1、中级财务管理（财务管理基础）历年真题试卷汇编 1 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 已知(PA，8，5)=39927，(PA，8，6)=46229，(P A，8，7)=52064 ，则 6 年期、折现率为 8的预付年金现值系数是( )。(2013 年)（A）29927（B） 42064（C） 49927（D）620642 某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10，5 年期折现率为 10的普通年金终值系数为 61051，普通年金现值系数为
2、37908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为( )元。（A）1637975（B） 2637966（C） 379080（D）6105103 下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。（A）(PF， i，n)（B） (PA，i ，n)（C） (FP，i，n)（D）(FA，i，n)4 下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。（A）普通年金终值（B）预付年金终值（C）递延年金终值（D）永续年金终值5 某企业于年初存入 5 万元，在年利率为 12，期限为 5 年，每半年付息一次的情况下，其实际利率为( )。（A）24（B） 1236，（C） 6（D）12256 甲投
3、资方案投资当年的通货膨胀率为 5，名义折现率为 113，则该方案的实际折现率为( ) 。（A）4（B） 58（C） 6（D）557 现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为 20、28，标准离差分别为 40、55。那么( )。（A）甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度（B）甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度（C）甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度（D）不能确定8 下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是( )。(2013 年)（A）业务外包（B）多元化投资（C）放弃亏损项目（D）计提资产减值准备9 某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于(
4、 )。（A）风险爱好者（B）风险回避者（C）风险追求者（D）风险中立者10 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同。则由其组成的投资组合( ) 。（A）不能降低任何风险（B）可以分散部分风险（C）可以最大限度地抵消风险（D）风险等于两只股票风险之和11 A、B 两个投资项目收益率的标准离差分别是 8和 12，投资比例均为50，两个投资项目收益率的相关系数为 1，则由 A、B 两个投资项目构成的投资组合的标准离差为( ) 。（A）12（B） 11（C） 95（D）1012 根据财务管理的理论，公司风险通常是( )。（A）不可分散风险（B）非系统风险（C）市场风险（D）系统风险1
5、3 如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险则可以判定该项资产的 值( )。（A）等于 1（B）小于 1（C）大于 1（D）等于 014 甲、乙两只股票组成投资组合，甲、乙两只股票的 系数分别为 080 和145，该组合中两只股票的投资比例分别为 55和 45，则该组合的 B 系数为( )。（A）122（B） 109（C） 126（D）11815 某上市公司 2013 年的 系数为 124，短期国债利率为 35。市场组合的收益率为 8。投资者投资该公司股票的必要收益率是( )。(2014 年)（A）558（B） 908（C） 1352（D）177616 已知某投资组合的必要收益率为
6、20，市场组合的平均收益率为 12，无风险收益率为 4，则该组合的 系数为( )。（A）16（B） 14（C） 20（D）1317 某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过 3 次时，维修费用为 5 万元，当超过 3 次时，则在此基础上按每次 2 万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于( ) 。 (2014 年)（A）半变动成本（B）半固定成本（C）延期变动成本（D）曲线变动成本18 下列各项中，属于变动成本的是( )。(2012 年)（A）职工培训费用（B）管理人员基本薪酬（C）新产品研究开发费用（D）按销售额提成的销售人员佣金19 企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是(
7、)。(2009 年)（A）变动成本（B）混合成本（C）约束性固定成本（D）酌量性固定成本20 某保险公司的推销员每月固定工资 800 元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的 1领取奖金，那么推销员的工资费用属于( )。（A）半固定成本（B）半变动成本（C）变动成本（D）固定成本21 设某企业有固定搬运工 10 名，工资总额 5000 元；当产量超过 3000 件时，就需雇用临时工。临时工采用计件工资制，单位工资为每件 1 元，则该企业搬运工工资属于( )。（A）阶梯式变动成本（B）半变动成本（C）延期变动成本（D）曲线变动成本二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分
8、。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。22 下列各项中，其数值等于预付年金终值系数的有( )。（A）(PA，i，n)(1+i)（B） (PA，i，n1)+1（C） (FA，i ，n)(1+i)（D）(FA，i，n+1)一 123 在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有( )。（A）年偿债基金（B）预付年金终值（C）永续年金现值（D）永续年金终值24 下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有( )。（A）普通年金现值系数资本回收系数=1（B）普通年金终值系数偿债基金系数=1（C）普通年金现值系数(1+折现率)
