1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 193 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 在下列各种财务管理目标理论中，强调股东的首要地位，并且能较好地兼顾各利益主体利益的是( ) 。（A）每股收益最大化（B）股东财富最大化（C）相关者利益最大化（D）企业价值最大化2 某公司有甲、乙两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的是( )。（A）人员管理权（B）业务定价权（C）固定资产购置权（D）经营权3 在下列各项中，无法计算出确切结果的
2、是( )。（A）普通年金终值（B）即付年金终值（C）递延年金终值（D）永续年金终值4 已知(F/A，5，6)=6 8019，(F/A，5，8)=95491。则 7 年、5的预付年金终值系数为( ) 。（A）85491（B） 78019（C） 75491（D）580195 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合( )。（A）不能降低任何风险（B）可以分散部分风险（C）可以最大限度地抵消风险（D）风险等于两只股票风险之和6 下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是( )。（A）财务部（B）董事会（C）监事会（D）股东会7 下列关于优先股的说法中，不正确的
3、足( )。（A）优先股的固定股息率各年相同（B）优先股可以采用浮动股息率分配利润（C）优先股可以先于普通股获得股息（D）优先股股东的权利比普通股股东小8 某企业编制“ 直接材料预算 ”，预计第 4 季度期初应付账款为 40000 元，第 4 季度期初直接材料存量为 1500 千克。该季度生产需用量为 8000 千克，预计期末仔量为1000 千克，材料单价为 10 元，若材料采购货款有 40在本季度内付清，另外60存下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款” 项目为( )元。（A）70000（B） 45000（C） 30000（D）85009 为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需
4、要而产生的筹资动机是( )。（A）创立性筹资动机（B）扩张性筹资动机（C）支付性筹资动机（D）凋整性筹资动机10 相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。（A）筹资风险小（B）限制条款少（C）筹资额度大（D）资本成本低11 下列筹资方式中，会稀释原有股东控制权的是( )。（A）银行借款（B）发行普通股股票（C）发行公司债券（D）利川留存收益12 下列各项中，不属于可转换债券筹资特点的是( )。（A）资本成本较高（B）筹资效率高（C）筹资灵活性（D）存在一定的财务压力13 采用销售百分比法预测外部融资需求量时，下列因素的变动会使外部融资需求量增加的是( ) 。（A）股利支付率降低（B
5、）销售增长率提高（C）利润留存率提高（D）销售净利率增大14 将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资是( ) 。（A）直接投资（B）间接投资（C）对内投资（D）对外投资15 下列有关纳税筹划的说法中，不正确的是( )。（A）筹划者要时刻关注国家税收法律法规和税收优惠政策的变化情况（B）纳税筹划要求企业必须从整体角度考虑纳税负担，在选择纳税方案时，要着眼于整体税负的降低（C）纳税筹划的目的是追求企业税负最轻（D）要对企业的筹资、投资、营运和分配活动等进行事先筹划和安排，尽可能减少应税行为的发生，降低企业的纳税负担16 某公司在融资时，对全部非流动资产和部分永久性
6、流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资策略是( )。（A）保守型融资策略（B）激进型融资策略（C）稳健型融资策略（D）期限匹配型融资策略17 某公司按照(2/20，n/60)的条件从另一公司购入价值 1000 万元的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取 2现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是( )。（A）200（B） 1200（C） 1224（D）183718 在存货经济订货量基本模型中，与最佳订货次数同方向变化的是( )。（A）订货提前期（B）保险储备量（C）每次订货变动成本（D）单位存货变动储存成本19 若直接人工效率差异为 1500 元，标准工资率为 5 元/小
7、时，变动制造费用的标准分配率为 15 元/小时，则变动制造费用的效率差异为 ( )元。（A）300（B） 200（C） 150（D）45020 考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差，具有客观性、现实性和激励性等特点的标准成本是( )。（A）现行标准成本（B）历史平均成本（C）正常标准成本（D）理想标准成本21 某企业生产甲产品，本期计划销售量为 5000 件，目标利润总额为 120000 元，全部成本费用总额为 260000 元，适用的消费税税率为 5，则运用目标利润法测算的单位甲产品的价格为( )元。（A）722（B） 80（C） 724（D）7822 一般而言，适用于采用固定或稳定增
8、长的股利政策的公司是( )。（A）处于初创阶段的公司（B）经营比较稳定或正处于成长期的公司（C）盈利水平波动较大的公司（D）处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司23 如果公司初始资本投入较少，资本增值较快，是一家处于扩张期的公司，则该公司在推行股权激励机制时可采用( )。（A）虚拟股票激励模式（B）股票期权模式（C）股票增值权模式（D）业绩股票模式24 下列财务绩效定量评价指标中，属于企业盈利能力基本指标的是( )。（A）营业利润增长率（B）总资产报酬率（C）总资产周转率（D）资本保值增值率25 如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是( )。（A）营运资金减少
