1、全国自考（证券投资分析）模拟试卷 9 及答案与解析一、单项选择题1 基本分析流派对待市场的态度是( )（A）市场有时是对的，有时是错的（B）市场永远是对的（C）市场永远是错的（D）不置可否2 适合人选收入型组合的证券是( )（A）高收益的普通股（B）高收益的债券（C）高派息风险的普通股（D）低派息、股价涨幅较大的普通股3 买入债券后持有一端时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益率为( )（A）直接收益率（B）到期收益率（C）持有期收益率（D）赎回收益率4 为了满足投资者中途抽回资金、实现变现的需要，一般在基金资产中保持一定比例的现金( )（A）封闭式基金（B）开放式基金（C）国债基金（D）股
2、票基金5 资本市场是融通长期资金的市场，它又可以分为( )（A）股票市场和债券市场（B）中长期信贷市场和证券市场（C）证券市场和货币市场（D）短期资金市场和长期资金市场6 下列属于封闭式基金的价格的是( )（A）申购价格和赎回价格（B）申购价格和交易价格（C）发行价格和交易价格（D）发行价格和赎回价格7 利率期限结构的形成主要是由( )（A）对未来利率变化方向的预期决定的（B）流动性溢价决定的（C）市场分割决定的（D）市场供求关系决定的8 当出现高通胀下 GDP 增长时，则( )（A）上市公司利润持续上升，企业经营环境不断改善（B）如果不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀 ”，企业将面临困境（
3、C）人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高（D）国民收入和个人收入都将快速增加9 债券和股票的相同点在于( )（A）具有同样的权利（B）收益率一样（C）风险一样（D）都是筹资阶段10 下列不是按会计准则编制的是( )（A）将公司投资于其他公司所得收益计作公司资本公积金的来源（B）报表数据未按通货膨胀或物价水平调整（C）非流动资产的余额，是按历史成本减折旧或摊销计算的（D）无形资产摊销和开办费摊销基本上是估计的，但这种估计未必正确11 财务比率(现金+ 短期证券 +应收款净额)/流动负债被称为( )（A）超速动比率（B）主营业务收入增长率（C）总资产周转率（D）存货周转率12 波浪理
4、论的最核心的内容的基础是( )（A）K 线理论（B）指标（C）切线（D）周期13 下面指标中，根据其计算方法，理论上所给出买、卖信号最可靠的是( )（A）MA（B） MACD（C） WR（D）KDJ14 下列情况下，最不可能出现股价上涨(继续上涨)情况的是( )（A）低位价涨量增（B）高位价平量增（C）高位价涨量减（D）高位价涨量平15 在下列指标的计算中，唯一没有用到收盘价的是( )（A）MACD（B） BIAS（C） RSI（D）PSY16 用以反映短期偿债能力的指标是( )（A）利息支付倍数（B）流动比率（C）速动比率（D）应收账款周转率17 证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由
5、_管理和运作。( )（A）基金托管人（B）基金承销公司（C）基金管理人（D）基金投资顾问18 证券的系数大于零表明( )（A）证券当前的市场价格偏低（B）证券当前的市场价格偏高（C）市场对证券的收益率的预期低于均衡的期望收益率（D）证券的收益超过市场的平均收益19 基金管理人与托管人之间的关系是( )（A）所有人与经营者的关系（B）经营与监管的关系（C）持有与托管的关系（D）委托与受托的关系20 按经济结构划分，行业基本上可分为( )（A）完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断（B）公平竞争、不公平竞争、完全竞争、不完全竞争（C）完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断（D）完全竞争、不完全竞
6、争或垄断竞争、寡头垄断、完全垄断二、多项选择题21 移动平均线指标的特点有( )（A）追踪趋势（B）滞后性（C）领先性（D）灵敏性（E）助涨助跌性22 增长型证券组合的投资目标有( )（A）追求股息和债息收益（B）追求未来价格变化带来的价差收益（C）追求资本利得（D）追求基本收益（E）追求股息收益、债息收益以及资本增值23 反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模型包括( )（A）证券市场线方程（B）证券特征线方程（C）资本市场线方程（D）套利定价方程（E）因素模型24 确定证券投资政策包括( )（A）确定投资者收益目标（B）投资资金的规模（C）投资对象（D）采取的投资策略和措施（E
7、）采取的投资步骤25 下列关于基本分析流派和技术分析流派优缺点比较的描述中，正确的有( )（A）基本分析能够比较全面的把握证券价格的基本走势，技术分析考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断（B）基本分析应用较复杂，技术分析应用较简单（C）基本分析预测的时间跨度较长，技术分析预测的时间跨度较短，只能给出相对短期的结论。（D）基本分析离市场比较远，技术分析同市场比较接近（E）基本分析和技术分析是相互独立的两个流派，不能混淆使用26 在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券的特点有( )（A）市场性（B）风险性（C）收益性（D）流动性（E）时间性27 在统汁 GDP 时，
8、一般以“长住居民”为标准，长住居民包括 ( )（A）居住在本国的公民（B）暂居本国的外国公民（C）暂居外国的本国公民（D）长期居住在本国但未加入本国国籍的居民（E）长期居住在外国但未加入外国国籍的本国居民28 影响行业兴衰的主要因素包括( )（A）技术进步（B）生命周期（C）政府政策（D）产业组织创新（E）社会习惯的变化29 下列行为会使上市公司的资产负债率提高的有( )（A）配股（B）增发新股（C）送红股（D）发行债券（E）派息30 衡量公司行业竞争地位的主要指标有( )（A）资本负债率（B）每股盈利（C）产品市场占有率（D）行业综合排序（E）净资产收益率三、名词解释31 债券的收益率曲线3
