1、2009 年金融学硕士研究生招生联考“金融学基础”试题及答案解析(总分：150.00，做题时间：180 分钟)一、单项选择题(每小题各有 4 个备选答案，请(总题数：30，分数：45.00)1.边际替代率递减要求偏好满足( )。 （分数：1.50）A.单调性B.凸性C.完备性和传递性D.单调性和凸性2.科斯定理是关于( )。 （分数：1.50）A.不对称信息对市场效率的影响B.公共决策的特性C.股票市场的无套利条件D.产权界定与外部效应的关系3.已知某商品的需求函数和供给函数分别为：QD=14-3P，QS=2+6P，该商品的均衡价格是( )。 （分数：1.50）A.43B.45C.25D.52
2、4.某个国家在充分就业下的产出为 5 000 亿美元，而自然失业率为 5。假定现在的失业率为 8，那么当奥肯系数为 2 时，根据奥肯法则，该国目前的产出为( )。 （分数：1.50）A.4 500 亿美元B.4 900 亿美元C.4 800 亿美元D.4 700 亿美元5.以下关于需求价格弹性说法错误的是( )。 （分数：1.50）A.当需求函数是直线时，在不同价格下会有不同的弹性系数B.当需求函数不是直线时，在不同价格下也必然有不同的弹性系数C.一般来说，消费者的需求行为的调整时间越长，需求就越具有弹性D.一种商品的用途越多，其需求价格弹性往往越大6.用来反映收入或财产分配平等程度的曲线和指
3、标分别是( )。 （分数：1.50）A.劳伦斯曲线和基尼系数B.劳伦斯曲线和恩格尔系数C.罗尔斯曲线和基尼系数D.罗尔斯曲线和恩格尔系数7.根据 ISBPM 模型，在浮动汇率并且资本完全自由流动下( )。（分数：1.50）A.财政政策有效B.财政政策无效C.货币政策无效D.货币政策有限8.国内生产总值是指( )。 （分数：1.50）A.生产要素收入+利润B.NI+来自国外的净要素收入C.NI+间接企业税+折旧D.NI+间接企业税+折旧+来自国外的净要素收入9.根据哈罗德增长模型，若资本产量比为 5，储蓄率为 20，要使储备全部转化为投资，增长率应为（ ） （分数：1.50）A.4%B.25C.
4、20D.510.根据多恩布次的“汇率超调论”，汇率之所以在受到货币冲击后会做出过度反映，是应为（ ） （分数：1.50）A.购买力平价不成立B.利率平价不成立C.商品市场的调整快于金融市场的调整D.金融市场的调整快于商品市场的调整11.根据凯恩斯的货币理论，央行提高基准利率将直接导致( )。 （分数：1.50）A.货币供给增加B.货币供给减少C.货币需求增加D.货币需求减少12.托宾 q 值是指( )。 （分数：1.50）A.企业市值企业固定成本B.企业市值企业变动成本C.企业市值企业总成本D.企业市值企业重置成本13.根据 CAPM 模型，一个证券的价格为公平市价时( )。 （分数：1.50
5、）A.贝塔为正值B.阿尔法为零C.贝塔为负值D.阿尔法为正14.裸露股票看涨期权的卖方潜在的最大损失是( )。 （分数：1.50）A.有限的B.无限的C.股票越低损失越大D.与看涨期权价格相等15. （分数：1.50）A.规模经济B.规模不经济C.范围经济D.范围不经济16.2008 年诺贝尔经济学奖颁发给美国经济学家保罗克鲁格曼，奖励他( )。 （分数：1.50）A.开创了三元悖论理论B.开创货币危机理论，并成功预测了东南亚金融危机C.在贸易模式和区域经济学中作出的卓越贡献D.开创了汇率决定理论的国际收支分析法17.坚持货币政策操作应该“相机抉择”的是( )。 （分数：1.50）A.货币学派
