1、金融学硕士联考-70 及答案解析(总分：150.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：45.00)1.货币供给的“流动性”通常指 ( )（分数：1.50）A.M0/M1B.M1/M2C.M1/M3D.M2/M32.利用 ISLM模型分析，如果其他条件不变，提高法定准备金率将会出现( )（分数：1.50）A.LM曲线向右移动，利率上升，国民收入增加B.LM曲线向右移动，利率下降，国民收入增加C.LM曲线向左移动，利率上升，国民收入减少D.LM曲线向左移动，利率下降，国民收入减少3.广告作用最大的是 ( )（分数：1.50）A.完全竞争市场B.垄断竞争市场C.寡头垄断市场
2、D.完全垄断市场4.下列对购买力平价叙述正确的是 ( )（分数：1.50）A.购买力平价是从货币数量角度对汇率进行分析的B.购买力平价在汇率理论中处于基础的地位，并为实证检验所支持C.购买力平价认为实际汇率是始终不变的D.购买力平价认为货币之间的兑换比率取决于各自具有的购买力的对比5.假定公众不保留现金，活期存款的法定准备率为 20%，某客户向商业银行存款 10000元。那么经过商业银行体系后，派生存款为 ( )（分数：1.50）A.50000元B.2000元C.8000元D.40000元6.假定消费函数为 C=800+0.75Yd，税率 t=0.2，则政府减少 200单位的转移支付的影响是
3、( )（分数：1.50）A.收入将减少 150B.收入将减少 200C.收入将减少 375D.收入将减少 8007.对于某一执行价格为 80元，且还有一年到期的欧式看涨期权来说，其价格下限为_元时，标的资产的价格是 90元，一年期利率是 5%(假设连续复利)。 ( )（分数：1.50）A.12.58B.13.90C.13.99D.14.288.一般来说严重通货膨胀时，财政政策与货币政策的最优搭配是 ( )（分数：1.50）A.财政与货币双紧B.财政与货币双松C.财政紧，货币松D.财政松，货币紧9.下列哪一项政策对国际收支失衡的调节作用是长期的? ( )（分数：1.50）A.财政政策B.货币政策
4、C.汇率政策D.供给调节政策10.某低档商品价格下降时， ( )（分数：1.50）A.替代效应和收入效应都将导致该商品需求量的增加B.替代效应和收入效应都将导致该商品需求量的减少C.替代效应倾向于增加该商品的需求量，而收入效应倾向于减少其需求量D.替代效应倾向于减少该商品的需求量，而收入效应倾向于增加其需求量11.如果有 A和 B两个消费者，对于 A消费者来说，以商品 X替代商品 Y的边际替代率为 5；对于 B消费者来说，以商品 X替代商品 Y的边际替代率为 3，假如 A和 B之间最终进行了交换，那么 X和 Y两种商品之间的交换比率可能为 ( )（分数：1.50）A.一单位 X和 5单位 Y相
5、交换B.一单位 X和 3单位 Y相交换C.X和 Y之间的交换比率介于 1/5和 1/3之间D.上述均不正确12.国际货币基金组织最主要的业务活动是 ( )（分数：1.50）A.汇率磋商与协调B.汇率监督C.向会员国提供资金融通D.督促会员国实现货币可兑换13.在小国开放经济中，如果消费者信心下降因而决定储蓄更多，那么，在长期中，实际汇率将 ( )（分数：1.50）A.升值，净出口下降B.升值，净出口下降C.贬值，净出口上升D.贬值，净出口下降14.按照古诺模型，下列哪一说法不正确? ( )（分数：1.50）A.双头垄断者没有认识到他们的相互依赖性B.每个双头垄断厂商都假定对方保持产量不变C.每
6、个双头垄断厂商都假定对方价格保持不变D.均衡的结果是稳定的15.一个企业所面临的需求曲线具有完全价格弹性，则 ( )（分数：1.50）A.它可通过降价来扩大需求量B.它可以通过提价来增加总收益C.它面临一条向右倾斜的平均收益曲线D.它的边际收益等于产品的价格16.一家日本厂商向美国出口商品，并把所得到的 10万美元的收入存入美国的银行，这样，应该在日本的国际收支平衡表中作出的反映是 ( )（分数：1.50）A.经常账户、资本账户的借方同记入 10万美元B.经常账户的贷方记入 10万美元C.经常账户的贷方记入 10万美元，资本账户的贷方记入 10万美元D.经常账户的贷方记入 10万美元，资本账户
