1、全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 10 及答案与解析一、单项选择题1 企业负债资本的取得方式不包括 ( )（A）向银行借款（B）吸收投资者投资（C）发行债券（D）预收款项2 货币时间价值用相对数表示即 ( )（A）在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润（B）扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的平均报酬率（C）时间价值额（D）利息率3 某物流公司 10 年中每年年底存入银行 500 000 元，存款利率为 3，则第 10 年末的年金终值是 ( )（A）3720000（B） 6720000（C） 5732000（D）42650004 如果不考虑通货膨胀因素，投资报酬率就是 ( )（A）时间价
2、值率（B）风险报酬率（C）时间价值率+ 风险报酬率（D）时间价值率一风险报酬率5 企业短期资本和长期资本的比例关系叫做 ( )（A）资金的长期结构（B）财务杠杆（C）营业杠杆（D）筹资组合6 下列不属于优先股筹资的缺点的是 ( )（A）股利的支付缺乏弹性（B）筹资成本高（C）制约因素多（D）财务负担重7 企业追加长期资本的成本率是指 ( )（A）个别资本成本（B）长期资本成本（C）综合资本成本（D）边际资本成本8 某物流公司用留存收益转增普通股共计 1500 万元，预计第一年股利 300 万元，以后每年股利率增加 2，则留存收益的资本成本为 ( )（A）22（B） 20（C） 18（D）129
3、 证券投资组合风险中，随着投资项目增加而最终可被消除的风险是 ( )（A）不可分散风险（B）市场风险（C）系统性风险（D）非系统性风险10 下列哪项筹资组合遵循的是短期流动资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则 ( )（A）正常的筹资组合（B）冒险的筹资组合（C）变化的筹资组合（D）保守的筹资组合11 下列不属于物流企业主要存货的是 ( )（A）低值易耗品（B）在产品（C）包装物（D）库存品12 用盈余公积金分配股利后，公司法定盈余公积金不能低于注册资本的 ( )（A）10（B） 15（C） 20（D）2513 就投资者经验来讲，标志着企业承认自己处于财务困境的措施是 ( )（A
4、）股票分割（B）股票合并（C）提取任意盈余公积金（D）采用剩余股利政策14 在平衡计分卡的结构框架中，_是企业成员劳动的最终转化形态，是劳动的最终目的所在 ( )（A）财务角度（B）客户价值角度（C）内部业务流程角度（D）学习创新与成长角度15 收购方与目标企业处于同一行业、不同生产阶段，一方对另一方实施的兼并行为是 ( )（A）横向兼并（B）纵向兼并（C）善意兼并（D）敌意兼并二、多项选择题16 财务管理环境涉及的范围很广，其中最主要的是 ( )（A）政策环境（B）国际环境（C）法律环境（D）金融市场环境（E）经济环境17 下列年金形式发生在期末的是 ( )（A）永续年金（B）即付年金（C）
5、普通年金（D）递延年金（E）预付年金18 目前，我国物流企业的筹资渠道包括 ( )（A）政府财政资金（B）非银行金融机构资金（C）民间资金（D）权益资金（E）企业内部资金19 下列个别资本成本具有抵税作用的是 ( )（A）优先股资本成本（B）留存收益资本成本（C）普通股资本成本（D）长期借款资本成本（E）长期债券资本成本20 企业的长期资金包括 ( )（A）长期负债（B）固定资产（C）所有者权益（D）流动负债（E）存货三、填空题21 企业生存的最基本条件是做到_。22 时间价值率是指扣除风险报酬率和_后的平均利润率或平均报酬率。23 在公司成立以后增发新股时，发行价格由股东大会或_决定。24
6、企业先将资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金，这种融资租赁形式是_。25 综合资本成本也叫_。26 企业营业杠杆的作用程度通常是用_来反映的。27 资本结构理论就是关于公司资本结构、公司综合资本成本与_三者之间关系的理论。28 股票价值的评价是指_的评价。29 成本分析模型中的现金最佳持有量可以理解为机会成本和_之和为最小值时的持有量。30 订购下一批存货时本批存货的储存量就是_。四、名词解释31 债务和解32 兼并33 剩余股利政策34 面向战略的系统绩效管理模式35 股票合并五、简答题36 简述企业利润最大化目标的缺点。37 简述融资租赁的程序。38
7、 简述债券投资的优缺点。39 简述冒险的营运资金持有政策的优缺点。六、计算题40 某物流公司要进行一项投资，投资期为 3 年每年年初投入 200 万元资金，于第三年年末竣工，第四年年初开始投产，项目寿命期为 5 年，5 年中每年使企业增加资金流入 175 万元。年利率为 6，计算该项目是否可行。41 某物流公司原有长期资本 500 万元，其中普通股资本 400 万元，每股面值 2 元，无优先股资本，债权资本 100 万元，年利率为 10。现拟追加筹资 200 万元，有两种方式可供选择：方式一：发行普通股，金额为 200 万元，每股发行价格为 1 元；方式二：发行长期债券，金额为 200 万元，
