1、银行从业资格风险管理（市场风险管理）历年真题试卷汇编 3 及答案与解析一、单选题本大题共 90 小题，每小题 0.5 分，共 45 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 ( )承担对市场风险管理实施监控的最终责任，确保商业银行能够有效地识别、计量、监测和控制各项业务所承担的各类市场风险。（A）股东大会（B）董事会（C）监事会（D）董事长2 根据巴塞尔委员会对 VaRI 勾部模型的要求，在市场风险计量中，持有期为( )个营业日。（A）10（B） 20（C） 5（D）173 国际会计准则对金融资产划分的优点不包括( )。（A）它是基于会计核算的划分（B）按照确认、计量、记录
2、和报告等程序严格界定了进入四类账户的标准、时间和数量，以及在账户之间变动、终止的量化标准（C）直接面对风险管理的各项要求（D）有强大的会计核算理论和银行流程框架、基础信息支持4 商业银行应当对交易账户头寸按市值( )至少重估一次价值。（A）每周（B）每月（C）每日（D）每季度5 根据国际会计准则第 39 号对金融资产的分类，按公允价值计价但公允价值的变动不计人损益而计人所有者权益的资产是( )。（A）持有待售类资产（B）持有到期的投资（C）贷款（D）应收款6 用方差一协方差法计算 VaR 时，其基本假设之一是时间序列不相关。若某序列具有趋势特征，其真实 VaR 与采用方差一协方差法计算得到的
3、VaR 相比，( )。（A）较大（B）一样（C）较小（D）无法确定7 商业银行的市场风险管理组织框架中，( )。（A）包括董事、高级管理层和相关部门三个层级（B）董事会负责制定、定期审查和监督执行市场风险管理的政策、程序以及具体的操作规程（C）高级管理层承担对市场风险管理实施监控的最终责任（D）承担风险的业务经营部门可以同时是负责市场风险管理的部门8 下列关于市场风险的说法，不正确的是( )。（A）市场风险中的利率风险分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险（B）市场风险具有明显的非系统性特征（C）市场风险与其他风险相比，容易计算（D）银行表内外都存在市场风险9 下列关于货币互换
4、的说法，不正确的是( )。（A）内在价值是指在期权的存续期间，将期权履约执行所能获得的收益或利润（B）买权的执行价格低于即期市场价格时，则该期权具有内在价值（C）卖权的执行价格高于即期市场价格时，则该期权具有内在价值（D）价内期权和平价期权的内在价值为零10 假设资产组合初始投资额 100 万元，预期一年该资产投资收益率服从均值为5、标准差为 1的正态分布，那么在 95置信水平下，该资产组合一年均值VaR 为 ( )万元(标准正态分布 95置信水平下的临界值为 196)。（A）392（B） 196（C） -392（D）-1 9611 能够估算利率变动对所有头寸的_未来现金流现值的潜在影响，从而
5、能够对利率变动的长期影响进行评估的分析方法不包括( )。（A）持续期分析（B）期限弹性分析（C）敏感分析（D）久期分析12 巴塞尔委员会对市场风险内部模型提出的要求，表述不正确的是( )。（A）置信水平采用 99的单尾置信区间（B）持有期为 10 个营业日（C）市场风险要素价格的历史观测期至少为半年（D）至少每 3 个月更新一次数据13 下列金融衍生工具中，具有不对称支付特征的是( )。（A）期货（B）期权（C）货币互换（D）远期二、多选题本大题共 40 小题，每小题 1 分，共 40 分。以下各小题所给出的五个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。14 以下各项属于商业银
6、行从事的银行账户中的外币业务活动的是( )。（A）外币存款（B）外币贷款（C）外币债券投资（D）外汇远期的买卖（E）跨境投资15 以下关于缺口分析的正确陈述是( )。（A）当处于负债敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入上升（B）当处于负债敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入下降（C）当处于资产敏感型缺口时，市场利率下降导致银行净利息收入下降（D）当处于资产敏感型缺口时，市场利率下降导致银行净利息收入上升（E）当处于资产敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入上升16 期权价值由内在价值和时间价值两部分构成，在以下期权中，内在价值有可能为正的包括( ) 。（A）平价期权（B）
