（E）所有投资者都具有相同的有效边界三、名词解释31 速动比率32 技术分析33 系统风险34 有效边界35 风险容忍度四、简答题36 简述技术分析运用时应当注意的问题。37 符合增长型证券组合标准的股票一般具有哪些特征?38 资本市场线有什么经济意义?39 传统证券投资组合管理的基本步骤是什么?五、计算题40 假定证券 A 的收益率的概率分布如 F： 求该证券的期望收益与方差。41 某债券的市场价格为 1000 元，到期收益率为 8%，假定债券持续期 D 为 10 年。如果初始到期收益率由 8%上升到
10、 9%，求该债券新的市场价格。42 6 月 3 日，某交易者卖出 10 张 9 月份到期的日元期货合约，成交价为 0.007230美元/日元，每张合约的金额为 1250 万日元。7 月 3 日，该交易者将合约平仓，成交价为 0.007210 美元/日元。在不考虑其它费用的情况下，汁算该交易者的净收益情况。六、论述题43 “公司的资产负债率越高，面临的风险越大，对公司的发展越不利，股价更倾向于下跌。”这种说法对吗 ?试对该观点进行评述。全国自考（证券投资分析）模拟试卷 4 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B2 【正确答案】 A3 【正确答案】 D4 【正确答案】 C5 【正确答案】 A
11、6 【正确答案】 D7 【正确答案】 A8 【正确答案】 A9 【正确答案】 A10 【正确答案】 A11 【正确答案】 A12 【正确答案】 D13 【正确答案】 A14 【正确答案】 A15 【正确答案】 D16 【正确答案】 A17 【正确答案】 D18 【正确答案】 D19 【正确答案】 C20 【正确答案】 C二、多项选择题21 【正确答案】 A,B,D22 【正确答案】 A,B,C23 【正确答案】 B,C,D,E24 【正确答案】 A,B,C,D,E25 【正确答案】 B,C,D26 【正确答案】 B,D,E27 【正确答案】 A,B,D,E28 【正确答案】 A,B,C29 【
12、正确答案】 C,D30 【正确答案】 A,C三、名词解释31 【正确答案】 是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。32 【正确答案】 就是通过分析股票市场过去和目前的行为，对般票市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动。33 【正确答案】 是与市场的整体运动相关联的风险，来源于宏观因素变化对市场整体的影响，往往使整个一类或一组证券产生价格波动。34 【正确答案】 证券投资组合中满足在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率和在各种预期收益率水平条件下，提供最小风险的证券组合。35 【正确答案】 在给定某个预期收益率增长幅度时，客户愿意接受的最大风险量。四、简答题36 【正确答案】 (
13、1)技术分析必须与基本面分析结合使用，才能提高其准确程度。(2)注意多种技术分析方法的结合使用，切忌片面地使用某一种技术分析方法。(3)运用技术分析方法得出的结论应经由实践检验并作出总结。37 【正确答案】 符合增长型证券组合标准的股票一般具有以下特征：(1)收入和股息稳步增长；(2)收入增长率非常稳定；(3) 低派息；(4)高预期收益；(5) 总收益高，风险低。38 【正确答案】 资本市场线对有效组合的期望收益率和风险之间的均衡关系提供了十分完整的阐述。有效组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率Ef 它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是对承担风险(标准差)的补偿，
14、通常称为风险溢价，它与承担的风险(标准差)成正比，其中的系数(也就是资本市场线的斜率)代表了对单位风险的补偿，通常称为风险的价格。39 【正确答案】 (1)确定投资政策；(2) 实施证券分析；(3)构建证券组合资产；(4)修订证券组合资产结构；(5)对证券组合资产的经济效果进行分析。五、计算题40 【正确答案】 该证券的期望收益率为： E(r)=(-2)0.20+(-1)0.3+10.1+30.4=0.6 该证券的方差为： 2=(-2-0.6)20.2+(-1-0.6)20.3+(1-0.6)20.1+(3-0.6)20.4=4.4441 【正确答案】 P/P=-D(R/(1+R)=-10(0
15、.09-0.08)/(1+0.08)=-10(0.926%)=-9.26%。 P=-100.01/1.081000=-92.6 元，该债券新的市场价格 P0=P+P=1000-92.6=907.4(元)42 【正确答案】 该投资者的净收益=10(0.007230-0.007210)1250 万=2500(美元)六、论述题43 【正确答案】 这种说法不全面。(1)资产负债率可以被公司的债权人用来分析公司进一步举债的潜力，也可以被证券投资者用来分析判断是否应购买或抛出该公司的股票，也是公司进行资金筹措决策时估计举债合理规模及融资风险的重要依据。(2)从债权人看，公司负债率越低，说明公司目有资本的比
16、例越高，偿还债务的潜在能力越强，因而其债权越安全。反之，会给债权人造成损失的概率增大。(3)股东对负债率的反映不同于债权人。在股东看来，公司借债提供的资本同样能在生产经营中发挥作用，而且能扩大生产规模，增加利润。股东实际上是利用其拥有的有限资本保持对整个公司资本的控制权。因此，公司举债实际上使股东获得双重利益。但是，如果举债规模过大，当资产负债率大于 l 时，说明公司已经资不抵债，将面临破产。(4)企业家利用负债率制度举债决定时，就是要把握风险同利润的置换关系，保证风险因素能最合理的置换为利润。如果过分保守而不敢借款，公司就缺乏活力，没有前途；若盲目过量举债，会使公司陷入债务而不能自拔，降低利润。
