1、保险硕士（MI）保险专业基础历年真题试卷汇编 4 及答案与解析一、单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。1 (2011 广东商学院) 如果某商品富有需求价格弹性，则该商品价格上升( )。（A）会使销售收益增加（B）该商品销售收益不变（C）会使该商品销售收益下降（D）销售收益可能增加也可能下降2 (2011 广东商学院) 假如增加一单位产量增加的边际成本小于产量增加前的平均成本，那么在产量增加后平均成本将( )。（A）下降（B）上升（C）不变（D）都有可能3 (2002 金融联考) 某年物价指数为 97，银行一年期利率为 108，实际利率是多少?4 (2011 西南大学) 保险的
2、本质是多数单位或个人为保障其经济生活的安定，在参与平均分担少数成员因偶然危险事故所致损失的补偿过程中形成的互助共济价值形式的分配关系。（A）正确（B）错误5 (2011 华南理工大学) 询问告知是投保人或被保险人只对保险人询问的问题必须如实告知，对询问以外的问题投保人无须告知。（A）正确（B）错误6 (2011 中央财经大学) 边际效用递减规则7 (2011 首都经济贸易大学)吉芬商品8 (2011 华南理工大学) 生产者均衡9 (2011 复旦大学) 规模不经济10 (2004 南京大学) 不足值货币11 (2004 金融联考) 格雷欣法则(Greshams Law)12 (2012 复旦大
3、学模拟题)货币市场13 (2012 复旦大学模拟题)间接融资14 (2011 南京财经大学) 风险管理15 (2011 年河北大学) 代位追偿权16 (2011 广东商学院) 投保单17 (2012 河北大学) 保险偿付能力18 (2011 中央财经大学) 说明需求函数斜率与需求价格弹性的联系与区别。19 (2012 复旦大学模拟题)消费者的均衡条件是什么?20 (2011 河北大学) 说明厂商如何在既定成本条件下实现最大产量的最优要素组合。21 (2011 浙江财经学院) 什么是商业银行的中间业务?商业银行有哪些主要的中间业务?22 (2011 首都经贸大学) 简述保险费率厘定的主要原则。2
4、3 (2011 浙江工商大学) 简述原保险市场与再保险市场的关系。24 (2011 浙江工商大学) 简述收入效应与替代效应的含义，并画图说明。25 (2011 首都经济贸易大学、广东商学院)简述国内生产总值(GDP)和国民生产总值(GNP)之间存在什么样的关系?26 (2004 中央财大) 试比较分析直接融资与间接融资的优点与局限性，你认为我国目前应怎样运用这两种方式。27 (2004 南京大学) 分析影响我国利率水平的宏观经济因素和外部因素，以及利率持续下降的原因。28 (2011 浙江工商大学) 试述保险市场政府监管的主要内容。保险硕士（MI）保险专业基础历年真题试卷汇编 4 答案与解析一
5、、单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。1 【正确答案】 C【试题解析】 当某商品富有需求价格弹性，则价格上升，需求量减少，并且需求量减少的比例大于价格上升的比例，这就导致需求量减少引起的收益减少量超过了价格上升引起的收益增加量，综合作用结果就是收益的减少。【知识模块】 经济学2 【正确答案】 A【试题解析】 U 形的 AC 曲线与 U 形的 MC 曲线相交于 AC 曲线的最低点。在AC 曲线的下降阶段，即在最低点以前，MC 曲线在 AC 曲线的下方，在 AC 曲线的上升阶段，即在最低点以后，MC 曲线在 AC 曲线的上方。之所以有这个特征，其原因在于：对于任何两个相应的边际量
6、和平均量而言，只要边际量小于平均量，边际量就把平均量拉下；只要边际量大于平均量，边际量就把平均量拉上，所以当边际量等于平均量时，平均量必然达到其本身的极值点。因此，在本题中，增加一单位产量增加的边际成本小于产量增加前的平均成本，那么在产量增加后平均成本将下降。【知识模块】 经济学3 【正确答案】 实际利率=(1+名义利率)(1+ 通货膨胀率)-1 。其中，通货膨胀率为(97-100)100=-003，名义利率为 108，代入公式，实际利率为：( -1)100 =42 。【知识模块】 金融学基础4 【正确答案】 A【试题解析】 保险的本质是指保险的社会属性。所谓保险的本质，即多数单位或个人为了保
