1、会计专业技术资格中级财务管理（财务管理基础）模拟试卷 14 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 已知(FA，10，9)=13579，(FA，10，11)=18531，10 年期、利率为10的即付年金终值系数值为( )。（A）17531（B） 15937（C） 14579（D）125792 某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10，5 年10的年金终值系数为 61051，5 年 10的年金现值系数为 37908，则应从现在起每年年末等额存入银
2、行的偿债基金为( )元。（A）16 37975（B） 26 37966（C） 379 080（D）610 5103 某公司从本年度起每年年末存人银行一笔固定金额的款项，若按复利制计算第 n年年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是( )。（A）复利终值系数（B）复利现值系数（C）普通年金终值系数（D）普通年金现值系数4 某企业于年初存入 50000 元，在年利率为 12，期限为 5 年，每半年付息一次的情况下，其实际利率为( )。（A）24（B） 1236（C） 6（D）12255 某校准备设立永久性奖学金，每年年末计划颁发 40000 元，若利率为 5，该校现在应向银行存人本金(
3、 )元。（A）450 000（B） 800 000（C） 350 000（D）360 0006 下列各项中，代表即付年金现值系数的是( )。（A）(PA，i，n+1)一 1（B） (PA，i ，n+1)+1（C） (P/A， i，n-1)一 1（D）(PA，i，n-1)+17 企业年初借入 50000 元贷款，5 年期，半年利率 2，每半年末等额偿还本金和利息，则每半年末应付金额为( )元。已知(PA，2，10)=89826。（A）5 566（B） 5 616（C） 5 000（D）5 1008 根据财务管理的理论，特定风险通常是( )。（A）不可分散风险（B）非系统风险（C）基本风险（D）系
4、统风险9 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合( )。（A）不能降低任何风险（B）可以分散部分风险（C）可以最大限度地抵消风险（D）风险等于两只股票风险之和10 已知某公司股票的 系数为 05，短期国债收益率为 6，市场组合收益率为10，则该公司股票的必要收益率为( )。（A）6（B） 8（C） 10（D）1611 企业进行多元化投资，其目的之一是( )。（A）追求风险（B）消除风险（C）减少风险（D）接受风险12 如果投资项目的预期收益概率分布相同，则( )。（A）预期收益额越小，其标准离差越大（B）预期收益额越大，其期望值越小（C）预期收益额越小，
5、其标准离差率越小（D）预期收益额越大，其标准离差越大13 从投资人的角度看，下列观点中，不能被认同的是( )。（A）有些风险可以分散，有些风险则不能分散（B）额外的风险要通过额外的收益来补偿（C）投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵消（D）投资分散化降低了风险，也降低了预期收益14 估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( )。（A）实际投资收益(率)（B）期望投资收益(率)（C）必要投资收益(率)（D）无风险收益(率)15 如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的 值( )。（A）等于 1（B）小于 1（C）大于 1（D）等于 016 放弃可
6、能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的( )。（A）规避风险（B）减少风险（C）转移风险（D）接受风险17 企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。（A）固定成本（B）酌量性固定成本（C）约束性固定成本（D）沉没成本18 下列各项中，属于变动成本的是( )。（A）职工培训费用（B）管理人员基本薪酬（C）新产品研究开发费用（D）按销售额提成的销售人员佣金19 在下列各项中，属于半固定成本内容的是( )。（A）计件工资费用（B）按年支付的广告费用（C）按直线法计提的折旧费用（D）按月薪制开支的质检人员工资费用二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选
7、答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。20 在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有( )（A）偿债基金（B）先付年金终值（C）永续年金现值（D）永续年金终值21 下列各项中，属于固定成本项目的有( )。（A）采用工作量法计提的折旧（B）不动产财产保险费（C）直接材料费（D）写字楼租金22 下列项目中，属于转移风险对策的有( )。（A）进行准确的预测（B）向保险公司投保（C）租赁经营（D）业务外包23 在下列各项中，能够影响特定投资组合 系数的有 ( )。（A）该组合中所有单项资产在组合中所占比重（B）该组合中所有单项资产各自
