1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 182 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 当经济处于衰退期时，不宜采取的财务管理战略是( )。（A）停止长期采购（B）削减存货（C）开展营销规划（D）出售多余设备2 下列各项中，不属于财务管理环节的是( )。（A）计划与预算（B）评价与调整（C）决策与控制（D）分析与考核3 关于对于资金时间价值，下列表述不正确的是( )。（A）递延年金终值的计算与递延期无关（B）可以直接用短期国债利率来表示（C）是指一定量资金在不同时点上的价值量差额
2、（D）年金的间隔期可以是年、季度、月4 有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 500 元，年利率为 10。则其现值为( )元。（A）199459（B） 156645（C） 181348（D）1423215 在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是( )。（A）弹性预算方法（B）增量预算方法（C）零基预算方法（D）流动预算方法6 应当对企业预算管理工作负总责的是( )。（A）预算委员会（B）董事会（C）监事会（D）职能部门7 某企业 2014 年的实际销量为 2 110 件，原预测销售量为 2 1175 件，若平滑指数=0 6，则利用指数平滑法预测该企
3、业 2015 年的销售量为( )件。（A）2 110（B） 2 113（C） 2 1145（D）2 113758 吸收直接投资的筹资特点不包括( )。（A）能够尽快形成生产能力（B）资本成本较高（C）企业控制权集中（D）有利于产权交易9 在激进型融资战略下，波动性流动资产的资金来源是( )。（A）短期融资（B）长期负债（C）长期融资（D）权益资本10 下列各项中，不属于影响资本结构的因素的是( )。（A）企业财务状况（B）行业特征（C）所得税税率的高低（D）投资机会11 甲企业上年度资金平均占用额为 5 600 万元，经分析，其中不合理部分 100 元，预计本年度销售增长 8，资金周转加速 5
4、。根据因素分析法，预测年度的资金需要量为( )万元。（A）5 643（B） 5 468（C） 6 542（D）4 48712 某公司的财务杠杆系数为 14，经营杠杆系数为 15，则该公司销售额每增长1 倍，就会造成每股收益增加( )。（A）19 倍（B） 15 倍（C） 21 倍（D）01 倍13 按照米勒一奥尔模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是( )。（A）企业现金最高余额（B）有价证券的日利息率（C）有价证券的每次转换成本（D）管理人员对风险的态度14 某企业年赊销收入为 360 元，信用条件为“210，n30” 时，预计有 20的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成
5、本率为 60，资金成本率为 8，则应收账款占用资金的应计利息为( )元。(1 年按 360 天计算)（A）20 800（B） 14 568（C） 12 480（D）15 60015 若净现值为负数，表明该投资项目( )。（A）为亏损项目，不可行（B）它的内含报酬率小于 0，不可行（C）它的内含报酬率没有达到预定的贴现率，不可行（D）它的内含报酬率不一定小于 0，因此，也有可能是可行方案 16 已知某工业投资项目的固定资产投资为 2 000 万元，无形资产投资为 200 万元，开办费投资为 100 万元。预计投产后第二年的总成本费用为 1000 万元，同年的折旧额为 200 万元，无形资产摊销额
6、为 40 万元，开办费在投产第一年全部摊销，计入财务费用的利息支出为 60 万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。（A）1300（B） 760（C） 700（D）30017 下列各项中，属于“ 工时用量标准 ”组成内容的是 ( )。（A）由于设备意外故障产生的停工工时（B）必要的间歇或停工工时（C）由于生产作业计划安排不当产生的停工工时（D）由于外部供电系统故障产生的停工工时18 某企业的年营业收入为 1200 万元，年经营成本为 720 万元，年销售费用 200 万元，产成品最多周转次数为 5 次，则该企业产成品的需用额为( )万元。（A）240（B） 104（C）
7、96（D）5619 下列成本差异中，通常主要责任部门不是生产部门的是( )。（A）变动制造费用效率差异（B）直接材料用量差异（C）材料价格差异（D）直接人工效率差异 20 在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是( )。（A）订货成本（B）储存成本中的固定成本（C）购置成本（D）订货变动成本21 ( )是公司为了实现某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。（A）股票期权模式（B）限制性股票模式（C）股票增值权模式（D）业绩股票激励模式22 半年前以 5 000 元购买某股票，一直持有至今尚未卖出，持有期曾获红利 50 元。预计未来半年内不会再发放红利，
