1、金融硕士 MF 金融学综合（利息和利率）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题1 在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是( )。（A）差别利率（B）实际利率（C）公定利率（D）基准利率2 信用是( )。（A）买卖行为（B）赠予行为（C）救济行为（D）各种借贷关系的总和3 利用信用卡透支属于( )。（A）商业信用（B）银行信用（C）国家信用（D）消费信用4 预期通货膨胀变化引起利率水平发生变动的效应为( )。（A）费雪效应（B）马太效应（C）流动性陷阱（D）收入效应5 国家货币管理部门或中央银行所规定的利率是( )。（A）实际利率（B）市场利率（C）公定利率（D）官定利率6 我国同业拆借利率
2、完全实现市场化的时间是( )。（A）1996 年（B） 1997 年（C） 1998 年（D）1999 年7 提出“可贷资金论 ”的经济学家是 ( )。（A）凯恩斯（B）马歇尔（C）俄林（D）杜尔阁8 下列经济行为中属于间接融资的是( )。（A）公司之间的货币借贷（B）国家发行公债（C）商品赊销（D）银行发放贷款9 现代经济中，信用活动与货币运动紧密相连，信用的扩张意味着货币供给的( )。（A）增加（B）减少（C）不变（D）不确定10 现代信用制度的基础是( )。（A）银行信用（B）国家信用（C）商业信用（D）消费信用11 王维同学从北京商业银行取得助学贷款交学费，此种行为属于( )。（A）商
3、业信用（B）银行信用 （C）民间信用（D）消费信用12 由资金供求关系和风险收益等因素决定的利率为( )。（A）公定利率（B）市场利率（C）固定利率（D）官方利率二、名词解释13 名义收益率与实际收益率14 补偿贸易15 国际信用16 流动性陷阱17 流动性报酬理论三、计算题18 某人在第一年末购买了一张 10 年期、票面金额 100 元、每年可获得 8 元利息的债券，购买价格为 95 元。请计算该债券持有者能得到的名义收益率、实际收益率和即期收益率各为多少?19 2007 年 10 月 1 日，某人在中国工商银行储蓄所存入一年期定期存款 10 万元，若一年期定期存款年利率为 4，单利计息，请
4、计算利息所得税为 5时，此人存满一年的实得利息额。若 2004 年通货膨胀率为 5，不考虑利息税，请计算此人此笔存款的实际收益率。20 每年年末往银行存入 1 000 元钱，银行每年以 5的年利率按复利计息，求第 5年末可从银行获得多少取款?四、简答题21 简述利率的决定与影响因素。22 简述商业信用的作用与局限性。23 简述银行信用成为信用体系的核心的原因。24 试比较实际均衡利率理论、凯恩斯利率理论、可贷资金理论的联系与区别。25 阐明利率对投资影响的作用机制，以及在不同企业投资中的利率弹性差异。五、论述题26 试述利率的作用。27 当代影响利率变动的因素与马克思的时代相比有何不同。28
5、请运用利率理论，预测未来几年我国利率水平的发展趋势。六、判断题29 商业票据的背书人对票据不负有连带责任。( )（A）正确（B）错误30 银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，它属于间接信用。( )（A）正确（B）错误31 直接融资中的信用风险是由金融机构来承担的。( )（A）正确（B）错误32 在通货膨胀条件下，实行固定利率会给债务人造成较大的经济损失。( )（A）正确（B）错误33 在市场利率趋于上升时，实行浮动的利率对债务人有利，对债权人不利。( )（A）正确（B）错误34 通过办理商业票据的贴现或抵押贷款等方式，商业信用可以转变为银行信用。( )（A）正确（B）错误35 任