8、的 系数（C）市场投资组合的无风险收益率（D）该组合的无风险收益率24 下列各项中，属于企业特有风险的有( )。（A）经营风险（B）利率风险（C）财务风险（D）汇率风险25 下列风险控制对策中，属于转移风险的有( )。（A）预留风险金（B）采取联合开发措施共担风险（C）向保险公司投保（D）拒绝与不守信用的厂商业务来往26 下列属于期望投资报酬率的构成内容的有( )。（A）无风险报酬率（B）通货膨胀补贴率（C）资金成本率（D）风险报酬率27 按照资本资产定价模型，确定特定证券资产的必要收益率所考虑的因素有( )。（A）无风险收益率（B）公司股票的特有风险（C）特定股票的 系数（D）证券市场的平均
9、收益率28 下列各项中，属于财务管理风险对策的有( )。（A）规避风险（B）减少风险（C）转移风险（D）接受风险三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。29 偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数。( )（A）正确（B）错误30 随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。( )（A）正确（B）错误31 当全年复利超过一次以上时，其名义利率高于实际利率。( )（A）正确（B）错误32 每半年付息一次
10、的债券利息不是年金的形式。( )（A）正确（B）错误33 由两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。( )（A）正确（B）错误34 对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率越大的方案，风险越大。( )（A）正确（B）错误35 对可能给企业带来灾难性损失的项目企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。( )（A）正确（B）错误36 证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。( )（A）正确（B）错误37 在资产组合中，单项资产 系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。( )（A
11、）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。38 某公司现在向银行存入 10000 元，准备在若干年后获得 30 000 元，假设银行存款利率为 8，每年复利一次，需要多少年后才能得到 30 000 元?39 某人拟于明年年初借款 42 000 元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6 000 元，连续 10 年还清。假设预期最低借款利
12、率为 8，问此人是否能按其预想的利率借到款项?40 已知 A、B 两种证券构成证券投资组合。A 证券的预期收益率为 10，方差是00144，投资比重为 80；B 证券的预期收益率为 18，方差是 004，投资比重为 20；A 证券收益率与 B 证券收益率的协方差是 00048。要求：(1)计算下列指标。该证券投资组合的预期收益率；A 证券的标准差；B 证券的标准差；A 证券与 B 证券的相关系数：该证券投资组合的标准差。(2)当 A 证券与 B 证券的相关系数为 05 时，投资组合的标准差为 1211，结合(1)的计算结果回答以下问题。相关系数的大小对投资组合收益率有没有影响?相关系数的大小对
13、投资组合有什么样的影响?41 A 股票 系数为 05，B 股票 系数为 10，C 股票 系数为 15，无风险利率为 4，假定同期市场上所有股票的平均收益率为 10。要求：计算上述三种股票的必要收益率，并判断当这些股票的收益率分别达到多少时，投资者才愿意投资购买。42 A、B 两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示。要求：(1)计算两种股票的期望收益率。(2) 计算两种股票收益率的标准差。(3)计算两种股票收益率的标准离差率。(计算结果保留两位小数)会计专业技术资格中级财务管理（财务管理基础）模拟试卷 14 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分
14、。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加 1，系数减 1”，所以，10 年期利率为 10的即付年金终值系数=(FA ，10，11)一1=18 5311=1753 1。【知识模块】 财务管理基础2 【正确答案】 A【试题解析】 本题属于已知终值求年金，故偿债基金额=10000061051=16 37975( 元) 。【知识模块】 财务管理基础3 【正确答案】 C【试题解析】 因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，所以符合普通年金的形式，所以计算第 n 年末可以从银行取
15、出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。【知识模块】 财务管理基础4 【正确答案】 B【试题解析】 实际利率=(1+122) 21=1236 。【知识模块】 财务管理基础5 【正确答案】 B【试题解析】 本题是计算永续年金现值问题，该校现在应向银行存入本金=40 0005=800 000(元)。【知识模块】 财务管理基础6 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核即付年金现值系数。即付年金现值系数=(PA ，i，n)(1+i)=(PA，i，n 一 1)+1。【知识模块】 财务管理基础7 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核年资本回收额的计算。根据“每半年末等额偿