8、且未来半年后市值达到 5 900 元的可能性为50，市价达到 6 000 元的可能性也是 50。那么预期收益率是多少?( )（A）5（B） 10（C） 19（D）2523 下列各项中，不属于确定财务计划指标方法的是( )。（A）平衡法（B）比例法（C）定额法（D）淘汰法24 下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是( )。（A）固定资产周转率（B）速动比率（C）已获利息倍数（D）总资产周转率25 某企业 2015 年年末普通股为 120 万股，每股 10 元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规模，预计 2016 年的息税前利润为 240 万元，企业所得税税率为 25，计划发行新股
9、30 万股(每股 10 元)，发行债券 250 万元(债券年利率为 8)，则下年的每股净利为( )元。（A）110（B） 130（C） 105（D）125二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 对上市公司来说，股东财富最大化的财务管理目标中，股东财富的决定因素包括( )。（A）股东拥有的股票数量（B）股票市场价格（C）股票价值（D）每股收益27 集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容包括( )。（A）集中制度制定权（B）集中收益分配权（C）集中投资权（D）分散经营自主权28
10、递延年金具有的特点有( )。（A）年金的第一次支付发生在若干期以后（B）没有终值（C）年金的现值与递延期无关（D）年金的终值与递延期无关29 为了弥补同定预算的缺点而产生的弹性预算，其优点包括( )。（A）预算范同宽（B）不受现行预算的束缚（C）不受现有费用项目的限制（D）可比性强30 在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有( )。（A）日常业务预算（B）预计利润表（C）预计资产负债表（D）专门决策预算31 股票回购的方式包括( )。（A）间接回购（B）公开市场回购（C）直接回购（D）要约回购32 计算平均资本成本可采用( )计算。（A）账面价值权数（B）市场价值权数（C）目标价值权数（
11、D）混合价值权数33 下列属于控制现金支出有效措施的有( )。（A）运用坐支（B）运用透支（C）提前支付账款（D）运用浮游量34 下列各项中与变动制造费用效率差异大小相关的有( )。（A）实际产量下实际工时（B）变动制造费用实际分配率（C）实际产量下标准工时（D）变动制造费用标准分配率35 甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果是( )。（A）甲利润中心内部利润增加（B）乙利润中心内部利润减少（C）企业利润总额增加（D）企业利润总额不变三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述
12、错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为无风险最低报酬率要求。 ( )（A）正确（B）错误37 属于编制预算的出发点和日常业务预算的基础的是销售预算。 ( )（A）正确（B）错误38 一旦企业与银行签订信贷协定，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。 ( )（A）正确（B）错误39 在现金管理中随机模型适用于未来现金流量稳定的企业。 ( )（A）正确（B）错误40 在规定的时间
13、内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受现金折扣，折扣比率越高，越能及时收回货款，减少坏账损失，所以企业将现金折扣比率定得越高越好。 ( )（A）正确（B）错误41 差额投资内部收益率法适合于原始投资相同且项目计算期也相同的多方案比较。( )（A）正确（B）错误42 定时控制系统指每隔一固定时期，无论现在存货水平多少，即发出订货申请。 ( )（A）正确（B）错误43 项目投资的成本因素既包括建设投资和流动资金投资，又包括运营期发生的经营成本、营业税金及附加和调整所得税。 ( )（A）正确（B）错误44 应纳所得税额是指企业每一纳税年度的收入总额，减除不征税收入、免税收入、各项准予扣除项目
14、以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。 ( )（A）正确（B）错误45 对于盈利企业，在总资产净利率(大于零)不变的情况下，资产负债率越高，净资产收益率越低。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 资料 1：甲公司发行了面值 1000 元的分离交易的可转换债券 10 000 张，债券期限 5 年，票面年利率为 2(如果单
