1、注册会计师财务成本管理-128 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.在风险相同的情况下，提高投资报酬率可以增加股东财富B.决策时需要权衡风险和报酬C.投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素D.股利政策是决定企业报酬率和风险的首要因素2.已知单价对利润的敏感系数为 4，为确保下半年企业不亏损，单价下降的最大幅度应是( )。（分数：1.00）A.40%B.25%C.100%D.50%3.假设 A 公司在今后不增发股票，预计可以维持 2002 年的经营效率和财务政策，不断增长的产品
2、能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若 2002 年的可持续增长率是 10%，A 公司 2002年支付的每股股利是 0.5 元，2002 年末的股价是 40 元，股东预期的报酬率是( )。（分数：1.00）A.10%B.11.25%C.12.38%D.11.38%4.存在年初累计亏损时，提取法定公积金的基数是( )。（分数：1.00）A.抵减 5 年内累计亏损后的本年净利润B.本年的税后利润C.抵减年初累计亏损后的本年净利润D.抵减 5 年前累计亏损后的本年净利润5.在最佳现金持有量的存货模式中，若每次证券变现的交易成本降低，其他条件不变，则最佳现金持有量( )。（分数：1
3、00）A.降低B.升高C.不变D.无法确定6.在不借款的情况下，反映企业最大分派股利能力的指标是( )。（分数：1.00）A.股利保障倍数B.每股经营现金流量净额C.现金股利保障倍数D.全部资产现金回收率7.能够全面反映各投资中心的投入产出关系，避免本位主义，使各投资中心的利益与整个企业的利益保持一致的评价指标是( )。（分数：1.00）A.责任成本B.剩余收益C.投资利润率D.可控利润总额8.已知 A 公司在预算期间，销售当季度收回货款 60%，次季度收回货款 35%，第三季度收回货款 5%，预算年度期初应收账款金额为 22000 元，其中包括上年度第三季度销售的应收款 4000 元，第四
4、季度销售的应收账款 18000 元，则第一季度可以收回( )元期初应收账款。（分数：1.00）A.19750B.6500C.22000D.无法计算9.更适用于企业筹措新资金的综合资金成本是按( )权数计算的。（分数：1.00）A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.无法确定10.采用平行结转分步法时，完工产品与在产品之间的费用分配是( )。（分数：1.00）A.各生产步骤完工半成品与月末加工在产品之间费用的分配B.产成品与月末狭义在产品之间的费用分配C.产成品与月末广义在产品之间的费用分配D.产成品与月末加工在产品之间的费用分配二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列条件，需
5、要修订基本标准成本的有( )。（分数：2.00）A.市场供求变化导致的售价变化B.产品的物理结构变化C.工作方法改变引起效率变化D.重要原材料价格的重要变化12.下列关于现金预算的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.“现金收入”部分包括期初现金余额和预算期现金收入B.“现金支出”部分包括预算期的各项现金支出，其中包括利息支出C.“现金多余或不足”部分列示现金收入合计与现金支出合计的差额D.预计利息时还应该考虑长期借款13.如果企业只产销一种产品，以销售额为横坐标来绘制本量利图，则下列命题正确的有( )。（分数：2.00）A.总成本线与变动成本线平行B.变动成本线的斜率为变动成本率C.销售
6、收入线的斜率为产品的单价D.不论销售额为多少，本量利图均成为正方形14.下列说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.每股股利计算公式中的股利总额指的是用于分配普通股股利的总额B.股票获利率反映股利和股价的比例关系C.只有股票持有人认为股价将上升，才会接受较低的股票获利率D.股票获利率主要应用于上市公司的少数股权15.必要报酬率与票面利率采用同样的计息规则，其含义包括( )。（分数：2.00）A.单利还是复利要统一B.计息期要一致C.报价利率还是实际利率要统一D.名义利率还是实际利率要统一16.融资租赁租金中包括( )。（分数：2.00）A.租赁资产的成本B.租赁资产的成本利息C.出租人承办
7、租赁业务的费用D.出租人向承租企业提供租赁业务所赚取的利润17.下列各项中，属于固定制造费用“三因素分析法”下的差异的有( )。（分数：2.00）A.耗费差异B.能量差异C.效率差异D.闲置能量差异18.有关期权的说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.期权是不附带义务的权利，没有经济价值B.任何不附带义务的权利都属于期权C.资产附带的期权不会超过资产本身的价值D.在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照现实的价格买卖一项资产的权利19.下列有关业绩评价的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.投资中心有权决定是否生产某种产品B.费用中心的业绩评价通常根据费用预算进行C.利润中心虽不
