1、2011 年东北财经大学保险硕士（MI ）保险专业基础真题试卷及答案与解析一、时事分析题1 2010 年 12 月 3 日召开的中共中央政治局工作会议决定将我国货币政策从适度宽松的货币政策调整为稳健的货币政策。试分析我国此次货币政策调整的经济背景与稳健的货币政策的内涵。二、论述题1 作为通货膨胀的重要衡量指标，我国居民消费价格(CPI) 自 2009 年 11 月转正以来，持续上涨，并在 2010 年 10 月份同比上涨 44，涨幅比 9 月份扩大 08 个百分点，涨幅创 25 个月来新高。试回答下列问题：2 根据通货膨胀的成因，通货膨胀划分为哪些类型?3 根据我国经济运行的实际，你认为中国这
2、一轮通货膨胀的原因有哪些?4 自 2010 年 2 月份起，我国 CPI 的上涨幅度持续高于 1 年期存款基准利率水平，在某种程度上讲，我国已经出现了负利率现象，试分析负利率的经济影响。5 中国人民银行决定，自 2010 年 10 月 20 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调 025 个百分点，由现行的 225提高到250；一年期贷款基准利率上调 025 个百分点，由现行的 531提高到556；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。试分析此次加息的经济背景与政策意图。三、单项选择题6 我国的保险监管部门是( )。（A）人民银行（B）国务院（C）保险监督管理委员
3、会（D）证券监督管理委员会7 风险与保险的关系是( )。（A）有保险才有风险（B）有风险才有保险（C）风险和保险是同时产生的（D）就好像先有鸡后有蛋、还是先有蛋后有鸡一样说不清楚8 保险代位求偿原则适用于( )。（A）财产保险合同（B）人寿保险合同（C）健康保险合向（D）意外伤害保险合同9 我国保险法将保险公司经营的业务分为( )两大类。（A）财产保险与人寿保险（B）损失保险与人身保险（C）财产保险与人身保险（D）普通保险与法定保险10 保险合同的要约是指当事人的一方以订立合同为目的向对方作出的意思表示，保险合同的要约方通常是( )。（A）投保人（B）保险人（C）被保险人（D）受益人11 保险
4、利益必须是一种能够以货币进行计算、衡量、估价的利益，在保险实务中，通常不能产生保险利益的对象是( )。（A）精神创伤（B）人的生命（C）艺术珍品（D）名人字画12 某企业投保财产基本险，在保险期限内的某一天，因暴风雨吹断电杆，电线短路引起火花，火花引起仓库燃烧，导致财产损失。那么，财产损失的近因是( )。（A）暴风雨（B）电线短路（C）火花（D）燃烧13 保险最基本的职能是( )。（A）补偿功能和融资功能（B）补偿功能和社会管理功能（C）社会管理功能和防灾救灾功能（D）防灾救灾功能和补偿功能14 保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于同约定的可能发生的事故而造成的财产损失履
5、行赔偿责任，或者是( )死亡、伤残和达到合同约定的年龄、期限时履行给付保险金责任的商业保险行为。（A）投保人（B）被保险人（C）保险人（D）受益人15 恢复国内保险业务后，最早成立的保险公司是( )。（A）中国人民保险公司（B）太平洋保险公司（C）平安保险公司（D）新华人寿保险公司四、案例分析题16 小学生张某，女，9 岁，其生母与其生父离婚后，她与 14 岁的姐姐随生母一起生活(其生父一直提供抚养费用)。某年 1 月，张某的生母与王某结婚组成新的家庭，同年 3 月，张某所在学校的学生集体投保了学平险，张某未征求家人意见指定其继父为受益人。5 月，张某的生母与其继父吵架，其继父杀死其生母，紧接
6、着又杀死了张某。这笔死亡保险金应给谁?为什么?五、简答题16 根据中国人民银行公布的数据：2010 年 10 月来，我国广义货币(M 2)余额6998 万亿元，同比增长 193，增幅比上月高 03 个百分点，比去年同期低102 个百分点；狭义货币(M 1)余额 2533 万亿元，同比增长 221，增幅比上月高 12 个百分点，比去年同期低 99 个百分点；流通中货币(M 0)余额 416 万亿元，同比增长 166。当月净回笼现金 208 亿元，同比少回笼 850 亿元。试回答下列问题：17 试述货币供应量层次划分的标准。18 试述我国货币供应量层次的具体划分情况。19 一般而言，M 1 增幅持
