1、2016 年首都经济贸易大学金融硕士（MF ）金融学综合真题试卷及答案与解析一、名词解释1 金融深化2 保险最大诚信原则3 SDR4 证券投资基金5 久期二、简答题6 一般情况下，不对称信息条件下的融资顺序是什么?7 什么是股指期货? 谈谈你对 2015 年行情中股指期货作用的认识。8 汇率的决定因素有哪些?9 金融创新的主要内容有哪些?10 简述套利定价理论。11 金融风险包括哪些类型?三、论述题12 什么是人民币国际化?人民币国际化存在哪些利弊?13 亚投行是什么性质的金融机构?我国建立亚投行的意义何在?14 2015 年三季度末，16 家上市银行不良贷款余额接近 9080 亿元，较年初新
2、增2396 亿元，已经接近 2014 年全年新增量。如何看待我国银行不良资产现状并给出应对的对策建议。2016 年首都经济贸易大学金融硕士（MF ）金融学综合真题试卷答案与解析一、名词解释1 【正确答案】 金融深化也称“金融自由化” ，是“金融抑制”的对称。金融自由化理论主张改革金融制度，改革政府对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，增强国内的筹资功能以改变对外资的过度依赖，放松对利率和汇率的管制使之市场化，从而使利率能反映资金供求，汇率能反映外汇供求，促进国内储蓄率的提高，最终达到抑制通货膨胀，刺激经济增长的目的。需要注意的是，金融自由化的主要方面利率自由化、合业经营、业务范围自
3、由化、金融机构准入自由、资本自由流动都有引发金融脆弱性的可能。2 【正确答案】 保险最大诚信原则是指保险合同当事人订立合同及合同有效期内，应依法向对方提供足以影响对方做出订约与履约决定的全部实质性重要事实，同时绝对信守合同订立的约定与承诺。否则，受到损害的一方，按民事立法规定可以此为由宣布合同无效，或解除合同，或不履行合同约定的义务或责任，甚至对因此受到的损害还可以要求对方予以赔偿。3 【正确答案】 SDR 即特别提款权。特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金” 。它是国际货币基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向国际货币
4、基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记账单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权 SDR。4 【正确答案】 证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人(即具有资格的银行)托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。从基金的组织形态来考察，证券投资基金分为公司型基金和契约型基金，从交易方式
5、来考察，证券投资基金分为封闭型基金和开放型基金。5 【正确答案】 久期也称持续期。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券目前的价格得到的数值就是久期。概括来说，它就是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。二、简答题6 【正确答案】 不对称信息条件下的融资顺序符合优序融资理论的假设条件。优序融资理论放宽 MM 理论完全信息的假定，以不对称信息理论为基础，并考虑交易成本的存在，认为权益融资会传递企业经营的负面信息，而且外部融资要多支付各种成本，因而企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融
6、资这样的先后顺序。研究表明，当股票价格被高估时，企业管理者会利用其内部信息发行新股。投资者会意识到信息不对称的问题，因此当企业宣布发行股票时，投资者会调低对现有股票和新发股票的估价，导致股票价格下降、企业市场价值降低。内源融资主要来源于企业内部自然形成的现金流，它等于净利润加上折旧减去股利。由于内源融资不需要与投资者签订契约，也无需支付各种费用，所受限制少，因而是首选的融资方式，其次是低风险债券，其信息不对称的成本可以忽略，再次是高风险债券，最后在不得已的情况下才发行股票。7 【正确答案】 (1)股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在具体交易时，股票指