6、B.凯恩斯学派C.理性预期学派D.古典学派18.关于绝对购买力平价(PPP)和相对购买力平价之间的关系，下列说法哪一个正确（ ） （分数：1.50）A.绝对 PPP 成立并不意味着相对 PPP 也成立B.相对 PPP 成立意味着绝对 PPP 也成立C.二者之间无必然联系D.绝对 PPP 成立意味着相对 PPP 也成立19.某投资者参与保证金买空交易，有本金 1 万元，按每股 10 元的市价买入股票，假设法定保证金比率为 50，保证金最低维持率为 20。则当股票价格跌破每股( )时，该投资者必须追加保证金。 （分数：1.50）A.625 元B.50 元C.5 元D.8 元20.在资本可以流动的开
7、放经济中，紧缩型货币政策会导致( )。 （分数：1.50）A.产出下降和本国货币升值B.产出上升和本国货币贬值C.产出上升和本国货币升值D.产出下降和本国货币贬值21.投资收入(如红利、股票等)在国际收支平衡表中应列入( )。 （分数：1.50）A.经常项目B.资本项目C.金融项目D.储备与相关项目22.关于可转换债券，下列描述错误的是( )。 （分数：1.50）A.可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例 (转换比率)转换为公司普通股的选择权B.大部分可转换债券都是没有抵押的低等级债券，并且是由风险较大的小型公司所发行的C.发行可转换债券的公司筹措债务资本的能力较
8、低，使用可转换债券的方式将增强对投资者的吸引力D.可转换债券不能被发行公司提前赎回23.商业银行准备金是指( )。 （分数：1.50）A.银行的拨备B.发行在外的现金加上商业银行在中央银行的存款C.公众手持现金加上商业银行在中央银行的存款D.商业银行的库存现金加上商业银行在中央银行的存款24.有以下报价行(做市商)的 USDGHF 报价；报价行 A 为 1153944，报价行 B 为 1154045，报价行 C 为 1153846，报价行 D 为 1154146。问：从哪一个报价行那里买入 USD 的成本最低? （分数：1.50）A.报价行 AB.报价行 BC.报价行 CD.报价行 D25.弗
9、里德曼认为按照预期到来的货币供给变化( )。 （分数：1.50）A.短期内无效，长期内有效，但效果不明显B.短期内有效，长期内无效C.弗里德曼的理论只考虑短期，且认为是有效的D.短期长期都无效，只有突然到来的出乎意料的变化才有效26.不属于新巴塞尔协议“三大支柱“的是( )。 （分数：1.50）A.最低资本要求B.银行治理结构C.监管当局的监管检查D.市场约束27.公司偿债能力指标除( )外。 （分数：1.50）A.现金比率B.负债比率C.速动比率D.流动比率28.研究金融发展与经济增长之间关系的理论是( )。 （分数：1.50）A.金融深化论B.金融创新论C.凯恩斯主义理论D.金融脆弱论29
10、.1997 年的亚洲金融危机适用于( )货币危机模型进行解释。 （分数：1.50）A.第一代B.第二代C.第三代D.上述全部30.当一国同时处于通货膨胀和国际收支逆差时，应采用( )。 （分数：1.50）A.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策B.紧缩的货币政策和扩张的财政政策C.扩张的货币政策和紧缩的财政政策D.扩张的货币政策和扩张的财政政策二、计算题(本题共 6 小题，每小题 10 分，(总题数：6，分数：60.00)31.某债券的面额为 100 元，息票率为 7 %，还有两年到期，若投资者以 102 元买入，持有至到期，则持有期收益率为多少?如果再投资收益率为 5，其他条件不变，则已实现收益率
11、为多少?（分数：10.00）_32.已知某完全竞争行业中的单个厂商的短期成本函数为： （分数：10.00）_33.根据下述信息来计算失业率。假定有两个主要群体，成年人和儿童，成年人又分为男人和女人两部分。儿童占劳动力的 10，成年人占 90。成年人劳动力的 35由妇女组成。再假定这些群体各自的失业率分别如下：儿童，19%；男人，7；女人 6 %。（分数：10.00）_34.假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动，其预期年收益 16，年波动率 30，该股票当日收盘价为 50 元，求：(1)第二天收盘的预期价格与标准差。(2)在置信度为 95情况下，该股票第二天收盘时的价格范围。（分数：10.00