8、需对成本负责，但要对收入负责D.利润中心的业绩评价以税前部门利润作为评价依据最合适20.关于联产品加工成本分配的有关说法正确的是( )。（分数：2.00）A.联产品分离前发生的联合成本，可按一个成本核算对象设置一个成本明细账进行归集，然后再将其总额按一定分配方法(如售价、实物数量法等)在各联产品之间进行分配B.分离后按各种产品分别设置明细账，归集其分离后发生的加工成本C.在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售价格为比例进行分配的。如果联产品在分离点上即可供销售，则可用销售价格进行分配。如果尚需进一步加工后才供销售，则需要对分离点上的售价进行估计。此外，也可按可变现净值分配D.采用实物数
9、量法时，联合成本是以产品的销售数量为基础分配的三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。发行市场是指从事证券和股票等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.如果速动比率低于 1，则意味着短期偿债能力偏低。( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.在可持续增长的条件中，根据资产周转率和资产负债率不变可知销售增长率期末净资产增长率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.在到期日一次还本付息的债券，
10、由于有利息收入，因此不能称为“零息债券”。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.资本支出是指用于购置各种长期资产的支出。( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围内。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.传统理论认为边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.月末在产品数量很少或在产品数量较大但在产品数量变动不大的情况下，为简化核算，在产品成本可以按照年初固定数计
11、算，l 到 12 月份完工产品的成本与本月生产费用相等。( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.由于实体现金流量包括债权人现金流量和股权现金流量，所以实体现金流量的风险比股东现金流量的风险大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能追溯到成本对象的那一部分产品成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.已知：A 公司拟于 2005 年 1 月 1 日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为 12%。现有五家公司的债券可供选择，其中甲、乙、丙三家于 2003 年 1 月 1 日发行
12、5 年期，面值均为 1000 元的债券。甲公司债券的票面利率为 10%，6 月末和 12 月末支付利息，到期还本，目前市场价格为 934 元；乙公司债券的票面利率为 10%，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为 1170 元；丙公司债券的票面利率为零，目前市场价格为 730 元，到期按面值还本；丁公司于 2005 年 1 月 1 日以 1041 元发行面值为1000 元，票面利率为 8%，每年付息一次的 5 年期债券，并附有 2 年后以 1060 元提前赎回的条款；戊公司于 2005 年 1 月 1 日平价发行的是面值为 1000 元，票面利率为 2%的 5 年期可转换债券(每年末，付息
13、)，规定从 2005 年 7 月 1 日起可以转换，转换价格为 10 元，到期按面值偿还。要求：(1)计算甲、乙、丙公司债券的价值，并为 A 公司做出购买何种债券的决策。(2)如果 A 公司于 2006 年 1 月 1 日以 1020 元的价格购入甲公司的债券，计算其到期的名义收益率。(3)如果 A 公司于 2006 年 3 月 1 日购入甲公司的债券，在什么价位上可以投资?(4)A 公司如购入丁公司债券，赎回期的收益率为多少?(5)计算购入可转债的到期收益率。A 公司如果在 2007 年 1 月 1 日转股并将其抛售，要获得与到期收益率相同的报酬率，股价应达到多少?已知：(P/A，6%，6)
