1、2015 年首都经济贸易大学金融硕士（MF ）金融学综合真题试卷及答案与解析一、名词解释1 基准利率和市场利率2 货币制度与国际货币制度3 金融工具与信用工具4 金融脆弱性与金融监管5 通货膨胀与货币供给二、简答题6 商业银行的主要业务分为哪几大类?各大类下包含哪些具体业务?7 简要分析中国人民银行的资产负债表，并分析表中各项与货币供给的关系。8 货币政策工具分为哪几大类?简要介绍大类下的具体工具。9 股票价格的基本面分析框架包含哪些内容?并与巴菲特的基本价值概念比较分析。10 简述国际收支列表的主要内容及主要分析方法。三、论述题11 简述我国利率市场化的进程，并分析现阶段我国利率市场化的条件
2、。12 根据国际货币制度定义，分析我国所主张的国际货币制度的主要内容；总结我国自 2008 年以来，国际货币制度改革中采取的主要措施。13 比较分析当前使用的互联网金融概念与几年前使用的网络金融概念的区别与联系，举例说明当前互联网金融的主要形式，并分析其风险。2015 年首都经济贸易大学金融硕士（MF ）金融学综合真题试卷答案与解析一、名词解释1 【正确答案】 基准利率是指带动和影响其他利率的利率，也称中心利率，它的变化传递出央行银根紧缩与松动的信息，是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心，在多种利率并存的条件下起决定性作用。中央银行改变基准利率，直接影响到商业银行的借款成本的高低，限
3、制或鼓励信贷规模，从而影响到其他金融市场的利率水平。因此，把握住各种利率的变化趋势就要首先了解这种关键性利率的变动趋势。在西方国家通常是指央行再贴现率或短期资金市场利率，如美国的联邦基金利率。在我国，主要是中央银行对各金融机构的再贷款利率。市场利率是指由资金市场上供求关系决定的利率，是市场资金借贷成本的真实反映，能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也按照当时的基准市场利率来设计。一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场、外汇市场走低，但储蓄收益将增加。2 【正确答案】 货币制度指以法律形式所确定的货币的
4、流通结构和组织形式。主要包括：确定货币材料、规定货币单位、规定流通中的货币种类、规定货币法定支付偿还能力、规定货币铸造或发行流通程序、规定货币发行准备制度。国际货币制度亦称国际货币体系，是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。国际货币制度通常是由参与的各国政府磋商而定，一旦商定，每个参与国都应当自觉遵守，国际货币制度一般包括三个方面的内容：国际储备资产的确定；汇率制度的安排；国际收支的调节方式。理想的国际货币制度应该保证国际货币秩序的稳定，能够提供足够的国际清偿能力并保持国际储备资产的信心，保证国际收支失衡能得到有效而稳定的调节，从而促进国际贸易和国际经济活动
5、的发展。3 【正确答案】 资金借贷或金融交易都需要有实现的工具，它就是金融工具。按功能划分，金融工具包括融资类工具，如存单、贷款合同等；支付类工具，如票据等；投资类工具，如股票、债券、外汇等；保障类工具，如保险合同等。金融工具的成本、收益、风险等都是通过一定的利率来体现的。由于金融工具内含有一定的金融资产价值与收益权，所以对于持有者来说，金融工具就是金融资产。信用工具：现代经济社会中的货币都是信用货币，信用亦采用货币信用的方式。当货币与信用合为一体形成金融范畴之后，出现了以货币计值的信用工具金融资产。金融资产的价格与利率、汇率之间也相互作用与影响，形成了彼此关联的金融资产价格体系。4 【正确答
6、案】 金融脆弱性有广义和狭义之分。狭义的金融脆弱性是指金融业高负债经营的行业特点决定的更易失败的本性，有时也称之为“金融内在脆弱性” 。广义的金融脆弱性简称为“ 金融脆弱 ”，是指一种趋于高风险的金融状态，泛指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷融资和金融市场融资。现在通用的是广义金融脆弱性概念。金融监管是金融监督和金融管理的总称。金融监管是指政府通过特定的机构(如中央银行)对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。金融监管本质上是一种具有特定内涵和特征的政府规制行为。狭义的金融监管是指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律规定对整个金融业(包括金融机构和金融业务)实施的监督管理。广义的金融监管在
