1、2015 年 12 月基金从业资格（证券投资基金基础知识）真题试卷及答案与解析一、单项选择题1 单利和复利的区别在于( )。（A）单利的计息期是 1 年，而复利则有可能为季度、月或日（B）用单利计算的货币收入没有现值和终值之分，而复利就有现值和终值之分（C）单利属于名义利率，而复利则为实际利率（D）单利仅在原有本金上计算利息，而复利是对本金及其产生的利息一并计算2 ( )认为，远期利率包括了预期的未来利率与流动性风险补偿。（A）完全预期理论（B）流动性偏好理论（C）集中偏好理论（D）市场分割理论3 下列关于基金财务会计报告分析的说法，错误的是( )。（A）股票投资占基金资产净值的比例如发生少量
2、的变动，并不意味着基金经理一定进行了增仓或减仓操作（B）通过对基金收入来源的分析，尤其是通过基金间收入来源结构的比较分析，可以更为深入地了解该基金具体投资状况（C）对于股票基金及债券基金来说，费用的高低对于基金净值有着较大的影响（D）如果基金份额变动较大，会对基金管理人的投资产生不利影响4 有担保 ADRs 的类型中，属于私下交易的是( ) 。（A）一级公募 ADRs（B）二级公募 ADRs（C）三级公募 ADRs（D）144A 规则下的私募 ADRs5 关于普通股和优先股的风险收益比较，下列说法错误的是( )。（A）普通股和优先股的不同特征决定其各自不同的风险和收益（B）普通股在分配股利和清
3、算时剩余财产的索取权优先于优先股（C）固定的股息收益降低了优先股的风险（D）普通股股东享有对剩余利润的要求权意味着其有较高的潜在收益率6 下列各项指标中，可用于分析企业长期偿债能力的是( )。（A）营运效率比率（B）流动比率（C）资产负债率（D）速动比率7 可转换债券的基本要素不包括( )。（A）标的债券（B）票面利率（C）转换期限（D）转换价格8 关于市盈率模型，下列说法错误的是( )。（A）对盈余进行估值的重要指标是市盈率（B）对于普通股而言，投资者应得到的回报是公司的净收益（C）市盈率=（D）当前市盈率的高低，表明投资者对该股票未来价值的主要观点9 基本分析的优点是( ) 。（A）能够比
4、较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单（B）同市场接近，考虑问题比较直接（C）预测的精度较高（D）获得利益的周期短10 在常见的算法交易策略中，( )是根据特定的时间间隔，在每个时间点上平均下单的算法。其旨在使市场影响最小化的同时提供一个平均执行价格。（A）成交量加权平均价格算法（B）时间加权平均价格算法（C）跟量算法（D）执行偏差算法11 选择市盈率和市净率较低股票的理论基础在于，这两类股票的股价有( )支持。（A）平稳的预期收益（B）平稳的实际收益（C）较高的预期收益（D）较高的实际收益12 EBITDA 的计算公式中不涉及的因素是( ) 。（A）净利润（B）所得税（C）利息（D
5、）利率13 对投资者来说，权益类证券本身隐含的风险越高，就必须有越多的预期报酬作为投资者承担风险的补偿，这一补偿称为( )。（A）风险溢价（B）风险投资（C）风险补偿（D）风险权益14 下列属于内在价值法的估值模型的是( )。（A）市盈率模型（B）市净率模型（C）零增长模型（D）市销率模型15 通常情况下，再融资发行的股票会使流通的股票增加( )。（A）520（B） 1025（C） 1525（D）102016 股利贴现模型不包括( )。（A）零增长模型（B）不变增长模型（C）多元增长模型（D）公司自由现金流贴现模型17 市盈率用公式表达为( )。（A）市盈率=每股市价每股净资产（B）市盈率=
6、股票市价销售收入（C）市盈率= 每股收益( 年化)每股市价（D）市盈率=每股市价每股收益 (年化)18 下列选项中，不属于中期票据的优点的是( )。（A）弥补企业直接融资中等期限(110 年)产品的空缺（B）中期票据帮助企业更加灵活地管理资产负债表（C）违约风险小，由国家信用和财政收入作保证（D）节约融资成本，提高融资效率19 一般来说，其他条件相同的情况下，流动性较强的债券的收益率( )。（A）无法判断（B）较低（C）没有差异（D）较高20 我国同业拆借市场上交易活跃的品种有 1 天(隔夜)、7 天、14 天、1 个月、3 个月、6 个月、9 个月和 1 年。同业拆借的利息是按日结算的。拆息