15、独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6)，按年计息。同时每张债券的认购入获得公司派发的 10 份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为 2：1，行权价格为 8 元股。认股权证存续期为 24 个月(即 2015 年 7 月 1 日到 2016 年的 7 月 1 日)，行权期为认股权证存续期最后 5 个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。甲公司 2015 年年末 A 股总数为 30 亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润 9 亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为 15 元。资料 2：乙公司于 2015 年 1 月 1 日从租赁公司租入一套设备
16、，价值为 2 000 000元，租期 5 年，租赁期满时预计残值 100 000 元，归租赁公司。年利率 10，租金每年年末支付一次。要求：46 根据资料 1 计算：行分离交易的可转换债券后，2015 年甲公司可节约的利息为多少 ?2015 年甲公司的基本每股收益为多少?为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少? 甲公司市盈率维持在 20倍的水平，基本每股收益应达到多少?47 根据资料 2 计算： 乙公司每年应支付的租金为多少 ?(计算结果保留整数) 编制租金摊销计划表。47 某公司拟采购一批零件，价值 5 400 元，供应商规定的付款条件如下：(1)立即付款，付 5 238 元。(2)第
17、 20 天付款，付 5 292 元。(3)第 40 天付款，付 5 346 元。 (4)第 60 天付款，付全额。每年按 360 天计算，目前企业用于支付账款的资金需要在 60 天时才能周转回来，在 60 天内付款，只能通过银行借款解决，银行借款利率为 15。要求：48 计算放弃立即付款折扣的信用成本率以及选择立即付款的净收益。49 计算 20 天付款折扣的信用成本率以及选择第 20 天付款的净收益。50 计算 40 天付款折扣的信用成本率以及选择第 40 天付款的净收益。51 确定对该公司最有利的付款日期和价格。51 某企业急需一台不需要安装的设备，设备投入使用后，每年可增加营业收入 45
18、000 元，增加经营成本 30 600 元。市场上该设备的购买价为 64 500 元，折旧年限为 10 年，预计净残值为 4 500 元。若从租赁公司按经营租赁的方式租入同样的设备，只需每年支付 9 000 元租金，可连续租用 10 年。 假定基准折现率为 10，适用的企业所得税税率为 25。要求：52 计算购买设备的各年净现金流量。53 经营租赁固定资产的各年净现金流量。54 按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策，并说明原因。55 按照折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策，并说明原因。55 甲公司 2015 年年初的负债总额为 1500 万元，股东权益总额是负债
19、总额的 2 倍，年末所有者权益增加 30，2015 年年末的资产负债率为 40，财务费用为 200 万元。2015 年实现净利润 900 万元，所得税税率为 25。2015 年年末的股份总数为600 万股(普通股股数年内无变动，无优先股)，普通股市价为 15 元股，普通股均发行在外。 要求：56 计算 2015 年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率。57 计算 2015 年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额。58 计算 2015 年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数(使用平均数计算)。59 计算 2015 年的每股净资产、基本每股收益、市盈率。60 已知 2014 年总资产
20、净利率为 1224，权益乘数(使用平均数计算)为 15，计算 2014 年的净资产收益率并结合差额分析法依次分析 2015 年的总资产净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。60 某公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选：61 A 公司债券，债券面值为 1000 元，5 年期，票面利率为 8，每年付息一次，到期还本，债券的
21、发行价格为 1105 元。若投资人要求的必要收益率为 6，则 A公司债券的价值为多少? 若公司投资 A 公司债券一直持有至到期日，其投资收益率为多少，应否购买?62 B 公司债券，债券面值为 1000 元，5 年期，票面利率为 8，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为 1105 元。若投资人要求的必要收益率为 6，则 B 公司债券的价值为多少?若公司投资 B 公司债券一直持有至到期日，其投资收益率为多少，应否购买?63 C 公司债券，债券面值为 1000 元，5 年期，票面利率为 8，C 公司的债券采用贴现发行方式，发行价格为 600 元，到期还本。若投资人要求的必要收益率为6，则 C