9、（B）营运资金增加（C）流动比率降低（D）流动比率提高二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 资本市场的主要功能是实现长期资本融通，其主要特点有( )。（A）融资期限长（B）融资目的是解决长期投资性资本的需要（C）资本借贷量大（D）流动性强、价格平稳、风险较小27 下列各项中，属于固定成本项目的有( )。（A）采用工作量法计提的折旧（B）不动产财产保险费（C）直接材料费（D）写字楼租金28 下列有关预算的表述中，正确的有( )。（A）预算是一种可以据以执行和控制经济活动的、最为
10、具体的计划（B）编制预算的目的是促成企业以最经济有效的方式实现预定目标（C）预算是将企业活动导向预定目标的有力工具（D）预算必须与企业的战略或目标保持一致，这是预算最主要的特征29 融资租赁的基本形式包括( )。（A）直接租赁（B）杠杆租赁（C）售后回租（D）经营租赁30 如果企业存在固定成本和债务利息成本，在其他因素不变的情况下，下列措施中能降低总杠杆系数的有( )。（A）增加边际贡献总额（B）提高单价（C）增加债务利息（D）增加单位变动成本31 下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有( )。（A）现值指数法克服了净现值法不能直接比较原始投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的
11、净现值除以原始投资额（B）动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性（C）内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化（D）内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣32 下列各项中，属于商业信用筹资方式的有( )。（A）应付账款（B）应收账款（C）预收账款（D）应付职工薪酬33 已知固定制造费用耗费差异为 1000 元，能量差异为600 元，效率差异为 200元，则下列说法中正确的有( )。（A）固定制造费用成本差异为 400 元（B）固定制造费用产量差异为一 400 元（C）固定制造费用产量差异为一 800 元
12、（D）固定制造费用成本差异为一 800 元34 下列关于股票期权激励模式的表述中，正确的有( )。（A）实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得该报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的激励目标（B）可能带来经营者的短期行为（C）将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起，实现了经营者与企业所有者利益的高度一致，并使二者的利益紧密联系起来（D）股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快。处于成长初期或扩张期的企业35 M 公司的主要业务是乍产和销售粮食白酒，其生产的白酒，主要通过批发商销往全国各地，企业销售给批发商的白酒的不含税价格为每箱 2000 元。近几年来
13、，随着产品知名度的提高，很多消费者直接到 M 公司购买白酒，平均每年由 M 公司的销售部门直接销售的白酒大约有 2500 箱(每箱 12 瓶，每瓶 500 克)，销售价格为2200 元/箱。M 公司的总经理认为，可以将 M 公司的经销部门分立出来，注册成为一个销售公司，M 公司按销售给批发商的价格销售给销售公司，销售公司再负责对消费者的直接销售，假设不考虑成立销售公司的费用，粮食白酒的比例税率为20。定额税率为 05 元/500 克。则下列说法正确的有 ( )。（A）企业内部销售部门直接销售给消费者时的应交消费税为 1015000 元（B）企业内部销售部门直接销售给消费者时的应交消费税为 11
14、15000 元（C）销售给销售公司时的应交消费税为 1115000 元（D）销售给销售公司时的应交消费税为 1015000 元三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 利益冲突的协调，要尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。 ( )（A）正确（B）错误37 在有关货币时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。 ( )（A）正确（B）错误38 连
15、续预算法能够使预算期与会计期间相配合，便于考核预算的执行结果。 ( )（A）正确（B）错误39 根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。 ( )（A）正确（B）错误40 高低点法下的高点数据是指最高资金占用量及其所对应的产销量，低点数据是指最低资金占用量及其所对应的产销量。 ( )（A）正确（B）错误41 对于分期支付利息，到期还本的债券，如果在其他条件相同的情况下，债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越大。 ( )（A）正确（B）错误42 短期融资券是由企业依法发行的无担保短期债券。 ( )（A）正确（B）错误43 企业在不能及时收到货款的情况下，可以采用委托代销、
16、分期收款等销售方式，可以起到延缓纳税的作用。 ( )（A）正确（B）错误44 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。 ( )（A）正确（B）错误45 在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文