9、= 预付年金现值系数（D）普通年金终值系数(1+折现率)=预付年金终值系数25 下列各项中，能够衡量风险的指标有( )。（A）方差（B）标准离差（C）期望值（D）标准离差率26 证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有( ) 。(2014 年)（A）研发失败风险（B）生产事故风险（C）通货膨胀风险（D）利率变动风险27 根据资本资产定价模型，下列关于 系数的说法中，正确的有 ( )。(2014 年)（A） 值恒大于 0（B）市场组合的 值恒等于 1（C） 系数为零表示无系统风险（D） 系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险28 在下列各项中，能够影响特定
10、投资组合 系数的有 ( )。（A）该组合中所有单项资产在组合中所占比重（B）该组合中所有单项资产各自的 系数（C）市场投资组合的无风险收益率（D）该组合的无风险收益率29 下列各项中，属于固定成本项目的有( )。(201 1 年)（A）采用工作量法计提的折旧（B）不动产财产保险费（C）直接材料费（D）写字楼租金三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。30 在有关货币时间价值指标的计算过程中，普通年会现值
11、与普通年金终值是互为逆运算的关系。( )（A）正确（B）错误31 随着利率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。( )（A）正确（B）错误32 偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数。( )（A）正确（B）错误33 采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于规避风险的对策。( )（A）正确（B）错误34 风险追求者选择资产的态度是：当预期收益率相同时。偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。( )（A）正确（B）错误35 风险回避者对风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益就越低。( )（A）正确（B）错误36 根据证券投资组合理论，在其他条件
12、不变的情况下，如果两项证券资产的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。( )(2014 年)（A）正确（B）错误37 证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。( )(2007 年)（A）正确（B）错误38 所有的企业或投资项目都有相同的系统性风险。( )（A）正确（B）错误39 在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。( )（A）正确（B）错误40 固定成本是指在特定的产量范围内不受产量变动的影响，在一定期间内总额保持固定不变的成本。( )(2007 年)（A）正确（B）错误中级财务管理（财务管理基础）历年真题试卷汇编 1
13、 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 预付年金现值系数通过查普通年金现值系数表得到，查表时期数减1、系数加 1，即 6 年期、折现率为 8的预付年金现值系数=(PA，8，61)+1=39927+1=49927。或：预付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以(1+折现率)，即 6 年期、折现率为 8的预付年金现值系数=(PA，8，6) (1+8) =4 6229(1+8)=49927。【知识模块】 财务管理基础2 【正确答案】 A【试题解析】 计算年偿债
14、基金，即普通年金终值的逆运算。本题已知普通年金终值和普通年金终值系数，然后计算普通年金(即年偿债基金)。偿债基金=10000061051=1637975(元)。【知识模块】 财务管理基础3 【正确答案】 B【试题解析】 普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数关系。【知识模块】 财务管理基础4 【正确答案】 D【试题解析】 永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。【知识模块】 财务管理基础5 【正确答案】 B【试题解析】 实际利率=(1+122) 2 一 1 =1236 。【知识模块】 财务管理基础6 【正确答案】 c【试题解析】 实际折现率=(1+113)(1+5) 一 1=6。【知识
15、模块】 财务管理基础7 【正确答案】 A【试题解析】 标准离差仅适用于期望值相同的情况。在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。甲项目的标准离差率(4020=2) 大于乙项目的标准离差率(5528=196)，所以选项 A 正确。【知识模块】 财务管理基础8 【正确答案】 A【试题解析】 选项 A 属于转移风险的措施；选项 B 属于减少风险的措施；选项C 属于规避风险的措施；选项 D 属于接受风险中的风险自保措施。【知识模块】 财务管理基础9 【正确答案】 D【试题解析】 风险回避者选择资产的原则是：当
16、预期收益相同时，偏好于低风险的资产；而当风险相同时，则偏好于高预期收益的资产。风险追求者通常喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定，风险追求者选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的资产。风险中立者通常既不回避风险。也不主动追求风险。风险中立者选择资产的唯一标准是：只关注资产预期收益的大小而不考虑其风险状况如何。这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用(满足程度)。【知识模块】 财务管理基础10 【正确答案】 A【试题解析】 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则这两只股票收益率的相关系数为 1，即完全正相关；完全正相关的两只股票所构成的投资组合不能降低任何
17、风险，包括系统性风险和非系统性风险。【知识模块】 财务管理基础11 【正确答案】 D【试题解析】 在相关系数为 1，而且等比例投资的前提下，两个投资项目构成的投资组合的标准离差恰好等于两个投资项目标准离差的算术平均数。所以，A 、B两个投资项目构成的投资组合的标准离差=(8+12)2=10。【知识模块】 财务管理基础12 【正确答案】 B【试题解析】 根据财务管理的理论，公司风险通常是可分散风险或非系统风险。【知识模块】 财务管理基础13 【正确答案】 C【试题解析】 值反映单项资产的系统风险相对于整个市场组合的风险波动程度，即将整个市场组合看作是一个参照物，将其 值视为 1。=1，表明单项资