7、续高于 M2，且差距不断扩大，意味着一国经济景气趋好还是趋坏?为什么 ?20 保险合同的特征。21 人身保险与财产保险的区别。22 股指期货交易的主要特点。23 证券发行市场与交易市场的关系。六、计算题24 房屋价值 100 万元，投保人向甲保险公司投保 60 万元，向乙保险公司投保 40万元，向丙保险公司投保 20 万元，实际损失 60 万元。请按比例责任方式计算各家公司应分摊的赔偿金。25 某证券投资者在 2010 年初预测甲公司股票每年年末的股息均为 05 元，假定折现率为 5，则该年初股票投资价值是多少?26 某公司股票的当期股息为 06 元，折现率为 5，预计以后股息每年增长率为2，
8、根据成长评估模型计算该公司股票目前的投资价值。七、应用分析题27 写出移动平均线技术指标的计算公式，说明在实际应用中移动平均线的作用及不足。28 试述道,琼斯趋势分析理论的核心内容，及其中期趋势与长期趋势的关系。2011 年东北财经大学保险硕士（MI ）保险专业基础真题试卷答案与解析一、时事分析题1 【正确答案】 由“ 适度宽松 ”转为“稳健”，这是我国货币政策基调的重大转变。此前我国货币政策基调曾先后发生多次转变。1998 年为应对亚洲金融危机，我国开始实施稳健的货币政策。2007 年底，为抵御日渐明显的通胀压力，货币政策由“稳健”转为“从紧”。为应对百年一遇的国际金融危机，在 2008 年
9、 11 月，我国开始实施适度宽松的货币政策，助推中国经济在全球范围率先反弹，迅速企稳回升。与前两年相比，目前国内外经济形势发生了明显变化。当前国内经济已进一步企稳，同时流动性过剩，通胀预期居高不下，货币政策已经到了回归稳健的重要节点。数据显示，前三季度我国经济同比增长 106，增速比上年同期加快 25 个百分点。体现经济活力的制造业采购经理指数也已连续第四个月出现上涨，我国经济向好势头进一步巩固。与此同时，随着美国第二轮量化宽松货币政策的开启，全球流动性泛滥，国内物价上涨也面临着不小的压力。10 月份我国居民消费价格指数达44，创出 25 个月来新高。在经济形势出现向好变化后，现在更需要关注物
10、价上涨的风险。货币政策基调的改变，可向市场传递出明确信号，通过货币信贷的合理投放，达到稳定物价的目的。事实上，自今年年初以来，针对形势的变化央行加强了调控的针对性、灵活性和有效性，先后通过五次上调存款准备金率、一次加息和持续的公开市场操作，适度调控货币信贷投放力度。从长远来看，“稳健” 的货币政策将更加有利于经济的可持续发展。只有当货币条件回归常态、资金价格保持在一定水平后，企业才会有动力进行技术创新，国家转变发展方式的步伐才会加快。【知识模块】 货币银行学二、论述题【知识模块】 货币银行学2 【正确答案】 通货膨胀划分类型如下：需求拉动通货膨胀定义：总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续
11、显著上涨，又称为超额需求通货膨胀。解释为“ 过多货币追求过少的商品 ”。原因：在总产量达到一定水平后，当需求增加时，供给会增加一部分，但供给的增加会遇到生产过程中的瓶颈现象，即由于劳动、原料、生产设备的不足使成本提高，从而引起价格上升；或者当产量达到最大，即为充分就业时的产量，当需求增加时，供给也不会增加，总需求增加只会引起价格的上涨。消费需求、投资需求或来自政府的需求、国外需求都会导致需求拉动通货膨胀；需求方面的冲击主要包括财政政策、货币政策、消费习惯的改变、国际市场的需求变动。成本推动通货膨胀定义：在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著地上涨，又称为成