17、字阐述。45 某企业有 A、B 两个投资项目，计划投资额均为 1000 万元，其收益( 净现值)的概率分布如下表所示：要求：46 分别计算 A、B 两个项目净现值的期望值；47 分别计算 A、B 两个项目期望值的标准差；48 判断 A、B 两个投资项目的优劣。48 已知某公司当前资本结构如下表所示：因生产发展需要，公司年初准备增加资金 2500 万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行 1000 万股普通股每股市价 25 元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面年利率为 10的公司债券 2500 万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为 25。要求：49 计算
18、两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润；50 计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数；51 如果公司预计息税前利润为 1200 万元，指出该公司应采用的筹资方案；52 如果公司预计息税前利润为 1600 万元，指出该公司应采用的筹资方案；53 若公司预计息税前利润在每股收益无差别点增长 10，计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。53 乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015 年该公司全年现金需求量为 8100 万元，每次现金转换的成本为 02 万元。持有现金的机会成本率为 10。要求：54 计算最佳现金持有量；55 计算最佳现金持有量下的现金转换次数；
19、56 计算最佳现金持有量下的现金交易成本；57 计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本；58 计算最佳现金持有量下的相关总成本。58 甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品，生产该产品的项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作已完成，该产品将于 2016 年开始生产销售，目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：(1)专利研发支出资本化金额为 150 万元，专利有效期 10 年，预计无残值；建造厂房使用的土地使用权，取得成本为 500 万元，使用年限 50 年，预计无残值，两种资产均采用直线法进行摊销。厂房建造成本 400 万元，折旧年限 30 年。预计净残值率为 10
20、；设备购置成本 200 万元，折旧年限 10 年，预计净残值率为 5，两种资产均采用直线法计提折旧。(2)该产品销售价格每瓶 80 元。销量每年可达 10 万瓶，每瓶材料成本 20 元、变动制造费用 10 元、包装成本 3 元。公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制，预计需要新增管理人员 2 人，每人每年固定工资75 万元；新增生产工人 25 人，人均月基本工资 1500 元，生产计件工资每瓶 2元；新增销售人员 5 人，人均月基本工资 1500 元，销售提成每瓶 5 元。每年新增其他费用：财产保险费 4 万元，广告费 50 万元，职工培训费 10 万元，其他固定费
21、用 11 万元。(3)假设年生产量等于年销售量。要求：59 计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本；60 计算新产品的保本销售量、安全边际率和年息税前利润；61 计算该项目的经营杠杆系数。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。61 戊公司生产和销售 E、F 两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行
22、讨论。相关资料如下：资料一：2015 年 E 产品实际产销量为 3680 件，生产实际用工为7000 小时，实际人工成本为 16 元/小时。标准成本资料如下表所示：资料二：F 产品年设计生产能力为 15000件，2016 年计划生产 12000 件，预计单位变动成本为 200 元，计划期的固定成本总额为 720000 元。该产品适用的消费税税率为 5，成本利润率为 20。资料三：戊公司接到 F 产品的一个额外订单，意向订购量为 2800 件，订单价格为 290 元/ 件，要求 2016 年内完工。要求：62 根据资料一，计算 2015 年 E 产品的下列指标： 单位标准成本；直接人工成本差异；
23、直接人工效率差异； 直接人工工资率差异。63 根据资料二，运用全部成本费用加成定价法测算 F 产品的单价。64 根据资料三，运用变动成本费用加成定价法测算 F 产品的单价。65 根据资料二、资料三和上述测算结果，作出是否接受 F 产品额外订单的决策，并说明理由。66 根据资料二，如果 2016 年 F 产品的目标利润为 150000 元，销售单价为 350 元。假设不考虑消费税的影响。计算 F 产品保本销售量和实现目标利润的销售量。66 己公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择：A
24、 方案生产线的购买成本为 7200 万元，预计使用 6 年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为 10。生产线投产时需要投入营运资金 1200 万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增销售收入 11880 万元，每年新增付现成本 8800 万元，假定生产线购入后可立即投入使用。B 方案生产线的购买成本为 7200 万元，预计使用 8 年，当设定贴现率为 12时，净现值为 322894 万元。资料二：己公司适用的企业所得税税率为 25，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12，部分货币时间价值系数如下表所示：资料三：己公司目前资