7、的借方记入 10万美元17.货币供给增加使 LM右移m （分数：1.50）A.B.C.D.18.弗里德曼认为货币需求函数具有的特点是 ( )（分数：1.50）A.不稳定B.不确定C.相对稳定D.相对不稳定19.若有一份 10个月股票远期合约，股票现价为 50元，所有借贷期的无风险年利率均为 8%(连续复利)，预期 3个月、6 个月及 9个月后将分别支付股息 0.75元/股，则合约远期价格为 ( )（分数：1.50）A.51.14元B.53.14元C.55.14元D.58.14元20.当生产函数 Q=F(L)的 AP为正且递减时，MP 可以是 ( )（分数：1.50）A.递减且大于 APB.递减
8、且小于 APC.递增且大于 APD.递增且小于 AP21.不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是 ( )（分数：1.50）A.无差异曲线向左上方倾斜B.随着风险的增大，新增每单位风险所要求的收益补偿也增大C.无差异曲线之间可能相交D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关22.某银行持有长期证券，由于利率的上升使其出售有价证券换取资金将遭受相当的本金损失，为提高收益，银行可以将这些证券作为_担保以增加银行的净利息收入。 ( )（分数：1.50）A.同业拆借B.发行 CDsC.票据贴现D.回购协议23.利率和收入的组合点出现在 IS曲线右上方，LM 曲线的左上方区
9、域中，则表示 ( )（分数：1.50）A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给24.金融深化理论建立的标志是 ( )（分数：1.50）A.经济发展中的金融深化B.经济发展中的货币与资本C.就业、利息与货币通论D.A和 B25.当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，结算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金，直至达到_水平。 ( )（分数：1.50）A.维持保证金B.初始保证金C.追加保证金D.最低保证金26.经实验测定后得知，证券市场在某一时期的证券
10、市场线近似于 EP=0.06+0.09 P；基金 A和 B在该期间内的经营结果为：基金 A的实际收益率=10%，基金 A的 系数=0.8基金 B的实际收益率=15%，基金 B的 系数=1.2；那么， ( )（分数：1.50）A.从收益水平的绝对数值看，基金 A的收益水平高于市场平均收益水平B.从收益水平的绝对数值看，基金 B的收益水平高于市场平均收益水平C.根据特雷诺指标，基金 A的业绩优于市场平均业绩D.根据特雷诺指标，基金 B的业绩优于市场平均业绩27.格雷欣法则是_法则。 ( )（分数：1.50）A.劣币驱逐良币B.良币驱逐劣币C.劣币良币并存D.纸币铸币同时流通28.关于单项资产风险的
11、度量，下列说法不正确的是 ( )（分数：1.50）A.风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映B.在数学上，这种偏离程度由收益率的方差( 2)来度量，C.在实际中，也可使用历史数据来估计方差：假设证券的月或年实际收益率为 rt(t=1，2，n)，那么估计方差的公式为：D.可能的收益率越分散，它们与期望收益率的偏离程度就越大，投资者承担的风险也就越大29.货币主义者一般认为 ( )（分数：1.50）A.货币供给应该保持为一个固定不变的常量B.商业周期的原因是货币供给的增长率的不停变化C.经济天生是波动的D.商业周期是由政府支出的变化引起的30.国际银团贷款利率计收的标准一般按 (
