1、全国自考（财务管理学）模拟试卷 19 及答案与解析一、单项选择题1 在不考虑增值税的前提下，企业以现金购人材料的经济业务将影响的财务比率是 ( )（A）流动比率（B）速动比率（C）产权比率（D）资产负债率2 以货币和证券为交易对象的金融市场是 ( )（A）外汇市场（B）股票市场（C）资本市场（D）黄金市场3 一般情况下，采用销售百分比法预测资本需要量时，假定不随销售收入变动的项目是 ( )（A）现金（B）存货（C）应付账款（D）公司债券4 有甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的风险收益率为 10，股票市场的收益率为 12，无风险收益率为 8，则该证券投资组合的 13 系数为 ( )（A）2（B）
2、 25（C） 15（D）55 某项永久性奖学金，计划每年末颁发 50000 元，如果年复利率为 8，则该项奖学金的现值是 ( )（A）125000 元（B） 400000 元（C） 525000 元（D）625000 元6 204 年，某公司的营业收入是 4000 元，营业成本为 3000 万元，主营业务收入是 3500 万元，该公司的销售毛利率是 ( )（A）125（B） 875（C） 25（D）757 已知甲方案投资收益率的期望值为 16，乙方案投资收益率的期望值为 18，比较甲、乙两个方案风险大小应采用的指标是 ( )（A）标准离差（B）期望值（C）净现值（D）标准离差率8 增量预算的特
3、点不包括 ( )（A）以承认现实的基本合理性作为出发点（B）使原来不合理的费用开支可能继续存在下去（C）造成资本的巨大浪费（D）能够极大地节约资源9 下列项目投资决策指标中，属于贴现现金流量指标的是( )（A）净现值（B）投资回收期（C）平均报酬率（D）会计收益率10 租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人的租赁方式是 ( )（A）售后租回（B）杠杆租赁（C）直接租赁（D）经营租赁11 企业因债务人死亡无法收回应收账款所产生的损失属于 ( )（A）机会成本（B）坏账成本（C）管理成本（D）转换成本12 公司的市场总价值等于 ( )（A）股票的市场价值（B）长期负债的价值（C）长期负债的价值+
4、短期负债的价值（D）股票的市场价值+长期负债的价值13 从理论上讲，下列筹资方式中资本成本最低的是( )（A）发行普通股（B）留用利润（C）发行债券（D）发行优先股14 下列不属于基金运作费的是 ( )（A）审计费（B）律师费（C）信息披露费（D）过户费15 当企业因预防性需求而确定持有的现金余额时，一般不需要考虑的因素是 ( )（A）企业销售水平（B）企业临时举债能力的强弱（C）企业愿意承担风险的程度（D）企业对现金收支预测的可靠程度16 运用逐步测算法计算内含报酬率的第一个步骤是( )（A）估计折现率，计算项目净现值（B）计算未来现金净流量的总现值（C）计算年金现值系数（D）采用插值法计算
5、出该项目的内含报酬率17 当市场利率低于债券票面利率时，分期付息到期还本债券的发行方式是 ( )（A）溢价发行（B）折价发行（C）按面值发行（D）等价发行18 评价顾客信用状况通常使用的定量方法是 ( )（A）SWOT 分析法（B）比率分析法（C）账龄分析法（D）5C 评估法19 某公司的经营杠杆系数为 18，财务杠杆系数为 15，则该公司销售额每增长1 倍，就会造成每股收益增加 ( )（A）03 倍（B） 12 倍（C） 15 倍（D）27 倍20 公司在有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现金股利指的是 ( )（A）股票发放（B）股票回购（C）股票分割（D）股票股利二、多项选择题
6、21 下列各项中，其数值等于 n 期即付年金现值系数的有 ( )（A）(PA，r，n)(1+r)（B） (PA，r，n 一 1)+1（C） (FA，r，n)(1+r)（D）(PA，r，n+1)一 1（E）(FA，r，n+1)一 122 法人投资的主要特点有 ( )（A）以获取被投资公司的利润为目的（B）出资方式灵活多样（C）发生在法人单位之间（D）投资数额较少（E）在国有企业中采用比较广泛23 某公司的经营杠杆系数是 3，表明 ( )（A）息税前利润的增长是销售量增长的 3 倍（B）销售量的降低是息税前利润降低的 3 倍（C）息税前利润的降低是销售量降低的 3 倍（D）销售量的增长是息税前利润
7、增长的 3 倍（E）销售量的降低是息税前利润降低的 1324 对通货膨胀的处理方法包括 ( )（A）用名义利率贴现（B）用名义利率计算项目现值（C）用实际利率计算项目现值（D）用实际利率贴现（E）用统一的通货膨胀率修正所有现金流量25 “一鸟在手 ”理论认为投资者更喜欢现金股利的理由是 ( )（A）投资风险降低（B）分配股利的比率较高（C）投资者偏爱当前收入（D）不能预测公司未来的盈利能力（E）股利消除不确定性三、简答题26 简述公司经营引起的财务活动。27 简述弹性预算的主要特点及适用情况。28 简述公司资产结构影响公司的资本结构的方式。四、计算题29 华生集团公司开发设计一种新产品，预计单
8、位变动成本为 300 元，固定成本总额为 50000 元，计划产销 1000 件。要求：(1)该公司计划获取税前净利 50000 元，新产品定价为多少?(2)根据市场预测，该新产品单位售价最高不得超过 380 元，若公司追求实现利润50000 元，在不扩大销售条件下公司应采取什么措施?(3)假若该新产品定价为 380 元，成本水平稳定，要获利 50000 元，需销售多少单位新产品?30 B 公司 2008 年度的利润表如下：要求： (1)计算 B 公司 2008 年度的经营杠杆系数和财务杠杆系数； (2)计算 B 公司的复合杠杆系数。31 某公司于 2008 年 1 月 1 日发行 5 年期、