7、障其经济生活的安定，在参与平均分摊少数成员因偶发的特定危险事故所致损失的补偿过程中形成的互助共济价值形式的分配关系。【知识模块】 保险学原理5 【正确答案】 A【试题解析】 询问告知的内容以保险人的询问为限，投保人对保险人询问的、问题必须如实告知，对询问以外的问题投保人无须告知。【知识模块】 保险学原理6 【正确答案】 边际效用递减规则是指在一定时间内，在其他商品的消费数量保持不变的条件下，随着消费者对某种商品消费量的增加，消费者从该商品连续增加的每一消费单位中所得到的效用增量即边际效用是递减的。边际效用递减的原因主要有两点：一方面，这是生理或者心理上的原因。消费某种物品时，开始的刺激大，从而
8、满足程度就高。但当不断消费同一种物品时，同一种刺激不断反复，人在心理上的兴奋程度或满足必然减少，因此边际效用减小；另一方面，在于商品本身用途的多样性。当一种商品存在多种用途时，消费者总是首先将商品用在最重要的用途上，然后再用在次重要的用途上，如此等等。这样，该商品所带来的边际效用随商品用途重要性的下降而下降。由于边际效用递减，无差异曲线凸向原点。【知识模块】 经济学7 【正确答案】 英国学者罗伯特吉芬 19 世纪在爱尔兰观察到一个现象：当土豆价格上涨的时候，人们消费更多的土豆。类似与土豆这种需求量与价格呈同方向变动的商品就被称为“ 吉芬商品 ”。吉芬商品的替代效应与价格呈反方向变动，收入效应与
9、价格呈同方向变动，但是，吉芬商品收入效应的作用大于替代效应的作用，从而使得总效应与价格呈同方向变动，导致相应的需求曲线向右上方倾斜，即需求量与价格呈同方向变化。【知识模块】 经济学8 【正确答案】 生产者均衡又叫生产要素最优组合，是指在既定产量下总成本最小，或既定成本下使得总产量最大的生产要素组合。在图形上，表现为等产量曲线和等成本曲线切点所对应的要素组合。这个切点，在微观经济学中叫做生产者均衡点。【知识模块】 经济学9 【正确答案】 规模不经济(Diseconomies of scale)是指随着企业生产规模扩大，边际效益出现渐渐下降，甚至跌破零、成为负值的情况。造成此现象的原因，可能是内部
10、结构因规模扩大而更趋复杂，这种复杂性会消耗内部资源，而此耗损使规模扩大本应带来的好处相互消减，因此出现了规模不经济的现象。【知识模块】 经济学10 【正确答案】 不足值货币又称劣质货币，是指铸造质量轻，成色低的铸币，它的实际价值要小于面值。主要有以下几种情况造成：(1)正常的磨损(随着铸币的连续使用，它必然会不断地磨损)；(2)有些人常从铸币的边上削刮下一点金属，然后再使其进入流通；(3)政府蓄意制造不足值的货币，以此来搜刮财富。虽然政治稳定时，统治者大多重视整顿币值，但短暂的足值铸币稳定流通状况往往很快被不足值铸币流通的不稳定状况所代替。当劣币出现于流通领域时，人们则会把足值的货币收藏起来，
11、这就是劣币驱逐良币。【知识模块】 金融学基础11 【正确答案】 格雷欣法则又称“劣币驱逐良币规律” 。在金银复本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。根据国家法令规定，同一面值的金属铸币具有同等的法偿能力，不管其实际重量和成色。由此，在流通过程中人们都愿意支付实际价值较低的劣币，从而使劣币充斥市场。而实际价值较高的良币则逐渐退出流通，被收藏、熔化或输出国外。最先对这种现象加以理论概括的是英国人托马斯格雷欣(Thomas Gresham，15191579)。他是一个大商人、银行家和财政家，1551 年任英国王室财政顾问和安特卫普的金融代理人。
12、1559 年他上书女王伊丽莎白一世，建议收回成色不足的铸币加以重铸，以阻止良币流出国外。在奏书中他使用了“劣币驱逐良币” 提法。后来英国经济学家亨利麦克劳在他 1858 年出版的政治经济学纲要一书中最先称之为“格雷欣定律” ，后为其他经济学家所沿用。【知识模块】 金融学基础12 【正确答案】 货币市场是进行一年以内的短期资金融通市场。货币市场是整个金融市场体系中最基本的子市场，对各经济部门融通短期资金、缓解经济运行中短期资金供求的矛盾有十分重要的作用。更为重要的是，它是中央银行实施货币政策的场所，货币市场的健全与否直接关系到货币政策的实施效果。它包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银