7、价内期权（C）价外期权（D）买入期权（E）卖出期权17 下列关于历史模拟法的说法正确的是( )。（A）是一种全值估计（B）需要对市场因子的统计分布进行假定（C）是一种参数方法（D）可以较好地处理非正态分布（E）低估突发性的收益率波动18 一般来说，收益率曲线( )。（A）形状反映了长短期收益率之间的关系（B）是市场对当前经济状况的判断（C）是对未来经济增长预期的结果（D）是对未来通货膨胀预期的结果（E）是对未来资本回报率预期的结果19 利率期货的特征有( )。（A）需要保证金（B）合约价格的单位变动价值是固定的（C）合约规模是不固定的（D）合约的到期日是固定的（E）合约期限的长度是固定的20
8、马柯维茨的投资组合理论的理性人假设包括( )。（A）厌恶风险（B）偏好收益（C）存在一个可以用均值和方差表示自己投资效用的均方效用函数（D）偏好风险（E）风险中性三、判断题本大题共 15 小题，每小题 1 分，共 15 分。判断以下各小题的对错，正确的选 A，错误的选 B。21 对风险模型进行压力测试是风险管理的关键，因为压力测试既能够说明极端事件的影响程度，也能说明事件发生的可能性，因此，通过压力测试有助于了解风险管理中存在的问题和薄弱环节。( )（A）正确（B）错误22 市场风险主要包括利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险，这几种风险往往是相互交织、互相影响的。( )（A）正确（
9、B）错误23 交易账户内的所有项目均应按市场价格计价。( )（A）正确（B）错误24 买方期权对期权卖方来说是买入一个卖出交易标的物的权利。( )（A）正确（B）错误银行从业资格风险管理（市场风险管理）历年真题试卷汇编 3 答案与解析一、单选题本大题共 90 小题，每小题 0.5 分，共 45 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【试题解析】 董事会承担对市场风险管理实施监控的最终责任，确保商业银行能够有效地识别、计量、监测和控制各项业务所承担的各类市场风险。所以，选项B 符合题意。2 【正确答案】 A【试题解析】 巴塞尔委员会在 1996 年的资本协
10、议市场风险补充规定中，对市场风险内部模型主要提出了以下定量要求：置信水平采用 99的单尾置信区间；持有期为 10 个营业日；市场风险要素价格的历史观测期至少为 1 年；至少每 3 个月更新一次数据。所以，本题的正确答案为 A。3 【正确答案】 C【试题解析】 国际会计准则对金融资产划分的优点在于，它是基于会计核算的划分，而且按照确认、计量、记录和报告等程序严格界定了进入四类账户的标准、时间和数量，以及在账户之间变动、终止的量化标准，有强大的会计核算理论和银行流程构架、基础信息支持；缺点是财务会计意义上的划分着重强调的是权益和现金流量变动的关系和影响，不直接面对风险管理的各项要求。所以，选项 C
11、 为本题的正确答案。4 【正确答案】 C【试题解析】 市值重估是指对交易账户头寸重新估算其市场价值。交易账户采用市场价格，市场价格每天都在不停变化，商业银行应当对交易账户头寸按市值每日至少重估一次价值。市值重估应当由与前台相独立的中台、后台、财务会计部门或其他相关职能部门或人员负责。5 【正确答案】 A【试题解析】 持有待售类资产按公允价值计价，公允价值的变动不计入损益而是计入所有者权益。故选项 A 符合题意。6 【正确答案】 A【试题解析】 方差一协方差法的正态假设条件受到置疑，许多金融资产的收益率分布并不符合正态分布，时间序列的分布通常存在“肥尾”现象。这样，基于正态近似的模型往往会低估实
12、际的风险值。故选项 A 符合题意。7 【正确答案】 A【试题解析】 在市场风险管理组织框架中，商业银行对市场风险的管理应当包括董事会、高级管理层和相关部门三个层级。四个选项中，选项 B 是高层的职责；选项 C 是董事会的职责，担起最终责任的只能是董事会；选项 D 中，经营部门不能同时成为风险管理部门，风险管理部门要独立。所以，本题的正确答案是 A。8 【正确答案】 B【试题解析】 利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。故选项 A 的说法正确。由于市场风险主要来自所属经济体系，因此具有明显的系统性风险特征，难以通过分散化投资完全消除。故选项 B 的说
13、法不正确。相对于信用风险而言，市场风险具有数据优势和易于计量的特点。故选项 C 的说法正确。市场风险被定义为由于市场价格 (包括金融资产价格和商品价格)波动而导致商业银行表内、表外头寸遭受损失的风险，故银行表内外都存在市场风险。故选项 D 的说法正确。9 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A 解释了期权内在价值的概念，内在价值是指在期权的存续期间，将期权履约执行所能获得的收益或利润。如果期权的执行价格优于即期市场价格时，则该期权具有内在价值。所以，价外期权与平价期权的内在价值为零。因此，选项 D 是不正确的。10 【正确答案】 B【试题解析】 均值 VaR=W0 =1001961 =196(