12、)（分数：1.50）A.商业参考利率B.美国商业银行优惠放款利率C.LIBORD.模式利率二、计算题(总题数：6，分数：60.00)31.假设某经济的消费函数为 C=100+0.8Yd，投资 I=50，政府购买性支出 G=200，政府转移支付TR=62.5(单位均为 10亿美元)，税率 t=0.25。(1)求均衡收入；(2)试求：投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、转移支付乘数和平衡预算乘数；(3)假设该社会达到充分就业所需要的国民收入为 1200，试问用：增加政府购买；减少税收；增加政府购买和税收同一数额(以便预算平衡)实现充分就业，各需多少?（分数：10.00）_32.某垄断厂商面临两个完全
13、分割的市场，假设为市场 1和市场 2，每个市场的需求函数分别为 x1=10-p1，x 2=5-p2。厂商的边际成本固定为 4。(1)求价格歧视下两个市场的产量与价格。(2)求无价格歧视下两个市场的产量与价格。（分数：10.00）_33.假设某一商业银行的资产负债表如下：某商业银行的资产负债表 单位：元资产 负债准备金 10000 存款-现金 50000贷款 40000(假定存款客户不提现，不转存定期存款)(1)此时存款货币扩张倍数是多少?存款货币总量又是多少?(2)如果中央银行将法定存款准备金率确定为 10%，该银行拥有的超额准备金是多少?(3)在法定存款准备金率为 10%的情况下，如果该银行
14、把 10%的存款作为超额准备金，存款货币和存款乘数会有变化吗?(4)在法定存款准备金率为 10%的情况下，该银行不保留超额准备金，存款货币和存款乘数会怎样变化?(5)在法定存款准备金率为 10%的情况下，该银行不保留超额准备金，中央银行向该银行出售 20000元政府债券并长期持有，请问存款货币和存款乘数会怎样变化?（分数：10.00）_34.已知：1 月 1日某公司预计 3个月后借入 3个月期的欧洲美元 3000万，担心 3个月后欧洲美元利率上涨，决定做远期利率协议交易套期保值。1 月 1日伦敦市场远期利率协议报价 FRA(36)为4.50%/4.60%。求：若 3个月后，伦敦市场 3个月期的
15、欧洲美元贷款利率为 6%，该公司做远期利率协议的交割金额及实际借款利率是多少?若 3个月后，伦敦市场 3个月期的欧洲美元贷款利率为 4%，该公司做远期利率协议的交割金额及实际借款利率是多少?（分数：10.00）_35.甲公司持有 A，B，C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重为 50%，30%和 20%，其 系数分别为 2.0，1.0 和 0.5。市场收益率为 15%，无风险收益率为 10%。A 股票当前每股市价为 12元，刚收到上一年度派发的每股 1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长 8%。要求计算以下指标：(1)甲公司证券组合的 系数；(2)甲公司证券组合的
16、风险收益率(RP)；(3)甲公司证券组合的必要投资收益率(K)；(4)投资 A股票的必要投资收益率。（分数：10.00）_36.当两个证券资产之间的相关系数为-1 时，推导出由这两个证券构成的组合在 （分数：10.00）_三、分析与论述题(总题数：3，分数：45.00)37.思考应该如何提高农民的收入。（分数：15.00）_38.你怎么看待中国人民银行与政府的关系?中国人民银行的独立性如何?（分数：15.00）_39.改革开放以来，我国国际收支顺差形成的外汇盈余主要由国家集中管理和经营。2005 年中国对外资产12182亿美元，其中储备资产 8257亿美元(其中外汇储备 8189亿美元)，占
17、67.8%；对外直接投资 645亿美元，仅占 5.3%。2006 年末国家外汇储备增至 10663亿美元，而当年非金融类对外投资只有 733亿美元。从日本、德国等发达国家以及产油国的经验看，民间对外投资都是平衡国际收支的重要因素，投资方式中非金融投资都占据了相当比重。以日本为例，2005 年末对外资产中政府部门占 24.5%，银行部门占24.5%，企业和个人则占 51%。德国 2005年末对外资产中政府部门仅占 4.4%，银行部门占 45.5%，企业和个人则占 50%。2006 年我国人均国民收入已达 1740美元，按人均国民收入与对外投资关系的国际经验，我国有望进入对外投资快速发展的阶段。从