16、还”可知本题属于普通年金问题，进一步分析可知，本题属于已知普通年金现值、折现率和折现期数，计算普通年金(A) ，即属于计算年资本回收额问题。所以，答案为：A=50 000(PA， 2，10)=5 566(元) 。【知识模块】 财务管理基础8 【正确答案】 B【试题解析】 非系统风险又称特定风险，这种风险可以通过投资组合进行分散。【知识模块】 财务管理基础9 【正确答案】 A【试题解析】 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为 1，相关系数为 1 时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。【知识模块】 财务管理基础10 【正确答
17、案】 B【试题解析】 根据资本资产定价模型，必要收益率=6+0 5(10一 6)=8。【知识模块】 财务管理基础11 【正确答案】 C【试题解析】 非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。【知识模块】 财务管理基础12 【正确答案】 D【试题解析】 由标准离差的计算公式可看出，在概率相同的情况下，预期收益越大，标准离差越大。【知识模块】 财务管理基础13 【正确答案】 D【试题解析】 风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。投资人的风险分为两类：一类是市场风险，其特点是不能用多元化投资来回避；
18、另一类是公司特有风险，其特点是可以通过多元化投资来分散。对于单项资产投资而言，降低风险的同时，也会相应地降低要求的报酬率。但是，风险理论认为，投资组合，其收益是这些投资收益的加权平均数，但是其风险不是这些投资风险的加权平均风险故投资组合能降低风险。【知识模块】 财务管理基础14 【正确答案】 B【试题解析】 期望投资收益是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。【知识模块】 财务管理基础15 【正确答案】 C【试题解析】 当某资产的 系数大于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。【知识模
19、块】 财务管理基础16 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核规避风险的方式。当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该资产，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来：放弃可能明显导致亏损的投资项目。【知识模块】 财务管理基础17 【正确答案】 C【试题解析】 约束性固定成本是管理当局的决策行动不能轻易改变其数额的成本，因此是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。【知识模块】 财务管理基础18 【正确答案】 D【试题解析】 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本，如直接材料、直接人工，按销售量支付的推销员佣金、装运费
20、、包装费，以及按产量计提的固定资产设备折旧等。这些都是和单位产品的生产直接联系的，其总额会随着产量的增减成正比例的增减。【知识模块】 财务管理基础19 【正确答案】 D【试题解析】 半固定成本随产量的变化而呈阶梯型增长，如化验员、质量检查员的工资。【知识模块】 财务管理基础二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。20 【正确答案】 A,B【试题解析】 偿债基金=年金终值偿债基金系数=年金终值年金终值系数，所以 A 正确；先付年金终值=普通年金终值(1+i)=年金普通年金终值系数(1+
21、i) ，所以 B 正确；选项 C 的计算与普通年金终值系数无关，选项 D 永续年金不存在终值。【知识模块】 财务管理基础21 【正确答案】 B,D【试题解析】 固定成本是指其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。例如，固定折旧费用、房屋租金、行政管理人员工资、财产保险费、广告费、职工培训费、办公费、产品研究开发费用等，均属于固定成本。【知识模块】 财务管理基础22 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 除了 B、C、D 三项外，转移风险的对策还包括：采取合资、联营增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟等实现风险转
22、移。A 项是减少风险的方法。【知识模块】 财务管理基础23 【正确答案】 A,B【试题解析】 投资组合的 系数受到单项资产的 系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响。【知识模块】 财务管理基础24 【正确答案】 A,C【试题解析】 对于特定的企业而言，企业特有风险可进一步分为经营风险和财务风险。【知识模块】 财务管理基础25 【正确答案】 B,C【试题解析】 转移风险包括向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担：通过技术转让、租赁经营和业务外包等，故 B、C 符合条件。A 选项预留风险金属于接受风险：D 选项拒绝与不守信用的厂商业务来往属于规避风险。【知识模块】