7、数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的。股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。它与股票期货交易一样都属于期货交易，只是股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。(2)在 2015 年的行情中，股指期货的作用主要有以下四点：风险规避功能股指期货的风险规避功能是通过套期保值交易来实现的，投资者可以通过在股票市场和股指期货市场进行反向操作来达到规避风
8、险的目的。股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两个部分，非系统性风险通常可以采取分散化投资的方式将这类风险的影响减低到最小程度，而系统性风险则难以通过分散投资的方法加以规避。股指期货具有做空机制，股指期货的引入，为市场提供了对冲风险的工具，担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险，有利于减轻集体性抛售对股票市场造成的影响。股市上涨阶段，股指期货的规避风险功能提升了股市的交易量，增强了股市的活跃程度。而在股市下跌过程中，股指期货的规避风险功能也帮助稳定了股市，避免其下跌更快，幅度更大。价格发现功能股指期货具有发现价格的功能，在公开、高效的期货市场中
9、众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。期货市场之所以具有发现价格的功能，一方面在于股指期货交易的参与者众多，价格形成当中包含了来自各方的对价格预期的信息；另一方面在于，股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点，投资者更倾向于在收到市场新信息后，优先在期市调整持仓，也使得股指期货价格对信息的反应更快。在 2015 年上涨过程中，股指期货对股市的上涨起到了前瞻性和预期性的作用，为市场提供了导向。但是在下跌过程中，股指期货的预期作用使得市场下跌更加迅速。资产配置功能股指期货交易由于采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。例如一个
10、以债券为主要投资对象的机构投资者，认为近期股市可能出现大幅上涨，打算抓住这次投资机会，但由于投资于债券以外的品种有严格的比例限制，不可能将大部分资金投资于股市，那么此时该机构投资者可以利用很少的资金买入股指期货，就可以获得股市上涨的平均收益，提高资金总体的配置效率。股指期货在 2015 年上涨过程中为投资者提供了资产配置的产品，丰富了投资组合。提升了股市流动性股指期货的买卖相当于一次性对整个市场的股票进行相关的交易，因此对于市场的成交量的提升有很大的推动作用。不少投资者由于时间有限无法对股票进行一一分析，而股指期货的投资则可以满足其投资需求。在股市下跌期间，股指期货由于门槛较高，挡住了较多的中
11、小投资者，使得股指期货沦为了助长助跌的工具，在下跌过程中还沦为了大型投资者的套利工具。这本身并不是股指期货的问题，而在于我国当前市场发展不完善，中小投资者占比较高，投机风气浓重等原因，在对市场加强监管之后，股指期货会发挥其稳定市场的作用。8 【正确答案】 (1)汇率的含义汇率亦称“外汇行市 ”或“汇价”，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。(2)汇率的决定因素利率利率作为一国借贷状况的基本反映对汇率波动起决定性作用。利率水平直接对国际间的资本流动产生影响，高利率国家发生资本
12、流入，低利率国家则发生资本外流，资本流动会造成外汇市场供求关系的变化，从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言，一国利率提高，将导致该国货币升值，反之，该国货币贬值。国际收支及外汇储备国际收支就是一国的居民与国外的非居民的经济活动下的收支状况的汇总。如果货币收入总额大于支出总额，便会出现国际收支顺差，反之，则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差，会使该国货币对外汇率上升，反之，会使该国货币汇率下跌。通货膨胀一般而言，通货膨胀会导致本国货币汇率下跌，通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影响本币的价值和购买力，当通货膨胀缓解时，本币汇率上升，本币增值，会导致