13、行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场。货币市场具有以下特征：第一，交易期限短；第二，交易的目的主要是满足短期资金周转需要；第三，交易工具的风险小，流动性强；第四，它是批发市场，交易金额大，参与者主要是机构投资者，包括商业银行、中央银行、公司、政府部门以及保险公司、基金等。【知识模块】 金融学基础13 【正确答案】 间接融资，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现
14、资金融通的过程。【知识模块】 金融学基础14 【正确答案】 风险管理是指人们对各种风险的认识、控制和处理的主动行为。它要求人们研究风险的发生和变化规律，估算风险对社会经济生活可能造成损害的程度，并选择有效的手段，有计划、有目的地处理风险，以期用最小的成本代价获得最大的安全保障。理解这一概念，需要把握以下几点：(1)风险管理的主体是经济单位。(2)风险管理的对象是风险，保险活动所处理的风险主要是纯粹风险。(3)风险管理的目标是以最小的成本换取最大的安全保障。进而确保经济单位业务活动的稳定、持续和发展，实现经济单位价值的最大化。【知识模块】 保险学原理15 【正确答案】 代位追偿权是指在财产保险中
15、，保险标的发生保险事故造成推定全损，或者保险标的由于第三者责任导致保险损失，保险人按照合同的约定履行赔偿责任后，即依法取得对保险标的的所有权或取得对保险标的损失负有责任的第三者的追偿权。【知识模块】 保险学原理16 【正确答案】 投保单是投保人向保险人申请订立保险合同的书面要约，由投保人在申请保险时填写，保险人根据投保单签发保险单。投保单由保险人准备，通常有统一的格式。在投保单中，投保人要向保险人如实告知投保风险的程度或状态等有关事项，即“ 声明” 事项。【知识模块】 保险学原理17 【正确答案】 保险公司偿付能力是指保险公司偿还债务的能力，具体表现为保险公司是否有足够的资产来匹配其负债，特别
16、是履行其给付保险金或赔款的义务。【知识模块】 保险学原理18 【正确答案】 需求函数斜率与需求价格弹性是两个紧密联系又互不相同的概念。联系：需求的价格点弹性公式是 其中 dQdP 就是需求曲线的斜率。也就是说，需求曲线的斜率的大小会影响需求价格点弹性的大小。区别：首先，从需求的价格点弹性公式可以看出，需求价格点弹性不仅受需求曲线斜率的影响，而且还取决于价格一需求量的比值 PQ 。其次，经济学使用弹性而不是曲线的斜率来衡量因变量对自变量的反应的敏感程度。由于弹性没有度量单位，所以，弹性之间的比较很方便。不同的是，斜率是具有度量单位的，如每一分钱的价格变动造成的需求量的变动和每一元钱价格的变动所造
17、成的需求量的改变必然存在着很大的不同。此外，物品的衡量往往必须使用不同的度量单位。为了比较不同物品反应的敏感程度，度量单位的消除是必要的。由此可见，直接把需求曲线的斜率和需求价格弹性等同起来是错误的，严格区分这两个概念是有必要的。【知识模块】 经济学19 【正确答案】 基数效用论中消费者实现效用最大化的条件是：给定消费者的货币收入水平和市场上各种商品的价格，消费者应当使自己所购买的各种商品的边际效用与价格之比相等，或者说，消费者应当使自己花费在各种商品购买上的最后一元钱所带来的边际效用相等。假设消费者只消费两种商品 1 和 2，则消费者实现效用最大化的均衡条件就是：P 1X1+P2X2=J；M
18、U 1P 1=MU2P 2=。其中，P 1 和 P2分别为商品 1 和商品 2 的价格，X 1 和 X2 分别为商品 1 和商品 2 的数量，I 为消费者货币收入，MU 1 和 MU2 分别是商品 1 和商品 2 的边际效用， 为不变的货币边际效用。我们可以将两种商品推广到 n 种商品的情况。假设消费者的收入为 I，购买 n 种商品，其价格分别为 P1、P 2Pn，其数量分别为 X1、X 2Xn，其边际效用分别为 MU1、MU 2MUn，不变货币的边际效用为 ，则消费者实现效用最大化的均衡条件是：P 1X1+P2X2+PnXn=I；MU 1P 1=MU2P 2MUnP n=。序数效用论者将无差