6、何信用活动都会导致货币的变动：信用的扩张会增加货币供给，信用紧缩将减少货币供给。( )（A）正确（B）错误金融硕士 MF 金融学综合（利息和利率）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 D【试题解析】 基准利率是其他利率的基础，其他利率是在基准利率基础上调整形成的。基准利率在理论上是指无风险利率，现实中，中央银行对金融机构的存贷利率一般为无风险利率。【知识模块】 利息和利率2 【正确答案】 D【试题解析】 在经济范畴里，信用是指借贷关系的总和，没有买卖行为，也不是无偿的。【知识模块】 利息和利率3 【正确答案】 D【试题解析】 信用卡是发给消费者的，所以信用卡投资属于消费信用。
7、【知识模块】 利息和利率4 【正确答案】 A【试题解析】 费雪效应认为实际利率=名义利率+通货膨胀率，其中通货膨胀率一般是预期的通货膨胀率。【知识模块】 利息和利率5 【正确答案】 D【知识模块】 利息和利率6 【正确答案】 A【知识模块】 利息和利率7 【正确答案】 C【试题解析】 提出可贷资金理论的是英国的罗伯逊和瑞典的俄林。【知识模块】 利息和利率8 【正确答案】 D【试题解析】 间接融资是指需要经过金融中介而进行的融资，银行发放贷款是经过银行媒介的融资行为。【知识模块】 利息和利率9 【正确答案】 A【试题解析】 信用扩张，意味着实际货币乘数变大，所以派生货币增加，货币供给增加。【知识
8、模块】 利息和利率10 【正确答案】 A【知识模块】 利息和利率11 【正确答案】 B【试题解析】 从商业银行取得贷款，是银行发放的信用，所以选 B。【知识模块】 利息和利率12 【正确答案】 B【试题解析】 只有市场利率是由资金供求和风险收益等市场因素共同作用决定的利率。【知识模块】 利息和利率二、名词解释13 【正确答案】 没有扣除通货膨胀因素的收益率是名义收益率；名义收益率中扣除了通货膨胀因素以后的收益率是实际收益率。实际收益率表明投资人持有债券可以购买到的额外的商品和劳务。如果考虑通货膨胀对投资收益的影响，那么名义利率并不能反映投资者所获得的实际收益率水平的差异，而要用真实利率。【知识
9、模块】 利息和利率14 【正确答案】 国外企业向进口企业提供机器设备、专利技术，待项目投产后进口企业以该项目的产品或按合同规定的收入分批清偿债务的信用方式。【知识模块】 利息和利率15 【正确答案】 国际信用是国际间的借贷行为，包括以赊销商品形式提供的国际商业信用、以银行贷款形式提供的国际银行信用以及政府间相互提供的信用。【知识模块】 利息和利率16 【正确答案】 流动性陷阱是指当利率下降到一定水平时，货币需求的弹性将会变得无限大，形成流动性陷阱。【知识模块】 利息和利率17 【正确答案】 流动性报酬理论认为长期债券比短期债券有更多的市场风险，即价格波动更大，流动性又较差。投资者在作出投资决策
10、时，首先根据期限偏好选择债券，只有在能获得更高回报率时，才会选择非偏好期限的债券。【知识模块】 利息和利率三、计算题18 【正确答案】 名义收益率=票面收益票面金额100=8 100100=8即期收益率=票面收益购买价格100 =895100 =842实际收益率=1009【知识模块】 利息和利率19 【正确答案】 单利计息：I=PiN=100 00041=4 000(元)实得利息=4 000(15)=3 800(元)实际收益率=名义利率通货膨胀率=4 5= 1【知识模块】 利息和利率20 【正确答案】 整存零取【知识模块】 利息和利率四、简答题21 【正确答案】 利率的决定与影响因素有以下几个