13、出口商品竞争力减弱、进口商品增加，还会引发对外汇市场产生心理影响，削弱本币在国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值。政治局势一国及国际间的政治局势的变化，都会对外汇市场产生影响。政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。经济增长经济增长相对于别国上升较快，会增加该国的进口能力，因此，会使得本国货币在市场上供大于求，造成汇率下跌。财政因素如果一国的财政政策倾向于扩张性，那么财政赤字会造成国际收支逆差，同时产生过高的通货膨胀，产生投资挤出效应，使得货币贬值，外汇市场供大于求，本币汇率上涨。9 【正确答案】 金融
14、创新是指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。金融创新大致可归为七类：(1)金融制度创新；(2)金融市场创新；(3)金融产品创新；(4)金融机构创新；(5)金融资源创新；(6)金融科技创新；(7)金融管理创新。(1)金融制度创新 一国的金融制度总是随着金融环境的变化而变化，这种演变不仅是结构性的变化，从某种意义上说，也是一种本质上的变化。金融制度创新包括金融组织体系、调控体系、市场体系的变革及发展。它影响和决定着金融产权、信用制度、各金融主体的行为及金融市场机制等方面的状况和运作质量。(2)金融市场创新金融市场创新主要是指银行经营者根据一定时期的经营环境所造成的机
15、会开发出新的市场。现代金融市场大致包括：差异性市场，如按不同的内容划分的货币市场、外汇市场、资本市场、黄金市场、证券市场、抵押市场、保险市场等。时间性市场，按期限长短划分，短期的有资金拆借市场、票据贴现市场、短期借贷市场、短期债券市场等；长期的有资本市场，如长期债券市场、股票市场等。地区性市场，如国内金融市场、国际金融市场等。金融市场创新主要指的是微观经济主体开辟新的金融市场或宏观经济主体建立新型的金融市场。由金融市场向更高级金融市场的过渡和转化；由封闭型金融市场向开放型金融市场的进入和拓展。(3)金融产品创新金融产品的核心是满足需求的功能，它包括金融工具和银行服务。金融产品的形式是客户所要求
16、的产品种类、特色、方式、质量和信誉，使客户方便、安全、盈利。在国际金融市场上，金融创新的大部分属于金融产品的创新。(4)金融机构创新金融机构创新是从金融创新经营的内容和特征出发，以创造出新型的经营机构为目的，建立完整的机构体系。(5)金融资源创新金融资源是指人才、资金、财务、信息等，它是保证银行正常经营的必要前提。金融资源创新主要包括以下几个方面的内容：金融资源的来源创新。首先，金融业经营的正常进行必须有专门的人才，人才来源包括自己培养、吸收其他机构高级人才、引进国外高级专业人才；其次，必须有资金来源的充分保证，它要求金融机构经营者随时掌握资金供应市场的动态，挖掘和寻求新的资金供应渠道，开辟新
17、的负债业务。金融资源的结构创新。金融资源结构包括及时、准确地掌握各种信息，高级专业人才比重大，负债结构合理，财务管理先进。它能创造出比同行领先的经营效率和方法。金融资源聚集方式创新。对不同的金融资源有不同的吸引和聚集方式，银行经营者要不断创造新的手段，用最经济、最有效的方法去聚集自己所需的金融经营资源，合理地配置这些资源，以求得经营上的最大效益。(6)金融科技创新进入 20 世纪 70 年代以来，金融技术革新和金融自由化主要体现在银行和非银行金融机构，金融服务讲究速度和效率以及科学技术在金融领域的应用，对金融业务产生了划时代的影响。它一方面使金融市场在时间和空间上的距离缩小，另一方面又使金融服
18、务多元化、国际化。(7)金融管理创新金融业管理创新机制包括两个方面：一方面，国家通过立法间接对金融业进行管理，目标是稳定通货和发展经济；另一方面，金融机构内部的管理，建立完善的内控机制，包括机构管理、信贷资金管理、投资风险管理、财务管理、劳动人事管理等。目前，金融机构管理的着眼点都是通过资金来源制约资金运用，实现银行资产和负债双方总量和结构的动态平衡，不断创造新的管理方法。10 【正确答案】 套利定价理论是 CAPM 的拓广，由 APT 给出的定价模型与CAPM 一样，都是均衡状态下的模型，不同的是 APT 的基础是因素模型。 套利定价理论认为，套利行为是现代有效市场(即市场均衡价格)形成的一