9、到期一次还本付息债券，面值为 1000元，票面利率 10，甲投资者于 2009 年 1 月 1 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日。试问：该投资者进行该项投资的到期收益率为多少?32 已知 A 项目的原始投资额为 800 万元，建设期为 1 年，投产后 15 年的每年净现金流量为 100 万元，第 610 年的每年净现金流量为 90 万元。要求：计算该项目投资回收期。33 宏远公司某种零部件全年需要量为 8000 件，每日送货 100 件，每日耗用 80 件，每次订货成本为 30 元，单位储存变动成本为 8 元。该零部件陆续供应和使用。要求：计算经济订货量和相关总成本。34
10、某公司 2010 年税后净利润为 1000 万元，2011 年的投资计划需要资金 1 200 万元，公司的目标资本结构为权益资本占 60、债务资本占 40。要求：计算公司2010 年可以发放的股利额。五、案例分析35 张望购买一套商品房，如付现金，则应一次性支付 50 万元，如果通过商业银行按揭贷款，则年复利率为 6，每年年末支付 6 万元，共需支付 20 年。要求：(1)分析哪一种付款方式好?(2)若使两种方法的结果无差异，在一次性付款额、利率、期数不变的情况下，应该在每年年末支付的金额是多少?全国自考（财务管理学）模拟试卷 19 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 速
11、动比率是指公司一定时点速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产中变现能力较强的那部分资产，如货币资产、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。企业以现金购人材料引起货币资 金的变化。2 【正确答案】 C【试题解析】 资本市场以货币和证券为交易对象；外汇市场以各种外汇信用工具为交易对象；黄金市场则是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易场所。3 【正确答案】 D【试题解析】 销售百分比法是指假设经营资产和经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售收入和相应的百分比预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法，公司债券不属于经营负债，为金融负债。4 【正确答案】 B【试题解
12、析】 本题考查的是证券投资组合的风险与收益的关系，根据题意，该证券投资组合的 8 系数为：10(128)=25 。5 【正确答案】 D【试题解析】 永续年金现值的计算公式为：P=A r=50000 8=625000( 元)。6 【正确答案】 C【试题解析】 销售毛利率是销售毛利占营业收入的百分比，其中销售毛利是营业收入减去营业成本。的?差额。该公司的销售毛利率=25。 7 【正确答案】 D【试题解析】 不同方案有不同的期望值，各种方案标准离差计算的基准也不一样，因此，不能简单地依据标准离差的大小来衡量方案的风险，这时应依据标准离差率来衡量方案风险的高低。8 【正确答案】 D【试题解析】 增量预
13、算是以承认现实的基本合理性作为出发点，从而使原来不合理的费用开支可能继续存在下去，甚至有增无减，造成资本的巨大浪费。9 【正确答案】 A【试题解析】 净现值(NPV) 是指投资项目投入使用后的现金净流量按资本成本或公司要求达到的报酬率折算为现值，再减去初始投资后的余额。净现值属于贴现现金流量指标。10 【正确答案】 D【试题解析】 融资租赁租赁期满后，租赁资产的处置有三种方法可供选择：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租。经营租赁租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人。11 【正确答案】 B【试题解析】 在赊销交易中，债务人由于种种原因无力偿还债务，债权人就有可能无法收回应收账款
14、而发生损失，这种损失就是坏账成本。12 【正确答案】 D【试题解析】 公司的市场总价值 V 应该等于其股票的市场价值 s 加上长期债务的价值 B。13 【正确答案】 C【试题解析】 债券的利息通常低于普通股的股息，而且利息费用可在税前收益中支付，起到抵减所得税的作用，因此债券的资本成本低于普通股的资本成本。留用利润是公司缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东，股东将其用于在投资是期望得到与普通股等价的报酬。优先股股息是以所得税后净利润支付的，不会减少公司应交所得税。14 【正确答案】 D【试题解析】 基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披
15、露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。15 【正确答案】 D【试题解析】 预防性需求是指公司为了预防意外事项的发生而保存一部分现金的需求。许多意外事件会影响公司现金的收入与支出，如地震、水灾、火灾等自然灾害，主要顾客未能及时付款等。持有较多的现金，便可使公司更好地应付这些意外事件的发生。16 【正确答案】 A【试题解析】 每年现金流量不等时内含报酬率的计算，通常要使用逐步测算法。其中，第一步是估计一个折现率，用它来计算项目的净现值。17 【正确答案】 A【试题解析】 当市场利率低于票面利率时，为溢价发行债券。18 【正确答案】 B【试题解析】 进行商业信用的定量分析可以从考
