1、注册会计师公司战略与风险管理（风险与风险管理）模拟试卷 11 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 甲公司计划向市场推出一款新产品，公司历史上从未销售过类似产品。为降低产品上市失败的可能性，公司搜集了一些其他公司类似产品上市后的销售数据进行分析。根据以上信息可以判断，甲公司采用的这一方法是( )。（A）旁推法（B）后推法（C）前推法（D）正推法2 甲公司拟新建一个化工项曰。经过可行性研究，该项目预计净现值为 420 万元，内部收益率为 13。甲公司进一步分析初始投资，建设期及寿命期的变动对该项目预计净现值的影响及影响程度。甲公司风险
2、管理技术与方法是( )。（A）事件树分析法（B）敏感性分析法（C）决策树分析法（D）情景分析法3 甲公司是一家矿山企业，为防止矿山事故的发生，公司制定了一系列安全生产措施。根据以风险为基点的风险管理成本分类，下列选项中，属于惩治成本的支出是( )。（A）回填因开采造成地面塌陷的区域（B）购买新一代地下瓦斯监控系统（C）对矿山安全员进行安全生产培训（D）聘请中介机构对公司安全工作进行评估4 乙公司董事会对待风险的态度属于风险厌恶。为有效管理公司的信用风险，董事会决定自 2015 年起所有销售均采用现金结算，不再提供赊销业务。乙公司应对此项信用风险的策略属于( )。（A）风险降低（B）风险转移（C
3、）风险保留（D）风险规避5 甲公司是一家商业银行，近期针对频发的信贷风险，公司管理层决定加强日常工作中对信贷风险的评估。下列选项中，甲公司可以用以评估风险影响的定性方法是( )。（A）风险评估系图（B）情景分析法（C）现金流量法（D）资源和能力分析6 甲公司是一家上市公司，在董事会下设有风险管理委员会。下列选项中，属于风险管理委员会职责的是( )。（A）审议企业全面风险管理年度工作报告（B）审议内部审计部门提交的风险管理监督评价审计综合报告（C）负责对全面风险管理有效性的评估（D）做好培育风险管理文化的有关工作7 某集团下列四项等额的投资或支出中，如果各项目在预计盈亏区间内发生的概率为均衡分布
4、，那么在进行风险应对时应该采取风险控制策略的是( )。（A）甲项目，建设办公用房，预计的损益为 0（B）乙项目，增加产品生产线，预计的损益区间 0 至+600 万元（C）丙项目，短期股票投资，预计的损益区间一 1600 万元至+1400 万元（D）丁项目，作为战略投资者取得某公司股权，预计的损益区间 500 万元至+600 万元8 在管理风险时，最有效的做法是( )。（A）把所有已识别的风险进行应对（B）把所有经营的主要风险，即发生可能性较高的风险进行应对（C）把所有已识别发生可能性较高及对企业财务有较大影响的风险进行应对（D）把所有已识别发生可能性较大及其对企业影响较重大的主要风险进行应对9
5、 某公司历史上一直购买灾害保险，但经过数据分析，认为保险公司历年的赔付不足以平衡相应的保险费用支出，而不再续保；同时，为了应对可能发生的灾害性事件，公司与银行签订了应急资本协议，规定在灾害发生时，由银行提供资本以保证公司的持续经营。根据以上信息可以判断，该企业所采用的风险对策为( )。（A）风险补偿（B）风险规避（C）风险转移（D）风险控制10 甲公司承揽了非洲一水坝工程，为应对政治风险，该公司向保险公司进行了投保。根据以上信息可以判断，甲公司采用的风险对策为( )。（A）风险降低（B）风险规避（C）风险转移（D）风险保留11 甲公司董事会对待风险的态度属于风险厌恶。为有效管理公司的信用风险，
6、甲公司管理层决定将其全部的应收款项以应收总金额的 80出售给乙公司，由乙公司向有关债务人收取款项，甲公司不再承担有关债务人未能如期付款的风险。甲公司应对此项信用风险的策略属于( )。（A）风险降低（B）风险转移（C）风险保留（D）风险规避12 下列选项中，描述错误的是( )。（A）重大风险的风险偏好是企业的重大决策，应由董事会决定（B）风险理财主要针对可控的风险（C）风险管理策略要随着外部环境风险的变化而调整（D）应急资本是一个在一定条件下的融资选择权，公司可以不使用这个权利13 甲公司管理层计划聘请若干专家针对公司风险状况提出意见。管理层希望采用一种方式让这些专家彼此不用见面，既可以方便专家
7、，又可以避免专家互相影响，同时还可以让这些专家充分借鉴别人的意见。根据以上信息可以判断甲公司采用的方法是( ) 。（A）德尔菲法（B）头脑风暴法（C）情景分析法（D）统计推论法14 乙公司为一家专营空中物流货运的航空公司，现正为可能开发的中东航线进行风险评估。以下是所制定的风险评估系图。 在风险管理的基本原则下，乙公司应将注意力集中应对所面临的风险是( )。（A）风险和风险（B）风险 、风险和风险（C）风险 、风险和风险（D）风险、风险 、风险和风险15 在风险评估系图中，风险对企业所产生的影响是影响风险评级的重要参数，另一个影响风险评级的重要参数是( )。（A）应对风险措施的成本（B）风险发