19、个决定因素。如果市场未达到均衡状态，市场上就会存在无风险套利机会，并且用多个因素来解释风险资产收益。根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在(近似的)线性关系。而 CAPM 模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子(市场证券组合)的收益率存在着线性关系。 套利定价理论的假设： 无摩擦的市场； 无操纵市场； 无制度限制； 资产收益由因素模型决定； 同质预期； 市场上存在无风险资产； 满足无套利原理。 套利定价理论的基本机制是：在给定资产收益率计算公式的条件下，根据套利原理推导出资产的价格和均衡关系式。APT 作为描述资本资产价格形成机制的一种新方法，其基础是价格规律是在均衡市场上
20、，两种性质相同的商品不能以不同的价格出售。套利定价理论是一种均衡模型，用来研究证券价格是如何决定的。它假设证券的收益是由一系列产业方面和市场方面的因素确定的。当两种证券的收益受到某种或某些因素的影响时，两种证券收益之间就存在相关性。 套利定价理论最常使用的是因素模型，在一种投资组合中，所有不同股票在组合中的权重比例的和为 1，即 X 1+X2X 3+XN=1 投资组合的平均收益为 RP=X1R1+X2R2+X3R3+XNRN 由于每种资产的收益都是由风险因素和无风险因素决定的，因此上述的公式可变为 R P=X1( 1F 1)+X2( 2F 2)+XN( NF N) 套利定价模型的意义：套利定价
21、理论导出了与资本资产定价模型相似的一种市场关系。套利定价理论以收益率形成过程的多因子模型为基础，认为证券收益率与一组因子线性相关，这组因子代表证券收益率的一些基本因素。事实上，当收益率通过单一因子(市场组合)形成时，将会发现套利定价理论形成了一种与资本资产定价模型相同的关系。因此，套利定价理论可以被认为是一种广义的资本资产定价模型，为投资者提供了一种替代性的方法，来理解市场中的风险与收益率间的均衡关系。套利定价理论与现代资产组合理论、资本资产定价模型、期权定价模型等一起构成了现代金融学的理论基础。11 【正确答案】 金融风险指的是与金融有关的风险，如金融市场风险、金融产品风险、金融机构风险等。
22、按照风险来源的不同，金融风险主要可以分为以下几种类型：(1)市场风险。它是由于市场因素(如利率、汇率、股价以及商品价格等)的波动而导致的金融参与者的资产价值变化的风险。这些市场因素对金融参与者造成的影响可能是直接的，也可能是通过竞争者、供应商或者消费者对其所造成的间接影响。(2)信用风险。它是由于借款人或市场交易对手的违约(无法偿付或者无法按期偿付)而导致损失的可能性。几乎所有的金融交易都涉及信用风险问题，除了传统的金融债务和支付风险外，近年来随着网络金融市场(如网上银行、网络超市等)的日益壮大，网络金融信用风险问题也变得突出起来。(3)流动性风险。它是金融参与者由于资产流动性降低而导致的可能
23、损失的风险。当金融参与者无法通过变现资产，或者无法减轻资产作为现金等价物来偿付债务时，流动性风险就会发生。(4)操作风险。它是由于金融机构的交易系统不完善，管理失误或其他一些人为错误而导致金融参与者潜在损失的可能性。目前对操作风险的研究与管理正日益受到重视。从定性方面看，各类机构通过努力完善内部控制方法来减少操作风险的可能性；从定量方面看，他们还将一些其他学科的成熟理论(如运筹学方法)引入到了操作风险的精密管理当中。(5)行业风险。行业风险是指由于一些不确定因素的存在，导致对某行业生产、经营、投资或授信后偏离预期结果而造成损失的可能性。反映行业风险的因素包括周期性风险、成长性风险、产业关联度风
24、险、市场集中度风险、行业壁垒风险、宏观政策风险等。(6)政策风险。政策风险是指因国家宏观政策(如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等)发生变化，导致市场价格波动而产生的风险。三、论述题12 【正确答案】 (1)人民币国际化是指人民币获得国际市场的广泛认可和接受，并发挥计价单位、交换媒介和价值储藏的功能，即成为国际结算货币、投资货币和储备货币。人民币国际化的本质含义应包括以下三个方面：第一，人民币现金在境外享有一定的流通度，国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重：第二，以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，以人民币计价的金融市场规模不断扩大：第三，世界