18、现实情况看，我国是国际重要制造中心和主要大宗商品消费国，需要利用国内外两个市场两种资源稳定供给、开拓市场和规避风险。因此，我国应积极探索多元化、多层次的外汇运用方式，扩大投资主体的范围，拓展使用外汇的渠道。试分析探索多元化、多层次的外汇运用方式及其对我国美元资产的影响。（分数：15.00）_金融学硕士联考-70 答案解析(总分：150.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：45.00)1.货币供给的“流动性”通常指 ( )（分数：1.50）A.M0/M1B.M1/M2 C.M1/M3D.M2/M3解析：2.利用 ISLM模型分析，如果其他条件不变，提高法定准备金率将会
19、出现( )（分数：1.50）A.LM曲线向右移动，利率上升，国民收入增加B.LM曲线向右移动，利率下降，国民收入增加C.LM曲线向左移动，利率上升，国民收入减少 D.LM曲线向左移动，利率下降，国民收入减少解析：3.广告作用最大的是 ( )（分数：1.50）A.完全竞争市场B.垄断竞争市场 C.寡头垄断市场D.完全垄断市场解析：4.下列对购买力平价叙述正确的是 ( )（分数：1.50）A.购买力平价是从货币数量角度对汇率进行分析的B.购买力平价在汇率理论中处于基础的地位，并为实证检验所支持 C.购买力平价认为实际汇率是始终不变的D.购买力平价认为货币之间的兑换比率取决于各自具有的购买力的对比解
20、析：5.假定公众不保留现金，活期存款的法定准备率为 20%，某客户向商业银行存款 10000元。那么经过商业银行体系后，派生存款为 ( )（分数：1.50）A.50000元B.2000元C.8000元D.40000元 解析：6.假定消费函数为 C=800+0.75Yd，税率 t=0.2，则政府减少 200单位的转移支付的影响是 ( )（分数：1.50）A.收入将减少 150B.收入将减少 200C.收入将减少 375 D.收入将减少 800解析：7.对于某一执行价格为 80元，且还有一年到期的欧式看涨期权来说，其价格下限为_元时，标的资产的价格是 90元，一年期利率是 5%(假设连续复利)。
21、( )（分数：1.50）A.12.58B.13.90 C.13.99D.14.28解析：8.一般来说严重通货膨胀时，财政政策与货币政策的最优搭配是 ( )（分数：1.50）A.财政与货币双紧 B.财政与货币双松C.财政紧，货币松D.财政松，货币紧解析：9.下列哪一项政策对国际收支失衡的调节作用是长期的? ( )（分数：1.50）A.财政政策B.货币政策C.汇率政策D.供给调节政策 解析：10.某低档商品价格下降时， ( )（分数：1.50）A.替代效应和收入效应都将导致该商品需求量的增加B.替代效应和收入效应都将导致该商品需求量的减少C.替代效应倾向于增加该商品的需求量，而收入效应倾向于减少其
22、需求量 D.替代效应倾向于减少该商品的需求量，而收入效应倾向于增加其需求量解析：11.如果有 A和 B两个消费者，对于 A消费者来说，以商品 X替代商品 Y的边际替代率为 5；对于 B消费者来说，以商品 X替代商品 Y的边际替代率为 3，假如 A和 B之间最终进行了交换，那么 X和 Y两种商品之间的交换比率可能为 ( )（分数：1.50）A.一单位 X和 5单位 Y相交换B.一单位 X和 3单位 Y相交换C.X和 Y之间的交换比率介于 1/5和 1/3之间 D.上述均不正确解析：12.国际货币基金组织最主要的业务活动是 ( )（分数：1.50）A.汇率磋商与协调B.汇率监督C.向会员国提供资金