14、4.9173，(P/S，6%，6)0.7050，(P/S，12%，3)0.7118(P/A，5%，4)3.5460，(P/A，4%，4)3.6299，(P/S，5%，4)0.8227(P/S，4%，4)0.8548，(P/A，6%，3)2.6730，(P/S，6%，3)0.8396(P/S，6%，2/3)0.9619， (P/A，9%，2)1.7591，(P/A，8%，2)1.7833(P/S，9%，2)0.8417， (P/S，8%，2)0.8573（分数：6.00）_32.B 公司年初所有者权益为 3200 万元，有息负债为 2000 万元，预计今后四年每年可取得息前税后营业利润 400
15、万元，最近三年每年发生净投资为 200 万元，加权平均资本成本为 6%，若从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以 2%的速度递增，则企业价值为多少。n 1 2 3 4(P/S,6%,n) 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921（分数：6.00）_33.ABC 公司 2005 年全年实现净利润为 1200 万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额如下：股本（每股面值 2 元） 1000 万元盈余公积 500 万元资本公积 2000 万元未分配利润 1500 万元合 计 5000 万元若公司决定发放 20%的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利每股 0.1 元/股
16、该公司股票目前市价为 5 元/股。求解以下互不相关的问题：(1)2005 年发放股利后该公司权益结构有何变化；(2)计算 2006 年发放股票股利前后的每股收益；(3)若预计 2006 年净利润将增长 5%，保持 20%的股票股利比率与稳定的股利支付率，则 2006 年发放多少现金股利?（分数：6.00）_34.ABC 企业生产甲产品需经过两道工序加工完成，本月产成品 1000 件，月末第一道工序有在产品 200 件，本工序平均完工程度为 60%；第二道工序有在产品 300 件，本工序平均完工程度为 40%。已知甲产品单位工时定额为 100 小时，第一、二道工序的工时定额分别为 40 小时和
17、 60 小时。甲产品单位材料定额为 50kg，第一、二道工序的投料定额分别为 30kg 和 20kg，各工序所需材料均在相应工序生产开始时一次投入。已知月初材料费用、人工费用和制造费用(以下简称追加费用)分别为 13200 元和 21060 元，本月各工序耗用材料费用合计为 36500 元，本月发生追加费用 99020 元。要求：(1)分别计算分配材料费用和追加费用时在产品的约当产量；(2)计算产成品的总成本和单位成本；(3)计算月末在产品的总成本。（分数：6.00）_35.A 企业生产销售一种产品，预计固定成本 460000 元，售价 52 元/件，单位变动成本是售价的 20%，销售量 18
18、000 件。要求：(1)计算单位边际贡献和盈亏临界点的作业率；(2)计算企业获得的税前利润；(3)如果企业计划获得 400000 元的税前利润，各有关因素应如何变动?（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)36.某大型企业 W 准备进入一个新的行业，为此固定资产投资项目计划按 25%的资产负债率融资，固定资产投资额为 5000 万元，当年投资当年完工投产，借款期限为 4 年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有 6 年的使用年限，该方案投产后预计产品销售单价 40 元，单位变动成本 14 元，每年经营性固定付现成本 100 万元，销售量为 45 万件。预计使用期
19、满有残值 10 万元，税法规定的使用年限也为 6年，税法规定的残值为 8 万元，会计和税法均用直线法提折旧。目前该行业有一家企业 A，A 企业的资产负债率为 40%，权益的 值为 1.5。A 企业的借款利率为 12%，而 W 为该项目筹资时的借款利率可望为 10%，两公司的所得税税率均为 40%，市场风险溢价为 8.5%，无风险利率为 8%，预计 4 年还本付息后该项目的权益的 值降低 20%，假设最后 2 年仍能保持 4 年前的加权平均资本成本水平不变，权益成本和债务成本均不考虑筹资费，计算实体现金流量的净现值，并进行决策。(个别资金成本和加权平均资金成本的计算结果均取整数)n 1 2 3
20、4 5 6(P/S,16%,n) 0.8621 0.7432 0.6407 0.5523 0.4762 0.4104(P/S,17%,n) 0.8547 0.7305 0.6244 0.45337 0.4561 0.3898(P/S,18%,n) 0.8475 0.7182 0.6086 0.5158 0.4371 0.3704(P/S,19%,n) 0.8403 0.7062 0.5934 0.4987 0.4190 0.3521附表：0 1 2 3 4 5 6投资额息前税后利润现金净流量折现率折现系数净现值（分数：15.00）_37.E 公司的 2005 年度财务报表主要数据如下(单位：万