12、）_35.某日，法兰克福外汇市场银行报价，即期汇率：EURUSDl29.2530，1、2、3 个月的远期汇率差价分别为 10 一 15，20 一 28，30 一 40。问：(1)美元是升水还是贴水?升水或贴水多少点?(2)该日某德国商人与宁波某服装出口商之间签订了从中国进口价值 100 万美元的合约，付款期为 3 个月。为了规避风险，该商人当即在外汇市场以上述汇率卖出 3 个月远期美元 100 万，问到时能收到多少欧元?(3)如果该德国商人的这笔美元支出的期限在 23 个月之间的任何一天，那么适用的远期汇率又是多少?（分数：10.00）_36.假设活期存款法定存款准备金率 95，超额准备金率为
13、 05，现金余额为 300 亿元，现金漏损率为 5。试求：(1)总准备金是多少?货币供应量 M1 是多少?(2)若国内货币市场均衡条件 M1/P=0.6Y-3000r 满足，且绝对形式的购买力平价条件成立，国外价格水平 P*=3，国内收入水平 Y=800 亿元，r=0.06，请用弹性货币分析法计算均衡汇率 e(直接标价法)；(3)在前两问的假设下：I若本国法定准备金率提高 3 个百分点，求新的均衡汇率 e；II若利率提高 2 个百分点呢?(e“)III若准备金率和现金比率均保持不变，央行在公开市场收购 27 亿债券会使均衡汇率怎样变化?(e“)（分数：10.00）_三、分析与论述题(本题共 3
14、 小题，每小题 15(总题数：3，分数：45.00)37.下面是 2008 年 10 月初美国参众两院通过的救市方案的几个要点：在财政部持有某家公司股份的情况下，该公司高级管理人员的薪水和福利水平将受到限制；在政府购买某家公司超过 3 亿美元不良资产后，受雇担任该公司高级管理人员者不符合获得“黄金降落伞”(在失去这份工作后获得经济上的丰厚保障)的条件；国会创建一个拥有监督权的小组，财政部部长将定期向国会议员报告方案的进展情况；如果这份方案实施 5 年后政府仍然亏损，财政部将拟订计划，对获得政府救援的公司征税，以补偿纳税人的损失。 问：(1)在前两条要点中，哪条是为了避免道德风险问题?哪条是为了
15、避免逆向选择?就此问题进行简要的比较和评述。 (2)政府收购不良资产的方案会怎样影响纳税人的利益?说明在方案实施的过程中，联储、财政部和纳税人以及受灾公司之间的关系。（分数：15.00）_38.2008 年以来，中国经济面临众多不确定因素，宏观调控政策经历了由“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”向“保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨”的转变，请根据所学的宏观经济学原理，阐述稳定经济周期和促进长期经济增长究竟哪个更重要?这两种目标的达成主要依赖于什么?宏观政策的协调能否使两个目标同时实现。（分数：15.00）_39.根据下表中 2003 年至 2007 年的
16、有关中国的宏观经济数据，回答如下问题： (1)说明人民币对外升值压力的原因? (2)说明人民币对内贬值的原因。 (3)解释人民币对外升值和人民币对内贬值并存的原因及其消极影响。 (4)针对问题(3)，你认为应该采取哪些对策? （分数：15.00）_2009 年金融学硕士研究生招生联考“金融学基础”试题答案解析(总分：150.00，做题时间：180 分钟)一、单项选择题(每小题各有 4 个备选答案，请(总题数：30，分数：45.00)1.边际替代率递减要求偏好满足( )。 （分数：1.50）A.单调性B.凸性 C.完备性和传递性D.单调性和凸性解析：2.科斯定理是关于( )。 （分数：1.50）