22、 公司债券的价值为多少?若公司投资 A 公司债券一直持有至到期日，其投资收益率为多少，应否购买?63 ABC 公司上年销售收入为 5 000 万元，销售净利率为 10，股利支付率为70，上年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下表所示。公司现有生产能力已经达到饱和，本年计划销售收入达到 6 000 万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要 200 万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定本年销售净利率和股利支付率与上年一致，企业所得税税率为 0。上年年末的资本结构为长期负债 1200 万元，权益资金为 3 400 万元，长期负债的资本成本为
23、 4，权益资本成本为 15。 已知： (PA，6，5)=4212 4 (PA，7，5)=4 100 2 (P F，6，5) =0747 3 (PF，7，5)=0713 0 要求：64 计算本年需增加的营运资金。65 计算本年需增加的资金数额。66 计算本年需要对外筹集的资金量。67 如果发行普通股筹集所需资金，发行费率为发行价格的 15，计算普通股的筹资总额。68 假设普通股发行价格为 8 元股，计算发行的普通股股数。69 假设本年对外筹集的资金是通过按溢价 20发行，期限为 5 年，年利率为10，面值为 1000 元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为 5。在考虑资金时间价值的情况下，计
24、算发行债券的资本成本。70 如果发行债券会使得权益资本成本提高 5 个百分点；而增发普通股时，权益资本成本仍然为 15。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。71 假设企业本年的营业成本为 4 500 万元，计算本年的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率。(提示：流动资产周转率：营业收入平均流动资产)。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 182 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 在不同的经济周期，企业应相应采取不同的财务管理
25、战略。当经济处于衰退期时，应该采取的财务管理战略是：停止扩张； 出售多余设备；停产不利产品；停止长期采购； 削减存货； 停止扩招雇员。选项 C 属于繁荣阶段应采用的财务管理战略。2 【正确答案】 B【试题解析】 企业财务管理环节包括：计划与预算、决策与控制、分析与考核。3 【正确答案】 B【试题解析】 只有在通货膨胀率很低的情况下，才可以用短期国债利率来表示资金时间价值。4 【正确答案】 B【试题解析】 此为递延年金，其现值 P=A(P A，10，7)一(PA，10，2)=1566 45(元)。5 【正确答案】 A【试题解析】 弹性预算方法是指为弥补固定预算方法的缺陷而产生的，在按照成本(费用
26、 )习性分类的基础上，根据量、本、利之间的依存关系，考虑到计划期间业务量可能发生的变动，编制出一套适应多种业务量的费用预算，以便分别反映在不同业务量的情况下所应支出的成本费用水平。6 【正确答案】 B【试题解析】 企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责；预算委员会或财务管理部门主要拟定预算目标、政策，制定预算管理的具体措施和办法，审议、平衡预算方案，组织下达预算，协调解决预算编制和执行中的问题，组织审计，考核预算的执行情况，督促企业完成预算目标；企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议；企业所属基层单位
27、是企业预算的基本单位。7 【正确答案】 B【试题解析】 利用指数平滑法预测 2015 年的销售量=062 110+(1 一 06)2 1175=2 113(件)。8 【正确答案】 D【试题解析】 吸收直接投资的筹资特点包括：能够尽快形成生产能力； 容易进行信息沟通；资本成本较高； 公司控制权集中，不利于公司治理； 不易进行产权交易。9 【正确答案】 A【试题解析】 在激进型融资战略下，波动性流动资产的资金来源全部是短期融资，而且短期融资还会解决一部分永久性流动资产的资金来源。10 【正确答案】 D【试题解析】 影响资本结构的因素包括：企业经营状况的稳定性和成长率；企业的财务状况和信用等级； 企
28、业资产结构； 企业投资人和管理当局的态度；行业特征和企业发展周期； 经济环境的税务政策和货币政策。11 【正确答案】 A【试题解析】 预测年度的资金需要量=(5 600 一 100)(1+8)(15)=5 643(万元)。12 【正确答案】 C【试题解析】 DTL=DOLDFL=1 41 5=21。总杠杆系数指的是每股收益变动率与业务量变动率的比值，因此该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增加 21 倍。13 【正确答案】 D【试题解析】 企业确定现金存量的下限时，要受企业每日最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。14 【正确答案】 C【试题解析】 “210”表示 10 天