7、率则根据剔除该品种每天最高和最低的报价后的算术平均数得到，并于每天上午( )对外发布。（A）9：00（B） 10：00（C） 9：30（D）11：3021 市场利率走低时，以下判断正确的是( )。（A）债券价格上升，再投资收益下降（B）债券价格不变，因为利息收益相对增加，但再投资收益下降，两者互相抵消（C）债券价格下降，再投资收益下降（D）债券价格下降，再投资收益上升22 关于同业拆借，下列说法错误的是( )。（A）对整个市场来说，同业拆借市场是对短期流动性最敏感的市场（B）同业拆借利率作为市场的基准利率，是衡量市场流动性的重要指标（C）同业拆借市场是有形的交易市场（D）英国伦敦的银行间同业拆
8、借市场是世界上规模最大的同业拆借市场之一23 银行承兑汇票的业务主要体现在银行承兑汇票的承兑和贴现业务上，在我国全部票据业务中占比超过( )。（A）90（B） 80（C） 70（D）6024 ( )是在尽量不造成大的市场冲击的情况下，尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。（A）成交量加权平均价格算法（B）时间加权平均价格算法（C）跟量算法（D）执行偏差算法25 债券利率期限结构理论中的市场分割理论认为，市场被分割为( )。（A）长期债券市场和短期债券市场（B）长期、中期和短期债券市场（C）有形市场和无形市场（D）流动性债券市场和固定性债券市场26 商业票据的特点不包括( )
9、。（A）面额较大（B）利率较低，通常比银行优惠利率低（C）利率比同期国债利率低（D）只有一级市场，没有明确的二级市场27 ( )是指当市场利率下降时，债券发行人能够以更低的利率融资，因此可以提前偿还高息债券的风险。（A）利率风险（B）信用风险（C）提前赎回风险（D）通货膨胀风险28 ( )是债券价格与到期收益率之间用弯曲程度的表达方式。（A）凹性（B）久期（C）凸性（D）收益性29 期货合约是在交易所交易的标准化产品，其特点是( )。（A）无固定的交易场所、透明的合约价格、较高的交易成本和很强的流动性（B）无规范的合约、透明的合约价格、较高的交易成本和很强的流动性（C）有固定的交易场所、规范的
10、合约、透明的合约价格、较低的交易成本和很强的流动性（D）无固定的交易场所、规范的合约、非公开的合约价格、较高的交易成本和很强的流动性30 就债券研究而言，它主要侧重于( )。（A）债券的久期判断（B）债券的走势形态判断（C）债券的到期时间判断（D）债券的到期收益率判断31 债券收益率的构成因素不包括( )。（A）息票利率（B）基础利率（C）再投资利率（D）未来到期收益率32 下列选项中，不属于大宗商品的投资方式的是( )。（A）购买大宗商品实物（B）购买资源或者购买大宗商品相关债券（C）投资大宗商品衍生工具（D）投资大宗商品的结构化产品33 在基金管理公司，( )负责记录并保存每日投资交易情况
11、的工作。（A）投资部（B）研究部（C）交易部（D）财务部34 ( )指的是债券的平均到期时间，度量了债券投资者回收其全部本金和利息的平均时间。（A）凸性（B）麦考利久期（C）信用利差（D）利率期限结构35 制定投资政策说明书的关键环节是( )。（A）分析投资者的需求（B）分析投资者的财务状况（C）分析投资者的投资限制（D）分析投资者的偏好36 ( )反映了市场的利率期限结构，对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论。（A）收益风险曲线（B）风险曲线（C）收益曲线（D）收益率曲线37 影响期权价格的因素不包括( )。（A）合约标的资产的市场价格与期权的执行价格（B）期权的有效期限（C
12、）无风险利率水平（D）权利金的波动率38 在( ) 市场上，指令是交易的核心，交易者向自己的经纪人下达不同的交易指令，经纪人将这些交易指令汇聚到交易系统，交易系统会根据已经设定好的交易规则撮合交易指令，直至完成交易。（A）指令驱动（B）报价驱动（C）市场驱动（D）投资驱动39 金融衍生工具的基本特征不包括( )。（A）跨期性（B）收益性（C）联动性（D）不确定性或高风险性40 下列关于远期合约、期货合约、期权合约和互换合约区别的说法，不正确的是( )。（A）期货合约只在交易所交易，期权合约大部分在交易所交易，远期合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行（B）一般而言，远期合约和互换合约