21、元)：收入 1000税后利润 120股利 84留存收益 36负债 2000股东权益 2000负债及所有者权益总计 4000要求：请分别回答下列问题：(1)计算该公司的可持续增长率；(2)假设该公司 2006 年度计划销售增长率是 5%，公司拟通过提高销售净利率来解决资金不足问题。请计算销售净利率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，并且公司不打算发行新的股份；(3)如果公司计划 2006 年销售增长率为 10%，假设不打算发行新股、不改变当前的留存收益率和经营效率，计算企业超常增长需要的资金数额，并说明此时企业的资产、负债
22、和所有者权益的数额。（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-128 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.在风险相同的情况下，提高投资报酬率可以增加股东财富B.决策时需要权衡风险和报酬C.投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素D.股利政策是决定企业报酬率和风险的首要因素 解析：解析 投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素，企业的投资计划会改变其报酬率和风险，并影响股票的价格。2.已知单价对利润的敏感系数为 4，为确保下半年企业不亏损，单价下降的最大幅度应是( )。（分数：
23、1.00）A.40%B.25% C.100%D.50%解析：解析 单价对利润的敏感系数利润变动百分比/单价变动百分比4，如果下年度企业利润为0，则利润变动百分比等于 100%，所以单价变动百分比为 25%。3.假设 A 公司在今后不增发股票，预计可以维持 2002 年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若 2002 年的可持续增长率是 10%，A 公司 2002年支付的每股股利是 0.5 元，2002 年末的股价是 40 元，股东预期的报酬率是( )。（分数：1.00）A.10%B.11.25%C.12.38%D.11.38% 解析：解析
24、 股利增长率可持续增长率10%，股东预期的报酬率0.5(1+10%)/40 +10%11.38%4.存在年初累计亏损时，提取法定公积金的基数是( )。（分数：1.00）A.抵减 5 年内累计亏损后的本年净利润B.本年的税后利润C.抵减年初累计亏损后的本年净利润 D.抵减 5 年前累计亏损后的本年净利润解析：解析 只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取数。如果存在年初累计亏损，则应该按照抵减年初累计亏损后的本年净利润做为提取法定公积金的基数。这种“补亏”是按账面数字进行的，与所得税的亏损后转无关。5.在最佳现金持有量的存货模式中，若每次证券变现的交易成本降低，其他条件不变，则最佳
25、现金持有量( )。（分数：1.00）A.降低 B.升高C.不变D.无法确定解析：解析 最佳现金持有量*，其中，丁表示一定期间内的现金需求量，F 表示每次出售有价证券以补充现金所需要的交易成本，K 表示持有现金的机会成本，即有价证券的利率。6.在不借款的情况下，反映企业最大分派股利能力的指标是( )。（分数：1.00）A.股利保障倍数B.每股经营现金流量净额 C.现金股利保障倍数D.全部资产现金回收率解析：解析 每股经营现金流量净额经营现金流量净额普通股股数，该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红。7.能够全面反映各投资中心的投入产出关系，避免本位主义，使各投资中心的利益与整
26、个企业的利益保持一致的评价指标是( )。（分数：1.00）A.责任成本B.剩余收益 C.投资利润率D.可控利润总额解析：解析 由于某部门剩余收益部门边际贡献-部门资产应计报酬部门边际贡献 -部门资产资本成本，故只要剩余收益大于 0，就表明部门边际贡献高于其资产应计报酬，即使其投资利润率低于该投资中心的原有水平，也能揭示该投资中心为企业创造的价值，使各投资中心的利益与整个企业的利益保持一致。8.已知 A 公司在预算期间，销售当季度收回货款 60%，次季度收回货款 35%，第三季度收回货款 5%，预算年度期初应收账款金额为 22000 元，其中包括上年度第三季度销售的应收款 4000 元，第四季度
27、销售的应收账款 18000 元，则第一季度可以收回( )元期初应收账款。（分数：1.00）A.19750 B.6500C.22000D.无法计算解析：解析 (1)每个季度的赊销比例是(1-60%)40%，全部计入下季度初的应收账款中，上年第四季度的销售额的 40%为 18000 元，上年第四季度的销售额为 1800040% 45000(元)，其中的 35%在第一季度收回(即第一季度收回 4500035%15750 元)，5%在第二季度收回(即第二季度收回 450005%2250 元)；(2)第一季度期初的应收账款中包括上年第三季度的销售额 4000 元占上年第三季度的销售额的 5%，在第一季度