17、A.不对称信息对市场效率的影响B.公共决策的特性C.股票市场的无套利条件D.产权界定与外部效应的关系 解析：3.已知某商品的需求函数和供给函数分别为：QD=14-3P，QS=2+6P，该商品的均衡价格是( )。 （分数：1.50）A.43 B.45C.25D.52解析：4.某个国家在充分就业下的产出为 5 000 亿美元，而自然失业率为 5。假定现在的失业率为 8，那么当奥肯系数为 2 时，根据奥肯法则，该国目前的产出为( )。 （分数：1.50）A.4 500 亿美元B.4 900 亿美元C.4 800 亿美元D.4 700 亿美元 解析：5.以下关于需求价格弹性说法错误的是( )。 （分数
18、：1.50）A.当需求函数是直线时，在不同价格下会有不同的弹性系数B.当需求函数不是直线时，在不同价格下也必然有不同的弹性系数 C.一般来说，消费者的需求行为的调整时间越长，需求就越具有弹性D.一种商品的用途越多，其需求价格弹性往往越大解析：6.用来反映收入或财产分配平等程度的曲线和指标分别是( )。 （分数：1.50）A.劳伦斯曲线和基尼系数 B.劳伦斯曲线和恩格尔系数C.罗尔斯曲线和基尼系数D.罗尔斯曲线和恩格尔系数解析：7.根据 ISBPM 模型，在浮动汇率并且资本完全自由流动下( )。（分数：1.50）A.财政政策有效B.财政政策无效 C.货币政策无效D.货币政策有限解析：8.国内生产
19、总值是指( )。 （分数：1.50）A.生产要素收入+利润B.NI+来自国外的净要素收入C.NI+间接企业税+折旧 D.NI+间接企业税+折旧+来自国外的净要素收入解析：9.根据哈罗德增长模型，若资本产量比为 5，储蓄率为 20，要使储备全部转化为投资，增长率应为（ ） （分数：1.50）A.4% B.25C.20D.5解析：10.根据多恩布次的“汇率超调论”，汇率之所以在受到货币冲击后会做出过度反映，是应为（ ） （分数：1.50）A.购买力平价不成立B.利率平价不成立C.商品市场的调整快于金融市场的调整D.金融市场的调整快于商品市场的调整 解析：11.根据凯恩斯的货币理论，央行提高基准利率
20、将直接导致( )。 （分数：1.50）A.货币供给增加B.货币供给减少C.货币需求增加D.货币需求减少 解析：12.托宾 q 值是指( )。 （分数：1.50）A.企业市值企业固定成本B.企业市值企业变动成本C.企业市值企业总成本D.企业市值企业重置成本 解析：13.根据 CAPM 模型，一个证券的价格为公平市价时( )。 （分数：1.50）A.贝塔为正值B.阿尔法为零 C.贝塔为负值D.阿尔法为正解析：14.裸露股票看涨期权的卖方潜在的最大损失是( )。 （分数：1.50）A.有限的B.无限的 C.股票越低损失越大D.与看涨期权价格相等解析：15. （分数：1.50）A.规模经济B.规模不经
21、济C.范围经济 D.范围不经济解析：16.2008 年诺贝尔经济学奖颁发给美国经济学家保罗克鲁格曼，奖励他( )。 （分数：1.50）A.开创了三元悖论理论B.开创货币危机理论，并成功预测了东南亚金融危机C.在贸易模式和区域经济学中作出的卓越贡献 D.开创了汇率决定理论的国际收支分析法解析：17.坚持货币政策操作应该“相机抉择”的是( )。 （分数：1.50）A.货币学派B.凯恩斯学派 C.理性预期学派D.古典学派解析：18.关于绝对购买力平价(PPP)和相对购买力平价之间的关系，下列说法哪一个正确（ ） （分数：1.50）A.绝对 PPP 成立并不意味着相对 PPP 也成立B.相对 PPP