19、异曲线和预算线结合在一起来分析消费者均衡。假设消费者的偏好给定，其收入和两种商品的价格也给定，其无差异曲线和预算线如图 24 所示。图中代表性地画出了三条无差异曲线 U1、U 2 和 U3，AB 是预算线。观察图 24 的三条无差异曲线和一条预算线，我们说只有无差异曲线 U2 和预算线 AB 的切点 E 才是消费者均衡点，购买的商品组合是(X1*， X2*)。原因在于：无差异曲线 U3 虽然表示的效用水平更高，但是它与预算线AB 既没有交点又没有切点，这表示消费者在给定的收入水平下无法购买到无差异曲线 U3 上任意一点的商品组合。无差异曲线 U1 虽然与预算线 AB 有两个交点a、b，消费者在
20、给定的收入水平下可以购买无差异曲线 U1，上 a、b 两点之间的商品组合，但是无差异曲线 U1 表示的效用水平较低。只有均衡点 E 的商品组合满足消费者的最优购买行为的两个条件：E 点的商品组合是消费者最偏好的商品组合，同时，E 点的商品组合位于预算线上。在 E 点，无差异曲线和预算线的斜率相等。无差异曲线的斜率的绝对值就是商品的边际替代率 MRS12。无差异曲线斜率的绝对值是 P1P 2，所以有 MRS12=P1P 2。这就是序数效用论中消费者效用最大化的均衡条件。它表示，在一定的预算约束下，为了实现最大效用，消费者应当选择最优的商品组合，使得两种商品的边际替代率等于两种商品的价格之比。【知
21、识模块】 经济学20 【正确答案】 要素的最佳组合是指以最小的成本生产最大产量的要素组合。在现实的生产经营决策中，要素的最优组合，又具体表现为这样两种情况：一是在成本既定条件下，产量最大的要素组合；二是在产量既定条件下，成本最低的要素组合。为实现生产要素的最优组合，应同时考虑等成本线和等产量线。把等成本线和等产量线合在一个图上，等成本线必须和无数条等产量线中的一条相切，这一切点表示生产要素的最优组合，即在既定的产量下实现成本最小或在既定的成本下达到产量最大。实现最优组合的条件为：MP Lw=MP Kr。在生产函数 Q=Q(X1，X 2)，要素价格和总成本 C 给定的前提下，选择要素组合(X 1
22、，X 2)使产量最大化：MaQ(X1， X2)stC=r 1X1+r2X2 构造拉氏函数求解 MaxL(X1，X 2，)=Q(X1，X 2)+(C-r1X1-r2X2)FOC(一阶条件)： =C-r1X1-r2X2=0 我们假设 SOC 成立，则由以上各式可得到： =MP1MP 2=r1r 2进一步可得：MP 1r 1=MP2r 2 生产者均衡时，各要素边际产量和其自身价格的比为一定值。【知识模块】 经济学21 【正确答案】 银行中间业务是其资金运用业务，主要分为现金资产、放款业务和投资业务三大类。资产业务也是商业银行收入的主要来源。按照巴塞尔协议提出的要求，广义的中间业务可分为两大类：一是或
23、有债权业务，即狭义的中间业务，包括贷款承诺、担保、金融衍生工具和投资银行业务。二是金融服务类业务，包括信托与咨询服务、支付与结算、代理人服务、与贷款有关的服务以及进出口服务等。中间业务已成为西方商业银行主要的盈利来源之一。根据巴塞尔协议的有关规定，商业银行所经营的中间业务主要有三种类型，即担保和类似的或有负债、承诺、与利率或汇率有关的或有项目。担保和类似的或有负债包括担保、备用信用证、跟单信用证、承兑票据等。这类表外业务有一个共同的特征，就是由某银行向交易活动中的第三者的现行债务提供担保，并且承担现行的风险。承诺可以分为两类：一是不可撤销的承诺，即在任何情况下，即使潜在借款者的信用质量下降或完
