1、期权练习试卷 3 及答案与解析1 期货价格可能高于，也可能低于现货价格,二者之间的差异主要是取决于( )利率水平资产收益率储藏费保险费（A）全部（B） （C） （D）2 有关期货价格与远期价格之间的关系,以下说法正确的是( )（A）期货价格与远期价格之间的差额为基差（B）现实情况下,当利率水平不可预测地变动时,远期价格与期货价格在理论上应不会相等（C）在任何条件下,某交割日期的合约的远期价格与具有相同交割日期的类似合约的期货价格完全相同（D）当基础资产的价格 S 与利率呈强负相关关系时,期货价格将高于远期价格3 当基础资产的现货价格 S 与利率存在强正相关关系时,期货价格( ) 远期价格（A）
2、高于（B）低于（C）等于（D）不能确定4 假设一只股票当前市价为 40 元,预期在未来 2 年内不会支付股息;2 年期无风险利率为 5%(连续复利 )。以 5%的年利率借入 4000 元购入该只股票 100 股,期限为 2 年,订立远期合约,约定 2 年后以每股 45 元的交割价格卖出其 100 股股票,套利者可以获得无风险利润( ) 元（A）54（B） 63（C） 79（D）895 假设一份 6 个月的远期合约,其基础资产以每年 4%的收益率支付收益。无风险年利率为 10%(连续复利计算)。资产现价 25 元,合约远期价格为( )元（A）21.74（B） 23.64（C） 25.76（D）2
3、7.766 假设一张一年期黄金期货合约。储藏黄金的费用为 2 元/盎司( 该费用在年终支付);黄金现货价格为 450 元,所有期限的无风险利率均为每年 7%(连续复利)。如果合约远期价格为 800 元,则对于一年期期货,投资者应该( )（A）保持空头（B）保持多头（C）保持零头寸（D）不能确定7 期权也称选择权,是指某一标的物的买权或者卖权,具有在某一限定时间内按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。根据买方的权利性质,期权可分为( )看涨期权看跌期权欧式期权美式期权平价期权（A），（B） ，（C） ，（D），8 期权也称选择权,是指某一标的物的买权或者卖权,具有在某一限定时间内按
4、某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。按执行时间划分,期权可以分为( )看涨期权看跌期权欧式期权美式期权平价期权（A），（B） ，（C） ，（D），9 欧式期权和美式期权是期权的两种主要形式,关于欧式期权和美式期权的比较,说法错误的是( )（A）美式期权是指期权合约的买方,可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权（B）欧式期权是指期权合约的买方,可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权（C）欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权利（D）美式期权比欧式期权更灵活,赋予买方更多的选择10 期权按照标的物不同,可以分为金融期权与商品期权,下列属于金融期权的是(
5、)利率期货股票指数期权外汇期权能源期权农产品期权（A），（B） ，（C） ，（D），11 期权依照执行价格,期权的状态可分为( )价内期权价外期权平价期权看涨期权看跌期权（A），（B） ，（C） ，（D），12 下列关于看涨期权买卖双方的说法,正确的是( )（A）看涨期权的买方收益是无限的（B）看涨期权的买方损失是无限的（C）看涨期权的买方收益就是卖方的损失（D）看涨期权的卖方损失是无限的13 欧式期权和美式期权是期权的两种主要形式,关于欧式期权和美式期权的比较,说法错误的是( )（A）美式期权是指期权合约的买方,可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权（B）美式期权的期权费相对较高（C）
6、欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权利（D）欧式期权比美式期权更灵活,赋予买方更多的选择14 期权也称选择权,是指在某一限定时间内按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。与期货不同的是( )（A）期权的卖方只有权利而没有义务（B）期权的买方只有权利而没有义务（C）期权的买卖双方都有义务（D）期权的买卖双方都有权利15 假设一份看涨期权合约的执行价格 X 为 10 元, 若标的股票价格到期价格 ST 为9 元时,那么对于看涨期权的买方,则期权的价值为( )元/ 股（A）0（B） 1（C） -1（D）916 假设一份看跌期权合约的执行价格 X 为 10 元, 若标的
7、股票价格到期价格 ST 为9 元时,那么对于看跌期权的买方,则期权的价值为( )元/ 股（A）0（B） 1（C） -1（D）917 假设一份看跌期权合约的执行价格 X 为 10 元, 若标的股票价格到期价格 ST 为9 元时,那么对于看跌期权的买方,如果之前购买的是看跌期权,则买方的净收益为( )元（A）0（B） -0.2（C） -0.8（D）-1.818 包括一个简单股票期权头寸和一个标的股票头寸的策略有许多不同种类,组合的效果也不尽相同,一个股票的多头与一个看涨期权的空头组合后,可以看做( )（A）看涨期权的空头（B）看涨期权的多头（C）看跌期权的空头（D）看跌期权的多头19 包括一个简单
8、股票期权头寸和一个标的股票头寸的策略有许多不同种类,组合的效果也不尽相同,一个股票的空头与一个看涨期权的多头组合后,可以看做( )（A）看涨期权的空头（B）看涨期权的多头（C）看跌期权的空头（D）看跌期权的多头20 包括一个简单股票期权头寸和一个标的股票头寸的策略有许多不同种类,组合的效果也不尽相同,一个股票的多头与一个看跌期权的多头组合后,可以看做( )（A）看涨期权的空头（B）看涨期权的多头（C）看跌期权的空头（D）看跌期权的多头21 包括一个简单股票期权头寸和一个标的股票头寸的策略有许多不同种类,组合的效果也不尽相同,一个股票的空头与一个看跌期权的空头组合后,可以看做( )（A）看涨期权
9、的空头（B）看涨期权的多头（C）看跌期权的空头（D）看跌期权的多头22 某投资者以 2 元的价格购买一份执行价格为 20 元的看涨期权,同时以 1 元的价格出售一个执行价格为 23 元的看涨期权。如果到期时股票价格为 24 元,这一策略的收益为( ) 元（A）1（B） 2（C） 3（D）023 如果到期时股票价格为 22 元,这一策略的收益为( )元（A）1（B） 2（C） 3（D）024 如果到期时股票价格为 18 元,这一策略的收益为( )元（A）1（B） 2（C） 3（D）025 如果到期时股票价格为 18 元,这一策略的净收益为( )元（A）-1（B） 0（C） 1（D）-2期权练习试
10、卷 3 答案与解析1 【正确答案】 A【知识模块】 期权2 【正确答案】 B【知识模块】 期权3 【正确答案】 A【知识模块】 期权4 【正确答案】 C【知识模块】 期权5 【正确答案】 C【知识模块】 期权6 【正确答案】 A【知识模块】 期权7 【正确答案】 A【知识模块】 期权8 【正确答案】 B【知识模块】 期权9 【正确答案】 B【知识模块】 期权10 【正确答案】 C【知识模块】 期权11 【正确答案】 A【知识模块】 期权12 【正确答案】 B【知识模块】 期权13 【正确答案】 D【知识模块】 期权14 【正确答案】 B【知识模块】 期权15 【正确答案】 A【知识模块】 期权16 【正确答案】 C【知识模块】 期权17 【正确答案】 C【知识模块】 期权18 【正确答案】 C【知识模块】 期权19 【正确答案】 D【知识模块】 期权20 【正确答案】 B【知识模块】 期权21 【正确答案】 A【知识模块】 期权22 【正确答案】 C【知识模块】 期权23 【正确答案】 B【知识模块】 期权24 【正确答案】 D【知识模块】 期权25 【正确答案】 A【知识模块】 期权
