1、全国自考（金融市场学）模拟试卷 19 及答案与解析一、单项选择题1 以下不属于货币市场上的金融工具的是( )（A）商业票据（B）短期债券（C）同业拆借（D）股票2 交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按照约定的支付率相互交换一系列现金流的合约。金融互换是( )理论在金融领域最生动的运用。（A）市场需求（B）市场均衡（C）比较优势（D）交易价格3 市场规模堪称世界第一的金融市场是( )（A）伦敦金融市场（B）纽约金融市场（C）东京金融市场（D）法兰克福金融市场4 关于证券定价问题，下列说法错误的是( )（A）有价证券的市场价格不同于其面值，会经常波动（B）不同类型的证券价格
2、波动幅度不一样（C）期限短的证券价格波动幅度大一些，期限长的证券价格波动幅度则小一些（D）有固定收益的证券价格波动幅度比没有固定收益的证券价格波动幅度小一些5 关于苏黎世金融市场的说法，下列不正确的是( )（A）它是世界著名的金融中心之一（B）苏黎世股票市场是苏黎世金融市场的核心（C）苏黎世证券市场以债券发行和交易为主（D）苏黎世外汇市场的现钞交易量居世界首位6 金融债券是( )（A）银行与非银行金融机构为了筹措资金，按法定程序，向社会公开发行的一种债券（B）银行金融机构为了筹措资金，按法定程序，向社会公开发行的一种债券（C）中央银行为了筹措资金，按法定程序，向社会公开发行的一种债券（D）银行
3、金融机构为了筹措资金，自行向社会公开发行的一种债券7 股票和债券从融资方式上看属于( )（A）直接融资（B）间接融资（C）股票属于直接融资，债券属于间接融资（D）股票属于间接融资，债券属于直接融资8 下列债券信誉最高的是( )（A）国债（B）地方债（C）政府机关债（D）金融债券9 假设选 A、B、C 三种股票作为样本，当期价格分别为 100、150、180，基期价格分别为 15、17、18，上市量分别为 3000 股、5000 股、2000 股，假定基期指数为 1000，则按上市量为权重的加权平均法编制当期股价指数为( )（A）1338.8（B） l325（C） 1330（D）132410 股
4、票流通市场是( )（A）一级市场（B）二级市场（C）三级市场（D）场外交易市场11 国库券县( )（A）中期国债（B）短期国债（C）长期国债（D）不定期国债12 英国最大的金融中心是( )（A）多伦多（B）爱丁堡（C）爱尔兰（D）伦敦13 利率在计算时通常有两种方法，即单利和复利。能更好地体现货币的时间价值的是( )（A）单利（B）复利（C）单利和复利的综合运用（D）无优劣之分14 下列股票、收益比较可靠，在外部条件下不好时，其收益可能会高于市场平均收益的是( )（A）周期性股票（B）投机性股票（C）成长性股票（D）防守性股票15 不会直接影响黄金价格变动的因素是( )（A）外汇价格变动（B）
5、经济周期发展趋势变化（C）粮食价格的变化（D）通货膨胀与利率对比关系变化16 红利增长模型是用来确定( )（A）市盈率的（B）利率的（C）股利的（D）贴现率的17 我国从( ) 开始发行封闭式新基金。（A）1996 年（B） 1997 年（C） 1998 年（D）1999 年18 汇率采用间接标价法的国家是( )（A）日本（B）法国（C）英国（D）中国19 中央银行作为货币市场的主要参与者，下列说法不正确的是( )（A）主要目的是通过公开的市场交易，实现货币政策目标（B）中央银行在货币市场上的交易规模通常较大（C）中央银行主要在货币市场的二级交易市场活动（D）中央银行也可以通过公开市场业务间接
6、影响利率20 下面不是互换交易内容的是( )（A）利率互换（B）汇率互换（C）货币互换（D）资产立换二、多项选择题21 关于投资人要求的补偿，以下说法正确的有( )（A）投资人要求的补偿应该由两部分组成，一部分是对无风险的机会成本补偿，另一部分是对投资风险的补偿（B）两部分之和的大小，决定利率水平的高低（C）对于任何种类的投资来说，无风险的机会成本应该是一致的，其高低取决于无风险利率（D）两部分之差的大小，决定利率水平的高低（E）投资人要求的补偿只是对投资风险的补偿22 在利率这个大系统中，按照不同的标准可以划分出多种不同的利率类别，如( )（A）按是否剔除通货膨胀因素，分为实际利率与名义利率
7、（B）按在合同期内利率是否变动，分为固定利率与浮动利率（C）接市场规律自由变动的标准来划分，分为市场利率、官定利率、公定利率（D）按照计算利息期限的长短，可以将利率分为年利率、月利率和日利率（E）按投资期限长短，划分为短期利率和长期利率23 技术分析的主要理论有( )（A）道氏理论（B）波浪理论（C） K 线理论（D）切线理论（E）形态理论24 证券技术分析中运用的主要技术指标有( )等。（A）MA 指标（B） MACD 指标（C）威廉指标（D）KDJ 指标（E）OBV 指标25 下列属于资金组合业绩衡量指标的是( )（A）特雷诺指数（B）夏普指数（C）詹森指数（D）道琼斯指数（E）RSI 指