24、全恶化的条件下，银行也必须履行事先允诺的义务；二是可撤销的承诺，即在某种情况下，特别是在借款者的信用质量下降或完全恶化的条件下，银行可以收回原先允诺的义务而不会受到任何金融方面的制裁或惩罚。与利率或汇率有关的或有项目，是指 80 年代以来与利率或汇率有关的创新金融工具，主要有金融期货、期权、互换和远期利率协议等工具。【知识模块】 金融学基础22 【正确答案】 保险在形式上是一种经济保障活动，而实质上是一种特殊商品的交换行为，因此，制定保险商品的价格，即厘定保险费率，便构成了保险的基本要素。但是保险商品的交换行为又是一种特殊的经济行为，为保证保险双方当事人的利益，保险费率的厘定要遵循一些基本原则
25、：(1)公平性原则。一方面，公平性原则要求保险人收取的保险费应与其承担的保险责任是对等的；另一方面，公平性原则要求投保人缴纳的保险费应与保险标的的风险状况是相适应的，或者说，各个投保人或被保险人应按照其风险的大小，分担保险事故的损失和费用。(2)合理性原则。合理性原则是针对某险种的平均费率而言的。保险人向投保人收取的保险费，不应在抵补保险赔付或给付以及有关的营业费用后，获得过高的营业利润，即要求保险人不能为获得非正常经营性利润而制定高费率。(3)适度性原则。适度性原则要求保险人根据厘定的费率收取的保险费应足以抵补一切可能发生的损失以及有关的营业费用。如果保险费率偏高，超出投保人缴纳保费的能力，
26、就会影响投保人的积极性，不利于保险业务的发展；如果费率偏低，就会导致保险公司偿付能力不足，最终也将损害被保险人的利益。但是，保险费率是否适度应当是就保险整体业务而言的。(4)稳定性原则。稳定性原则是指保险费率在短期内应该是相当稳定的，这样，既有利于保险经营，又有利于投保人续保。对于投保人而言，稳定的费率可使其支出确定，免遭费率变动之苦；对于保险人而言，尽管费率上涨可以使其获得一定的利润，但是费率的不稳定也势必导致投保人的不满，影响保险人的经营活动。(5)弹性原则。弹性原则要求保险费率在短期内应该保持稳定，在长期内应根据实际情况的变动做适当的调整。因为在较长的时期内，由于社会、经济、技术、文化的
27、不断进步与变化，保险标的的风险状况发生变化，保险费率水平也应随之变动。如随着医药卫生、社会福利的进步，人类寿命的延长，死亡率的降低，疾病的减少，过去厘定的人寿保险费率就需要进行调整以适应变化了的情况。因而，从长期看，保险费率应该随着各种条件的变化而进行调整，以实现保费的适度、合理。【知识模块】 保险学原理23 【正确答案】 原保险市场亦称直接业务市场，是保险人与投保人之间通过订立保险合同而直接建立保险关系的市场。再保险市场亦称分保市场，是原保险人将已经承保的直接业务通过再保险合同转分给再保险人的方式而形成保险关系的市场。原保险市场是再保险市场的基础，二者是相辅相成的关系。尽管再保险市场是从原保
28、险市场发展而来的，但它不是简单的延伸，而是国际保险市场不可缺少的重要组成部分。在再保险市场上，全世界的保险人可以充分安排再保险业务，保障业务的稳定性。特别是国内和国际间的重大的贸易活动，如航空航天项目、核电站工程等都有巨大风险责任，更加需要再保险。再保险市场的交易体现了保险人和再保险人的合作。在保险人与再保险人之间，双方的良好接触起决定性的作用。对于签订长期再保险合同的分出人往往在订约前或订约后，要对可能发生的技术问题、市场问题，与分保接受人进行磋商。所以，再保险交易在某种程度上也是一种合作经营。【知识模块】 保险学原理24 【正确答案】 一种商品的价格变化会对需求带来影响，这就是价格效应。价
29、格效应可以分解为替代效应和收入效应。替代效应是指商品价格变动所引起的商品相对价格的变动，进而由商品相对价格的变动所引起的商品需求量的变动。(它不改变消费者的效用水平)收入效应是指商品价格变动所引起的实际收入水平的变动，进而由实际收入水平变动所引起的商品需求量的变动。(它表示消费者效用水平的变化)我们以正常品为例说明这两种效应。如图 25 所示。在图 25 中，商品 1 是正常商品。消费者的无差异曲线 U1 为，预算线为 AB，二者的切点 E1 是均衡点，商品 1 的均衡数量是 X1。当商品 1 的价格下降后，预算线变动为 AB，新的预算线与效用水平更高的无差异曲线 U2 相切于 E2 点，这是