8、年利息率 15。假定企业所得税率为 40，计算每股收益无差别点的息税前利润及每股收益。42 某物流公司准备购买 A 公司发行的公司债券。该债券的票面面值为 1500 元，票面利率为 16，期限 5 年，每年付息一次，到期还本。当时的市场利率为10。要求计算该债券的价值。43 某物流公司受甲公司委托为其管理存货，已知甲公司每天正常耗用 A 零件 1000件，订货的提前期为 30 天，预计最大耗用量为每天 1100 件，预计最长提前期为45 天。要求计算其保险储备和订货点。七、分析题44 试述物流企业主要的财务关系。全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 10 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案
9、】 B【试题解析】 从整体上看，物流企业主要可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源： 一是企业的权益资本，它是企业通过吸收投资者的直接投资、发行股票和企业内部留存收益等方式取得的；二是企业的负债资本，它是企业通过向银行借款、发行债券和预收款项等方式取得的。2 【正确答案】 B【试题解析】 货币时间价值可以用相对数表示，也可以用绝对数表示。相对数即时间价值率，是指扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的平均利润率或平均报酬率；绝对数即时间价值额是资金周转使用后的增值额，即在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润。3 【正确答案】 C【试题解析】 根据年金终值公式，FVA10=500000FVIFA
10、3，10 =50000011464=5732000(元)。4 【正确答案】 C【试题解析】 如果不考虑通货膨胀因素，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。5 【正确答案】 D【试题解析】 在一个企业的资本来源中，短期资本和长期资本的比例关系叫做资金的长短期结构，又叫筹资组合。6 【正确答案】 A【试题解析】 发行优先股筹资的缺点包括：筹资成本高、制约因素多、财务负担重。而发行优先股筹资的优点之一就是股利的支付既固定又有一定的弹性。7 【正确答案】 D【试题解析】 资本成本的种类包括个别资本成本、综合资本成本(又叫加权平均资本成本)、边际资本成本。其中，边际资本成本是指企业追加长期资本的成本
11、率。8 【正确答案】 A【试题解析】 根据留存收益资本成本的计算公式得：K= +2=22。9 【正确答案】 D【试题解析】 证券投资组合风险可分为非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又称可分散风险或公司特有风险，是指那些随着投资项目增加而最终可被消除的风险。系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险。10 【正确答案】 A【试题解析】 正常的筹资组合遵循的是短期流动资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则。11 【正确答案】 B【试题解析】 对于物流企业，存货主要包括低值易耗品、包装物和库存品。12 【正确答案】 D【试题解
12、析】 按照现行制度规定，公司当年无利润时，不得分配股利。公司已用盈余公积金弥补亏损后，公司为维护其股票信誉，经股东会特别决议，可按不超过股票面值 6的比率用盈余公积金分配股利，但分配股利后公司法定盈余公积金不得低于注册资本的 25。13 【正确答案】 B【试题解析】 如果股票合并的目的能够达到的话，必然对提高股东的经济收益以及企业的市场价值产生积极影响。但是就投资者经验来讲，采取股票合并是企业承认自己处于财务困境的标志。在现实生活中，这种方式很少被采用。14 【正确答案】 A【试题解析】 在平衡计分卡的结构框架中，财务角度代表了“实现形态的劳动”。企业要得以生存发展，其成员的劳动就必须得以实现
13、。所以财务角度是企业成员劳动的最终转化形态，是劳动的最终目的所在。15 【正确答案】 B【试题解析】 纵向兼并是指收购方与目标企业处于同一行业、不同生产阶段，一方对另一方实施的兼并行为。二、多项选择题16 【正确答案】 C,D,E【试题解析】 财务管理环境涉及的范围很广，其中最主要的是法律环境、金融市场环境和经济环境，17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 发生在期末的年金包括永续年金、普通年金(后付年金)、递延年金。18 【正确答案】 A,B,C,E【试题解析】 目前，我国物流企业筹资渠道主要包括政府财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、职工和民间资金、企业内部资金、
14、国外和港澳台资金。19 【正确答案】 D,E【试题解析】 长期借款资本成本是由借款利息和筹资费用构成的，由于长期借款的利息允许从税前利润中扣除，从而具有抵减企业所得税的作用。长期债券资本成本中的利息费用也在所得税前列支，所以具有抵税作用。而普通股和优先股同属股权性资本，股利均不能抵税。20 【正确答案】 A,C【试题解析】 企业的长期资金包括长期负债和所有者权益。三、填空题21 【正确答案】 以收抵支22 【正确答案】 通货膨胀贴水23 【正确答案】 董事会24 【正确答案】 售后租回25 【正确答案】 加权平均资本成本26 【正确答案】 营业杠杆系数27 【正确答案】 公司价值28 【正确答