8、标26 影响证券价格变化的其他因素有( )（A）企业竞争力（B）政府对于银行资金进入股市的控制程度（C）未来现金流的内容(现金红利)（D）行业前景（E）证券市场方面的法律规定变化27 下列属于中央银行调节金融市场资金供求的重要措施的是( )（A）法定存款准备金率（B）再贴现利率（C）国债（D）税收（E）公开市场业务28 根据市场效率假说将资本市场的效率分为( )（A）弱有效市场（B）中度有效市场（C）强度有效市场（D）非有效市场（E）完全有效市场29 证券投资分析的主要方法有( )（A）宏观经济分析（B）基本分析（C）行业分析（D）技术分析（E）企业价值分析30 下列说法正确的有( )（A）证
9、券定价的基本原理和方法，是依据价值投资的思想进行的。证券定价就是寻找证券的内在价值（B）债券定价和股票定价时考虑的因素既有共同点，叉存在较大差异（C）决定证券价值的因素可以分为预期的未来现金流和贴现率两大类（D）如果贴现率不变，则预期未来的现金流越大，现金流时间越长，证券价值越高（E）如果假定证券的预期未来现金流不变，则贴现率越低，证券价值越大三、名词解释31 公司型证券投资基金32 金融互换33 掉期交易34 现货交易35 回购协议四、简答题36 简述股票指数期权交易与股票指数期货交易的主要区别。37 简述我国基金管理人的设立条件。38 简述金融监管的含义及其必要性。39 简述推动金融衍生工
10、具市场迅速发展的因素。40 简述外汇市场的作用。五、论述题41 试述金融工具的特征。42 试述被普遍使用的资金组合业绩衡量指标。全国自考（金融市场学）模拟试卷 19 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 D2 【正确答案】 C3 【正确答案】 A4 【正确答案】 C5 【正确答案】 B6 【正确答案】 A7 【正确答案】 A8 【正确答案】 A9 【正确答案】 B10 【正确答案】 B11 【正确答案】 B12 【正确答案】 D13 【正确答案】 B14 【正确答案】 D15 【正确答案】 C16 【正确答案】 A17 【正确答案】 C18 【正确答案】 C19 【正确答案】 D20 【正
11、确答案】 B二、多项选择题21 【正确答案】 A，B，C22 【正确答案】 A，B，C，D，E23 【正确答案】 A，B，C，D，E24 【正确答案】 A，B，C，D，E25 【正确答案】 A，B，C26 【正确答案】 B，E27 【正确答案】 A，B，E28 【正确答案】 A，B，C29 【正确答案】 B，D30 【正确答案】 A，B，C，D，E三、名词解释31 【正确答案】 简称公司型基金，是指按照公司法(或商法)规定所设立，具有独立法人资格，以盈利为目的的证券投资基金公司(或类似法人机构)发行的证券投资基金。32 【正确答案】 是交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，
12、按照约定的支付率(利率、股票指数收益率等)相互交换一系列现金流的合约。33 【正确答案】 是外汇交易者在买进(或卖出)即期外汇的同时，卖出(或买入)数额基本相同的远期外汇。一般而言，掉期交易并没有改变交易者的外汇持有额，但是外汇的期限结构发生了变化，这也正是“掉期” 的含义所在。34 【正确答案】 是指买卖双方成交后马上办理交割手续的交易。在这种交易方式中，买卖双方一旦成交，卖出者即时交出股票，买人者即时付款，当场交割，钱货两清。35 【正确答案】 是指证券持有人(卖方)在出售证券时与买方约定：双方在将来的某一日期由卖方以约定的价格，从买方手中购回相等数量的同品种证券。它包括正回购协议和逆回购
13、协议。四、简答题36 【正确答案】 股票指数期权交易与股票指数期货交易的最大，区别在于，期权合约的购买者能够决定到期日是否行使选择权，若无利可图他可以放弃行使权，损失最多限于期权费；但指数期货合约的购买者即使在市场价格跌至低于指数水平时，仍然必须以合约价格购买该指数，并蒙受巨大损失，只有当股价指数升至高于合约价值时，期货合约的购买者才能赚取收益。37 【正确答案】 基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。按照证券投资基金法的规定，我国证券投资基金的管理人应当经国务院证券监督管理机构核准。设立基金管理公司应当具备下刿条件，并经国务院证券监督管理机构批准：(1)有符合本法和中华人民共和国公司法规定
14、的章程。(2)注册资本不低于 l 亿元人民币，且必须为实缴货币资本。(3)主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近 3 年没有违法记录，注册资本不低于 3 亿元人民币。(4)取得基金从业资格的人员达到法定人数。(5)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施。(6)有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度。(7)法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。38 【正确答案】 金融监管是指一国政府根据经济和金融体系稳定、有效运行的客观需要以及经济主体的共同利益要求，由金融当局依