23、融通D.督促会员国实现货币可兑换 解析：13.在小国开放经济中，如果消费者信心下降因而决定储蓄更多，那么，在长期中，实际汇率将 ( )（分数：1.50）A.升值，净出口下降B.升值，净出口下降C.贬值，净出口上升 D.贬值，净出口下降解析：14.按照古诺模型，下列哪一说法不正确? ( )（分数：1.50）A.双头垄断者没有认识到他们的相互依赖性B.每个双头垄断厂商都假定对方保持产量不变C.每个双头垄断厂商都假定对方价格保持不变 D.均衡的结果是稳定的解析：15.一个企业所面临的需求曲线具有完全价格弹性，则 ( )（分数：1.50）A.它可通过降价来扩大需求量B.它可以通过提价来增加总收益C.它
24、面临一条向右倾斜的平均收益曲线D.它的边际收益等于产品的价格 解析：16.一家日本厂商向美国出口商品，并把所得到的 10万美元的收入存入美国的银行，这样，应该在日本的国际收支平衡表中作出的反映是 ( )（分数：1.50）A.经常账户、资本账户的借方同记入 10万美元B.经常账户的贷方记入 10万美元C.经常账户的贷方记入 10万美元，资本账户的贷方记入 10万美元D.经常账户的贷方记入 10万美元，资本账户的借方记入 10万美元 解析：17.货币供给增加使 LM右移m （分数：1.50）A.B.C. D.解析：18.弗里德曼认为货币需求函数具有的特点是 ( )（分数：1.50）A.不稳定B.不
25、确定C.相对稳定 D.相对不稳定解析：19.若有一份 10个月股票远期合约，股票现价为 50元，所有借贷期的无风险年利率均为 8%(连续复利)，预期 3个月、6 个月及 9个月后将分别支付股息 0.75元/股，则合约远期价格为 ( )（分数：1.50）A.51.14元 B.53.14元C.55.14元D.58.14元解析：20.当生产函数 Q=F(L)的 AP为正且递减时，MP 可以是 ( )（分数：1.50）A.递减且大于 APB.递减且小于 AP C.递增且大于 APD.递增且小于 AP解析：21.不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是 ( )（分数：1.50）A.无差异曲线
26、向左上方倾斜B.随着风险的增大，新增每单位风险所要求的收益补偿也增大C.无差异曲线之间可能相交 D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关解析：22.某银行持有长期证券，由于利率的上升使其出售有价证券换取资金将遭受相当的本金损失，为提高收益，银行可以将这些证券作为_担保以增加银行的净利息收入。 ( )（分数：1.50）A.同业拆借B.发行 CDsC.票据贴现D.回购协议 解析：23.利率和收入的组合点出现在 IS曲线右上方，LM 曲线的左上方区域中，则表示 ( )（分数：1.50）A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给 B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给C.投资大于储蓄且
27、货币需求小于货币供给D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给解析：24.金融深化理论建立的标志是 ( )（分数：1.50）A.经济发展中的金融深化B.经济发展中的货币与资本 C.就业、利息与货币通论D.A和 B解析：25.当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，结算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金，直至达到_水平。 ( )（分数：1.50）A.维持保证金B.初始保证金C.追加保证金 D.最低保证金解析：26.经实验测定后得知，证券市场在某一时期的证券市场线近似于 EP=0.06+0.09 P；基金 A和 B在该期间内的经营结果为：基金 A的实际收益率=10%