12、本通货膨胀或供给通货膨胀。可以分为工资推动通货膨胀及利润推动通货膨胀(这里的利润通常为垄断利润)两种。工资推动通货膨胀是指不完全竞争的劳动市场造成的过高工资所导致的一般价格水平的上涨。西方经济学者认为，工资提高和价格水平上涨之间存在因果关系：工资提高引起价格上涨，价格上涨又引起工资提高。这样，工资提高和价格上涨形成了螺旋式的上升运动，即所谓工资一价格螺旋。利润推动通货膨胀是指垄断企业和寡头企业利用市场势力谋取过高利润所导致的一般价格水平的上涨。西方学者认为，不完全竞争的产品市场是利润推动通货膨胀的前提。在完全竞争的产品市场上，价格完全决定于商品的供求，任何企业都不能通过控制产量来改变市场价格；
13、而在不完全竞争的产品市场上，垄断企业和寡头企业为了追求更大的利润，可以操纵价格，把产品价格定得很高，致使价格上涨的速度超过成本增长的速度。混合型通货膨胀从需求和供给两个方面以及二者的相互影响分析，有人提出了混合通货膨胀理论。其分析的实质就是把上面有关需求拉动通货膨胀和成本推动通货膨胀的两个理论结合起来。结构性通货膨胀定义：由于经济结构因素的变动，出现一般价格水平的持续上涨，称为结构性通货膨胀。生产率提高速度不同的两个部门的工资增长快慢也应当有区别。但是，生产率提高慢的部门要求工资增长向生产率提高快的部门看齐，结果使全社会工资增长速度超过生产率增长速度，因而引起通货膨胀。这种对比部门可分为：生产
14、效率高的部门和生产效率低的部门；迅速发展的部门和渐趋衰落的部门；开放部门和非开放部门。【知识模块】 货币银行学3 【正确答案】 原因如下：自然灾害多发引起粮食减产，部分农产品供应不足。由于美国华尔街金融海啸后中国实施的经济刺激政策，货币量发行太多，市场流动的货币偏大，导致物价上涨。美元贬值引起的国际大宗商品的涨价使中国遭遇了输人性的通货膨胀。政府的大规模投资，加之国外投资的纷纷涌入，使得大量的热钱流入，以房地产业为主，动荡了中国的资本市场。【知识模块】 货币银行学4 【正确答案】 所谓负利率：是指通货膨胀率高过银行存款利率。这种情形下，如果只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价
15、的上涨缩水了。负利率对经济的影响：存款越来越少负利率最为直观的影响就是居民放在银行里的存款会越存越缩水。从某种意义上讲，负利率作为一种财富再分配工具，它会进一步掠夺社会弱势群体原本可怜的一点财富。物价进一步推高。负利率持续时间长容易导致投资泡沫。有钱人们当然不会就看着自己的钱放在银行当中一点点蒸发，所以他们一定会努力寻求投资。而中国目前的投资渠道实际上比较单一，富人们大多将目光投向股市、楼市还有期货市场。资产泡沫横飞。从 2003 年开始，7 年来，中国 1 年期实际贷款利率为26(按官方统计数据，年均 CPI 涨幅为 27 )，所以能贷到款的个人和企业几乎是零成本拿到钱。2009 年，不仅中
16、央政府推出了 4 万亿元刺激经济的庞大投资计划，而且当年银行信贷暴增 10 万亿元，创下历史最高记录。低利率诱发巨大信贷需求和资金需求，廉价货币政策释放出了巨大的流动性，当游资、热钱横行之时，投机一定更疯狂、更猖獗。这时，投机暴利远远超过投资回报，实业资本受到威胁。【知识模块】 货币银行学5 【正确答案】 经济背景：国内背景：随着经济危机带来的影响渗透，我国 GDP 增速全年走势“前高后低”，已经保持了 30 年的 9年均增速，不可能一直保持着高速增长，而应该转变为重发展。投资创出新低，CPI 上行的压力仍然较大。由于西南地区遭遇了历史罕见的特大旱灾，预计将造成全国粮食减产 18左右。年内某些
17、月份物价上涨形势会比较明显，所造成的通货膨胀有可能会转变为经济泡沫。出口形势好转，但仍然存在诸多不确定性因素。下半年贸易顺差可望出现恢复性增长。在经济回暖的情况下，政府出于解决民生、提高公信力等考虑需要对房地产进行调整。房价回调还需依靠后续政策的不断补充，这次调控效果欠佳，后续的补充政策如征收保有税、上调利率便会应运而生。国际背景：全球金融进入紧缩周期的趋势明显，给中国持续宽松的政策带来压力。就全球范围而言，尤其是新兴市场国家，都逐步进入加息周期，以避免由于危机救市政策持续造成泡沫的进一步发展。美国在金融危机后地产泡沫不断挤出，美元近期对世界主要货币升值的趋势明显；在这种情况下，人民币的任何升