8、生的可能性（C）企业对风险的偏好（D）企业对风险的承受能力16 下列各项关于应对风险的措施中，属于风险转移的是( )。（A）甲公司是一家稀有资源开发企业。按照国际惯例，甲公司每年向矿区所在地政府预付一定金额的塌陷补偿费（B）乙公司是一家股票上市的商品零售企业。为了筹建更多商场，扩大市场占有率，乙公司要求母公司为其金额为 5 亿元的中长期贷款提供担保（C）丙公司是一家区域性奶制品生产企业。为了推广高端乳酸菌饮料产品，丙公司决定按照“ 买一送一” 的政策对乳酸菌饮料新产品和传统水果味酸奶产品进行捆绑销售（D）丁公司是一家规模较小的唱片制作企业。为了保护唱片版权，丁公司与某网络商城签订合作协议，由该
9、网络商场每年支付固定版权费用，商城会员即可无限次下载受到版权保护的丁公司制作的唱片音乐17 甲公司是一家石油企业，在国外设立了一家子公司，从事油品交易，并扩展其海外下游业务。受国际环境变化影响，油品交易价格多变。为规避相应风险，该子公司总经理决定开展石油衍生品交易，结果导致公司陷入巨亏。根据以上信息可以判断，甲公司采用的风险管理策略是( )。（A）风险补偿（B）风险转换（C）风险控制（D）风险对冲18 某造纸企业主要生产新闻纸，其原料 80从美国进口，所产新闻纸内销和出口各占 50，经营所需流动资金 50需要贷款解决，月平均贷款余额约为 20 亿元（等值人民币）。2010 年初市场预测，当年人
10、民币对美元将均衡升值 3，人民银行将从 7 月开始每季度加息 25 个基点，人民币和美元存、贷款利率相同且将同步调整。假定该企业管理层属子风险厌恶型。下列各项关于该企业 2010 年度预算的筹资方案中，四种方式对比来看，最符合管理层要求的是( )。（A）借入 1 年期人民币借款 20 亿元（B）借入 1 年期美元借款（等值 20 亿元人民币）（C）借入 1 年期美元借款（等值 20 亿元人民币），并对利率进行套期保值（D）借入 1 年期美元借款（等值 20 亿元人民币），同时买入等额 1 年到期远期合约19 3 月份，某投机者认为丙公司股价在未来 3 个月内可能下跌。此时，丙公司股价为每股 3
11、0 美元；而 3 个月期限的看跌期权行权价为 23 美元，目前售价为每份 2美元。如果该投机者 3 月份投入 30000 美元购买看跌期权，6 月份丙公司股价下跌至 21 美元，那么其损益是( )。（A）损失 30000 美元（B）损失 5000 美元（C）没有任何损益（D）获利 30000 美元20 某投资者以 28 元的价格购买了某种股票同时拥有该股票的看跌期权合同，行使价为 30 元。假设该投资者行使期权时的股票市价是 27 元，则该投资者在行权时取得的每股收入为( ) 元。（A）28（B） 30（C） 27（D）321 甲公司是一家食品加工企业，需要在 3 个月后采购一批大豆。目前大豆
12、的市场价格是 4000 元吨。甲公司管理层预计 3 个月后大豆的市场价格将超过 4600 元吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购人大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵销大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是( )。（A）卖出 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看涨期权（B）卖出 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看跌期权（C）买入 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看涨期权（D）买入 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看跌期权22 9 月 28 日黑龙江省的一个大豆产地现货价格 1810 元吨，当日的下年度 3 月份大豆期
13、货合约价格是 1997 元吨。当天，上海地区的某油脂厂买进大豆，当地的现货价格是 2080 元吨。根据以上信息可以计算黑龙江和上海的基差分别为( )。（A）187 元吨、+83 元吨（B） +187 元吨、83 元吨（C） +187 元吨、+83 元吨（D）187 元吨、83 元吨23 下列风险中，不属于市场风险的是( )。（A）商品价格风险（B）利率风险（C）财务风险（D）汇率风险二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。24 下列选项中，属于以风险为基点的风险管理成本的有(