11、：平均利润率； 借贷资金的供求状况；物价变动的幅度； 国际经济的环境； 政策性因素等。【知识模块】 利息和利率22 【正确答案】 商业信用的作用：在商品经济中发挥着润滑生产和流通的作用；加速资本周转等。局限性：商业信用在方向、规模、期限上具有局限性。【知识模块】 利息和利率23 【正确答案】 银行信用具有以下几个特点：银行信用的债权人主要是银行和其他金融机构，它们作为投融资中介，可以把分散的社会闲置资金集中起来进行统一借贷，克服了商业信用受制于产业规模的局限；银行信用所提供的借贷资金是闲置资金，在规模、范围、期限和资金使用的方向上都大大优于商业信用； 银行信用所提供的借贷资金一般主要用于商品生
12、产和商品流通，但也不局限于商品生产和商品流通。银行信用还可以利用信息优势，降低信用风险，增加信用过程的稳定性。银行信用的这些优点，使它在整个经济社会信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。【知识模块】 利息和利率24 【正确答案】 古典利率理论主要是以长期实际因素分析利率的决定。可贷资金利率理论是古典利率理论的逻辑延伸和理论发展：一方面，它继承了古典利率理论以长期实际经济因素分析利率变动的理论传统；另一方面，它开始注意货币因素的短期作用，并注意流量分析。流动性偏好利率理论是由凯恩斯提出的一种偏重短期货币因素分析的货币利率理论。流动性偏好利率理论与可贷资金理论之间的区别表现在：流动性偏好利率理论
13、是短期货币利率理论，而可贷资金理论是长期实际利率理论；流动性偏好利率理论中的货币供求是存量，而可贷资金理论则包括货币供求流量的分析；流动性偏好利率理论主要分析短期市场利率，而可贷资金理论主要研究实际利率的长期波动。【知识模块】 利息和利率25 【正确答案】 利率变化对投资所起的作用，是通过厂商对资本边际效益与市场利率的比较形成的。如果资本边际效益大于市场利率，可以诱使厂商增加投资，反之则减少投资。但是同样幅度的利率变化以及利率与资本边际效益之比对于不同企业的影响程度是不同的。在市场经济环境下，在劳动力一工资不随利率下降而下降的情况下，对劳动密集型的投资，利率弹性就小些，对资本密集型的投资，利率
14、弹性就会大些。另外，期限较长的固定资产投资的利率弹性会大些。存货投资的利率弹性比较复杂，由于存货的增减更主要的取决于产品销售及其他成本，利息成本只是影响因素之一，因此，需有较大幅度的利率变化，才能引致存货投资量的明显变化。从我国实际情况看，改革以前，我国的国有企业处于直接的计划管理之下，投资的规模基本与利率无关。改革后，尽管商品价格、商品生产与流通的集中计划管理色彩逐渐淡化，但到目前为止，完善的市场机制仍在形成的过程中，这不能不影响我国投资利率弹性的提高。【知识模块】 利息和利率五、论述题26 【正确答案】 一般说来，利率具有以下经济功能：中介功能。利率的中介功能具体表现在三个方面：首先，它联
15、系了国家、企业和个人三方面的利益，其变动将导致三方利益的调整。其次，它沟通金融市场与实物市场，特别是两个市场上不同利率之间的联动性，使金融市场和实物市场之间相互影响，紧密相关。第三，它连接了宏观经济和微观经济，利率的变动可以把宏观经济的信息传达到微观经济活动中去。分配功能。利率具有对国民收入进行分配与再分配的功能。首先，利率从总体上确定了剩余价值的分割比例，使收入在贷者和借者之间进行初次分配。然后，利率可以对整个国民收入进行再分配，调整消费和储蓄的比例，从而使盈余部门的资金流向赤字部门。调节功能。调节功能主要是通过协调国家、企业和个人三者的利益来实现的；它既可以调节宏观经济活动，又可以调节微观