18、值行为必然导致外资的大量流出。即便维持现有的人民币汇率，中国目前的通涨趋势和资产泡沫高位徘徊的局面也决定了外资尤其是投机资本在今后一段时间内流出而非流入的格局。在利率政策和汇率政策调整前，如果不将房地产行业的泡沫主动戳破，必然危及金融系统的安全同时欧元区危机也在冲击中国。目前人民币基本维持与美元挂钩，欧元贬值迫使人民币被动升值，将进一步影响中国的出口。债务危机爆发，也显示了全球经济复苏存在很多隐忧，“二次探底” 的可能性依然存在，这使得中国政府实施“退出”政策时必须谨慎，可能提高通胀容忍度，减弱信贷紧缩力度，推迟加息。原因：央行寄希望于此次加息从总量上控制信贷资金的投放，从而在一定程度上紧缩固
19、定资产投资。9 月份公布的消费物价指数再创新高，其上扬的趋势已经不容忽视，实际利率已表现为负利率，银行储蓄存款的持续下降。信贷投放偏强；四万亿投资计划经济刺激，在资金市场信贷投放的强度偏强，造成投资拉动的经济膨胀趋势明显。外贸顺差再次攀高，国际收支不平衡矛盾加剧。银行资金流动性过剩现象依然存在，信贷投放额有所反弹。在外汇占款增加比较多而存款准备金率上调空间有限的情况下，便通过加息来帮助公开市场回笼流动性。加息可以抑制资产泡沫，比如说房地产，而且也会优化资产配置，调节信贷投放结构。为了缓解通胀压力，并控制资产价格的过快上涨，选择加息势在必行。【知识模块】 货币银行学三、单项选择题6 【正确答案】
20、 C【试题解析】 人民银行是我国的中央银行，人民银行是在国务院的领导下，制定和实施货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定的机构；国务院即中央人民政府，是最高国家权力机关的执行机关，是最高国家行政机关；证券监督管理委员会是依法对全国证券期货市场进行集中统一监管的机构；而保险监督管理委员会才是我国的保险监管部门，它是中国商业保险的主管机构，它依照法律、法规统一监督和管理保险市场。【知识模块】 保险学概论7 【正确答案】 B【试题解析】 风险是一种不以人们的主观意志为转移的客观存在，是不可避免的。保险则是在科学技术的进步和经营管理水平的提高的基础之上，作为管理、控制风险而产生的一门科学。故风险与
21、保险的关系是先有风险才有保险。【知识模块】 保险学概论8 【正确答案】 A【试题解析】 保险代位求偿原则是从补偿原则中派生出来的，只适用于财产保险。因为在财产保险中，当保险事故的发生是由第三者造成并负有赔偿责任时，则被保险人既可以根据法律的有关规定向第三者要求赔偿损失，也可以根据保险合同要求保险人支付赔款。如果被保险人首先要求保险人给予赔偿，则保险人在支付赔款以后，保险人有权在保险赔偿的范围内向第三者追偿，而被保险人应把向第三者要求赔偿的权利转让给保险人，并协助向第三者要求赔偿。而人身保险是给付合同，其保险标的无法用金钱衡量，所以不适用人身保险。选项中 B、C 、D 都属于人身保险的范畴。【知
22、识模块】 保险学概论9 【正确答案】 C【试题解析】 保险公司的业务范围由保险监督管理机构依法核定。保险公司只能在被核定的业务范围内从事保险经营活动。保险法将保险公司经营的业务分为：(1)财产保险业务，包括财产损失保险、责任保险、信用保险等保险业务；(2)人身保险业务，包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险等保险业务。同一保险人不得同时兼营财产保险业务和人身保险业务；但是，经营财产保险业务的保险公司经保险监督管理机构核定，可以经营短期健康保险业务和意外伤害保险业务。【知识模块】 保险学概论10 【正确答案】 A【试题解析】 在保险理论与实务中，在一般情况下，投保人是要约人，投保人完成填写投保单，
23、表示要购买保险这一行为就是要约。在有些情况下，保险人也可以成为要约人。例如，保险人收到投保人提交的投保单后，没有完全同意，而是提出一些条件，比如提高保险费率、增加保证条款，这些新内容的出现，就够构成新要约，这时，保险人成为新要约的要约人。所以此题选 A。【知识模块】 保险学概论11 【正确答案】 A【试题解析】 保险利益的构成条件有：保险利益必须是合法的利益。合法的利益是指投保人或被保险人对保险标的所具有的利益，必须是法律上承认的利益；保险利益必须是确定的利益。确定的利益是客观存在的、可实现的利益，而不是凭主观臆测、推断可能获得的利益；保险利益必须是经济利益。所谓经济利益是指投保人或被保险人对