28、，基金 A的 系数=0.8基金 B的实际收益率=15%，基金 B的 系数=1.2；那么， ( )（分数：1.50）A.从收益水平的绝对数值看，基金 A的收益水平高于市场平均收益水平B.从收益水平的绝对数值看，基金 B的收益水平高于市场平均收益水平 C.根据特雷诺指标，基金 A的业绩优于市场平均业绩D.根据特雷诺指标，基金 B的业绩优于市场平均业绩解析：27.格雷欣法则是_法则。 ( )（分数：1.50）A.劣币驱逐良币 B.良币驱逐劣币C.劣币良币并存D.纸币铸币同时流通解析：28.关于单项资产风险的度量，下列说法不正确的是 ( )（分数：1.50）A.风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的
29、偏离程度来反映B.在数学上，这种偏离程度由收益率的方差( 2)来度量， C.在实际中，也可使用历史数据来估计方差：假设证券的月或年实际收益率为 rt(t=1，2，n)，那么估计方差的公式为：D.可能的收益率越分散，它们与期望收益率的偏离程度就越大，投资者承担的风险也就越大解析：29.货币主义者一般认为 ( )（分数：1.50）A.货币供给应该保持为一个固定不变的常量B.商业周期的原因是货币供给的增长率的不停变化 C.经济天生是波动的D.商业周期是由政府支出的变化引起的解析：30.国际银团贷款利率计收的标准一般按 ( )（分数：1.50）A.商业参考利率B.美国商业银行优惠放款利率C.LIBOR
30、 D.模式利率解析：二、计算题(总题数：6，分数：60.00)31.假设某经济的消费函数为 C=100+0.8Yd，投资 I=50，政府购买性支出 G=200，政府转移支付TR=62.5(单位均为 10亿美元)，税率 t=0.25。(1)求均衡收入；(2)试求：投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、转移支付乘数和平衡预算乘数；(3)假设该社会达到充分就业所需要的国民收入为 1200，试问用：增加政府购买；减少税收；增加政府购买和税收同一数额(以便预算平衡)实现充分就业，各需多少?（分数：10.00）_正确答案：(假设某经济的消费函数为 C=100+0.8Yd，投资 I=50，政府购买性支出 G=2
31、00，政府转移支付TR=62.5(单位均为 10亿美元)，税率 t=0.25。(1)求均衡收入；(2)试求：投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、转移支付乘数和平衡预算乘数；(3)假设该社会达到充分就业所需要的国民收入为 1200，试问用：增加政府购买；减少税收；增加政府购买和税收同一数额(以便预算平衡)实现充分就业，各需多少?)解析：可支配收入 LYd=Y-T+TR=Y-0.25Y+62.5=0.75Y+62.5Y=C+I+G=100+0.8(0.75Y+62.5)+50+200=0.6Y+400Y=1000(2)投资乘数：k i*政府支出乘数：k g*税收乘数：k T*转移支付乘数：K tr*
32、平衡预算乘数：k B=kg+kT=1(3)用增加政府购买的方法：Y=Gk g=G2.5=1200-1000=200需增加支出：*用减少税收的方法：Y=Tk T=T(-1.5)=200需减少税收：*用预算平均的方法：Y=G(或Tk B=G(或T)1=200G(或T)=200需增加政府购买和税收各 200亿美元才预算达到平衡的基础上实现充分就业。32.某垄断厂商面临两个完全分割的市场，假设为市场 1和市场 2，每个市场的需求函数分别为 x1=10-p1，x 2=5-p2。厂商的边际成本固定为 4。(1)求价格歧视下两个市场的产量与价格。(2)求无价格歧视下两个市场的产量与价格。（分数：10.00）
33、_正确答案：(某垄断厂商面临两个完全分割的市场，假设为市场 1和市场 2，每个市场的需求函数分别为x1=10-p1，x 2=5-p2。厂商的边际成本固定为 4。(1)求价格歧视下两个市场的产量与价格。(2)求无价格歧视下两个市场的产量与价格。)解析：根据每个市场的需求函数，可知相应的边际收益为：MR1=10-2x1，MR 2=5-2x2由于两个市场完全分割，所以垄断厂商只需在每个市场上根据边际收益等于边际产出的 原则来决定自己的产量，即：MR1=10-2x1，MR 2=5-22x2=MC=4解得*(2)无价格歧视下两个市场加起来总的需求函数和相应的边际收益函数是：*：x=10-p，p=10-x