9、2 认股权证33 利润分配表34 投资可行集35 金融期货四、简答题36 简述完全竞争市场类型的特点。37 按照行业生命周期分析，行业生命周期可分为几个阶段？38 什么是收入型证券组合?什么是增长型证券组合?39 什么是证券的 系数?它有什么意义?五、计算题40 某公司处于股利零增长模型下，其每年支付的每股股利为 8 元，实际股票价格为 65 元，必要收益率为 10%，股利支付率为 100%，通过计算分析该公司股票价格是否被低估。41 某投资者欲购买这样一种债券，该债券在 7 年后到期一次还本付息 500 万元，假定市场利率为 10%，采用连续复利计算，该债券现在的价格为 3000000 元，
10、该投资者是否应该购买该债券?42 已知证券组合 P 是由证券 A 和 B 构成，证券 A 和 B 的期望收益、标准差以及相关系数如下：求该投资组合的期望收益与方差。六、论述题43 试分析主要宏观经济指标对证券市场的影响并阐述其传导机制。全国自考（证券投资分析）模拟试卷 9 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 C2 【正确答案】 B3 【正确答案】 C4 【正确答案】 B5 【正确答案】 B6 【正确答案】 C7 【正确答案】 A8 【正确答案】 B9 【正确答案】 D10 【正确答案】 A11 【正确答案】 A12 【正确答案】 D13 【正确答案】 B14 【正确答案】 B15 【正确
11、答案】 D16 【正确答案】 B17 【正确答案】 C18 【正确答案】 A19 【正确答案】 B20 【正确答案】 D二、多项选择题21 【正确答案】 A,B,E22 【正确答案】 B,C23 【正确答案】 A,C,D24 【正确答案】 A,B,C,D25 【正确答案】 A,C,D26 【正确答案】 B,C,D,E27 【正确答案】 A,C,D28 【正确答案】 A,C,D,E29 【正确答案】 D,E30 【正确答案】 C,D三、名词解释31 【正确答案】 债券的收益率曲线是指反映债券的收益率随到期期限变化的曲线。32 【正确答案】 赋予投资者以规定的认购价格从发行公司购买一定数量普通股权
12、利的凭证，是一种有价证券。33 【正确答案】 反映企业一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表，是利润表的附表，说明利润表上反映的净利润的分配去向。34 【正确答案】 在投资者资金允许范围内所有可能的证券组合方式的集合。35 【正确答案】 是指交易双方就在将来的约定时间按当前约定的价格买卖一定数量的某种金融资产或金融指标的合约。四、简答题36 【正确答案】 (1)生产者众多，产品同质(2) 进入和推出市场容易，没有进入壁垒(3)信息完全畅通 (4)生产者都是价格的接受者而不是价格的制定者。37 【正确答案】 可分为四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。38 【正确答案】 收
13、入型证券组合和增长型征券组合都是特殊类型的证券组合。收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。这类投资者会购买很少分红的普通股，投资风险较火。39 【正确答案】 证券的 系数是一种测定证券的均衡收益率对证券市场平均收益率变化的敏感程度的指标。它被定义为 i=im/62m，其中(im 表示证券 I 与市场组合 M 之间的协方差，6 2m 表示市场组合 M 的方差。 系数的值度量证券所承担的系统风险。当 i0 时，证券 I 的均衡收益率与证券市场平
14、均收益率同向变化，i 越大，证券所承担的系统风险就越高；当 i0 时，证券 I 的均衡收益率与证券市场平均收益反向变化，i 越大，证券所承担的系统风险就越低。五、计算题40 【正确答案】 零增长模型下该股票价格收益比：1/ 必要收益率=1/10%=10 该股票收益=每股股利/股利支付率 =8/100=8 克 该股票实际的价格收益比=实际股价/该股票收益=65/8=8.1 因为 8.110，所以该公司的股票价格被低估。41 【正确答案】 该债券的投资现值=50000001/(1+10%)7=2565791 元，因为2565791 元3000000 元，所以投资者不应购买这种债券。42 【正确答案
15、】 组合 P 的期望收益为： E(rP)=0.10.3+0.050.7=6.5% 组合 P 的方差为： (0.3) 2(0.06)2+(0.7)2(0.02)2+2(0.3)(0.7)(0.06)(0.02)(0.12)=0.00058六、论述题43 【正确答案】 (1)国内生产总值和经济增长率。一般而言证券价格与经济增长率同向变化，比如经济繁荣时期，企业利润增加，股票价格上涨。(2)失业率的高低往往与经济发展的兴衰反方向变动，经济繁荣时，失业率下降，证券市场兴旺。(3)适度的通货膨胀对证券市场投资有一定的益处，此时，人们更愿意通过征券投资来获得资金的保值和增值，弥补通货膨胀所带来的损失；若出
16、现通货膨胀过度，则会加大证券投资的风险，证券价格下跌，因为这时任何资本市场的投资都难以保值，人们纷纷将资金撤出证券市场。(4)利率的升降从两个方面直接传导其对证券价格的影响力。比如利率提高时，投资者投资于证券的比较利益下降，便会将投资转向储蓄，证券的价格便因供求关系的改变而下降；利率提高还会使企业的成本开支增加，利润下降，企业发行的证券价格便会因业绩下降而下降。(5)汇率对证券投资活动有着多方面的影响。而且一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大。比如外币汇率上升，本币贬值时，证券的价格或是会因为企业出口的增加而上涨，或是会因为资本的流出而下跌；若外币汇率下降，本币升值，则会产生相反效果。