25、多数国家接受人民币作为本国的储备货币。这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准。换句话说，定义国际化货币至少要具备三项基本职能，即结算职能、投资职能和储备职能。其中，结算职能只是货币国际化的必要条件，而非充分条件。(2)人民币国际化的有利方面减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资的发展。对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务。由于货币敞口风险较大，汇价波动会对企业经营产生一定影响。人民币国际化后，对外贸易和投资可以使用本国货币计价和结算，汇率风险将随之大大降低，这可以进一步促进中国对外贸易和投资的发展。同时，也会促进人民币计价的债券等金融市场的发展。获得国际铸币税收入。实现人民币国际化
26、后最直接、最大的收益就是获得国际铸币税收入。目前中国拥有数额较大的外汇储备，实际是相当于对外国政府的巨额无偿贷款，同时还要承担通货膨胀税。人民币国际化后，中国不仅可以减少因使用外汇引起的财富流失，还可以获得国际铸币税收入，为中国利用资金开辟一条新的渠道。提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力。美元、欧元、日元等货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加。同时，人民币在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前处于被支配的地位，减少国际货币体制对中
27、国的不利影响。优化世界货币结构。人民币国际化可以优化世界货币结构，改善国际货币储备体系，支持世界货币向多极化方向发展，使世界货币更好地发挥国际储备资产的作用，尽可能降低“ 特里芬难题 ”对国际清偿力不足的影响。(3)人民币国际化的不利方面增加宏观调控的难度。人民币国际化后，国际金融市场上将流通一定量的人民币，其在国际间的流动可能会削弱中央银行对国内人民币的控制能力，从而影响国内宏观调控政策实施的效果。加大人民币现金管理和监测的难度。人民币国际化后，由于对境外人民币现金需求和流通的监测难度较大，将会加大中央银行对人民币现金管理的难度。同时人民币现金的跨境流动可能会加大一些非法活动如走私、赌博、贩
28、毒的出现。伴随这些非法活动出现的不正常的人民币现金跨境流动，一方面会影响中国金融市场的稳定，另一方面也会增加反假币、反洗钱工作的困难。对中国经济金融稳定产生一定影响。人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。特别是货币国际化之后，如果本币的实际汇率与名义汇率出现偏离，或即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离，都将给国际投资者以套利的机会，刺激短期投资性资本的流动，并可能出现像 1997 年亚洲金融危机时产生的“羊群效应” ，从而对中国经济金融稳定产生一定的影响。13 【正确答案】 (1)亚投行的含义亚洲基础设施投资银行，简称“亚投行
29、” ，是一个政府间性质的亚洲区域多边开发机构。重点支持基础设施建设，成立宗旨是为了促进亚洲区域的建设互联互通化和经济一体化的进程，并且加强中国及其他亚洲国家和地区的合作，是首个由中国倡议设立的多边金融机构，总部设在北京。(2)亚投行成立的意义亚洲基础设施投资银行不仅将夯实经济增长动力引擎的基础设施建设，还将提高亚洲资本的利用效率及对区域发展的贡献水平。基础设施投资是经济增长的基础，在各类商业投资中潜力巨大，增长带动力强。中国提倡筹建亚洲基础设施投资银行，一方面能继续推动国际货币基金组织(IMF)和世界银行(WB)的进一步改革，另一方面也是补充当前亚洲开发银行在亚太地区的投融资与国际援助职能。有