34、，MR=10-2xp5：x=x 1+x2=15-2p，p=7.5-*；MR=7.5-x当 p5 时，由 MR=MC得到 7.5-x=4，解得*。因为求得的价格大于 5，所以应改用 MR=10-2x，从而 10-2x=4。解得*。这也是三级价格歧视下第一个市场的产量和价格。由于不允许价格歧视(法律不允许)，第二个市场无法得到任何供给。33.假设某一商业银行的资产负债表如下：某商业银行的资产负债表 单位：元资产 负债准备金 10000 存款-现金 50000贷款 40000(假定存款客户不提现，不转存定期存款)(1)此时存款货币扩张倍数是多少?存款货币总量又是多少?(2)如果中央银行将法定存款准备
35、金率确定为 10%，该银行拥有的超额准备金是多少?(3)在法定存款准备金率为 10%的情况下，如果该银行把 10%的存款作为超额准备金，存款货币和存款乘数会有变化吗?(4)在法定存款准备金率为 10%的情况下，该银行不保留超额准备金，存款货币和存款乘数会怎样变化?(5)在法定存款准备金率为 10%的情况下，该银行不保留超额准备金，中央银行向该银行出售 20000元政府债券并长期持有，请问存款货币和存款乘数会怎样变化?（分数：10.00）_正确答案：(假设某一商业银行的资产负债表如下：某商业银行的资产负债表 单位：元资产 负债准备金 10000 存款-现金 50000贷款 40000(假定存款客
36、户不提现，不转存定期存款)(1)此时存款货币扩张倍数是多少?存款货币总量又是多少?(2)如果中央银行将法定存款准备金率确定为 10%，该银行拥有的超额准备金是多少?(3)在法定存款准备金率为 10%的情况下，如果该银行把 10%的存款作为超额准备金，存款货币和存款乘数会有变化吗?(4)在法定存款准备金率为 10%的情况下，该银行不保留超额准备金，存款货币和存款乘数会怎样变化?(5)在法定存款准备金率为 10%的情况下，该银行不保留超额准备金，中央银行向该银行出售 20000元政府债券并长期持有，请问存款货币和存款乘数会怎样变化?)解析：(1)(1)r=1000050000=20%；存款乘数=1
37、/r=120%=5；存款总量=500005=250000(元)。(2)5000010%=5000(元)。(3)没有变化。存款乘数*，D=A/r=50000(10%+10%)=250000 (元)。(4)存款货币会成倍增加，存款乘数会提高。D=A/r=5000010%=500000(元)，存款乘数=110%=10。(5)存款乘数会成倍收缩，其收缩倍数为 10倍。存款货币会成倍减少，D=A/r=(-20000)10%=-200000(元)。34.已知：1 月 1日某公司预计 3个月后借入 3个月期的欧洲美元 3000万，担心 3个月后欧洲美元利率上涨，决定做远期利率协议交易套期保值。1 月 1日伦
38、敦市场远期利率协议报价 FRA(36)为4.50%/4.60%。求：若 3个月后，伦敦市场 3个月期的欧洲美元贷款利率为 6%，该公司做远期利率协议的交割金额及实际借款利率是多少?若 3个月后，伦敦市场 3个月期的欧洲美元贷款利率为 4%，该公司做远期利率协议的交割金额及实际借款利率是多少?（分数：10.00）_正确答案：(已知：1 月 1日某公司预计 3个月后借入 3个月期的欧洲美元 3000万，担心 3个月后欧洲美元利率上涨，决定做远期利率协议交易套期保值。1 月 1日伦敦市场远期利率协议报价 FRA(36)为4.50%/4.60%。求：若 3个月后，伦敦市场 3个月期的欧洲美元贷款利率为
39、 6%，该公司做远期利率协议的交割金额及实际借款利率是多少?若 3个月后，伦敦市场 3个月期的欧洲美元贷款利率为 4%，该公司做远期利率协议的交割金额及实际借款利率是多少?)解析：解 清算日交割的金额为交割金额*10.3448(万美元)该公司的实际借款利率为 4.60%。交割金额*-4.4554(万美元)该公司的实际借款利率为 4.60%。35.甲公司持有 A，B，C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重为 50%，30%和 20%，其 系数分别为 2.0，1.0 和 0.5。市场收益率为 15%，无风险收益率为 10%。A 股票当前每股市价为 12元，刚收到上一年度派