24、保险标的的利益必须是可通过货币计量的利益。精神创伤不能够满足条，因此不能成为产生保险利益的对象。【知识模块】 保险学概论12 【正确答案】 A【试题解析】 此题属于多种原因连续发生造成损失的情况，那么在保险责任的认定中，可以用顺推法和逆推法。顺推法是从最初事件出发，按逻辑推理，问下一步将发生什么?若最初事件导致了第二事件，第二事件又导致了第三事件，如此推理下去，导致最终事件，那么最初事件为最终事件的近因；逆推法从损失开始，沿系列自后往前推，问为什么会发生这样的情况。若追溯到最初事件，且系列完整，最初事件为近因；本题不管是用顺推法还是逆推法，其财产损失的近因都是暴风雨。故选 A。【知识模块】 保
25、险学概论13 【正确答案】 D【试题解析】 防灾救灾功能和经济补偿功能是保险最基本的职能，是保险区别于其他行业的最根本特征。资金融通功职能是在经济补偿功能的基础上发展起来的，是保险金融属性的具体体现，进而实现社会管理的功能。社会管理功能的发挥，在许多方面都离不开经济补偿和资金融通功能的实现。所以此题选 D。【知识模块】 保险学概论14 【正确答案】 B【试题解析】 根据保险定义，保险是一方同意补偿另一方损失的契约。愿意赔偿损失的一方是保险人，发生损失导致保险人赔付的一方则是被保险人，保险合同是由保险人与投保人订立的。所以，在保险实务中，当财产遭受损失或者被保险人死亡、伤残和达到合同约定的年龄、
26、期限时，保险人有给付保险金的责任。受益人是领取保险金的人，所以此题选 B。【知识模块】 保险学概论15 【正确答案】 A【试题解析】 中国人自办的第一家人寿保险公司，是曾经当过大总统的黎洪元开办的华安合群保寿有限公司。新中国成立以后，最早成立的是中国人民保险公司，成立于 1949 年 10 月。【知识模块】 保险学概论四、案例分析题16 【正确答案】 本案中，张某年龄为 9 岁，还不具有完全民事行为能力，故其在投保学平险时其受益人的指定应征得法定监护人的同意，本案中张某的法定监护人为其生母及继父。而张某在投保学平险时并未征得家人即法定监护人的同意而私自指定其继父为受益人，故其指定受益人无效。而
27、在该保险单中，张某为被保险人，且在学校集体投保时该保单生效，即该保单在 3 月份生效。而在 5 月份张某被杀，也即是保险标的在保险期和保险范围内受到损失，保险公司应当做出相应的赔偿。但是其指定的受益人无效，所以在此案中其保险金则默认为按被保险人的遗产进行分配。而张某死后的遗产分配顺序为：第一继承人为其父母，第二继承人为兄弟姐妹。所以其保险金应按照生母和生父各得一半的方案分配。在本案中，其母亲与被保险人同时被杀害，故应将母亲所应得的那份保险金按遗产分配，其分配顺序为第一继承人为配偶及其子女。所以其生母所应得的保险金，应平均分配给张某的生父和其 14 岁的姐姐。那么最终保险金是其生父得四分之三的保
28、险金，姐姐获得四分之一的保险金。【知识模块】 保险学概论五、简答题【知识模块】 货币银行学17 【正确答案】 将我国货币供应量划分为 M0、M 1、M 2 以及 M3 等几个层次，各层次所涵盖的内容如下：M 0=流通中的现金 M1=M0+单位活期存款+个人持有的信用卡存款 M2=M1+居民储蓄存款( 包括活期储蓄和定期储蓄)+ 单位定期存款+其他存款 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等【知识模块】 货币银行学18 【正确答案】 发达国家从 20 世纪 60 年代开始划分货币层次。当时划分货币层次主要是为了便于中央银行控制货币供给。中央银行可以通过增加或减少货币供应量控制货币市
29、场，实现对经济的干预。货币供应量的变动会影响利率，中央银行可以通过对货币供应量的管理来调节信贷供给和利率，从而影响货币需求并使其与货币供给相一致，以进一步影响宏观经济活动水平的经济政策。【知识模块】 货币银行学19 【正确答案】 M 1 的增幅不断的持续增高，并且高于 M2，则说明一国的经济景气是趋好的。因为一般情况下，M 1 增幅较快，一方面是企业盈利增加，使企业活期存款增加；另一方面，企业预计经济向好，投资动力增加，促使企业存款偏向活期。企业如果预计经济向好，就会把定期存款转化为活期存款，用于生产经营活动，企业行为最终决定 M1、M 2 增速。所以当 M1 增速较快，反映出经济复苏在持续，