7、上述涵义之外，还包括了金融机构的内部控制和稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等内容。5 【正确答案】 通货膨胀是引起物价长期普遍上涨的一种货币现象。最初指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要量而引起的货币贬值现象。在宏观经济学中，通货膨胀主要指价格和工资的普遍上涨。货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张(或收缩)货币的行为。货币供给的必然结果是在经济中形成一定的货币供给量，货币供给的主体是中央银行和商业银行。前者创造基础货币，后者创造存款货币。其中，中央银行在整个货币供给中处于核心地位。货币供给的基本方程式为：MS=BM ，它提示了影响货币供给的两大基本要素，即
8、基础货币(B)和货币乘数(M) 。货币学派的通货膨胀强调出现通货膨胀的直接原因就是货币量过多，没有货币因素导致的价格变化就没有通货膨胀性，只有因货币量过多造成的物价水平的普遍地和持续地的上涨才是通货膨胀。二、简答题6 【正确答案】 (1)商业银行主要业务的分类商业银行是以存放款为主要业务，以工商企业和居民家庭为重要服务对象，以盈利最大化为其经营目标的金融企业，其业务由资产负债表内业务和资产负债表外业务组成。(2)商业银行主要业务包含的具体业务商业银行表内业务，主要包括：商业银行资产业务、商业银行负债业务A商业银行的资产业务是指商业银行将其通过负债业务筹集的资金再加以运用的业务，商业银行的资产业
9、务主要包括：第一。现金资产业务。商业银行的现金资产主要包括库存现金、在中央银行的存款、同业存放和托收未达款。第二，放款业务。放款业务即贷款业务，是指商业银行利用其筹集的资金，按照一定的利率发放给客户使用并按期归还的业务。商业银行的放款业务通常包括以下两大类：信用放款、抵押放款。我国目前对商业银行放款信用放款、担保放款和票据贴现三大类，其中担保放款又细分为：抵押放款、质押放款、保证放款。第三，票据贴现业务。商业银行的票据贴现业务是指商业银行买进票据持有人未到期商业票据为其融通短期资金的行为。第四，证券投资业务。商业银行的的证券投资业务是指商业银行在证券市场上买卖有价证券的业务。B商业银行负债业务
10、是指形成商业银行资金来源的业务，它是商业银行开展资产业务的资金基础。商业银行负债业务主要包括：第一，自由资金。商业银行的自有资金是指其拥有所有权的资本金。主要包括股本金、储备资金以及未分配利润。第二，存款负债。存款是银行负债业务中最重要的业务，是商业银行经费的主要来源。第三，借款负债。借款负债是商业银行通过票据的再抵押、再贴现等方式向中央银行融入资金和通过同业拆借市场向其他银行借入短期资金的活动第四，其他负债。其他负债是指商业银行利用除存款负债和借款负债以外的其他方式融入资金的来源。商业银行资产负债表外业务是指商业银行从事的按会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损
11、益，改变银行资产报酬率的经营活动。广义的商业银行资产表外业务是指商业银行从事的所有不在资产表内反映的业务，包括传统的结算业务、代理业务、信托业务、租赁业务、银行卡业务以及信息咨询服务等业务。也包括 20 世纪 80 年代以来现代的担保与承诺以及金融衍生工具投资等业务。其中，20 世纪 80 年代以来现代的担保与承诺以及金融衍生工具投资等业务是狭义的商业银行资产负债表外业务。7 【正确答案】 (1)中国人民银行的简化资产负债表如下：在资产端 黄金和外汇储备是稳定币值的重要手段，也是国际间支付的重要储备。中央银行承担着为国家管理黄金和外汇储备的责任，同时这也是中央银行的重要资金运用。 中央银行作为