14、)。（A）预防成本（B）评估成本（C）惩治成本（D）损失成本25 下列关于风险管理的表述中，正确的有( )。（A）有效的风险管理有助于节约筹资成本（B）有效的风险管理可以帮助管理层减少危机管理（C）企业的成功可以归结为识别和管理伴随着机会和收益的可能风险（D）风险评估技术中，敏感性分析确定的关键因素是外生的、非可控因素三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，每小题最高得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。25 某投机者准备用 20000 元进行投机活动。
15、该投机者认为公司 A 的股价可能在未来三个月内增加。该公司的当前股价是 10 元，而期限为三个月、行使价为 12 元的看涨期权，目前售价为 1 元。要求：26 假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了 A 公司股票，三个月后公司 A 的股价上涨到 16 元，请计算该投机者的收益；27 假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司 A 的股价上涨到 16元，请计算该投机者的收益；28 假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了 A 公司股票，三个月后公司 A 的股价下跌到 6 元，请计算该投机者的损失；29 假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司 A 的股价下跌到 8元，请计
16、算该投机者的损失。四、综合题30 七种风险管理工具的辨别，尤其是其中的风险转移和风险转换、风险对冲和风险控制的区分。31 技术风险与操作风险源头中的“技术” 的区分。32 市场风险与运营风险的区分。33 如何理解风险管理中风险偏好、风险态度、风险承受能力、风险容量这几个概念？34 以风险为基点的分类和以风险管理为基点的分类，尤其是其中的预防成本与进入成本、惩治成本与处置成本的区分。注册会计师公司战略与风险管理（风险与风险管理）模拟试卷 11 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 【正确答案】 A【试题解析】 旁推法就是利用类似项目的数
17、据进行外推，用某一项目的历史记录对新的类似建设项目可能遇到的风险进行评估和分析。【知识模块】 风险与风险管理2 【正确答案】 B【试题解析】 敏感性分析是针对潜在的风险性，研究项目的各种不确定因素变化至一定幅度时，计算其主要经济指标变化率及敏感程度的一种方法。敏感性分析是在确定性分析的基础上，进一步分析不确定性因素对项目最终效果指标的影响及影响程度。敏感性因素一般可选择主要参数（如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资、寿命期、建设期、达产期等）进行分析。【知识模块】 风险与风险管理3 【正确答案】 A【试题解析】 选项 A 属于惩治成本。选项 BCD 属于预防成本。【知识模块】 风险与风险管
18、理4 【正确答案】 D【试题解析】 不进行会给企业带来风险的活动称为风险规避。【知识模块】 风险与风险管理5 【正确答案】 A【试题解析】 用以评估风险影响的常见的定性方法是制作风险评估系图。【知识模块】 风险与风险管理6 【正确答案】 B【试题解析】 审议并向股东（大）会提交企业全面风险管理年度工作报告是董事会的职责，选项 A 错误。负责对全面风险管理有效性的评估是风险管理部门的职责，选项 C 错误。做好培育风险管理文化的有关工作是企业其他职能部门及各业务单位的职责，选项 D 错误。【知识模块】 风险与风险管理7 【正确答案】 C【试题解析】 风险控制是指控制风险事件发生的动因、环境、条件等
19、，来达到减轻风险事件发生时的损失或降低风险事件发生的概率的目的。从四个项目来看，概率相同，因此主要是应减轻发生时的损失，丙项目偏差最大，因此应采取风险控制策略。风险两大指标一定要记牢：概率和影响程度。重大风险就是发生概率和影响程度都很大的风险。【知识模块】 风险与风险管理8 【正确答案】 D【试题解析】 风险评估包括风险辨识、风险分析、风险评价三个步骤。风险辨识是指查找企业各业务单元、各项重要经营活动及其重要业务流程中有无风险，有哪些风险。风险分析是对辨识出的风险及其特征进行明确的定义描述，分析和描述风险发生可能性的高低、风险发生的条件。风险评价是评估风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等