28、可以全部收回；所以，第一季度收回的期初应收账款15750+400019750(元)。9.更适用于企业筹措新资金的综合资金成本是按( )权数计算的。（分数：1.00）A.账面价值B.市场价值C.目标价值 D.无法确定解析：解析 在计算综合资本成本时，其权数可用账面价值权数，市场价值权数和目标价值权数，而前两者只反映过去和目前的综合资本成本，目标价值权数则适用于筹措新资金的综合资本成本的计算。10.采用平行结转分步法时，完工产品与在产品之间的费用分配是( )。（分数：1.00）A.各生产步骤完工半成品与月末加工在产品之间费用的分配B.产成品与月末狭义在产品之间的费用分配C.产成品与月末广义在产品之
29、间的费用分配 D.产成品与月末加工在产品之间的费用分配解析：解析 在采用平行结转分步法时，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间分配。但这里的完工产品，是指企业最后完工的产成品；这里的在产品是广义在产品，是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列条件，需要修订基本标准成本的有( )。（分数：2.00）A.市场供求变化导致的售价变化B.产品的物理结构变化 C.工作方法改变引起效率变化D.重要原材料价格的重要变化 解析：解析 只有在基本生产条件发生重大变化时，才需要修订基本标准成本，这些条件包括产品的
30、物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。12.下列关于现金预算的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.“现金收入”部分包括期初现金余额和预算期现金收入 B.“现金支出”部分包括预算期的各项现金支出，其中包括利息支出C.“现金多余或不足”部分列示现金收入合计与现金支出合计的差额 D.预计利息时还应该考虑长期借款 解析：解析 “现金支出”部分包括预算期的各项现金支出，但不包括利息支出。13.如果企业只产销一种产品，以销售额为横坐标来绘制本量利图，则下列命题正确的有( )。（分数：2.00）A.总成本线与变动成本线平行 B.变动成本线的斜率为变动成本率 C.销
31、售收入线的斜率为产品的单价D.不论销售额为多少，本量利图均成为正方形 解析：解析 如果企业只产销一种产品，以销售额为横坐标来绘制本量利图，则不论销售额为多少，本量利图均成为正方形，销售收入线的斜率为 1，变动成本线的斜率为变动成本率，总成本线与变动成本线平行。14.下列说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.每股股利计算公式中的股利总额指的是用于分配普通股股利的总额 B.股票获利率反映股利和股价的比例关系C.只有股票持有人认为股价将上升，才会接受较低的股票获利率D.股票获利率主要应用于上市公司的少数股权 解析：解析 每股股利计算公式中的股利总额指的是用于分配普通股现金股利的总额，不包括股票
32、股利等，所以，A 的说法不正确；股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权，所以，D 的说法不正确。15.必要报酬率与票面利率采用同样的计息规则，其含义包括( )。（分数：2.00）A.单利还是复利要统一 B.计息期要一致 C.报价利率还是实际利率要统一 D.名义利率还是实际利率要统一 解析：解析 在计算债券价值时，除非特别指明，否则，必要报酬率与票面利率采用同样的计息规则，包括计息方式(单利还是复利)、计息期和利息率性质(报价利率还是实际利率)。其中，名义利率和报价利率是同义词。16.融资租赁租金中包括( )。（分数：2.00）A.租赁资产的成本 B.租赁资产的成本利息 C.出租人承办租赁业务
33、的费用 D.出租人向承租企业提供租赁业务所赚取的利润 解析：解析 融资租赁租金中包括租赁资产的成本、租赁资产的成本利息和租赁手续费三大部分。其中，租赁手续费包括出租人承办租赁业务的费用，还包括出租人向承租企业提供租赁业务所赚取的利润。17.下列各项中，属于固定制造费用“三因素分析法”下的差异的有( )。（分数：2.00）A.耗费差异 B.能量差异C.效率差异 D.闲置能量差异 解析：解析 “三因素分析法”下，固定制造费用的差异包括耗费差异、效率差异和闲置能量差异。18.有关期权的说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.期权是不附带义务的权利，没有经济价值 B.任何不附带义务的权利都属于期权