30、微观经济也开始活跃起来，经济处于逐步走强的状态。说明企业经营正趋于活跃，资金使用比较频繁，货币流动的频率较高，验证了经济转好的预期，同时也有利于经济的进一步企稳回升。M 1 作为反映经济景气的变量，人为控制因素较小，这反映出当前经济内生增长的活跃，则说明一国的经济是趋好的。并且在经济复苏过程中，企业经营活动逐渐活跃，M 1 增幅超过 M2 增幅是必然的。【知识模块】 货币银行学20 【正确答案】 保险合同是投保人与保险人约定保险权利义务关系的协议。根据保险合同的约定，收取保险费是保险人的基本权利，赔偿或给付保险金是保险人的基本义务；与此对应，交付保险费是投保人的基本义务，请求赔偿或给付保险金是
31、被保险人的基本权利。其特征如下：(1)保险合同是有偿合同。保险合同的有偿性主要体现在投保人要取得保险的风险保障，必须支付相应的代价，即保险费；保险人要收取保险费，必须承诺承担保险保障责任。(2)保险合同是保障合同。保险合同的保障主要表现在：保险合同双方当事人一经达成协议，保险合同从约定生效时起到终止的整个期间，投保人的经济利益受到保险人的保障。(3)保险合同是有条件的双务合同。保险合同的双务性与一般双务合同并不完全相同，即保险人的赔付义务只有在约定的事故发生时才履行，因而是附有条件的双务合同。(4)保险合同是附和合同。附和合同是指合同内容一般不是由当事人双方共同协商拟定，而是由一方当事人事先拟
32、定，也就好像格式条款供另一方当事人选择，另一方当事人只能作取与舍的决定，无权拟定合同的条文。(5)保险合同是射幸合同。射幸合同是合同的效果在订约时不能确定的合同，即合同当事人一方并不必然履行给付义务，而只有当合同中约定的条件具备或合同约定的事件发生时才履行。(6)保险合同是最大诚信合同。任何合同的订立，都应以合同当事人的诚信为基础。【知识模块】 保险学概论21 【正确答案】 财产保险是指以财产及其相关利益为保险标的的保险，包括财产损失保险、责任保险、信用保险、保证保险、农业保险等。它是以有形或无形财产及其相关利益为保险标的的一类补偿性保险。人身保险是以人的寿命和身体为保险标的的保险。当人们遭受
33、不幸事故或因疾病、年老以致丧失工作能力、伤残、死亡或年老退休时，根据保险合同的约定，保险人对被保险人或受益人给付保险金或年金。人身保险与财产保险的区别具体表现在：(1)人身保险和财产保险在保险金额的确定方式上有所不同：由于人的身体和生命无法用金钱衡量，所以保险人在承保时，是以投保人自报的金额为基础，参照投保人的经济状况、工作性质等因素来确定保险金额。财产保险是补偿性保险，保险金额依照投保标的的实际价值确定。(2)保险期限不同。除意外伤害保险和短期健康保险外，大多数人身保险险种的保险期限都在 1 年以上，保险期限较长。财产保险除工程保险和长期出口信用险外，多为短期(1 年及 1 年以内)。(3)
34、人身保险具有储蓄性，而这是一般财产保险所不具有的。(4)在人身保险中，投保人或被保险人在遭受保险事故受到伤害后，既能从保险公司获得保险金，又可从致害人那里获得赔偿，而保险人除了给付保险金之外，没有从肇事者处索取赔偿的权利。在财产保险中，是需要严格按照代位求偿原则进行的。(5)经营方式不同，主要表现在 展业；承保； 理赔；防灾防损； 投资五个方面。【知识模块】 保险学概论22 【正确答案】 股指期货交易主要有五大特点：保证金制度；T+0 交易；双向交易；当日无负债结算制度；严格的时效性。(1)保证金制度：即杠杆交易，可以进行以小博大的交易。买卖股票需要支付 100的资金。股指期货交易则不需要全额