18、产的系统风险与市场组合的风险情况一致；1，说明单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险；1，说明单项资产的系统风险小于整个市场组合的风险。【知识模块】 财务管理基础14 【正确答案】 B【试题解析】 该组合的 系数=08055+14545=1 09。【知识模块】 财务管理基础15 【正确答案】 B【试题解析】 必要收益率=35+124(8一 35)=908。【知识模块】 财务管理基础16 【正确答案】 C【试题解析】 由于必要收益率=无风险收益率+风险收益率，即：20=4+(12一 4)，则该组合的 系数=(20一 4)(12一 4)=2。【知识模块】 财务管理基础17 【正确答案】 C【试题
19、解析】 延期变动成本是指在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量增长成正比。因此，选项 C 正确。【知识模块】 财务管理基础18 【正确答案】 D【试题解析】 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。选项 A、B、C 属于固定成本，选项 D 属于变动成本。【知识模块】 财务管理基础19 【正确答案】 C【试题解析】 约束性固定成本属于企业“经营能力成本”，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。【知识模块】 财务管理基础20 【正确答案】 B【试题解析】 半变动成本，它通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初
20、始量的基础上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。【知识模块】 财务管理基础21 【正确答案】 C【试题解析】 延期变动成本的主要特点是：在某一业务量以内表现为固定成本，超过这一业务量即成为变动成本。【知识模块】 财务管理基础二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。22 【正确答案】 C,D【试题解析】 预付年金终值系数的表达方式有两种：一是在普通年金终值系数的基础上，期数加 1，系数减 1；二是等于普通年金终值系数乘以(1+i)。【知识模块】 财务管理基础23 【正确答案】 A,
21、B【试题解析】 年偿债基金=普通年金终值偿债基金系数=普通年金终值普通年金终值系数，所以，选项 A 正确；预付年金终值=普通年金终值(1+i)=年金普通年金终值系数(1+i)，所以，选项 B 正确；永续年金现值 =年金i，所以，选项 C的计算与普通年金终值系数无关；永续年金不存在终值。【知识模块】 财务管理基础24 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 关于货币时间价值系数关系的表述中，选项 A、B 、C、D 均正确。【知识模块】 财务管理基础25 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的各种可能结果与期望收益率的偏差程度来衡量。反映这
22、种偏差程度的指标主要有方差、标准离差和标准离差率。期望值本身不能衡量风险。【知识模块】 财务管理基础26 【正确答案】 A,B【试题解析】 可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。选项 C、D 属于不可分散风险。【知识模块】 财务管理基础27 【正确答案】 B,C【试题解析】 绝大多数资产的 系数是大于零的，也就是说。它们收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致 系数的不同；极个别资产的 系数是负数，表明这类资产与市场平均收益的变化方向相反。当市场平均收益增加时，这类资产的收益却在减少。所以，选项 A 错误。 系数
23、只反映系统风险的大小选项 D 错误。【知识模块】 财务管理基础28 【正确答案】 A,C【试题解析】 本题的主要考核点是影响特定投资组合 系数的因素。投资组合的 系数等于组合中所有单项资产的 系数按照在组合中所占比重为权数计算的加权平均数。所以，投资组合的 系数受到单项资产的 系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响。无风险收益率不影响特定投资组合的 系数。【知识模块】 财务管理基础29 【正确答案】 B,D【试题解析】 采用工作量法计提的折旧，与工作量正比例变化，所以属于变动成本；直接材料费也属于变动成本。所以，选项 B、D 正确。【知识模块】 财务管理基础三、判断题本类题共 10
24、 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。30 【正确答案】 B【试题解析】 普通年金现值和年资本回收额的计算互为逆运算；普通年金终值和年偿债基金的计算互为逆运算。【知识模块】 财务管理基础31 【正确答案】 B【试题解析】 已知终值求现值，即 P=F(1+i)”，n 不变的情况下，利率越高，现值越小。【知识模块】 财务管理基础32 【正确答案】 B【试题解析】 偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数。【知识模块】 财务管理基础
25、33 【正确答案】 B【试题解析】 采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于减少风险的对策。【知识模块】 财务管理基础34 【正确答案】 B【试题解析】 风险追求者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，选择风险大的资产。题干表述的是风险回避者选择资产的态度。【知识模块】 财务管理基础35 【正确答案】 B【试题解析】 风险回避者对风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益就越高。【知识模块】 财务管理基础36 【正确答案】 A【试题解析】 当两项资产的收益率完全正相关，非系统风险不能被分散；而系统风险是不能通过投资组合分散的。所以，该证券组合不能够分散风险。【知识模块】 财务管理基础3
26、7 【正确答案】 B【试题解析】 在两只证券所构成的投资组合中，当证券收益率之间的相关系数为1 时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；如果证券收益率之间的相关系数小于 1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。【知识模块】 财务管理基础38 【正确答案】 B【试题解析】 不同的企业或投资项目具有不同的系统性风险，这是因为各个企业的系统风险虽然影响因素相同，但影响程度不同。【知识模块】 财务管理基础39 【正确答案】 B【试题解析】 一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。【知识模块】 财务管理基础40 【正确答案】 B【试题解析】 固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动的影响，在一定期间内总额保持固定不变的成本。 “业务量”不局限于产量，所以该题说法错误。【知识模块】 财务管理基础