13、通常是用实物进行交割，期货合约绝大多数通过对冲相抵消，通常使用现金结算，极少实物交割（C）远期合约和互换合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆，期货合约通常没有杠杆效应（D）远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务，期权合约和信用违约互换合约只有一方在未来有义务41 ( )是交易行为对价格产生的影响，可以用交易头寸占日平均交易量的比例来衡量。（A）买卖差价（B）市场冲击（C）对冲费用（D）机会成本42 ( )是指私募股权投资基金将其所持有的创业企业股权出售给企业的管理层从而退出的方式。（A）首次公开发行（B）买壳上市（C）管理层回购（D）二次出售43 私募股权投资广泛使
14、用的战略不包括( )。（A）成长权益（B）风险投资（C）危机投资（D）私募股权一级市场投资44 在理想交易中，投资者可以迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易，且不存在( ) 。（A）交易时间（B）交易成本（C）交易利润（D）交易价格45 在第一个交易日，投资者已经看到了投资机会，但由于设置了限价指令而没有完成任何交易，这就产生了( )。（A）已实现损失（B）延迟成本（C）佣金（D）机会成本46 影响投资决策的( ) 主要是心理上的因素。（A）外在因素（B）内在因素（C）个人因素（D）社会因素47 投资组合管理的一般流程不包括( )。（A）了解投资者需求（B）制定投资政策（C）投资组合
15、构建（D）承诺收益48 信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了( )的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。（A）平均无风险收益率（B）系统风险（C）业绩比较基准（D）市场平均收益率49 基金费用不包括( ) 。（A）管理人报酬（B）销售服务费（C）交易费用（D）手续费返还50 为了实现决策人与执行人的分离，防止基金经理决策的随意性与道德风险，投资交易的实现应该做到( )。（A）基金经理下达的投资指令应经风险控制部门审核，确认其合法、合规与完整后方可执行（B）基金经理直接向交易员下达投资指令，交易员才可执行交易（C）基金经理可直接进行交易，从而提高效率（D）基金经理下达的个股投资指
16、令须征得研究员的认可51 隐性成本不包括( ) 。（A）机会成本（B）买卖价差（C）市场冲击（D）印花税52 在 CAPM 上发展出的风险调整差异衡量指标是( )。（A）夏普比率（B）特雷诺比率（C）詹森 （D）五力模型53 基金管理公司的最高投资决策机构为( )。（A）基金管理公司股东会（B）投资决策委员会（C）基金经理办公室（D）基金管理公司董事会54 衍生工具的( ) 是未来买卖合约标的资产的价格。（A）约定价格（B）交割价格（C）交易价格（D）指数价格55 ( )是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约。（A）卖出期权（B）平价期权（
17、C）看涨期权（D）看跌期权56 市场上交易的期权价格所蕴含的波动率是( )。（A）历史波动率（B）价格波动率（C）隐含波动率 （D）数据波动率57 基金资产承担的费用不包括( )。（A）基金管理费（B）基金转换费（C）基金托管费（D）信息披露费58 ( )是指由风险资产构成，并且其成员资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致的投资组合。（A）市场投资组合（B）切点投资组合（C）风险投资组合（D）有效投资组合59 市场组合的贝塔值是标准值( )。（A）1（B） 2（C） 5（D）1060 下列关于我国基金管理公司投资决策委员会的主要职责的说法中，不正确的是( )。（A）制定投资管理相
18、关制度（B）制定投资组合具体方案（C）确定基金投资的原则（D）审定基金资产配置的比例或范围61 目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数是( )。（A）道琼斯工业平均指数（B）沪深 300 指数（C）中证全债指数（D）日经指数62 多因子模型最大的优点不包括( )。（A）调整组合业绩（B）提高了大规模资产组合的风险度量难度（C）降低了大规模资产组合的估计和预测难度（D）方便基金经理对资产组合风险进行分解63 下列选项中，正确的基金股票换手率公式是( )。（A）基金股票换手率=期间基金股票交易量期间基金平均资产净值（B）基金股票换手率= 期间基金股票交易量期间基金平均资产净值2（C）基金