29、内付款，可享受 2的价格优惠；n30 表示付款的最后期限为 30 天，此时付款无优惠。应收账款平均收现期=1020+3080=26(天)，应收账款占用资金的应计利息= 日销售额信用期间或平均收现期变动成本率资本成本=3 600 00036026608=12 480(元)。15 【正确答案】 C【试题解析】 当净现值小于 0 时，现金流入量的现值小于现金流出量的现值，说明投资项目方案不具备财务可行性。16 【正确答案】 C【试题解析】 某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用一该年折旧额一该年无形资产和其他资产的摊销额=(1000 一 60)一 (200+40)=700(万元)。17 【正确
30、答案】 B【试题解析】 选项 A、C、D 为意外或管理不当所占用的时间，不属于工时用量标准的组成内容。18 【正确答案】 B【试题解析】 产成品需用额=(年经营成本一年销售费用 )产成品的最多周转次数=(720 一 200)5=104(万元)。19 【正确答案】 C【试题解析】 选项 C，材料价格差异的主要责任部门是材料采购部门。20 【正确答案】 D【试题解析】 在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是变动性订货成本和变动性储存成本。21 【正确答案】 B【试题解析】 限制性股票指公司为了实现某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。22 【正确答案】
31、 C【试题解析】 预期收益率=50(5 9005 000)+50(6 0005 000)5 000=19。23 【正确答案】 D【试题解析】 确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等，淘汰法属于财务决策的方法。24 【正确答案】 C【试题解析】 企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。选项 A、D 属于运营能力的衡量指标，选项 B 属于企业短期偿债能力的衡量指标。25 【正确答案】 A【试题解析】 利息支出=2508=20(万元)，应纳企业所得税 =(24020)25=55( 万元)，税后利润=2402055=165(万元)，每股净利=165
32、(120+30)=1 10(元) 。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B【试题解析】 在已上市的股份公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。27 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 集权与分权相结合型的财务管理体制的具体内容包括：集中制度制定权；集中筹资、融资权； 集中投资权； 集中用资、担保权；集中固定资产购置权；集中财务机构设置权； 集中收益分配权； 分散经营自主权；分散人员管理权； 分散业务定价权； 分散费用开支审
33、批权。28 【正确答案】 A,D【试题解析】 递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。递延年金终值是指每次收付额在终值点的终值之和，其计算方法与普通年金终值相同，即终值与递延期无关。 29 【正确答案】 A,D【试题解析】 弹性预算的优点表现在：预算范围宽； 可比性强。弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本(费用)、利润等预算项目。30 【正确答案】 A,D【试题解析】 现金预算是以业务预算和专门决策预算为基础编制的。31 【正确答案】 B,D【试题解析】 股票回购的方式包括公开市场回购、要约回购和协议回购。公开市场回购是指公司在公开交易市场上以当前市价回购股票；要约回
34、购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价回购股票；协议回购是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常可供选择的价值形式有账面价值、市场价值、目标价值等。33 【正确答案】 B,D【试题解析】 现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，延期支付账款的方法一般有使用现金浮游量、推迟应付款的支付、汇票代替支票、改进员工工资支付模式、透支、争取现金流出与现金流入同步、使用零余额账户等。34 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 变动制造费用效率差