25、本结构(按市场价值计算)为：总资本 40000 万元，其中债务资本 16000 万元(市场价值等于其账面价值，平均年利率为 8)，普通股股本24000 万元(市价 6 元/股，4000 万股)。公司今年的每股股利(D 0)为 03 元，预计股利年增长率为 10，且未来股利政策保持不变。资料四：己公司投资所需资金7200 万元需要从外部筹措，全部发行债券，债券年利率为 10，按年支付利息，到期一次性归还本金。要求：67 根据资料一和资料二，计算 A 方案的下列指标：投资期现金净流量；年折旧额；生产线投入使用后第 15 年每年的营业现金净流量；生产线投入使用后第 6 年的现金净流量； 净现值。68
26、 分别计算 A、B 方案的年金净流量，据以判断己公司应选择哪个方案，并说明理由。69 假设债务资本成本等于税后利率，计算己公司普通股的资本成本和筹资后己公司的加权平均资本成本。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 193 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 相关者利益最大化目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，能够在强调股东的首要地位、强调企业与股东之间的协调关系的同时，较好地兼顾各利益主体的利益。所以选项 C 为本题答案。2 【正确答案】 C
27、【试题解析】 总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。所以选项 C 为本题答案。3 【正确答案】 D【试题解析】 永续年金期数趋向于无穷大，无法计算终值(无法计算出确切结果)。所以选项 D 为本题答案。4 【正确答案】 A【试题解析】 预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加 1、系数减 1，所以 7 年、5的预付年金终值系数=(F/A，5，7+1)一 1=95
28、4911=85491。所以选项 A 为本题答案。5 【正确答案】 A【试题解析】 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为 1，此组合为完全正相关的投资组合。完全正相关的投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。所以选项 A 为本题答案。6 【正确答案】 B【试题解析】 企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责。所以选项 B 为本题答案。7 【正确答案】 A【试题解析】 公司章程中规定优先股采用固定股息率的，可以在优先股存续期内采取相同的固定股息率，或明确每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同。8 【正确答案】 B【试
29、题解析】 预计第 4 季度材料采购量=8000+10001500=7500(千克)，应付账款=75001060 =45000( 元) 。第 4 季度期初应付账款 40000 元在第 4 季度已经付清。所以选项 B 为本题答案。9 【正确答案】 C【试题解析】 支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。创立性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。所以选项 C 为本题答案。10 【正确答案】 D
30、【试题解析】 相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的筹资数额小、募集资金的使用限制条件多、资本成本负担较低、筹资风险大。所以选项 D 为本题答案。11 【正确答案】 B【试题解析】 吸收直接投资和发行普通股股票容易分散公司的控制权。而债务筹资和留存收益筹资能稳定原有股东的控制权。所以选项 B 为本题答案。12 【正确答案】 A【试题解析】 可转换债券的筹资特点：(1)筹资灵活性；(2)资本成本较低；(3)筹资效率高；(4)存在一定的财务压力。所以选项 A 为本题答案。13 【正确答案】 B【试题解析】 外部融资需求量与销售增长率、股利支付率呈同方向变动，与销售净利率、利润留存率呈反方向变动。所
31、以选项 B 为本题答案。14 【正确答案】 A【试题解析】 直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。所以选项 A 为本题答案。15 【正确答案】 C【试题解析】 纳税筹划的目的是追求企业长期财务目标而非单纯的税负最轻。16 【正确答案】 B【试题解析】 在激进型融资策略中，企业以长期负债、自发性负债和权益资本为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。所以选项 B 为本题答案。17 【正确答案】 D【试题解析】 放弃现金折扣的信用成本率=2/(12)360/(6020)=1837 。所以选项 D 为本题答案。18 【正确答案
32、】 D【试题解析】 每年最佳订货次数与存货年需要量、单位存货变动储存成本同向变动，与每次订货的变动成本反向变动。所以选项 D 为本题答案。19 【正确答案】 D【试题解析】 根据“直接人工效率差异=(实际工时一实际产量下的标准工时 )标准工资率”有：1500=(实际工时一实际产量下的标准工时 )5解得：实际工时一实际产量下的标准工时=1500/5=300( 工时)变动制造费用效率差异=(实际工时一实际产量下的标准工时 )标准分配率=30015=450( 元)所以选项 D 为本题答案。20 【正确答案】 C【试题解析】 正常标准成本考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差等，具有客观性、现实性
33、和激励性等特点。通常，正常标准成本大于理想标准成本。正常标准成本被广泛地运用于实践中。所以选项 C 为本题答案。21 【正确答案】 B【试题解析】 单位甲产品价格=(120000+260000)/ 5000(1 5)=80(元)。所以选项 B 为本题答案。22 【正确答案】 B【试题解析】 一般来说剩余股利政策适用于公司初创阶段；固定或稳定增长的股利政策适用于经营比较稳定或正处于成长期的公司；固定股利支付率政策比较适用于处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司；低正常股利加额外股利政策适用于盈利水平随着经济周期波动较大的公司。所以选项 B 为本题答案。23 【正确答案】 B【试题解析】 股票期