15、据法律和法规对金融体系中各金融主体和金融市场实行监督和管理，以维护债权人的利益，约束债务人的行为，确保金融主体和金融业务的公平竞争以及金融业的健康发展，进而推动经济发展和社会进步。金融监管有狭义和广义之分。狭义的金融监管是指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律法规的授权，对整个金融业(包括金融机构以及金融机构在金融市场上的所有业务活动)实施的监督管理。广义的金融监管则除了上述监管内容之外，还包括金融机构的内部控制与稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等。必要性：(1)金融是现代经济的核心，金融体系是全社会货币运行及信用活动的中心，其对经济运行和发展起着至关重要的作用，具有特殊的公共
16、性和全局性。(2)金 l 融业是存在诸多风险的特殊行业，关系到千家万户和国民经济的方方面面。(3)良好的金融秩序是保证金融安全的重要前提，公平竞争是保持金融秩序和金融效率的重要条件。39 【正确答案】 推动金融衍生工具市场迅速发展的因素主要有以下几方面；(1)金融自由化和金融市场的发展。金融自由化运动解除了束缚在金融业身上的种种陈规，金融市场获得了长足的发展。作为原生。资产的金融产品的极太丰富和流动性的大大增强，有力地推动了衍生工具的市场范围和交易量的扩张。(2)经济运行不确定性的增强。利率自油化改革和固定汇率制度的破产，使得金融市场上利率和汇率的波动日益加剧，加之 20 世纪 70 年代西方
17、各国普遍出现的高通货膨胀率，使规避通货膨胀风险、利率风险和汇率风险成为金融交易的一项重要需求。作为避险手段的金融衍生工具得以迅速繁衍和发展。(3)科学技术和金融创新的迅速发展，成为衍生工具迅速扩张的物质条件。40 【正确答案】 外汇市场的作用：(1)实现购买力的国际转移。(2)为国际经济交易融通资金。(3)提供外汇保值和投机的场所。五、论述题41 【正确答案】 金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性几个基本特征。(1)期限性。期限性是指金融工具一般都有明确的偿还期限，即债务人从金融工具发行日至全部归还本金之前所经历的时间。债务人有义务在规定的期限届满时归还本金，并按约定的条件和方式支付
18、相应的利息。一偿还期限一般在金融工具上有明确的规定，一般是以月或年为单位，如 1 个月，3 个月、6 个月、9 个月、1 年、2 年、3 年、5年、10 年，等等。原生金融工具的偿还期有两个极端情况，即零期和无限期。活期存款的偿还期限可看做是零，而普通股票或永久性债券的偿还期则是无限的。(2)流动性。流动性是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。金融工具变现越方便、成本越低、流动性也就越强；反之，流动性就越差。一般说来，金融工具的流动性与偿述期成反比。(3)风险性。风险性是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性大小。风险可能来自两个方面：一是债务人不履行约定的按时支付利
19、息和偿还本金的风险。二是市场上金融工具价格下降可能带来的风险。前一种称为信用风险。这类风险与债务人的信誉和经营状况有关；后一种风险称为市场风险，相比之下，这类风险更难预测。特别是在股票市场上表现更突出。(4)收益性。收益性是指持有金融工具能够带来一定的收益。收益的大小取决于收益率。收益率是指持有期收益与本金的比率。对收益率大小的比较还要结合银行存款利率、通货膨胀率以及其他金融工具收益率等来分析。所有的金融工具一般都具有上述四个特征。但不同的金融工具在上述四方面所表现的程度是有差异的。这种差异便是金融工具购买者在进行选择时所考虑的主要内容。42 【正确答案】 到目前为止，被普遍使用的资金组合业绩
20、衡量指标有特雷诺指数、夏普指数、詹森指数。特雷诺指数将投资组合的收益与风险综合考虑。指数越大，表明在单位市场风险下，投资组合的收益越高，投资组合的业绩越好。在实践中人们发现，特雷诺指数只考虑了投资组合的系统风险，没有考虑非系统风险。该指数假设投资者和管理人能够通过组合的调整很好地规避非系统风险，使非系统风险为零。但在实践中，许多投资组合并没有做到这一点，组合中包含或多或少的非系统风险。因此，使用特雷诺指数评价投资组合的业绩。可能会产生高估的效果。威廉夏普在特霄诺措数的基础上，建立了夏普指数。夏普指数表示资产组合单位的风险溢价。该风险既包括了系统风险，也包括非系统风险。特雷诺指数和夏普指数反映了投资组合在单位风险下所取得收益的状况，但这并不是投资人最关心的全部内容，投费人还关心投资组合的收益是否能够超过平均水平；或者说管理人是否能够具有获得超常收益的管理能力。詹森指数比较好地解决了这个同题。詹森指数表示资产组合平均收益超过用资产定价模型确定的收益都分。詹森指数大于零，说明管理人取得了超常收益。詹森指数越高，表明管理人通过准确掌握时机和选择被低估的资产，取得超常收益的能力越强。