12、最后贷款者对商业银行提供资金融通，主要的方式包括再贴现和再贷款。还有财政部门的借款和在国外金融机构的资产。 政府债权主要指中央银行的证券买卖。中央银行持有的证券一般都是信用等级比较高的政府证券。中央银行持有证券和从事公开市场业务的目的不是为了盈利，而是通过证券买卖对货币供应量进行调节。 在负债端 流通中的通货：作为发行银行，发行货币是中央银行的基本职能，也是中央银行的主要资金来源，中央银行发行的货币通过再贴现、再贷款、购买有价证券和收购黄金外汇投入市场，成为流通中货币，成为中央银行对公众的负债。 各项存款：包括政府和公共机构存款、商业银行等金融机构存款。作为国家的银行，政府通常会赋予中央银行代
13、理国库的职责，政府和公共机构存款由中央银行办理。作为银行的银行，中央银行的金融机构存款包括了商业银行缴存准备金和用于票据清算的活期存款。 其他负债：包括对国际金融机构的负债或中央银行发行债券。(2)表中各项与货币供应的关系 总体上说，货币供应是由央行负债端的货币发行和存款性公司的存款组成的(可以理解为流通中的通货和存款性金融机构的存款)，假如负债端除货币发行和存款性公司存款两项以外的其他项目不变，则资产端项目的增减对于负债端的货币供应会有直接的影响。而同时，负债端与货币供应相关的两项目也可以主动变化，从而引起资产端的相应变化。具体来说： 外汇资产的增加引起货币供应的增加。我国自 2005 年外
14、汇管理体制改革以来，中国净出口大幅增加，出口换汇导致的外汇资产占资产负债表资产端比重上升迅速，使得负债端被动进行货币供应，导致流动性泛滥。 政府债券和财政借款引起的货币供应增加。2008 年，为应对经济危机，我国实施了“四万亿” 的财政刺激计划，这一计划的筹资方式就是发行政府债券，中央银行通过发行货币收购政府债券使政府获得流动性来实施财政政策，这也使得货币供应的大幅上升。 贴现行为引起的货币供应增加。再贴现政策是允许商业银行将未到期的票据兑换给中央银行来获取流动性。再贴现率的下降，会引起再贴现行为的上升，从而引起货币供应的增加。 央行通过公开市场操作回收流动性，从而使得货币供应降低。通过影响资
15、产端的债券和负债端的通货来达到影响货币供应的目的。 央行通过调整准备金率，影响负债端的商业银行等存款性金融机构的准备金，使得货币供应发生乘数倍的变化。8 【正确答案】 调控货币数量的工具可以分为两大类：一般性货币政策工具和选择性货币政策工具。(1)一般性货币政策工具一般性货币政策工具是指西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。这三大传统政策工具有时也被称为“三大法宝”，主要用于调节货币总量。法定存款准备金政策法定存款准备金政策是指中央银行对商业银行的存款等债务规定存款准备金比率，强制性地要求商业银行按此准备率上缴存款准备金，并通过调整存款准备主
16、比率以增加或减少商业银行的超额准备，促使信用扩张或收缩，从而达到调节货币供应量的目的。法定存款准备金政策通常被认为是货币政策最猛烈的工具之一，因为法定存款准备金率是通过决定或改变货币乘数来影响货币供给，即使法定存款准备金率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动。再贴现政策再贴现政策是指中央银行对商业银行向中央银行申请再贴现所作的政策性规定。再贴现政策是中央银行通过向商业银行等金融机构提供融资的方式来进行货币政策的操作。一般包括两方面的内容：一是再贴现率的确定与调整，二是申请再贴现资格的规定与调整。再贴现率的调整主要着眼于短期的供求均衡，中央银行可根据市场资金供求状况调整再贴现率。一方面能
17、够影响商业银行借入资金的成本，进而影响商业银行向社会提供的信用量。另一方面反映中央银行的政策意向，在金融市场上产生一种告示效应，即提高再贴现率意味着有紧缩倾向，反之则意味着有意扩张，对市场利率有重要的导向作用。公开市场业务公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节金融机构的准备金和基础货币，进而影响市场利率和货币量的政策行为。当中央银行认为应该放松银根时，就在金融市场上买进有价证券(主要是政府债券、回购协议或央行票据)，从而将基础货币投放出去，直接增加金融机构的准备金存款。反之则相反。(2)选择性货币政策工具消费信用控制消费信用控制是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品