15、案】 股票内在价值29 【正确答案】 短缺成本30 【正确答案】 订货点四、名词解释31 【正确答案】 债务和解是指所有的债权人都按照一定的比例削减自己的债权数额，同意只收回部分债款。32 【正确答案】 兼并通常是一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。33 【正确答案】 剩余股利政策主张公司的盈余应首先用于盈利性投资项目的资本需要，在满足了盈利性投资项目的资本需要之后，才能将剩余部分作为股利发放给股东。34 【正确答案】 面向战略的系统绩效管理模式是在物流企业绩效管理中，基于战略，运用系统思想，把绩效管
16、理作为一个系统性的、联系战略的动态调整过程，将其置于企业经营管理、人力资源管理的环境系统中去研究。35 【正确答案】 股票合并是企业将原来面额较小的若干股股票合并成为一股面额较大的新股票的行为。五、简答题36 【正确答案】 企业利润最大化目标的缺点：(1)没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润实现的时间。(2)没有考虑到预期收益的风险或不确定性。(3)没有反映所得利润与投入资本额之间的比例关系。(4)如果片面强调利润额的增加，有可能使企业产生追求短期利益的行为，导致企业只顾实现目前的短期利润最大化，而忽视了企业的长远发展。37 【正确答案】 融资租赁程序比较复杂，对于承租企业而言，融资租赁有以下
17、主要过程。(1)做出租赁决策。(2)选定租赁物，委托租赁。(3)办理验货、付款与保险。(4)按期缴付租金。(5)租赁期届满，租赁物的处理。38 【正确答案】 (1)债券投资的优点：本金安全性高。收入稳定性强。市场流动性好。(2)债券投资的缺点：通货膨胀风险较大。没有经营管理权。39 【正确答案】 冒险的营运资金持有政策要求物流企业在一定的营业水平上保持较低水平的流动资产，其特点是收益高、风险大。此时物流企业的现金、存货和应收账款等流动资产数额均降到最低限度，可降低资金占用成本，增加企业收益；但同时也可能由于资金不足造成拖欠货款或不能偿还到期债务等不良情况，加剧企业风险。六、计算题40 【正确答
18、案】 假设可以投资，NPV=175(PVIFA 6，8 一 PVIFA6，3 )一200(PVIFA6，2 +1) =175(62102673)一 200(1833+1) =52375(万元) NPV0，所以可以投资该项目。41 【正确答案】 解得 EBIT0=70(万元) ，即每股收益无差别点的息税前利润为 70 万元。EPS 1=EPS2=即这时的每股收益为 009 元。42 【正确答案】 P= =150016PVIFA 10，5 1500PVIFA 10，5 =2403 791 15000621=184134（元）43 【正确答案】 (1)保险储备 S= (mrnt)= (110045
19、一 100030)=9750(件)(2)订货点 R=nt+S=100030+9750=39750(件)七、分析题44 【正确答案】 物流企业的财务关系可以概括为以下几方面。(1)物流企业与投资者之间的财务关系。物流企业从各种投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将所实现的利润按各投资者的出资比例进行分配，这样形成的财务关系便是物流企业与投资者之间的财务关系。物流企业与投资者之间的关系在性质上属于经营权与所有权关系，处理这种财务关系必须维护投资、受资各方的合法权益。(2)物流企业与被投资者之间的财务关系。物流企业可以将其闲置资金向其他单位投资，被投资单位即为受资者，受资者应向企业分配投资收益，
20、这样形成的财务关系便是物流企业与被投资者之间的财务关系。物流企业与被投资单位之间的关系在性质上属于投资与受资的关系。(3)物流企业与债权人之间的财务关系。物流企业向债权人借入资金，并按照借款协议或合同中的约定，按时向债权人支付利息作为对债权人出资的回报，并到期偿还债务本金，这样形成的财务关系便是企业与债权人之间的财务关系。物流企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系。(4)物流企业与债务人之间的财务关系。物流企业不仅可以向债权人借入资金，形成资金来源，同样也可以将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位，这样形成的财务关系就是物流企业与债务人之间的财务关系。物流企业与债
21、务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系。(5)物流企业内部各单位之间的财务关系。一般说来，物流企业内部各部门、各级单位在企业生产经营过程中所处的环节、职能和分工各不相同，当企业内部各单位之间在生产经营中相互提供产品、劳务时便形成企业内部各单位之间的财务关系。(6)物流企业与职工之间的财务关系。企业与职工之间的财务关系主要是指物流企业向职工支付劳动报酬的过程中所形成的经济关系。这种企业与职工之间的财务关系，体现着职工个人和企业在劳动成果上的分配关系。(7)物流企业与税务机关之间的财务关系。物流企业从事生产经营活动所取得的各项收入要按照税法的规定依法纳税，从而形成了企业与国家税务机关之间的财务关系。因此，物流企业与税务机关之间的关系反映的是依法纳税和依法征税的权利义务关系。