22、成立意味着绝对 PPP 也成立C.二者之间无必然联系D.绝对 PPP 成立意味着相对 PPP 也成立 解析：19.某投资者参与保证金买空交易，有本金 1 万元，按每股 10 元的市价买入股票，假设法定保证金比率为 50，保证金最低维持率为 20。则当股票价格跌破每股( )时，该投资者必须追加保证金。 （分数：1.50）A.625 元 B.50 元C.5 元D.8 元解析：20.在资本可以流动的开放经济中，紧缩型货币政策会导致( )。 （分数：1.50）A.产出下降和本国货币升值 B.产出上升和本国货币贬值C.产出上升和本国货币升值D.产出下降和本国货币贬值解析：21.投资收入(如红利、股票等)
23、在国际收支平衡表中应列入( )。 （分数：1.50）A.经常项目 B.资本项目C.金融项目D.储备与相关项目解析：22.关于可转换债券，下列描述错误的是( )。 （分数：1.50）A.可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例 (转换比率)转换为公司普通股的选择权B.大部分可转换债券都是没有抵押的低等级债券，并且是由风险较大的小型公司所发行的C.发行可转换债券的公司筹措债务资本的能力较低，使用可转换债券的方式将增强对投资者的吸引力D.可转换债券不能被发行公司提前赎回 解析：23.商业银行准备金是指( )。 （分数：1.50）A.银行的拨备B.发行在外的现金加上商业银行
24、在中央银行的存款C.公众手持现金加上商业银行在中央银行的存款D.商业银行的库存现金加上商业银行在中央银行的存款 解析：24.有以下报价行(做市商)的 USDGHF 报价；报价行 A 为 1153944，报价行 B 为 1154045，报价行 C 为 1153846，报价行 D 为 1154146。问：从哪一个报价行那里买入 USD 的成本最低? （分数：1.50）A.报价行 A B.报价行 BC.报价行 CD.报价行 D解析：25.弗里德曼认为按照预期到来的货币供给变化( )。 （分数：1.50）A.短期内无效，长期内有效，但效果不明显B.短期内有效，长期内无效 C.弗里德曼的理论只考虑短期，
25、且认为是有效的D.短期长期都无效，只有突然到来的出乎意料的变化才有效解析：26.不属于新巴塞尔协议“三大支柱“的是( )。 （分数：1.50）A.最低资本要求B.银行治理结构 C.监管当局的监管检查D.市场约束解析：27.公司偿债能力指标除( )外。 （分数：1.50）A.现金比率B.负债比率 C.速动比率D.流动比率解析：28.研究金融发展与经济增长之间关系的理论是( )。 （分数：1.50）A.金融深化论 B.金融创新论C.凯恩斯主义理论D.金融脆弱论解析：29.1997 年的亚洲金融危机适用于( )货币危机模型进行解释。 （分数：1.50）A.第一代B.第二代C.第三代 D.上述全部解析
26、：30.当一国同时处于通货膨胀和国际收支逆差时，应采用( )。 （分数：1.50）A.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策 B.紧缩的货币政策和扩张的财政政策C.扩张的货币政策和紧缩的财政政策D.扩张的货币政策和扩张的财政政策解析：二、计算题(本题共 6 小题，每小题 10 分，(总题数：6，分数：60.00)31.某债券的面额为 100 元，息票率为 7 %，还有两年到期，若投资者以 102 元买入，持有至到期，则持有期收益率为多少?如果再投资收益率为 5，其他条件不变，则已实现收益率为多少?（分数：10.00）_正确答案：( )解析：32.已知某完全竞争行业中的单个厂商的短期成本函数为： （分数