30、新的均衡点。在新的均衡点下，商品 1 的均衡数量是 X“1。可见，商品 1 价格下降，使得商品 1 的需求量从 X1 增加到 X“1，这就是商品 1 价格下降的总价格效应。总效用可以分解为替代效应和收入效应。我们先看替代效应。在新的均衡下，消费者的效用水平变高了。向左平移新的预算线AB，直到与原来的无差异曲线 U1 相切，得到补偿预算线 FG。这样我们就剔除了商品 1 价格变化对消费者效用水平的影响，使消费者效用水平回到了价格变化前的水平上。FG 与 U1 的切点为 E2，这一点商品 1 的数量是 X“1。当商品 1 价格下降时，消费者为了维持原来的效用水平不变，必然会增加商品 1 的需求量而
31、减少商品2 的需求量，即用商品 1 替代商品 2，从而商品组合由 E1 变动到 E2，商品 1 的需求量变化量为 X“1-X1，这就是替代效应。再看收入效应。假如，我们将补偿预算线 FG 推回到新预算线 AB，那么均衡点就从 E2 变动到 E2，商品 1 需求量的变化量 X“1-X“1 就是收入效应，这显然应当归因于商品 1 价格变化引起的实际收入的变化，收入效应改变了消费者的效用水平。总效应就是替代效应和收入效应的数学加和。【知识模块】 经济学25 【正确答案】 国民生产总值(GNP)是指一个国家或地区所拥有的全部生产要素在一定时期(一般为 1 年) 内以货币表现的全部最终产品(含货物和服务
32、)价值的总和。一国常住单位从事生产活动所创造的增加值在初次分配中主要分配给该国的常住单位，但也有一部分以生产税及进口税(扣除生产和进口补贴)、劳动者报酬和财产收入等形式分配给非常住单位；同时，国外生产所创造的增加值也有一部分以生产税及进口税(扣除生产和进口补贴)、劳动者报酬和财产收入等形式分配给该国的常住单位，从而产生了国民生产总值的概念。GDP 与 GNP 之间的联系体现在 GNP 是以 GDP 为基础，并做适当调整计算出来的，GNP 等于 GDP 加上来自国外的要素收入净额。用公式表示为：GNP=GDP+来自国外的要素收入净额(net factor payments from abroad
33、)=GDP+(来自国外的要素收入-支付国外的要素收入 )GDP 与 GNP 的区别主要体现在两者核算的内涵有所不同。GDP 是个生产概念，它从生产角度衡量一个国家或地区的经济总量，只要是本国领土范围内生产活动创造的增加值，无论是由内资企业还是由外商投资企业创造的，均应计入本国的GDP。GNP 是个收入概念，它从收入分配的角度衡量一个国家或地区的经济总量，或者说是一个总收入。可见，GDP 与 GNP 有些差别，但差别并不大。由 GDP 转化为 GNP 就是一个国家的初次分配总收入。【知识模块】 经济学26 【正确答案】 (1)资金供应者和资金需求者之间的融资活动，有两种基本形式直接融资和间接融资
34、。二者各具优点，也各有局限。(2)直接融资的优点在于：资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和使用效益的提高。由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高。资金供求双方直接形成债权债务关系，加大了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力。有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金。但直接融资也有其局限性，主要表现在：资金供求双方在数量、期限、利率等方面受到的限制比间接融资多。直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约。对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。(3)与直接融资比较，间接融资的优点在于：灵活便利。安全性高。规模经济。间
35、接融资的局限性主要有两点：割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力。金融机构要从经营者的利润中收取一定的利息，从而减少了投资者的收益。(4)在现代市场经济中，直接融资与间接融资并行发展，相互促进。它们在充分发挥自身优点的同时，也互相弥补了各自的局限。因此，对直接融资和间接融资必须给予同样的关注和重视。(5)市场化融资不等于直接融资，而是按市场原则进行的融资。从各国的经验看，经过银行为中介的间接融资始终是市场化融资的主体。我国在现阶段尤其需要充分发挥银行间接融资的优越性，除了历史的延续性和各国的共性外，很大原因是我国直接融资市场的建立、完善尚需时日，短期内难以成为