18、的销售融资予以控制。在消费信用膨胀和通货膨胀时期，中央银行采取消费信用控制，能起到抑制消费需求和物价上涨的作用。证券市场信用控制证券市场信用控制是指中央银行对有关证券交易的各种贷款和信用交易的保证金比率进行限制，并随时根据证券市场的状况加以调整，目的在于控制金融市场的交易总量，抑制过度投机。不动产信用控制不动产信用控制指中央银行对金融机构在房地产方面放款的限制性措施，包括对房地产贷款规定最高限额、最长期限及首次付款和分期还款的最低金额等，以抑制房地产投机和泡沫。优惠利率优惠利率是中央银行对国家重点发展的经济部门或产业，如出口行业、农业等，所采取的鼓励性措施。预缴进口保证金预缴进口保证金是指中央
19、银行要求进口商预缴相当于进口商品总值一定比例的存款，以抑制进口过快增长的措施。预缴进口保证金多为国际收支经常项目出现逆差的国家所采用。(3)其他货币政策工具直接信用控制A规定利率限额此类政策主要是规定贷款利率下限和存款利率上限。这是最常见的手段之一，其目的是防止金融机构为谋求高利而进行风险存贷或过度竞争。B采用信用配额此类政策是指中央银行根据市场资金供求状况及客观经济需要，分别对各个商业银行的信用规模或贷款规模加以分配，限制其最高数量。在多数发展中国家，这一手段经常被采用，发达国家也曾采用过此类措施。C规定金融机构流动性比率这也是限制商业银行等金融机构信用扩张的主要措施，是保证金融机构安全的手
20、段。D直接干预此类政策主要包括中央银行直接对商业银行的信贷业务、放款范围等加以干预。间接信用指导间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。道义劝告一般包括情况通报、书面文件、指示及与负责人面谈意向等。窗口指导是中央银行在其与商业银行的往来中，对商业银行的季度贷款额度附加规定，否则中央银行便削减甚至停止向商业银行提供再贷款。虽然道义劝告与窗口指导均无法律效力，但中央银行的政策目的与商业银行的经营发展总体上是一致的，且商业银行对中央银行有依赖性，所以在实际中这种做法的作用还是很大的。9 【正确答案】 (1)基本面分析基本面分析又称基本分析，是以证券
21、的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一致，但总是围绕价值上下波动。基本面分析的框架一般包含如下几个方面：商业模式。商业模式是指企业提供哪些产品或服务，企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。核心竞争力。核心竞争力的内容包含：股东结构、领军人物、团队、研发、专业性、业务管理模式、信息技术应用、财务策略、发展历史等等。市场壁垒。表示进入该企业所在当前市场的难度如何，回报率如何，是否能够有效地防止其他潜在竞争者
22、的进入。成长性。成长性可以定性分析、而无法精确地定量分析。对于新兴行业来说，历史数据的参考意义不大。而对于成熟行业来说，较长时间的历史数据能够提供一些线索，作为参考很有必要。回报率水平。包含 ROA、ROE、杜邦分析法、波特五力分析法等。安全性。是否有充足的现金流能够应对意外情况的发生，能够按时偿还到期借款等。以上构成了分析一家公司基本面的基础框架。(2)巴菲特的基本价值概念巴菲特的基本价值概念一般是指其价值投资理念。也是通过相关的估值模型和一定的市场分析来做出的投资决定。与基本面分析类似，巴菲特也是通过一家公司当下的一些财务指标和市场的发展前景来预估一家公司的未来价值，从而进行投资的。其出发
23、点也是对一个公司的基本面进行分析，可以说，基本面分析是巴菲特投资决策的基础也是最重要的部分之一。10 【正确答案】 (1)国际收支列表的主要内容国际收支列表的标准组成部分是：经常项目、资本和金融项目两大账户。具体包括：经常项目，是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下三个子项目：货物和服务、收入以及经常转移。A货物一般包括居民向非居民出口或者从非居民那里进口的大多数可移动货物。服务包括以下内容：运输、旅游、通信服务、建筑服务、保险服务、金融服务(不同于保险公司和养老基金的服务)、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、个人和文化及娱乐服务、其他商业服务、政府服务。B收入包括