35、支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如，假设股指期货交易的保证金为 12，投资者只需支付合约价值 12的资金就可以进行交易。这样，投资者就可以控制 8 倍于所投资金额的合约资产。当然，在收益可能数倍放大的同时，投资者可能承担的损失也是数倍放大的。(2)T+0 交易：股指期货采用的是 T+0 的交易制度，即当日买入或卖出的头寸可以当日了结。目前国内股票的交易采用的是 T+1 的交易制度，当日买的股票当日不能卖出，要次日才能卖出。国内的权证交易和商品期货市场的交易则都是采取 T+0 交易。T+0交易使得投机性增强、投机机会增多，非常适合短线投机的操作方式。(3
36、)双向交易：双向交易也就是通常所说的买空卖空。国内股票买卖只能先买后卖、不能先卖后空(俗称 “卖空”)。而在期货和股指期货交易中，交易者既可以先买人期货合约作为期货交易的开端，以后再卖出平仓了结该头寸；也可以先卖出期货交易合约作为交易的开端，之后再买人平仓了结该头寸。(4)当日无负债结算制度：中金所股指期货实行当日无负债结算制度。当日交易结束后，客户的当日盈亏在当日结算时进行划转，盈利划人结算准备金，亏损从结算准备金中划出。(5)严格的时效性：与股票不同，股指期货交易的对象是标准化的期货合约。股指期货归根到底，本质上是一份合同。期货合约有到期日，不能无限期持有。到期后合约将被摘牌，投资者持有的
37、股指期货头寸则进行现金交割。因此股指期货具有严格的时效性。【知识模块】 证券投资学23 【正确答案】 证券发行市场是一级市场，即发行市场，主要在有股票承销资格的金融机构和投资者之间，它是公司上市的第一步，有了这一步，才能进一步在二级市场流通。可以给股票市场带来新的活力。证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，又称为初级市场或一级市场。交易市场即二级市场，股份的流通转让就在投资者之间，这个市场就是我们平时所说的股市。主要的功能就是发现价值(上市公司的资产优良性)。证券流通市场是指买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。由证券交易所和场外交易市场组成。是已发行的证券通过买卖交易
38、实现流通转让的场所。证券交易市场的主要功能在于有效地集中和分配资金。两者之间的关系在于：证券发行市场是交易市场的基础和前提，交易市场又是发行市场得以存在和发展的条件。发行市场的规模决定了交易市场的规模，影响着交易市场的交易价格。没有发行市场，交易市场就成为无源之水、无本之木，在一定时期内，发行市场规模过小，容易使交易市场供需脱节，造成过度投机，股价飚升；发行节奏过快，股票供过于求，对交易市场形成压力，股价低落，市场低迷，反过来影响发行市场的筹资。所以，发行市场和交易市场是相互依存、互为补充的整体。【知识模块】 证券投资学六、计算题24 【正确答案】 比例责任分摊方式即各保险人按其所承保的保险金
39、额与总保险金额的比例分摊保险赔偿责任。其计算公式为：【知识模块】 保险学概论25 【正确答案】 该年初股票的投资价值即为股票的内在价值，而该股票的股息固定不变，所以由零成长模型可知， 所以，年初股票投资价值=05 5=10 元。【知识模块】 证券投资学26 【正确答案】 由于该公司股息每年增长率不变，所以由成长模型来计算该股票的投资价值，也即是股票的内在价值。【知识模块】 证券投资学七、应用分析题27 【正确答案】 MA 计算方法： (1)日平均价= 当日成交金额当日成交股数(亦有直接采用当日收盘价代替日平均价者)。 (2)10 日平均价=(当日平均价+ 前九日平均价5)6。 (3)30 日平
40、均价 =(当日平均价+ 前二十九日平均价9)10。 (4)30 日、72日、13 周、26 周等平均价计算方法类推。其计算公式为 MA=(P1+Pn)n，其中p 为每天价格，n 为日数。移动平均线方法：“平均” 是指最近 n 天收市价格的算术平均线；“移动 ”是指在计算中，始终采用最近 n 天的价格数据。因此，被平均的数组(最近 n 天的收市价格) 随着新的交易日的更迭，逐日向前推移。在计算移动平均值时，通常采用最近 n 天的收市价格。把新的收市价格逐日加入数组，而往前倒数的第 n+1 个收市价则被剔去，然后，再把新的总和除以 n，就得到了新的一天的平均值(n 天平均值) 。MA 的优点(可写