16、经济活动。对宏观经济的调节，主要是调节供给和需求的比例，调节消费和投资的比例关系等；对微观经济的调节，主要是调节企业的经济活动、个人的经济活动等，使之符合经济发展的需求和国家的政策意图。动力功能。实现一定的物质利益是推动社会经济发展的内在动力。利率就是通过全面、持久地影响各经济主体的物质利益，激发他们从事经济活动的动力，从而推动整个社会经济走向繁荣。控制功能。利率可以把那些关系到国民经济全局的重大经济活动控制在平衡、协调、发展所要求的范围之内。例如，通过利率的调整，进而影响投资规模、物价等。总之，合理的利率有利于进行有效的宏观控制，从而保证国民经济良性循环。【知识模块】 利息和利率27 【正确
17、答案】 (1)马克思所处时代影响利率变动的因素平均利润率的高低。利息作为利润的一部分，受到利润率高低影响。所以在其他条件不变的情况下，利息率与平均利润率成正方向变动。即利息率随平均利润率提高和降低而提高或降低。借贷资本的供求状况。借贷资本供求双方的竞争，在利率的确定上起着决定性的作用。在平均利润率一定的情况下，利息会随市场状况短期不断波动，与借贷资本的供给状况呈反方向变化，与需求呈正方向变动。即当借贷资本市场供过于求时，利息率下降；反之，若借贷资本市场供不应求，利息率上升。如果借贷资本供求平衡，利息率由习惯和法律传统来决定。影响利息率变动还有其他一些因素，如借贷资金风险的大小、借贷时间的长短、
18、预期价格变动率、国家的经济政策等。(2)马克思所处时代影响利率变动的因素与当代的不同马克思所处时代，国际上实行金本位制度，国际间资金几乎完全不流动；然而在当代经济形势下，货币本位制度、汇率制度、外部经济环境等方面都已发生了很大的变化，因而影响利率水平的因素也发生了很大的变化。利润的平均水平和资金的供求状况仍然影响着利率，但还有其他一些因素发生作用。物价的变动。物价变动主要表现为货币本身的升值或贬值，物价下跌，货币升值；物价上涨，货币贬值。在金融市场上，由于本息均由名义量表示，借贷双方在决定接受某一水平的名义利率时，都考虑到对未来物价预期变动的补偿，以防止自己因货币实际价值变动而发生亏损。所以，
19、物价变动的幅度制约着利率水平的高低，物价水平越高，利率水平就越高。国际利率水平。由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化国际利率水平及其趋势对一国国内的利率水平的确定有很大的影响作用，二者体现出同一趋势。表现在两方面：一是其他国家的利率对一国国内利率的影响；二是国际金融市场上的利率对一国国内利率的影响。而欧洲货币规模的增大和范围的扩大，国际金融市场上竞争的加强，也会降低国内利率水平或抑制国内利率上升的程度。汇率。两个作用领域完全不同的经济杠杆间有较强的联动关系。利率的调整能引起汇率的变动。当中央银行降低利率时，金融市场上银根会放松，居民对外汇需求会增加，从而促使外汇行市上涨和本币汇价
20、下跌。相应的，汇率的变动也会影响利率的变动。当外汇汇率上升，本币贬值时，国内居民对外汇的需求就会下跌，从而使得本币相对充裕，国内利率稳中有降。反之则上升。国家经济政策。在当代，世界各国政府都根据本国的经济状况和经济政策目标，通过中央银行制定的基准利率来影响市场利率，进而达到调节经济，实现其经济发展目标的目的，利率成为国家对经济活动实行调节的重要工具。所以说，国家的经济政策是影响利率变化的一个重要因素。影响利率变化的因素很多，除了上面列举的以外，利率管制、经济周期以及国际政治关系等都可能对利息率的变化有不同程度的影响。【知识模块】 利息和利率28 【正确答案】 (1)我国利率水平变化的影响因素从