24、职工报酬和投资收入。其中，职工报酬包括以现金或和实物形式支付给非居民工人的工资、薪金和其他福利。投资收入包括居民因拥有国外金融资产而得到的收入，其中又包括直接投资收入、证券投资收入和其他投资收入三部分。C经常转移属于不以获取收入或支出为目的的单方面交易行为，包括侨汇、无偿援助和捐赠等具体形式，按照实施转移的主体，可以分为政府单方面转移和个人当方面转移。资本和金融账户，是指对资产所有权在国际间的流动行为进行记录的账户，它由资本项目和金融项目两部分组成。A资本项目主要由两部分构成，包括资本转移和非生产、非金融资产的收买、放弃。B金融项目包括某一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易，可以分为直
25、接投资、证券投资、其他投资和储备资产。直接投资，反映某一经济体的居民单位(直接投资者) 对另一经济体的居民单位(直接投资企业)的永久权益，它包括直接投资者和直接投资企业之间的所有交易。证券投资包括股票和债券的交易，债券又可以进一步细分为期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他衍生金融工具。其他投资包括长短期的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其他类型的应收款项和应付款项。储备资产包括某一经济体的货币当局认可可以用来满足国际收支和某些情况下满足其包括他目的的各类资产的交易。它所涉及的项目包括货币化黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产以及其他债权。储备资产变动情况反映的是官方部门的国
26、际交易活动。(2)国际收支列表的主要分析方法对一国国际收支列表的分析通常可以采用以下方法：对表内各个项目逐项进行分析。国际收支平衡表上的每一个项目及其差额数字都是代表特定含义的，分析他们可以了解该国对他国各种不同的经济交往情况。对表内各项目局部差额进行分析。各项局部差额影响着整个国际收支的情况，因此应从局部差额来分析出现国际收支不平衡的原因。如一个国家国际收支平衡表中的经常项目为小额顺差，资本项目为巨额逆差，从而导致其整个国际收支为逆差，若不分析其局部差额，就很难看出“对外经济扩张(资本项目逆差说明输出多于输人)”是引起其国际收支逆差的真正原因。对国际收支总差额进行分析。国际收支总差额是国际收
27、支平衡表中的经常项目与资本项目相加后，再加上“错误与遗漏” 项目的差额，最后所得出的差额。分析这一差额的大小以及在平衡项目中是如何获得平衡的，能较全面的、细致的了解该国国际收支的真实情况。对一个国家不同时期的国际收支平衡表综合起来进行分析。一个国家某一时期的国际收支平衡表有时不能反映其对外贸易和对外金融和全貌及特征。如由于突发性的战争而导致某国国际收支逆差，就不能说明该国出口减少或经济衰退，很可能是因大量进口军火应付战争而造成的。此外，由于战争而使该国资本外逃也可能时该国国际收支产生重大影响。所以，要掌握某国对外经济交往的全貌和特征，必须连续分析该国同时期的国际收支平衡表。三、论述题11 【正
28、确答案】 (1)我国利率市场化的总体思路是在中国人民银行的2002 年中国货币政策执行报告中公布的：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。在此之前，我国也做出了相应的措施来为利率市场化做准备，具体如下：(2)有利条件 A我国国内经济保持了较平稳增长，积累了相当的实力支撑金融改革。现阶段，我国经济增长相对稳定，财政赤字占 GDP 的比重也适当，对商业银行的监管职能不断细化，监管的力度也在不断加强。 B对我国商业银行来说，不断推进的国有商业银行股份制改革建立了相对规范的公司治理架构，内部管理风险控制能力有所增强。 C存款保险制度、银行破产制度等相关法律制度的出台。 不利条件