23、财务管理基础26 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 期望投资报酬率=(资金时间价值+通货膨胀补偿率)+ 风险报酬率= 无风险报酬率+风险报酬率。【知识模块】 财务管理基础27 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 资本资产定价模型为：必要收益率=无风险收益率+(资本市场平均收益率一无风险收益率)。【知识模块】 财务管理基础28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题的主要考核点是应对财务管理风险的办法。财务管理风险对策包括规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。【知识模块】 财务管理基础三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表
24、述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。29 【正确答案】 B【试题解析】 偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数。【知识模块】 财务管理基础30 【正确答案】 A【试题解析】 在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。【知识模块】 财务管理基础31 【正确答案】 B【试题解析】 当全年复利超过一次以上时，其实际利率高于名义利率。【知识模块】 财务管理基础32 【正确答案】 B【试题解析】 在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期
25、间完全可以不是一年。【知识模块】 财务管理基础33 【正确答案】 A【试题解析】 两个完全正相关的股票的收益将一起上升或下降，这样的两种股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。【知识模块】 财务管理基础34 【正确答案】 A【试题解析】 标准离差率是一个相对数指标，可直接比较投资方案的风险大小。【知识模块】 财务管理基础35 【正确答案】 B【试题解析】 对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应当合资、联营和联合开发等，属于转移风险的措施。【知识模块】 财务管理基础36 【正确答案】 B【试题解析】 只有在证券之间的相关系数为 1 时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；如果相关系数
26、小于 1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。【知识模块】 财务管理基础37 【正确答案】 A【试题解析】 资产组合的 系数，等于各单项资产 系数的加权平均数，因此替换资产组合中的资产或改变组合中不同资产的价值比例，可能会改变组合 系数的大小，从而改变组合风险的大小。【知识模块】 财务管理基础四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。
27、38 【正确答案】 已知现值=10 000；终值=30 000；利率=8 ；求期数。因为：30 000=10 000(FP ，8，n) 即：(FP，8，n)=3 查复利终值系数表，在 8一栏中，与 3 最接近的系数为 29372 和 31722，它们分别对应 14 和 15 年，利用插值法得到： (FP ，8，14)=29372 (FP，8，n)=3 (F P，8，15)=31722【知识模块】 财务管理基础39 【正确答案】 根据题意，已知 P=42 000，A=6000，n=10，则：P A=42 0006 000=7 即：7=(P A，i，10)查 n=10 的 1 元年金现值系数袁，在
28、 n=10 这一行上找不到恰好为 7 的系数值，于是找其临界值，分别为： B1=70236 7：B2=6 71017 同时找出临界利率，分别为： i 1=7；i 2=8 则：可见此人的计划借款利率低于预期最低利率，不能按原计划借到款项。【知识模块】 财务管理基础40 【正确答案】 (1)计算下列指标： 证券投资组合的预期收益率=1080+1820=116 该证券投资组合的标准差 2=012 280 2+02 220 2+28020 0201202 或：2=012 280 2+02 220 2+28020 0048 则：=1111 (2)回答以下问题： 相关系数的大小对投资组合收益率没有直接影响
29、； 相关系数与投资组合风险两者之间为正向关系，即相关系数越大，投资组合的风险越大。【知识模块】 财务管理基础41 【正确答案】 依题意，R f=4， 1=05， 2=1， 3=15，R m=10则： A 股票的必要收益率 E(R)=Rf+1(Rm-Rf)=4+05(10一 4)=7 B 股票的必要收益率 E(R)=Rf+2(Rm-Rf)=4+10(10一 4)=10 C 股票的必要收益率 E(R)=Rf+3(Rm-Rf)=4+1 5(10-4)=13 只有当 A 股票的收益率达到或超过7，B 股票的收益率达到或超过 10，C 股票的收益率达到或超过 13时，投资者才能愿意投资购买，否则，投资者就不会投资。【知识模块】 财务管理基础42 【正确答案】 (1)A 股票的期望收益率 =0290+0530+0 3(-20)=27B 股票的期望收益率=0 280+0520 +0310=29(3)A 股票收益率的标准离差率=38 2227=142B 股票收益率的标准离差率=2587 29=0 89【知识模块】 财务管理基础