14、万元)，其中，W 0 为初始投资额，t 为时间间隔， 是置信水平下的临界值。 为一年该资产投资收益率的标准差。故选项 B 正确。11 【正确答案】 C【试题解析】 久期分析又称持续期分析或期限弹性分析，能计量利率风险对银行经济价值的影响，即估算利率变动对所有头寸的未来现金流现值的潜在影响，从而能够对利率变动的长期影响进行评估，更为准确地估算利率风险对银行的影响。由此可知，此类分析方法不包括敏感分析。12 【正确答案】 C【试题解析】 参见单选题第 6 题真题解析。选项 C 表述不正确，A 、B、D 三个选项表述正确。13 【正确答案】 B【试题解析】 一般而言，期货、远期、货币互换具有对称的支
15、付特征，而期权和期权性条款都是在对期权买方有利而对期权卖方不利时执行，因此，期权具有不对称的支付特征。所以，本题的正确答案为 B。二、多选题本大题共 40 小题，每小题 1 分，共 40 分。以下各小题所给出的五个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。14 【正确答案】 A,B,C,E【试题解析】 商业银行从事的银行账户中的外币业务活动，包括外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等。外汇远期的买卖属于自营外汇交易活动，不属于外币业务活动。所以本题的正确答案为 A、B、C、E。15 【正确答案】 B,C,E【试题解析】 参见多选题第 3 题真题解析。根据题意，B、C 、E 三个选
16、项的叙述是正确的。16 【正确答案】 B,D,E【试题解析】 期权价值由期权的内在价值和时间价值两部分组成。其中，内在价值是指在期权的存续期间，将期权履约执行所能获得的收益或利润。如果期权的执行价格优于即期市场价格时，则该期权具有内在价值。所以，价外期权与平价期权的内在价值为零。价内期权、买入期权、卖出期权的内在价值有可能为正。所以，本题的正确答案为 B、D、E。17 【正确答案】 A,D,E【试题解析】 历史模拟法的核心在于根据市场因子的历史样本变化来模拟银行表外业务的未来损益概率分布，然后再利用该概率分布的分位数计算出一定置信度下的 VaR 估计量。历史模拟方法是一种非参数方法，不需要对市
17、场因子的统计分布进行假定，因此可以较好地处理非正态分布；同时该方法是一种全值估计，可以有效处理包括期权的非线性组合。所以，本题中，A 、D 、E 三个选项的说法是正确的。18 【正确答案】 A,B,C,D,E【试题解析】 收益率曲线是由不同期限，但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而形成的曲线，横轴为各到期期限，纵轴为对应的收益率，用以描述收益率与到期期限之间的关系。一般来说，收益率曲线的形状反映了长短期收益率之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，以及对未来经济走势预期(包括经济增长、通货膨胀、资本回报率等)的结果。所以，五个选项均是正确的。19 【正确答案】 A,B,D,E【试题解析
18、】 利率期货合约是标准化的合约，其特征有：(1)合约规模是固定的；(2)合约期限的长度是固定的；(3)合约的到期日是固定的；(4)合约价格的单位变动价值是固定的；(5)需要保证金，这样当期货合约的价格变动时，有时为了保证维持保证金，需要支付非预期的现金流。所以，选项 C 的“合约规模是不固定的”的说法是不正确的。因此，本题的正确答案为 A、B、D、E。20 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 理性人假设是规避风险的，即在同样收益情况下，偏好风险小的资产组合，同时有自己明确的效用函数。按照马柯维茨的理论，市场上的投资者都是理性的，即偏好收益、厌恶风险，并存在一个可以用均值和方差表示自己投资效用
19、的均方效用函数。所以，本题的正确答案为 A、B、C。三、判断题本大题共 15 小题，每小题 1 分，共 15 分。判断以下各小题的对错，正确的选 A，错误的选 B。21 【正确答案】 B【试题解析】 进行压力测试是为了能估算突发的小概率事件等极端不利的情况可能对银行所造成的潜在损失。因此，本题叙述是错误的。22 【正确答案】 A【试题解析】 市场风险存在于银行的交易和非交易业务中。市场风险可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动而带来的风险。这几种风险往往是相互交织、互相影响的。因此，本题叙述是正确的。23 【正确答案】 A【试题解析】 参见单选题第 22 题真题解析。本题叙述是正确的。24 【正确答案】 B【试题解析】 买方期权对期权卖方来说是卖出一个买入交易标的物的义务。因此，本题叙述是错误的。