34、C.资产附带的期权不会超过资产本身的价值 D.在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照现实的价格买卖一项资产的权利 解析：解析 期权是不附带义务的权利，有经济价值；有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值；在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照预先约定的价格买卖一项资产的权利。19.下列有关业绩评价的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.投资中心有权决定是否生产某种产品 B.费用中心的业绩评价通常根据费用预算进行 C.利润中心虽不需对成本负责，但要对收入负责D.利润中心的业绩评价以税前部门利润作为评价依据最合适解析：解析 投资中心是企业中权利和责任都最大的责任中心，其经理所拥有的自
35、主权不仅包括制定价格、确定产品和生产方法等短期经营决策权，而且还包括投资规模和投资类型等投资决策权；费用中心的业绩评价通常根据费用预算进行；利润中心不但要对成本负责，还要对收入负责。在对利润中心进行业绩评价时，边际贡献没有考虑可控的固定成本，一般不适合作为考核指标；可控边际贡献是考核部门经理业绩的最好指标；部门边际贡献，更适合评价该中心对企业利润和管理费用的贡献；税前部门利润考虑了部门不能控制的公司管理费用，一般不适合作为考核指标。20.关于联产品加工成本分配的有关说法正确的是( )。（分数：2.00）A.联产品分离前发生的联合成本，可按一个成本核算对象设置一个成本明细账进行归集，然后再将其总
36、额按一定分配方法(如售价、实物数量法等)在各联产品之间进行分配 B.分离后按各种产品分别设置明细账，归集其分离后发生的加工成本 C.在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售价格为比例进行分配的。如果联产品在分离点上即可供销售，则可用销售价格进行分配。如果尚需进一步加工后才供销售，则需要对分离点上的售价进行估计。此外，也可按可变现净值分配 D.采用实物数量法时，联合成本是以产品的销售数量为基础分配的解析：解析 采用实物数量法时，联合成本是以产品的实物数量为基础分配的，即是以产量为基础分配的。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。发行市
37、场是指从事证券和股票等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。发行市场是指从事新证券和票据等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。22.如果速动比率低于 1，则意味着短期偿债能力偏低。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 原题中的观点仅仅是一般的看法，实际上对于不同的行业没有统一标准的速动比率。
38、例如：采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率大大低于 1 是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于 1。23.在可持续增长的条件中，根据资产周转率和资产负债率不变可知销售增长率期末净资产增长率。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 在可持续增长的条件中，资产周转率本期销售额/期末总资产，因此，根据资产周转率不变可知，销售增长率期末总资产增长率；而根据资产负债率不变可知，期末负债和期末总资产的比例不变，进一步可知期末净资产和期末总资产的比例不变，所以，期末净资产增长率期末总资产增长率。综上所述，原题说法正确。24.在到期日一次还本付息的债券，由于有
39、利息收入，因此不能称为“零息债券”。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此，也称为“零息债券”。在到期日一次还本付息的债券，实际上也是一种纯贴现债券，因此也可以称为“零息债券”。25.资本支出是指用于购置各种长期资产的支出。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 资本支出是指用于购置各种长期资产的支出，减去无息长期负债增加额。26.一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将
40、股价维持在理想的范围内。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 主要考核股票股利和股票分割的适用范围，一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围内。27.传统理论认为边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 传统理论认为加权平均资金成本由下降转变为上升的转折点时的资金结构是企业的最佳资金结构；本题中所说的是权衡理论的观点。28.月末在产品数量很少或在产品数量较大但在产品数量变动不大的情况下，为简化核算，