27、：10.00）_正确答案：( )解析：33.根据下述信息来计算失业率。假定有两个主要群体，成年人和儿童，成年人又分为男人和女人两部分。儿童占劳动力的 10，成年人占 90。成年人劳动力的 35由妇女组成。再假定这些群体各自的失业率分别如下：儿童，19%；男人，7；女人 6 %。（分数：10.00）_正确答案：( )解析：34.假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动，其预期年收益 16，年波动率 30，该股票当日收盘价为 50 元，求：(1)第二天收盘的预期价格与标准差。(2)在置信度为 95情况下，该股票第二天收盘时的价格范围。（分数：10.00）_正确答案：( )解析：35.某日，法兰克福外
28、汇市场银行报价，即期汇率：EURUSDl29.2530，1、2、3 个月的远期汇率差价分别为 10 一 15，20 一 28，30 一 40。问：(1)美元是升水还是贴水?升水或贴水多少点?(2)该日某德国商人与宁波某服装出口商之间签订了从中国进口价值 100 万美元的合约，付款期为 3 个月。为了规避风险，该商人当即在外汇市场以上述汇率卖出 3 个月远期美元 100 万，问到时能收到多少欧元?(3)如果该德国商人的这笔美元支出的期限在 23 个月之间的任何一天，那么适用的远期汇率又是多少?（分数：10.00）_正确答案：( )解析：36.假设活期存款法定存款准备金率 95，超额准备金率为 0
29、5，现金余额为 300 亿元，现金漏损率为 5。试求：(1)总准备金是多少?货币供应量 M1 是多少?(2)若国内货币市场均衡条件 M1/P=0.6Y-3000r 满足，且绝对形式的购买力平价条件成立，国外价格水平 P*=3，国内收入水平 Y=800 亿元，r=0.06，请用弹性货币分析法计算均衡汇率 e(直接标价法)；(3)在前两问的假设下：I若本国法定准备金率提高 3 个百分点，求新的均衡汇率 e；II若利率提高 2 个百分点呢?(e“)III若准备金率和现金比率均保持不变，央行在公开市场收购 27 亿债券会使均衡汇率怎样变化?(e“)（分数：10.00）_正确答案：( )解析：三、分析与
30、论述题(本题共 3 小题，每小题 15(总题数：3，分数：45.00)37.下面是 2008 年 10 月初美国参众两院通过的救市方案的几个要点：在财政部持有某家公司股份的情况下，该公司高级管理人员的薪水和福利水平将受到限制；在政府购买某家公司超过 3 亿美元不良资产后，受雇担任该公司高级管理人员者不符合获得“黄金降落伞”(在失去这份工作后获得经济上的丰厚保障)的条件；国会创建一个拥有监督权的小组，财政部部长将定期向国会议员报告方案的进展情况；如果这份方案实施 5 年后政府仍然亏损，财政部将拟订计划，对获得政府救援的公司征税，以补偿纳税人的损失。 问：(1)在前两条要点中，哪条是为了避免道德风
31、险问题?哪条是为了避免逆向选择?就此问题进行简要的比较和评述。 (2)政府收购不良资产的方案会怎样影响纳税人的利益?说明在方案实施的过程中，联储、财政部和纳税人以及受灾公司之间的关系。（分数：15.00）_正确答案：( )解析：38.2008 年以来，中国经济面临众多不确定因素，宏观调控政策经历了由“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”向“保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨”的转变，请根据所学的宏观经济学原理，阐述稳定经济周期和促进长期经济增长究竟哪个更重要?这两种目标的达成主要依赖于什么?宏观政策的协调能否使两个目标同时实现。（分数：15.00）_正确答案：( )解析：39.根据下表中 2003 年至 2007 年的有关中国的宏观经济数据，回答如下问题： (1)说明人民币对外升值压力的原因? (2)说明人民币对内贬值的原因。 (3)解释人民币对外升值和人民币对内贬值并存的原因及其消极影响。 (4)针对问题(3)，你认为应该采取哪些对策? （分数：15.00）_正确答案：( )解析：