34、权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业。所以选项 B 为本题答案。24 【正确答案】 B【试题解析】 财务绩效定量评价指标中，企业盈利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。营业利润增长率是企业经营增长的修正指标；总资产周转率是企业资产质量的基本指标；资本保值增值率是企业经营增长的基本指标。所以选项 B 为本题答案。25 【正确答案】 D【试题解析】 用现金偿还一笔短期借款会使资产和负债同时等额减少，这时若流动比率大于 1，则该笔业务会使该指标上升，反之，则下降。该笔业务不会引起营运资金的变化，因为营运资金=流动资产流动负债。所以选项 D 为本题答案
35、。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 资本市场的特点：(1)融资期限长；(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要；(3)资本借贷量大；(4) 收益较高但风险也较大。选项 D 属于货币市场的特点。27 【正确答案】 B，D【试题解析】 固定成本是指其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。例如：固定折旧费用、房屋租金、行政管理人员工资、财产保险费、广告费、职工培训费、办公费、产品研究开发费用等，均属于
36、固定成本。采用工作量法计提的折旧是和单位产品的生产直接联系的，其总额会随业务量的变动而成正比例变动，属于变动成本项目。所以本题正确答案为选项BD。28 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 数量化和可执行性是预算最主要的特征。所以选项 ABC 为本题答案。29 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 融资租赁的基本形式包括直接租赁、售后回租、杠杆租赁。所以选项 ABC 为本题答案。30 【正确答案】 A，B【试题解析】 影响总杠杆系数的因素有：单价、单位变动成本、销售量(额)、固定成本、利息。总杠杆系数与单价、销售量(额)反方向变动，与其他影响因素同向变动。单纯提高边际贡献总额，会使总杠杆系数的
37、分子、分母同增加，杠杆系数应降低。所以选项 AB 为本题答案。31 【正确答案】 B，D【试题解析】 现值指数是指未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，故选项A 的表述不正确。静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到与原始投资数额相等时所经历的时间；没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量项目的盈利性。动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期。由此可知，选项 B 的表述正确。内含报酬率是根据项目的现金流量计算出来的，因此，随投资项目预期现金流的变化而变化，选项 C 的表述不正确。由于内含报酬率高的项目
38、的净现值不一定大，所以，内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣。即选项 D 的表述正确。32 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 商业信用的形式主要有：应付账款、应付票据、预收货款、应计未付款。应收账款不是筹资方式，而是资金占用。所以选项 ACD 为本题答案。33 【正确答案】 A，C【试题解析】 固定制造费用成本差异=耗费差异+能量差异=1000600=400( 元)固定制造费用产量差异=固定制造费用能量差异一固定制造费用效率差异= 600200=800(元)所以选项 AC 为本题答案。34 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 股票期权实质上是公司给予激励对象的一种
39、激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标，所以选项 A的表述正确；股票期权激励模式可能带来经营者的短期行为，由于股票期权的收益取决于行权之日市场上的股票价格高于行权价格的差额，因而可能促使公司的经营者片面追求股价提升的短期行为，而放弃有利于公司发展的重要投资机会，所以选项 B 的表述正确；股票期权模式的优点在于能够降低委托一代理成本，将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起，实现了经营者与企业所有者利益的高度一致，使二者的利益紧密联系起来。所以选项 C 的表述正确；股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，所以选项D
40、 的表述正确。35 【正确答案】 B，D【试题解析】 企业内部销售部门直接销售给消费者时的应交消费税=2200250020+12250005=1115000(元)，销售给销售公司时的应交消费税=2000250020+12250005=1015000(元)。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 协调相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上
41、和时间上达到动态的协调平衡。所以本题的说法正确。37 【正确答案】 B【试题解析】 普通年金现值和年资本回收额互为逆运算；普通年金终值和年偿债基金互为逆运算。所以本题的说法错误。38 【正确答案】 B【试题解析】 连续预算法即滚动预算法，将预算期与会计期间脱离开，不便于考核预算的执行结果。所以本题的说法错误。39 【正确答案】 B【试题解析】 信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款无需以财产作抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性。根据风险与收益均衡的原则，应