19、股票换手率= 期间基金股票交易量2期间基金平均资产净值（D）基金股票换手率=期间基金平均资产净值 2期间基金股票交易量64 金融期货不包括( ) 。（A）货币期货（B）利率期货（C）汇率期货（D）股票期货65 下列关于股票型基金的系统性风险的说法，正确的是( )。（A）系统性风险是可分散风险（B）系统性风险不包括汇率风险（C）系统性风险即市场风险（D）系统性风险包括基金管理公司的经营风险66 目前，我国证券投资基金托管费按( )的一定比例逐日计提。（A）当日的基金资产净值（B）前一日基金资产净值（C）前一日基金资产总值（D）前一日基金的份额净值67 ( )是指将应分配的净利润按除息后的份额净值
20、折算为等值的新的基金份额进行基金分配。（A）现金分红方式（B）股票分红方式（C）分红再投资转换为基金份额（D）股票买卖差价68 根据有关规定，除货币市场基金外，基金收益分配默认的方式是( )。（A）固定红利（B）现金分红（C）直接分配基金份额（D）分红再投资69 基金利润中利息收入不包括( )。（A）债券利息收入（B）资产支持证券利息收入（C）股利收益（D）买入返售金融资产收入70 影响投资者风险承受能力和收益要求的因素通常不包括( )。（A）投资者的年龄（B）资产负债状况（C）财务变动状况（D）投资者受教育情况71 下列与基金有关的费用不能从基金财产中列支的有( )。（A）销售服务费（B）基
21、金管理人的管理费（C）基金托管人的托管费（D）基金合同生效前的会计师费72 基金管理费率通常与基金规模成_，与风险成_。( )（A）正比；正比（B）正比；反比（C）反比；正比（D）反比；反比73 中国证监会对基金管理公司到香港设立机构的申请进行审查，自受理之日起( )日内作出批准或者不予批准的决定。（A）30（B） 45（C） 60（D）9074 在投资管理部门中，研究部主要从事的工作不包括( )。（A）宏观经济分析（B）产品的设计（C）行业发展状况分析（D）上市公司投资价值分析75 技术分析是建立在否定( )的基础之上。（A）有效市场（B）半强有效市场（C）强有效市场（D）弱有效市场76 分
22、级基金需要考虑的风险不包括( )。（A）汇率风险（B）杠杆变动风险（C）杠杆机制风险（D）风险收益特征变化风险77 在深圳证券交易所，B 股的结算费为成交金额的( )。（A）05（B） 075（C） 1（D）17578 复制的组合包含的股票数越少，跟踪误差_，调整所花费的交易成本_。( )（A）越小；越低（B）越大；越低（C）越小；越高（D）越大；越高79 买断式回购以净价交易，全价结算，可选择的结算方式不包括( )。（A）券款对付（B）见券付款（C）见款付券（D）纯券过户80 债券借贷的期限由借贷双方协商确定，但最长不得超过( )天。（A）90（B） 91（C） 360（D）36581 下列
23、关于证券投资的预期收益率与风险之间的关系说法，不正确的是( )。（A）证券的风险与收益率会随着各种相关因素的变化而变化（B）预期收益率越高，承担的风险越大（C）反向联动关系（D）正向联动关系82 QDII 基金净值计算及披露的规定不包括( ) 。（A）开放式基金净值及申购赎回价格的具体计算方法应当在基金、集合计划合同和招募说明书中载明，并明确小数点后的位数（B）基金份额净值应当至少每月计算并披露一次（C）基金份额净值应当以人民币或美元等主要外汇货币单独或同时计算并披露（D）基金份额净值应当在估值日后 2 个工作日内披露83 根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会( )。（A）位于证券市场
24、线上（B）位于证券市场线下方（C）位于资本市场线上（D）位于证券市场线上方84 资产配置的目标在于( )。（A）消除投资的风险（B）协调提高收益与降低风险之间的关系（C）增强资金的流动性（D）吸引投资者85 目前，我国证券投资基金的交易费用不包括( )。（A）印花税（B）审计费（C）过户费（D）交易佣金86 ( )可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此常用于对基金过去收益率的衡量上。（A）简单(净值) 收益率（B）时间加权收益率（C）算术平均收益率（D）几何平均收益率87 ( )给出了基金份额系统风险的超额收益率。（A）特雷诺指数（B）夏普指数（C）詹森指数（D）信息比率88 基金财务会计