41、在产品成本可以按照年初固定数计算，l 到 12 月份完工产品的成本与本月生产费用相等。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 12 月份需要根据实地盘点的在产品数量对在产品成本进行调整，完工产品的成本与本月生产费用不一定相等。29.由于实体现金流量包括债权人现金流量和股权现金流量，所以实体现金流量的风险比股东现金流量的风险大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 实体现金流量的风险比股东现金流量的风险小。30.间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能追溯到成本对象的那一部分产品成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 间接成本是指与成本对象相关联
42、的成本中不能用经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分成本。四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.已知：A 公司拟于 2005 年 1 月 1 日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为 12%。现有五家公司的债券可供选择，其中甲、乙、丙三家于 2003 年 1 月 1 日发行 5 年期，面值均为 1000 元的债券。甲公司债券的票面利率为 10%，6 月末和 12 月末支付利息，到期还本，目前市场价格为 934 元；乙公司债券的票面利率为 10%，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为 1170 元；丙公司债券的票面利率为零，目前市场价格为 730 元，到期按面值还本
43、丁公司于 2005 年 1 月 1 日以 1041 元发行面值为1000 元，票面利率为 8%，每年付息一次的 5 年期债券，并附有 2 年后以 1060 元提前赎回的条款；戊公司于 2005 年 1 月 1 日平价发行的是面值为 1000 元，票面利率为 2%的 5 年期可转换债券(每年末，付息)，规定从 2005 年 7 月 1 日起可以转换，转换价格为 10 元，到期按面值偿还。要求：(1)计算甲、乙、丙公司债券的价值，并为 A 公司做出购买何种债券的决策。(2)如果 A 公司于 2006 年 1 月 1 日以 1020 元的价格购入甲公司的债券，计算其到期的名义收益率。(3)如果 A
44、 公司于 2006 年 3 月 1 日购入甲公司的债券，在什么价位上可以投资?(4)A 公司如购入丁公司债券，赎回期的收益率为多少?(5)计算购入可转债的到期收益率。A 公司如果在 2007 年 1 月 1 日转股并将其抛售，要获得与到期收益率相同的报酬率，股价应达到多少?已知：(P/A，6%，6)4.9173，(P/S，6%，6)0.7050，(P/S，12%，3)0.7118(P/A，5%，4)3.5460，(P/A，4%，4)3.6299，(P/S，5%，4)0.8227(P/S，4%，4)0.8548，(P/A，6%，3)2.6730，(P/S，6%，3)0.8396(P/S，6%，2
45、/3)0.9619， (P/A，9%，2)1.7591，(P/A，8%，2)1.7833(P/S，9%，2)0.8417， (P/S，8%，2)0.8573（分数：6.00）_正确答案：(1)甲债券的价值100010%/2(P/A，6%，6)+1000(P/S，6%，6)950.87(元)乙债券的价值1000(1+510%)(1+12%3)1102.94(元)丙债券的价值1000(P/S，12%，3)711.8(元)由于只有甲债券的目前市价低于其价值，所以，甲、乙、丙三种债券中只有甲债券值得购买。(2)100010%/2(P/A，i，4)+1000(P/S，i，4)1020i5%时，10001
46、0%/2(P/A，i，4)+1000(P/S，i，4)1000i4%时，100010%/2(P/A，i，4)+1000(P/S，i，4)1036.30利用内插法解得：半年的到期实际收益率4.45%，到期名义收益率4.45%28.9%(3)2006 年 3 月 1 甲债券的价值50(P/A，6%，3)+50+1000(P/S，6%，3)(P/S，6%，2/3)984.27(元)如果价格低于 984.27 元，则可以投资。(4)赎回期收益率设为 K，则有：80(P/A，K，2)+1060(P/S，K，2)1041K9%时，80(P/A，K，2)+1060(P/S，K，2)1032.93K8%时，80(P/A，K，2)+1060(P/S，K，2)1051.40利用内插法解得：赎回期收益率8.56%(5)100010002%(P/A，i，5)+1000(P/S，i，5)12%(P/A，i，5)+(P/S，i，5)解析：32.B 公司年初所有者权益为 3200 万元，有息负债为 2000 万元，预计今后四年每年可取得息前税后营业利润 400 万元，最近三年每年发生净投资为 200 万元，加权平均资本成本为 6%，若从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以 2%的速度递增，则企业价值为多少。n 1 2 3 4