42、该是信用贷款利率比抵押贷款利率高。所以本题的说法错误。40 【正确答案】 B【试题解析】 高低点法下的高点数据是指产销量等的最高点及其对应的资金占用量，低点数据是指产销量等的最低点及其对应的资金占用量。所以本题的说法错误。41 【正确答案】 B【试题解析】 对于分期支付利息，到期还本的债券，如果在其他条件相同的情况下，债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。所以本题的说法错误。42 【正确答案】 B【试题解析】 短期融资券，是由企业依法发行的无担保短期本票。所以本题的说法错误。43 【正确答案】 A【试题解析】 分期收款结算方式以合同约定日期为纳税义务发生时间，委托代销商品方式下，委托
43、方在收到销货清单时才确认销售收入，产生纳税义务。因此，企业在不能及时收到货款的情款日期到来时再开具发票，承担纳税义务，从而起到延缓纳税的作用。44 【正确答案】 A【试题解析】 代理理论认为，较多地派发现金股利，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资(增加企业的外部融资成本)，从而公可以接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便可以通过资本市场的监督减少代理成本。所以本题的说法正确。45 【正确答案】 A【试题解析】 企业经营者必须对企业的经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽的了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业的财务风险和经营风
44、险。所以本题的说法正确。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 计算两个项目净现值的期望值A 项目：20002+10006+5002=110(万元)B 项目： 30002+10006+( 一 50)02=110(万元)47 【正确答案】 计算两个项目期望值的标准差 A 项目的标准差=4899B 项目的标准差=1113648 【正确答
45、案】 判断 A、B 两个投资项目的优劣由于 A、B 两个项目投资额相同，期望收益(净现值) 亦相同，而 A 项目风险相对较小 (其标准差小于 B 项目)，故 A 项目优于 B 项目。49 【正确答案】 计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润：解之得： =1455(万元)50 【正确答案】 乙方案财务杠杆系数51 【正确答案】 因为：预计息税前利润=1200(万元)EBIT=1455( 万元)所以：应采用甲方案(或增发普通股)。52 【正确答案】 因为：预计息税前利润=1600(万元)EBIT=1455( 万元)所以：应采用乙方案(或发行公司债券)。53 【正确答案】 每股收益增长率=1
46、2910 =12954 【正确答案】 最佳现金持有量=(2810002/10) 1/2=180(万元)55 【正确答案】 现金转换次数=8100/180=45( 次)56 【正确答案】 现金交易成本=4502=9( 万元)57 【正确答案】 最佳现金持有量下持有现金的机会成本=180/210=9(万元)58 【正确答案】 最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18 (万元) 也可以按照公式计算最佳现金持有量下的相关总成本=(2810002 x 10) 1/2=18(万元)59 【正确答案】 年摊销额=150/10+500/50=25( 万元 )年折旧=(40040010 )/30+(20020
47、05 )/10=31(万元)年固定成本=25+31+275+250 1512+50 1512+4+50+10+11=200(万元)单位变动成本=20+10+3+2+5=40( 元)60 【正确答案】 保本销售量=200/(80 一 40)=5(万瓶)安全边际率=(105)/10100=50年息税前利润=10(80 一 40)一 200=200(万元)61 【正确答案】 经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=10(8040)/200=2或者经营杠杆系数=1/安全边际率 =1/50=2五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的
48、计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。62 【正确答案】 单位标准成本=352+152+102=120( 元)直接人工成本差异=实际工时 实际工资率一实际产量下标准工时 标准工资率=7000163680215=1600(元)直接人工效率差异=(700036802)15= 5400(元 )直接人工工资率差异=(1615)7000=7000( 元)63 【正确答案】 全部成本费用加成定价法制定 F 产品的单价单位产品价格=(200+720000/12000)(1+20)/(1 5)=328
49、42(元)64 【正确答案】 变动成本费用加成定价法制定 F 产品的单价单位产品价格=200(1+20)/(15)=25263(元)65 【正确答案】 由于额外订单价格 290 元高于 25263 元，故应接受订单。66 【正确答案】 保本销售量(350200) 一 720000=0求得：保本销售量=720000/(350 200)=4800(件)实现目标利润的销售量(350200) 一 720000=150000求得：实现目标利润的销售量=(150000+720000)/(350200)=5800(件)67 【正确答案】 投资期现金净流量 NCF0=(7200+1200)=8400(万元) 年折旧额=7200(1 一 10)/6=1080(万元) 生产线投入使用后第 15 年每年的营业现金净流量 NCF15 =(118808800)(125