30、利于加快推进亚洲基础设施建设和互联互通建设。亚洲国家特别是新兴市场和发展中国家的基础设施建设融资需求巨大，特别是近来面临经济下行风险增大和金融市场动荡等严峻挑战，要动员更多资金进行基础设施建设，以保持经济持续稳定增长，促进区域互联互通和经济一体化。据亚洲开发银行估算，20102020年 10 年间，亚洲需要新投入 8 万亿美元用于基础设施建设，每年需要 7500 亿美元用于国家和地区间的基础设施建设才能支撑目前经济增长的水平。但是，亚洲很多国家正处在工业化、城市化的起步或加速阶段，这制约了互联互通重点项目的推进。为此，成立亚洲基础设施投资银行，可以有效缓解亚洲发展中国家由于经济实力和自身可用财
31、力有限、资本市场发展滞后、融资渠道少、资金短缺严重制约互联互通建设的问题，从而加快亚洲地区互联互通建设。有利于提升中国在亚洲地区的国际地位和影响力。当前，亚洲国家经济发展迅速，基础设施落后制约经济发展的矛盾日益显露出来。中国倡议成立亚洲基础设施投资银行显示中国推动亚洲加强区域间经贸联系的愿望更加积极，用实实在在的行动帮助亚洲国家解决基础设施建设迫切需要的资金问题，推动当地经济发展，推动更紧密的经贸合作，让中国的经济发展“福利效应” 更多、更好地惠及亚洲发展中国家，更加体现中国负责任的大国形象，从而提高中国在亚洲的国际地位和影响力。有利于推进人民币国际化进程。目前人民币结算的贸易额占中国全部贸易
32、额的比重已经超过 13，人民币已经成为全球第九大外汇交易货币，日均交易额占全球交易总额的 22，外国银行纷纷抢滩人民币业务。亚洲尤其东盟地区是人民币国际化的第一站。基础设施建设需要巨额资金，筹建亚洲基础设施投资银行，可以通过直接投资和贸易渠道带动人民币“走出去” ，加快人民币国际化。有利于共同应对国际金融危机、经济转型升级和经济稳定增长。成立亚洲基础设施投资银行可以增强中国与亚洲各国之间区域经济发展的内生动力，维护区域金融的稳定，维护亚洲地区金融和经济稳定。设立亚洲基础设施投资银行向亚洲各国提供基础设施建设资金，加快本地区的基础设施投资建设，有利于从容应对国际金融危机的不利影响，实现经济成功转
33、型升级和稳定增长。有利于加速亚洲经济一体化进程。建立亚洲基础设施投资银行有利于推动以亚欧大陆桥、泛亚铁路和公路等重点基础设施项目为龙头的区域互联互通建设，推进南新经济走廊、孟中印缅经济走廊、中巴经济走廊建设，加快 GMS(大湄公河次区域经济合作)合作、东北亚合作、东盟一体化建设、上海合作组织等区域合作发展，加快亚洲经济一体化进程。14 【正确答案】 (1)我国银行不良资产现状银行的不良资产主要是指不良贷款，俗称呆坏账。也就是说，银行发放的贷款不能按预先约定的期限、利率收回本金和利息。1998 年以后，我国将资产分为“正常”“关注”“次级”“ 可疑”“损失”五种，即“五级分类” 。按照人民银行的
34、规定，现在通常提取的专项准备金比例为：关注 2、次级 25、可疑 50、损失 100。后三类为不良资产。我国商业银行不良资产当下的典型特点为存量大、增长快。近年来，不良贷款率的比例一直维持在 16左右，但我国贷款的增长速度很快，因此不良贷款的存量十分巨大，而同时由于我国不少实体经济企业经营不善，产生亏损，其中国有企业由于其产能过剩无法消耗，亏损程度很高，也因此增加了不良贷款的增长速度。(2)对策建议对国有商业银行的不良资产进行二次剥离我国新成立的金融资产管理公司集中处置不良资产，一次性剥离国有商业银行不良贷款 14 万亿元，但是四家国有商业银行的不良贷款并没有剥离干净，仍然遗留相当大的一部分。
35、为此，应尽快实施二次剥离，以充分利用金融资产管理公司现有的优惠政策和处置手段，加快不良资产处置进度，使国有商业银行真正能够轻装上阵。政府要全方位整治信用环境A建立和完善企业信用制度。政府有关部门要指导企业建立信用管理的基本制度，加强培训，指导经营者树立良好的信用意识，实施企业信誉工程。B加强组织协调，实现企业信用监督管理社会化。C强化对中介机构的监督，规范其行为。对蓄意出具虚假验资报告、资产评估报告及审计报告的中介机构，要严格按照有关规定追究责任，直至取消其执业资格。推进产权制度改革A加快建立产权明晰的现代企业制度，构建与市场经济相匹配的微观信用主体。要在除特殊行业外的国有企业中建立多元化的股
36、权投资结构，引入大量的非国有的其他股东，包括法人股东(一类是公司法人股东，指工商企业法人股东；一类是机构法人股东，主要形式有各种基金组织、保险公司等)和个人股东，让国有股和法人股具有可交易性和可竞争性，实现产权的多元化和经营机制的市场化。企业投资主体的多元化，筹资渠道的增加，将彻底改变过去由银行独揽风险的状况，减轻信贷压力，降低信贷资产风险程度。企业改制将涌现出新的优良客户群，成为银行新的效益增长点。B加快国有商业银行产权制度改革。产权制度缺陷是国有商业银行不良贷款产生的根源，要杜绝不良贷款继续大量产生，必须从产权制度改革入手。国有商业银行在积极处置不良资产的同时，应加快股份制改造的步伐，建立