40、发的每股 1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长 8%。要求计算以下指标：(1)甲公司证券组合的 系数；(2)甲公司证券组合的风险收益率(RP)；(3)甲公司证券组合的必要投资收益率(K)；(4)投资 A股票的必要投资收益率。（分数：10.00）_正确答案：(甲公司特有 A，B，C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重为50%，30%和 20%，其 系数分别为 2.0，1.0 和 0.5。市场收益率为 15%，无风险收益率为 10%。A 股票当前每股市价为 12元，刚收到上一年度派发的每股 1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长 8%。要求计算以下指标：(1)甲
41、公司证券组合的 系数；(2)甲公司证券组合的风险收益率(RP)；(3)甲公司证券组合的必要投资收益率(K)；(4)投资 A股票的必要投资收益率。)解析：该证券组合的系统风险系数 =2.050%+1.030%+0.520%=1.4；(2)该公司证券组合的风险收益率 RP=1.4(15%-10%)=7%；(3)甲公司证券组合的必要投资收益率 K=10%+1.4(15%-10%)=17%；(4)投资 A股票的必要投资收益率为 1.2(1+8%)12+8%=18.8%。36.当两个证券资产之间的相关系数为-1 时，推导出由这两个证券构成的组合在 （分数：10.00）_正确答案：(当两个证券资产之间的相
42、关系数为-1 时，推导出由这两个证券构成的组合在 )解析：解 设两个证券资产为 A、B，它们的期望收益率分别为*和*，方差分别为 A和 B，并设资产组合中证券 A的比例为引则组合的期望收益率和方差分别为：*由 AB=-1，所以：*当 x A-(1-x) B0 即*时，有： P=x A-(1-x) B进一步解得*代入*即可得到：*当 x A-(1-x) B0 即*时，同样可以得到：*综上所述，由两个证券 A、B 构成的组合在*坐标系中所有可能位置的表达式为：*三、分析与论述题(总题数：3，分数：45.00)37.思考应该如何提高农民的收入。（分数：15.00）_正确答案：(提高农民收入主要应该从
43、以下几个方面着手：(1)优化农产品结构，实现农业转型。优化农产品结构是指对现有农产品进行品种调整，增加短缺、畅销、优质的产品；压缩供过于求、滞销、劣质的产品，使农产品结构适应国内和国际市场的需求。实现农业转型是指由过去单一的种植型、数量型向多种经营和质量效益型转变。(2)进行制度创新，实现农业产业化经营。要解决农民收入问题，制度创新更加重要，主要是形成有效的农业产业发展组织形式，实现农业产业化经营。(3)加快小城镇建设，开拓农村非农就业渠道，解决农村就业问题。二元经济理论和一些发展经济学家认为，农村剩余劳动力的转移依赖于现代工业部门的发展，但我国城市工业部门发展目前正面临困境，农村剩余劳动力的转移必须寻找新的途径。小城镇的发展将会为乡镇工业和第三产业提供一个新的发展环境，带动农业剩余劳动力向小城镇转移并加快农村发展和农村城镇化水平。(4)加强农业科学技术教育，提高农民素质。现代农业和集约经营农业要求农民必须掌握先进的农业实用科学技术，用科学技术来指导农业生产，提高农产品的科技含量和附加值，转变传统的农业增长方式，从而获得高的收入。因此，加强对农民的科学技术的教育，努力提高农民的素质和创新能力，才能提高农民的创收能力，从根本上增加农民的收入。)解析：38.你怎么看待中国人民银行与政府的关系?中国人民银行的独立性如何?（分数：15.00）_正确答案：(1)中国人民银行与政府的