29、A2008 年始于美国的次贷危机给全球经济造成了巨大损失，各国为应对危机都采取了宽松的货币政策，我国也不例外。宽松的货币政策造成了货币供给过多，流动性过剩，引发通货膨胀，目前我国面临较大通货膨胀的压力。 B中央银行缺乏制定货币政策的独立性。由于缺乏操作上的独立性，致使利率难以反映资金的稀缺程度和供求状况。利率市场化的进程就会遭受阻碍。 C对于商业银行来说，股权改革还不够彻底，商业银行产权制度仍然不够清晰。目前我国上市银行国有股占比较高再加上由于我国商业银行长期处于利率管制的环境当中，政府为商业银行提供隐形担保，致使银行对利率的敏感度较低，风险防范意识比较薄弱。12 【正确答案】 (1)我国所主
30、张的国际货币制度的主要内容当货币制度问题超出国界时，就成为国际货币制度或者国际货币体系的问题。国际货币制度主要涉及：彼此之间用什么样的货币相互支付；各国货币之间对比，即汇率，如何形成；任一国家，就整体而言，货币应收应付的对比体现为外汇收支的对比并且是不断变动的。国际货币制度是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。国际货币制度大体可分为金汇兑本位下的国际货币体系，以美元为中心的国际货币体系，以浮动汇率为特征的国际货币体系，以及有诸多新发展的当前国际货币体系。我国所主张的国际货币制度是有管理的浮动汇率制度，具体说来即实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有
31、管理的浮动汇率制度。(2)2008 年以来，我国在国际货币制度改革中所采取的主要措施2008 年以来中国政府从国际储备货币体系改革与国际金融机构改革两个层面人手，更加积极地参与和推动国际货币体系改革。2008 年全球金融危机爆发后，中国政府事实上已经形成了“ 三位一体”的国际金融新战略，包括推动超主权储备货币的创建、促进东亚区域货币合作以及加速人民币国际化。中国政府在平行推动区域货币合作与人民币国际化。积极推进人民币在跨境贸易结算中的试点。中国政府于 2009 年 7 月正式启动人民币的跨境贸易结算试点。2010 年 6 月，跨境贸易结算试点范围由 5 个城市扩展至 20 个省、市、自治区，交
32、易对象由港、澳、东盟扩展至全球，2010 年上半年人民币跨境贸易总额达到 706 亿元，是 2009 年下半年的 20 倍。中国央行积极与外国央行签订双边本币互换，为境外贸易商实施人民币结算提供人民币资金。迄今为止，中国已经先后与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印尼、阿根廷、冰岛与新加坡等 8 个经济体签署了总规模 8 035 亿人民币的双边本币互换。推动香港离岸人民币债券市场建设，鼓励中国政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、外资银行中国法人、跨国公司中国法人等机构与企业在香港发行人民币债券。迄今为止，已有 10 余家机构与企业在香港发行了总规模约 400 亿的人民币债券。截止 20
33、10 年 11 月底，香港人民币存款总额已经达到 2796 亿元，同比增长 246。推动上海熊猫债券市场的发展，迄今为止，已有亚洲开发银行、国际金融公司、三菱 UFJ 银行等多家机构与企业在上海发行了数十亿以人民币计价的债券。13 【正确答案】 (1)当前使用的互联网金融概念，与过去使用的互联网金融概念是存在明显区别的。几年前所使用的互联网金融概念，是基于电子化建设成果，在国际互联网上实现的金融活动，包括网络金融机构、网络金融交易、网络金融市场和网络金融监管等方面，从狭义上讲是指在国际互联网上开展的金融业务，包括网络银行、网络证券、网络保险等全融服务及相关内容，从广义上讲，网络金融就是以网络技
34、术为支撑，在全球范围内的金融活动的总称，它不仅包括狭义的内容，它还包括网络金融安全、网络金融监管等诸多方面。而当前使用的互联网金融概念是在网络金融概念基础上发展起来的，具体是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式，互联网金融与网络金融的不同在于，互联网金融不再是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全移动等网络技术水平上被用户熟悉接受之后，自然而然的为适应新的需求而产生的新模式及新业务，是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。(2)当前互联网金融的主要形式当前互联网金融主要包括：众筹、P2P 网贷、第三方支付、数字货币