35、异=(实际工时一实际产量下标准工时 )变动制造费用标准分配率。35 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 选项 C，在其他条件不变的情况下，内部转移价格的变动，只是企业内部利益的重新分配，不会引起企业总利润的变化。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 确定贴现率的参考标准可以是：以市场利率为标准，资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为无风险最低报
36、酬率要求；以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准； 以企业平均资本成本率为标准。37 【正确答案】 A【试题解析】 年度预算要以销定产，然后根据生产的数量确定直接材料、直接人工及各种费用的消耗，因此销售预算是全面预算的出发点，也是其他业务预算编制的基础。38 【正确答案】 B【试题解析】 如果企业信誉恶化，即使企业与银行签订信贷协定，企业也可能得不到借款。39 【正确答案】 B【试题解析】 运用随机模型求货币资金最佳持有量符合随机思想，即企业现金支出是随机的。收入是无法预知的，所以，适用于所有企业现金最佳持有量的测算。40 【正确答案】 B【试题解析】 如果公司给顾客提供现金折扣，那么顾客
37、在折扣期付款少付的金额产生的“成本”将影响公司收益。但收入方面的损失可能会全部或部分地由应收账款持有成本的下降所补偿。另外也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。因此，企业必须将信用期间及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考量，即考量提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本。41 【正确答案】 B【试题解析】 差额投资内部收益率法适合两个原始投资不同、项目计算期相同的多方案比较决策；净现值法适合原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。42 【正确答案】 A【试题解析】 库存控制系统有三种。定量控制系统指当存货下降到一定存货水平时即发出订货单，订货数量是
38、固定的和事先决定的；定时控制系统指每隔一固定时期，无论现在存货水平是多少，即发出订货申请；计算机库存控制系统是当库存数据输入计算机后，计算机即对这批货物开始进行跟踪。43 【正确答案】 A【试题解析】 成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用，投入阶段的成本是由建设期和运营期前期所发生的投资所决定的，产出阶段的成本由运营期发生的经营成本、营业税金及附加和调整所得税三个因素所决定。44 【正确答案】 B【试题解析】 企业所得税的计税依据是应纳税所得额，应纳税所得额是指企业每一纳税年度的收入总额，减除不征税收入、免税收入、各项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。45 【正确答案】 B【试题
39、解析】 适当开展负债经营，降低自有资金比重，可以发挥财务杠杆作用。在总资产净利率(若大于零)不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越高。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 根据资料 l 计算。2012 年可节约的利息=100010 000(6一 2)612=200 000( 元)基本每股收益 =归属于公司普通股股东的净利润发行
40、在外的普通股加权平均数=9 30=0 3(元股)为促使权证持有人行权，股价=8+1 52=11(元)每股收益=市价市盈率=11 20=055(元)47 【正确答案】 根据资料 2 计算。 每年租金=2 000 000100 000(PF，10，5)(PA，10，5) =(2 000 000100 00006209)37908=511214(元)租金摊销计划如下表所示：48 【正确答案】 计算放弃立即付款折扣的信用成本率以及选择立即付款的净收益。立即付款。折扣率=(5 400 一 5 238)5 400=3放弃(立即付款) 折扣的信用成本率=3 (13)360 (600)=1856立即付款净收益
41、=(5 4005 238) 一 5 2386015360=31 05(元)49 【正确答案】 计算 20 天付款折扣的信用成本率以及选择第 20 天付款的净收益。第 20 天付款，折扣率=(5 400 一 5 292)5 400=2 放弃(第 20 天) 折扣的信用成本率=2 (12)360 (60 一 20)=1837第 20 天付款净收益=(5 4005 292) 一 5 2924015360=19 8(元)50 【正确答案】 计算 40 天付款折扣的信用成本率以及选择第 40 天付款的净收益。第 40 天付款，折扣率=(5 400 一 5 346)5 400=1放弃(第 40 天) 折扣