41、入作用里面) 适用移动平均线可观察股价总的走势，不考虑股价的偶然变动，这样可自动选择出人市的时机。 平均线能显示“出入货”的讯号，将风险水平降低。 平均线分析比较简单，使投资者能清楚了解当前价格动向。 稳定性。由于均线的计算方法就可知道，要比较大地改变均线的数值，无论是向上还是向下，都比较困难，必须是当天的股价有很大的变动。因为均线的变动不是一天的变动，而是几天的变动，一天的大变动被几天分摊，变动就会变小而显不出来。这种稳定性有优点，也有缺点，在应用时应多加注意，掌握好分寸缺点： 移动平均线变动缓慢，不易把握股价趋势的高峰与低谷。 在价格波幅不大的牛皮市期间，平均线折中于价格之中，出现上下交错
42、型的出人货讯号。使分析者无法定论。 平均线的日数没有一定标准和规定，常根据股市的特性不同发展阶段，分析者思维定性而各有不同，投资者在拟定计算移动平均线的日子前，必须先清楚了解自己的投资目标。若是短线投资者，一般应选用 10 天移动平均线，中线投资者应选用 90 天移动平均线，长期投资者则应选用 250 天移动平均线。【知识模块】 证券投资学28 【正确答案】 道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖，其最伟大之处在于其宝贵的哲学思想顺势而为，这是它全部的精髓。雷亚在所有相关著述中都强调，”道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格
43、技术理论。它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。道氏理论中的所谓势主要包括时间和空间上的两种。空间上的趋势分为：上升趋势、下降趋势和横向盘整一无趋势；股票时间上的变化也分为三种趋势：主要趋势也叫长期趋势、中期趋势及短期趋势。主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过 20。中期趋势：与基本趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度为基本趋势的三分之一至三分之二。短期趋势：只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过六天。股票指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。任何市场中，这三种
44、趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。长期趋势最为重要，也最容易被辨认，归类与了解。它是投资者主要的考量，对于投机者较为次要。中期与短期趋势都属于长期趋势之中，唯有明白他们在长期趋势中的位置，才可以从分了解他们，并从中获利。中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正。次级折返走势必须谨慎评估，不可将其误认为是长期趋势的改变。短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅有在少数情况下，才会关心短期趋势：在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减
45、少损失。将价格走势归类为三种趋势，并不是一种学术上的游戏。以为投资者如果了解这三种趋势而专著于长期趋势，也可以运用逆向的中期与短期趋势提升获利。运用的方式有许多种。第一，如果长期趋势是向上，他可在次级的折返走势中卖空股票，并在修正走势的转折点附近，以空头头寸的获利追加多头头寸的规模。第二，上述操作中，他也可以购买卖权选择权或锁售买权选择权。第三，由于他知道这只是次级的折返走势，而不是长期趋势的改变，所以他可以在有信心的情况下，渡过这段修正走势。最后，他也可以利用短期趋势决定买，卖的价位，提高投资的获利能力。上述策略也适用于投机者，但他不会在次级的折返走势中持有反向头寸；他的操作目标是顺着中期趋势的方向建立头寸。投机者可以利用短期趋势的发展，观察中期趋势的变化征兆。他的心态虽然不同于投资者，但辨识趋势变化的基本原则相当类似。【知识模块】 证券投资学