35、、大数据金融、信息化金融机构与金融门户。众筹大意为大众筹资或群众筹资，是指用团购预购的形式向网友募集项目资金的模式。众筹的本意是利用互联网和 SNS 传播的特性，让创业企业、艺术家活个人对公众展示他们的创意及项目，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。P2P 网络贷款是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。第三方支付狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全
36、技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。以比特币等数字货币为代表的互联网货币爆发，从某种意义上来说，比其他任何互联网金融形势都更具颠覆性。大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金融机构提供客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯，并准确预测客户行为，使金融机构和金融服务平台在营销和风控方面有的放矢。基于大数据的金融服务平台主要指拥有海量数据的电子商务企业开展的金融服务。所谓信息化金融机构，是指通过采用信息技术，对传统运营流程进行改造或重构，实现经营、管理全面电子化的银行、证券和保险等金融机构。
37、金融信息化是金融业发展趋势之一，而信息化金融机构则是金融创新的产物。互联网金融门户是指利用互联网进行金融产品的销售以及为金融产品销售提供第三方服务的平台。它的核心就是“搜索+ 比价” 的模式，采用金融产品垂直比价的方式，将各家金融机构的产品放在平台上，用户通过对比挑选合适的金融产品。(3)互联网金融风险分析互联网金融作为互联网与金融的融合产物，具备互联网和金融双重属性。正是由于互联网内容存在的双重属性，其在系统性风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作性风险等传统金融风险之外，有具备了其特有的风险。法律监管与保障的缺失我国有关金融的法律法规的规制对象主要是传统金融领域，由于无法涵盖互联网金融
38、的众多方面，更无法贴合互联网金融的独有特性，势必会造成一定的法律冲突。如有关互联网金融市场的企业准入标准、运作方式的合法性、交易者的身份认证等方面，尚无详细明确的法律规范。互联网金融企业极易游走于法律盲区和监管漏洞之间，进行非法经营，甚至出现非法吸收公共存款、非法集资等现象，累积了不少风险。网民在借助互联网提供或享受金融服务的过程中，将面临法律缺失或法律冲突的风险，容易陷入法律盲区的纠纷之中，不仅增加了交易费用，还影响互联网金融的健康发展。技术风险和数据安全风险计算机病毒科通过互联网快速扩散与传染。一旦某个程序被病毒感染则整台计算机甚至整个交易互联网都会受到该病毒的威胁。在传统金融业务中，电脑
39、技术风险只会带来局部的影响和损失，在互联网金融业务中，技术风险可能导致整个系统出现系统性风险，进而导致体系的崩溃。另外，互联网金融平台因技术缺陷在某个特殊时刻无法及时应对短时间内突发的大规模交易也会产生不良后果，该风险主要存在于“七夕 ”“双十一”“圣诞节” 等传统电商打折促销日。随着数据的爆炸性增长，海量数据集中存储，能够方便数据的分析、处理，但安全管理不当，易造成信息的泄露、丢失、损坏。互联网和信息技术日益发达，对信息的窃取已不再需要物理地、强制性的侵入系统，因此对大数据的安全管理能力也提出了更高的要求。市场风险的互联网之“ 险”由于便捷性和优惠性，互联网金融可以吸收更多的存款，发放更多的贷款，与更多的客户进行交易，面临着更大的利率风险；互联网金融往往发挥资金周转的作用，沉淀资金可能在第三方中介处滞留两天至数周不等，由于缺乏有效的担保和监管，容易造成资金挪用，如果缺乏流动性管理，一旦资金链条断裂，将引发支付危机；网络交易由于交易信息的传递、支付结算等业务活动在虚拟世界进行，交易双方互不见面，只通过互联网联系，交易者之间在身份确认、信用评价方面就会存在严重的信息不对称问题，信用极大。