42、的信用成本率=1 (1 一 l)360(60 一 40)=1818第 40 天付款净收益=(5 4005 346) 一 5 3462015360=9 45(元)51 【正确答案】 确定最有利的付款日期和价格。 因为立即付款的净收益大，所以应选择立即付款。52 【正确答案】 计算购买设备的各年净现金流量。 购买设备的投资=64 500(元) 购买设备每年增加的折旧额=(64 5004 500) 10=6 000( 元) 购买设备每年增加的息税前利润=每年增加营业收入一(每年增加经营成本+购买设备每年增加的折旧额)=45 000 一(30 600+6 000)=8 400(元) 购买设备每年增加的
43、净利润 =购买设备每年增加的息税前利润(1 一所得税税率) =8 400(125)=6 300(万元) 购买设备方案的所得税后的净现金流量为： NCF 0=-一购买固定资产的投资=一 64 500(元) NCF 1-9=购买设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额 =6 300+6 000=12 300(元) NCF10=12 300+4 500=16 800(元)53 【正确答案】 经营租赁固定资产的各年净现金流量。 租入固定资产的投资=0(元) 租入设备每年增加的折旧=0( 元) 租入设备每年增加的息税前利润 =每年增加营业收入一(每年增加经营成本+租入设备每年增加的租金) =45
44、000 一(30 600+9 000)=5 400(元 ) 租入设备每年增加的净利润=租入设备每年增加的息税前利润(1 一所得税税率) =5 400(125)=4 050(元) 租入设备方案的所得税后的净现金流量为：NCF0=租入固定资产的投资=0(元) NCF1-10=租入设备每年增加的净利润+ 租入设备每年增加的折旧额 =4 050+0=4 050(元)54 【正确答案】 按差额投资内部收益法作出购买或经营租赁固定资产的决策。 设利率为5： 一 64 500+8 250(PA，5，9)+12 750(PF ，5，10)=一 64 500+8 2507 1078+12 75006139=19
45、6658( 元) 设利率为 6： 一 64 500+8 250(PA， 6，9)+12 750(PF，6，10)= 一 64 500+8 25068017+12 7500 5584=一 126638(元) ( IRR 一 5)(6一 5)=(0196658)(一126638196658) IRRR=561iC=10 不应当购买设备，而应租入设备。55 【正确答案】 按照折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。购买设备。购买设备的投资现值=64 500(元)购买设备折旧抵税现值=6 00025 (PA，10，10)=6 0002561446=9 2169( 元)购买设备回收余值的现值=
46、4 500(P F ，10，10)=4 5000 3855=173475(元)购买设备的折现总费用合计=64 5009 2169 一 173475=53 54835(元)租入设备。租入设备的折现总费用=税后租金的现值=9 000(125)(P A ，10，10)=9 000(125)61446=4147605(元)由于租入设备的折现总费用较小，所以应选择租入设备。56 【正确答案】 计算 2015 年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率。2015 年年初的股东权益总额=15002=3 000(万元)2015 年年初的资产总额=1500+3 000=4 500(万元)2015 年年初的
47、资产负债率=负债总额资产总额100=1500 4 500100=333357 【正确答案】 计算 2015 年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额。2015 年年末的股东权益总额=3 000+3 00030 =3 900(万元)2015 年年末的负债总额=3 900(140)40 =2 600(万元)2015 年年末的资产总额=3 900+2 600=6 500(万元)58 【正确答案】 计算 2015 年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数。总资产净利率=净利润平均资产总额100 =900(4 500+6 500)2100=1636净资产收益率=净利润平均股东权益100 =900(3 0
48、00+3 900)2100=2609使用平均数计算的权益乘数=平均资产总额平均权益总额=(4 500+6 500)2(3 000+3 900)2=1 5959 【正确答案】 计算 2015 年的每股净资产、基本每股收益、市盈率。每股净资产=股东权益总额发行在外的普通股股数=3 900600=6 5(元股)基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润当期发行在外普通股的加权平均数=900600=15( 元股)2015 年年末的市盈率=普通股每股市价普通股每股收益=1515=1060 【正确答案】 2014 年的净资产收益率=总资产净利率 X 权益乘数=12 24 15=122415=18 36净资产收益率变动额=2609一 1836=7 73总资产净利率变动的影响额=(1636一 1224)15=6 18权益乘数变动的影响额=1636(1 591 5)=147