25、报表不包括( )。（A）资产负债表（B）利润表（C）净值变动表（D）股东权益变动表89 关于基金利润，下列说法错误的是( )。（A）基金利润是基金资产在运作过程中所产生的各种利润（B）基金利润来源主要包括利息收入和投资收益（C）基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动损益计入当期损益（D）基金利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等90 关于基金估值，以下说法正确的是( )。（A）开放式基金于每个交易日的次日进行估值（B）封闭式基金每周进行一次估值（C）复核无误的基金份额净值由基金托管人对外公布（D）开放式基金于每个交易日进行估值91 交易所发行未上市品种的估值时，送
26、股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票，按交易所上市的同一股票的( )估值。（A）平均价（B）成本（C）市价（D）收盘价92 关于货币市场基金的利润分配，下列说法错误的是( )。（A）每周五进行分配时，将同时分配周六和周日的利润（B）每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配（C）投资者于周五申购或转换转入的基金份额享有周五的利润（D）投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的利润93 下列监管措施中，不能确保投资者的合法权益的是( )。（A）向投资者充分披露有关信息（B）提供自发性协助（C）公平、准确地进行资产评估和定价（D）证券投资基金的份额赎回94 UCITS
27、 五号指令的改革计划不包括( )。（A）完善货币市场基金的规则（B）完善收益回报政策（C）完善信息披露（D）加强托管人的责任95 单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的( ) 。（A）10（B） 15（C） 20（D）3096 基金投资于规定以外的可转让证券，不得高于基金资产的( )。（A）5（B） 10（C） 30（D）4097 下列关于基金估值的说法，正确的是( )。（A）确定基金资产实际价值的过程（B）确定基金资产公允价值的过程（C）通过对基金所拥有的全部资产按一定的原则和方法进行估算（D）通过对基金所拥有的所有负债按一定的原则和方法进行估算
28、98 下列关于我国 QDII 基金产品特点的说法，错误的是( )。（A）QDII 基金的投资范围较为广泛（B） QDII 基金的投资组合较为丰富（C）在投资管理过程中，体现出专业性强、投资更为积极主动的特点（D）QDII 基金产品的门槛较高99 对单个基金业绩的分析和研究主要采用的方法是( )。（A）定量分析法（B）定性分析法（C）资本资产定价模型（D）套利定价理论100 境外投资者进行境内证券投资时，所有境外投资者对单个上市公司 A 股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的( )。（A）5（B） 10（C） 15（D）302015 年 12 月基金从业资格（证券投资基金基础知识）真题试卷
29、答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 D【试题解析】 单利和复利的区别在于：单利仅在原有本金上计算利息，而复利是对本金及其产生的利息一并计算。2 【正确答案】 B【试题解析】 流动性偏好理论认为，远期利率包括了预期的未来利率与流动性风险补偿。3 【正确答案】 C【试题解析】 对于货币市场基金及债券型基金来说，费用的高低对于基金净值有着较大的影响。由于目前管理人报酬、托管费和销售服务费是按净值的一定比例计提支付，在计算基金净值时已经将费用扣除，大部分股票类基金投资者对此并不太敏感。4 【正确答案】 D【试题解析】 根据交易能力和对基础证券公司要求的不同，有担保的 ADRs 可分为四种类型，分别为一级、二级、三级公募 ADRs 和 144A 规则下的私募 ADRs。其中，144A 规则下的私募 ADRs 属于私下交易。5 【正确答案】 B【试题解析】 优先股在分配股利和清算时剩余财产的索取权优先于普通股，因而风险较低。此外，固定的股息收益也降低了优先股的风险。然而，优先股的收益也因此被限定为固定的股息收益，当公司盈利多时，相比普通股而言，优先股获利更少。6 【正确答案】 C