20、。企业在评估多项风险时，应根据对风险发生可能性的高低和对目标的影响程度的评估，绘制风险坐标图，对各项风险进行比较，初步确定对各项风险的管理优先顺序和策略。一个很重要的原则是，风险与收益相平衡的原则，在风险评估结果的基础上，全面考虑风险与收益。要特别重视对企业有影响的重大风险，要首先解决“颠覆性”风险问题，保证企业持续发展，因此选项 D 正确。【知识模块】 风险与风险管理9 【正确答案】 A【试题解析】 风险补偿是指企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿。风险补偿表现在企业主动承担风险，并采取措施以补偿可能的损失。风险补偿的形式有财务补偿、人力补偿、物资补偿等。应急资本属于风险补偿的策略
21、之一。【知识模块】 风险与风险管理10 【正确答案】 C【试题解析】 企业购买保险属于风险转移。【知识模块】 风险与风险管理11 【正确答案】 B【试题解析】 风险转移是指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。转移风险不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移到另一方。甲公司将应收款项出售给乙公司，实现了风险转移。【知识模块】 风险与风险管理12 【正确答案】 B【试题解析】 风险理财可以针对不可控的风险，选项 B 错误。【知识模块】 风险与风险管理13 【正确答案】 A【试题解析】 德尔菲法又名专家意见法，是在一组专家中取得可靠共识的程序，其基本特征是专家单独
22、、匿名表达各自的观点，同时随着过程的进展，他们有机会了解其他专家的观点。【知识模块】 风险与风险管理14 【正确答案】 A【试题解析】 风险评估系图的横坐标是可能性，纵坐标是影响。与影响较小且发生的可能性较低的风险相比，具有重大影响且发生的可能性较高的风险更加亟待解决。所以本题中应将注意力集中应对所面临的风险是风险和风险 。风险评估的指标主要是两个，一是发生可能性（概率）二是影响程度。对于企业，进行风险管理主要关注的是重大风险，即发生可能性大，影响程度也大的风险。【知识模块】 风险与风险管理15 【正确答案】 B【试题解析】 风险评估系图如下图所示，可以看出纵轴代表的是风险对企业所产生的影响，
23、横轴代表的是风险发生的可能性，因此正确答案为 B。【知识模块】 风险与风险管理16 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A 属于风险补偿；选项 B 属于风险保留；选项 C 属于风险对冲；选项 D 属于风险转移。【知识模块】 风险与风险管理17 【正确答案】 D【试题解析】 风险对冲是指采取各种手段引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能够互相对冲，也就是，使这些风险的影响互相抵销。常见的例子有资产组合使用、多种外币结算的使用和战略上的多种经营等。在金融资产管理中，对冲也包括使朋衍生产品，如利用期货进行套期保值。【知识模块】 风险与风险管理18 【正确答案】 D【试题解析】 人民币对美元将
24、均衡升值，美元贬值，直接用美元借款相对于直接用人民币借款偿还的人民币金额要少。所以应该借入美元同时买入等额 1 年到期远期合约，与负债对冲，降低汇率风险。【知识模块】 风险与风险管理19 【正确答案】 C【试题解析】 投资者投入 30000 美元购买看跌期权，可以购买30000/2=15000（份）。由于股价下跌到执行价格以下，看跌期权价值=15000(2321)=30000（美元），所以损益=3000030000=0。【知识模块】 风险与风险管理20 【正确答案】 B【试题解析】 只有行使价高于股票市价时，看跌期权拥有者才会行使期权，行使价格 30 元就是每股收入。【知识模块】 风险与风险管
25、理21 【正确答案】 C【试题解析】 企业需要在 3 个月后采购一批大豆，并且由于价格要上涨，应买入看涨期权。【知识模块】 风险与风险管理22 【正确答案】 A【试题解析】 “基差”的概念用来表示标的物的现货价格与所用合约的期货价格之差。基差在期货合约到期日为零，在此之前可正可负。一般而言，离到期日越近，基差就越小。黑龙江基差为 18101997=一 187（元/ 吨），上海基差为 20801997=+83（元吨）。【知识模块】 风险与风险管理23 【正确答案】 C【试题解析】 市场风险可以考虑以下几个方面：(1)产品或服务的价格及供需变化带来的风险。(2)能源、原材料、配件等物资供应的充足性
26、、稳定性和价格的变化带来的风险。(3)主要客户、主要供应商的信用风险。主要客户信用风险体现为对方在账款到期时不予支付的风险。主要供应商信用风险体现为供应商不能按照合同约定按时、保质、保量地提供企业经营所需的生产要素。(4)税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。(5)潜在进入者、竞争者与替代品的竞争带来的风险。财务风险不属于市场风险。【知识模块】 风险与风险管理二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。24 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 风险管理的成本及其主要