37、规范的股东大会、董事会、监事会制度，真正建立起良好的公司治理结构和完善的内部控制制度，使国有商业银行成为利益最大化的市场经济主体，对自身的经济行为负全责，以此来硬化国有企业和国有商业银行之间债务契约的约束。只有这样，国有企业高负债率、低效率和国有商业银行高不良资产比率问题才能逐步得到解决。国有商业银行要积极采取措施，活化信贷资产存量A健全不良贷款清收盘活机制，加大清收力度。一是全面落实岗位清收责任制，做到还款金额、还款来源、还款时间三落实，坚持按责任计划实施盘活和收息工作。二是领导带头，挂点清收，以点带面，推动全盘。B因户施策，分类清收。对有还款能力但缺乏还款意愿、恶意拖欠贷款本息的钉子户和赖
38、债户，可通过变卖抵押物或追究保证人的连带清偿责任等法律手段依法清收：对办理了资产抵押贷款已无生存可能的企业，采取以物抵债的办法，挽回部分贷款损失；对有一定的有效资产或保证人具有担保能力的企业，采取改变抵押或变换借款主体、追索保证人等办法，降低贷款风险；对能正常生产经营、正常付息、发展前景较好的，但因自有资金不足，贷款成为铺底资金的企业进行贷款重组，采取收回再贷、借新还旧等措施，降低不良贷款的比例。C国有商业银行要成立不良贷款管理中心，实行专业化特别经营，坚持集中管理、明确责任、加强考核的原则，对锁定后的不良贷款清收实行统一领导、集中管理、分清责任、专业处置。D加大创新力度，利用多种方式处置不良
39、资产。如银行借助金融资产管理公司或投资银行引入战略投资人：用市场竞争方式出让债权或股权，以不良资产出资与外国投资人合资合作处置不良资产，以整体打包出售、信托方式、证券化等多种手段处置不良资产。E国有商业银行要主动参与企业改制，从中寻求盘活良策。强化信贷管理，防止新的不良贷款产生A强化以人为中心的自我约束机制，增强信贷人员的忧患意识和风险意识，提高信贷人员的素质。国有商业银行在信贷管理中要推行“严格考核，持证上岗，专家治行，比例淘汰” 的执业资格准入制度，实行等级化管理。B建立健全贷款管理责任制度，包括贷款风险责任制度、审贷分离制度、贷款“三查”制度及贷款抵押制度等，使新增贷款建立在严格风险管理
40、的基础上。C对贷款企业开展整体分析。这是保证贷款合理投放和贷款质量的基础工作。一是了解市场环境，分析影响借款人偿还贷款的能力和意愿的因素；二是结合对贷款企业实地深入考察来开展财务分析；三是对企业经营管理水平的分析；四是分析贷款企业的内控制度。强化金融监管，提高监管效率A充实培训监管人员，提高监管队伍素质。B逐步实现五个转变：即金融监管从行政管理为主转向以法治为主，真正按照法律规定实施监管，做到让银行自主经营；从合规性监管为主转向合规性监管和风险监管相结合，以合规性监管为前提，风险监管为主；从现场监管为主转向现场监管和非现场监管相结合，对银行的“三性” 指标进一步量化，增强指标考核的真实性、可操
41、作性，提高非现场监管的工作质量；从依靠传统监管方法为主转向依靠现代化监管方法为主，提高监管的科技含量；由外部监管为主转向外部监管与自身监管相结合，银行业的自身监管应通过银行业的规则和惯例来约束，靠银行业的自律性组织和银行内部监督机构进行。C逐步放松对金融业务的限制，促进金融创新，对银行业务的限制，应该从目前规定的“能做什么 ”，转变为 “不能做什么”，从而为金融创新提供更广阔的空间。D提倡适度监管，鼓励适度竞争，而不是以监管规则制约公平竞争。加快金融法制建设，完善金融法律制度，积极支持国有商业银行保全资产A在全社会大力普及宣传金融法律知识，真正树立金融法治观念。B法律要适应金融创新的发展。金融创新是当今金融业的一大特色，商业银行法应对商业银行的经营尤其是创新的经营行为作出补充规定和相应的支持。C对破产法、商业银行法、贷款通则等法律法规进行修订、补充和完善，从法律上明确国有商业银行处置不良资产的主体地位和自主权利，并赋予其更多的处置不良资产的途径和手段。D建立和完善银行债权保护的法律体系，以确保债权人权益不受侵犯，并强制债务人履行其偿债义务。E加大银行债权保护的司法力度。司法机关应严格、公正执法、维护法律的权威性，使借款人利用各种形式逃避国有商业银行债务的行为得到严厉制裁，最大限度地保障国有商业银行债权的实现，维护其合法权益。