21、 1998 年后，我国的利率水平不断下降，存贷款利率都处于历史低位。存贷款利率不断下降是由内外因素造成的。从内部因素看。我国调整利率水平的因素主要是物价水平，同时考虑贷款水平、经济增长等因素。从 1998 年起，我国社会的消费需求和投资需求都表现不足，经济增长需要寻找新的增长点。为了刺激社会的有效需求，人民银行连续七次减低利率水平。2003 年以来，虽然我国的货币供应量、投资规模都出现较大的增长，但决定利率调整的最重要因素物价水平还处于低位，因此也不能提高利率水平。从外部因素看。美国不断降低美元利率，使美元利率处于历史最低位，在美元降息的影响下，欧洲国家和亚洲周边国家的利率也不断降低。如果我国
22、不降低利率，人民币的实际汇率水平上升，这将为人民币带来升值压力，因此利率水平需要降低。(2)未来几年我国利率水平的发展趋势近几年，为保持 GDP 每年百分之七以上的增长，国家采取积极的财政政策，每年发行巨额的国债，投向国民经济的基础产业。以此拉动国民经济的发展，弥补消费和投资的不足。但长期的高强度发行国债，已积累了较重的财政包袱。管理层已表现出逐步淡出积极的财政政策的意向。但如果淡出积极的财政政策，又必须保持国民经济在百分之七之上发展，就必然要求政府在启动民间投资、地方投资、民间消费等方面做文章，而要启动消费和投资，除大力培育促进新的消费热点，创造宽松的投资环境，增加城乡居民收入，加强社会保障
23、体系建设等措施外，国家利率保持在低位，这是一个必要的条件，如果向下微调以强化政策导向也未尝不可。另外，从目前经济运行情况来看，经济运行中存在的通货紧缩，消费不旺，产品供大于求，物价持续低迷的局面，也制约着利率的上行。但是，从我国利率变化的长期趋势来看，目前我国利率已经处于一个非常低的水平，甚至有专家指出我国目前实行的是负利率政策，所以，利率再度下降的空间即便存在，也相当狭小，今后利率上升的可能性在逐渐增大。从理论上看，国际经验及世界不少经济学家的研究结果表明，对正在实行市场经济的发展中国家来说，一个既能抑制通货膨胀又能促进经济增长的最佳一年期储蓄存款实际利率水平为 02：IMF 经济专家曾根据
24、对 21 个实行新兴市场经济的国家和地区的 GDP 增长、通货膨胀与利率历史数据的分析和研究，建立了 GDP 增长与实际利率之间的关系模型，其表达式是 DYY=4451+2592SR(其中 DYY为 GDP 增长率，SR 为实际储蓄利率 )。由于我国目前市场机制已经得到进一步完善和发展，未来几年内市场机制将更趋成熟和发达，我国利率体制将实现完全的市场化，利率与 GDP 增长、通货膨胀率之间的关联性将日趋紧密。因此可以借鉴前述的模型对未来几年内我国的实际利率水平作出预测。假定未来几年内 GDP 年增长率为 65，则年实际利率水平为 08，按年通货膨胀率 34测算，则预期名义利率年平均值将为 38
25、48。【知识模块】 利息和利率六、判断题29 【正确答案】 B【试题解析】 商业票据背书后，背书人依然对票据有责任。【知识模块】 利息和利率30 【正确答案】 A【知识模块】 利息和利率31 【正确答案】 B【试题解析】 直接融资是不经过金融机构的融资。【知识模块】 利息和利率32 【正确答案】 B【试题解析】 利率固定，意味着债务人付出的钱是固定的；发生通货膨胀，意味着债务人付出的钱的实际价值是减少的，所以它有利于债务人，但会给债权人造成较大的损失。【知识模块】 利息和利率33 【正确答案】 B【试题解析】 市场利率上升，若用浮动利率，则意味着实际支付利率上升，所以对债权人有利而对债务人不利。【知识模块】 利息和利率34 【正确答案】 A【试题解析】 商业票据属于商业信用，抵押贷款和贴现属于银行信用，所以商业信用可以转变成为银行信用。【知识模块】 利息和利率35 【正确答案】 A【试题解析】 信用的扩张或者紧缩影响货币乘数，导致派生存款发生变化，从而影响货币供给。【知识模块】 利息和利率