27、构成：【知识模块】 风险与风险管理25 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 选项 A 属于对融资成本的影响；选项 B 属于改进管理的重点；企业的成功常常可以归结为确认和管理伴随潜在机会及收益的可能风险，所以选项C 正确；根据教材中关于兴建大桥的案例可知，新建项目总投资、银行贷款利率、过桥费收入都不是投资方所能控制的，因此敏感性分析将这三个因素作为分析对象，分析每一个因素的变化对本大桥内部收益率的影响。可以看出敏感性分析确定的关键因素是外生的、非可控因素。【知识模块】 风险与风险管理三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，每小题最
28、高得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。【知识模块】 风险与风险管理26 【正确答案】 投资收益=20000/10(16 10)=12000（元）【知识模块】 风险与风险管理27 【正确答案】 投资收益=20000/1（1612） 20000=60000（元）【知识模块】 风险与风险管理28 【正确答案】 投资损失=20000/10(10 6)=8000（元）【知识模块】 风险与风险管理29 【正确答案】 此时由于行权价格高于股票市场价格，投资人不会行使股票期权。投资损失就是初始购买期权的成本，即 20000 元
29、。【知识模块】 风险与风险管理四、综合题30 【正确答案】 风险承担是指企业面对风险不采取任何措施，由自己承担风险可能的后果。风险规避是指企业不做会引发风险的事情，风险就不会发生。风险转移是指通过某种形式将风险转移给其他方，由其他方承担风险可能的损失，自己不再承担。风险转换是指企业通过某些措施的执行，将一种风险类型转换为另一种风险类型，转换之前的风险是企业不愿意承担的，转换后的风险是企业愿意承担的。风险对冲是指企业有意识的引入新的风险或同时承担多个风险，利用不同风险对企业影响不同，使这些风险的影响能够相互抵消。风险补偿是指企业愿意冒风险，但会对风险可能造成的损失进行补偿，从而最终使总损失减少。
30、风险控制是指企业采取措施降低风险发生的概率，或者减轻风险一旦发生可能造成的损失。【知识模块】 风险与风险管理31 【正确答案】 技术风险中的技术主要指生产技术，对于技术风险的理解更重要的是技术创新，指企业在技术创新过程中失败可能遭受的损失。操作风险主要来自于“巴塞尔协议 ”，“巴塞尔协议”主要应用于金融行业，特别是银行业。从其最初的解释来看，主要涉及的是信息技术。放到教材中后，外延要更广泛一些，既包括信息技术，也包括生产技术等，更强调现有技术在应用的过程中出现问题导致损失。【知识模块】 风险与风险管理32 【正确答案】 市场风险主要指企业外部相应产品市场价格变化所带来的不确定性，包括原材料价格
31、、产品价格、股票价格等。运营风险主要指企业内部门身在运营过程中决策错误导致的风险，例如营销策略决策失误、衍生品交易失误等。【知识模块】 风险与风险管理33 【正确答案】 在 COSO 委员会企业风险管理整体框架中提出了风险偏好和风险容忍度两个概念。教材中提到的风险偏好和风险态度与框架中的风险偏好相对应。风险承受能力、风险容量是与风险容忍度相对应。从广义上看，风险偏好是指企业在实现其目标的过程中愿意接受的风险的数量。我国国资委发布的中央企业全面风险管理指引将风险偏好定义为：为了实现目标，企业在承担风险的种类、大小等方面的态度。因此风险偏好和风险态度应该是一个内容。一般从定性的角度将风险偏好分为风
32、险喜好、风险中性、风险厌恶。此外，企业也可以采用定量的方法对风险偏好进行衡量，反映企业的目标、收益与风险之问的关系并进行权衡。企业的风险偏好与企业的战略直接相关，企业在制定战略时，应考虑将该战略的既定收益与企业的风险偏好结合起来，目的是要帮助企业的管理者在不同战略问选择与企业的风险偏好相一致的战略。风险偏好的概念是建立在风险容忍度概念的基础上的。风险容忍度是指在企业目标实现的过程中对差异的可接受程度，是企业在风险偏好的基础上设定的对相关目标实现过程中所出现的差异的可容忍程度。因此风险承受能力、风险容量则是于风险容忍度相对。中央企业全面风险管理指引提法为风险承受度，指企业愿意承担的风险限度，也是企业风险偏好的边界。【知识模块】 风险与风险管理34 【正确答案】 这两种对风险管理成本的分类是站在不同角度进行的分类，彼此之间不是截然分开的关系，因此会存在交叉的情况，例如预防成本与进入成本就存在交叉，假设企业购置用于风险管理的软件，既属于预防成本，也属于进入成本，所以不能僵化地进行区别。考试时，关键是要仔细审题，判断清楚试题是考以风险为基点的分类，还是以风险管理为基点的分类。【知识模块】 风险与风险管理