36、市场化融资的主渠道，故在一个较长的时期内，以金融机构为中介的间接融资将是我国市场化融资的主体。因此，必须加快金融体制特别是商业银行体制改革，建立以中央银行间接调控为主导的商业银行间接融资体制。同时，多策并举大力发展直接融资，促使二者协调发展。【知识模块】 金融学基础27 【正确答案】 利率水平是一国宏观经济关注的重点，也是货币政策的重点。在我国，影响利率水平的宏观经济因素和外部因素主要包括以下几个方面：(1)平均利润率是决定利率的基本因素。利息是利润的一部分，平均利润率越高，资本所有者参与分割的利润总量就越多，则利率越高。利率在平均利润率和零之间波动。(2)供求和竞争对利率的影响。在平均利润率
37、一定的情况下，借贷资本的供求关系影响着借贷资本的“ 价格”利率。(3)物价对利率的影响。纸币流通条件下，利率与物价有非常密切的关系。物价的变化影响人们持有货币的价值。实际利率一名义利率一通货膨胀率。(4)国家经济政策对利率的影响。在现代经济中，利率是政府调节宏观经济活动的重要经济杠杆，因而国家经济政策影响利率水平的变化。(5)国际利率水平对国内利率的影响。世界各国经济联系越来越密切，开放程度越高的国家，利率受国际利率水平影响的程度越大。当国内利率与国际利率不一致时，会引起资本在国际间的移动，影响国内资本供求结构，进而影响国内利率。从 1998 年起，我国的利率水平不断下降，存贷款利率都处于历史
38、低位。存贷款利率不断下降是由内外因素造成的。从内部因素看，我国调整利率水平的因素主要是物价水平，同时考虑贷款水平、经济增长等因素。从 1998 年起，我国社会的消费需求和投资需求都表现不足，经济增长需要寻找新的增长点。为了刺激社会的有效需求，人民银行连续七次降低利率水平。2003 年以来，虽然我国的货币供应量、投资规模都出现较大的增长，但决定利率调整的最重要因素物价水平还处于低位，因此，也不能提高利率水平。从外部因素看，美国不断降低美元利率，使美元利率处于历史最低位，在美元降息的影响下，欧洲国家和亚洲周边国家的利率也不断降低。如果我国不降低利率，人民币的实际汇率水平上升，这将为人民币带来升值压
39、力，因此，利率水平需要降低。【知识模块】 金融学基础28 【正确答案】 各国保险监管主要从对保险人、保单格式与费率、偿付能力、中介人、再保险公司和跨国保险活动等方面进行保险市场监管。(1)对保险人的监管对保险人的监管包括对市场准入的资格审定，保险人对监管部门应履行的义务，对公司管理和市场行为的监管，对公司的整顿、接管和破产的监管等方面。(2)对保单格式与费率的监管费率厘定是保险公司承保时的关键程序，对费率的监管也是保险条款监管的主体内容。(3)偿付能力监管偿付能力是保险公司的灵魂，没有充足的偿付能力就不能从根本上保证公司的健康发展，从而不能最终保证被保险人的利益。对保险人偿付能力的监管涉及公司
40、操作的方方面面，主要包括：资本额和盈余要求，定价和产品，投资，再保险，准备金，资产负债匹配，与子公司、分支公司的交易，公司管理。(4)对保险中介人的监管保险公司出售的保险产品多数是由保险中介人面向顾客进行销售的，中介入是保险公司和顾客之间的一个桥梁。因此，对保险中介人的监管就成为保护消费者利益的一个重要环节。(5)对再保险公司的监管再保险业务与直接的保险业务相比有本质上的不同，而且再保险多按照习惯加以操作，没有统一的格式保单和费率，因此，对再保险公司的监管与直接的保险公司的监管存在许多差异，不同的国家有不同的监管方式。(6)对跨国保险活动的监管保险市场的开放是每一个国家面临的必然问题，监管方面也相应地存在着管与不管的矛盾。国际再保险监管协会对跨国监管提出了一些基本原则：不同监管机构应进行合作，以使任何国外的保险机构都无法逃脱监管；子公司应受东道国规则监管，分支公司则同时受母国与东道国的监管；所有跨国保险集团和保险人都必须服从有效监管；跨国设立保险实体要同时征得东道国和母国的同意。【知识模块】 保险学原理