16、察顾客的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。常用的指标有：流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数、存货周转率、应收账款周转率、销售净利率、资产收益率和净资产收益率等。19 【正确答案】 D【试题解析】 复合杠杆系数，是指每股收益的变动率相当于销售量变动率的倍数，等于经营杠杆系数乘以财务杠杆系数，即 1815=2 7。20 【正确答案】 B【试题解析】 近年来，股票回购已经成为向股东分配利润的一个重要形式，尤其是当避税效用显著时，股票回购可能就是股利分配政策的一个有效替代方式。它是指公司在有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现金股利。二、多项选择题21 【正确答案
17、】 A,B【试题解析】 根据即付年金现值的计算公式：P=A(PA，r，n)(1+r)或P=A(PA，r ，n 一 1)+1，即付年金现值的计算可以有两种方法：(1)在 n 期普通年金现值的基础上乘以(1+r)，即可求出 n 期即付年金现值； (2)先计算即付年金现值系数，即在普通年金现值系数的基础上，期数减 1，系数加 1，用符号表示为(P A，r， n 一 1)+1，最后乘以年金 A，即可求出 n 期即付年金现值。22 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 法人投资是指法人单位以其依法可以支配的资产投入公司形成的法人资本。法人投资一般具有以下特点：以获取被投资公司的利润为目的；发生在法人单位
18、之间；出资方式灵活多样。23 【正确答案】 A,C,E【试题解析】 经营杠杆系数为 3 表明息税前利润的增长是销售量增长的 3 倍；或表明息税前利润的降低是销售量降低的 3 倍。24 【正确答案】 B,D【试题解析】 对通货膨胀的处理有两种方法：(1)用名义利率计算项目现值；(2)用实际利率贴现。名义利率是按货币面值计算的利率，实际利率是按货币购买力计算的利率。25 【正确答案】 C,E【试题解析】 “一鸟在手”理论认为，用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利。其理由是：(1)投资者偏爱当前收入。(2)股利消除不确
19、定性。三、简答题26 【正确答案】 公司在正常生产经营活动中，会发生一系列的资本流入与流出。(1)公司要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付丁资和其他营业费用；(2)公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；(3)如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采取短期借款的方式筹集所需资本。上述由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。27 【正确答案】 弹性预算主要特点是：(1)它可按预算期内某一相关范围内的可预见的多种业务活动水平确定不同的预算也可按实际业务活动水平调整其预算。(2)实际业务量发生后。将实际指标与实际业务量相应的预算
20、进行对比，使预算执行情况的评价与考核建立在更加可比的基础上，更好地发抖预算控制的作用。理论上，该方法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的顶算，但实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算，尤其是成本费用预算。28 【正确答案】 公司资产结构会以多种方式影响公司的资本结构：(1)拥有大量固定资产的公司主要通过长期负债和发行股票筹集资本；(2)拥有较多流动资产的公司，更多依赖流动负债来筹集资本；(3)资产适用于抵押贷款的公词，其负债比例会更高，如房地产公司的抵押贷款就相当多；(4)以技术研究开发为主的公司，其负债很少。四、计算题29 【正确答案】 (1)价格=300+ =400(元) (2)单位变
21、动成本=380 一=280(元) 在不扩大销售条件下，公司应使单位变动成本降为 280 元。 (3)销量= =1250(件)30 【正确答案】 (1)DOL=(8000000300000)(800000030000002500000)=2DFL=2500000(2500000500000)=125(2)DCL=2125=2531 【正确答案】 (PF ，r，4)=1020(100010 5+1000)=068068 对应 r，查表知道：0683 对应 10，0659 对应 11。用插值法计算得r=10+1 (068 一 0683)(0 6590683)得到 r101 2532 【正确答案】 (
22、1)首先剔除前 5 年的净现金流量：8001005=300(万元)(2)计算剩余投资额的回收期：3009033(年)(3)计算该项目的投资回收期：1+5+33=93(年)33 【正确答案】 34 【正确答案】 按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为：120060=720(万元)2010 年，公司可以发放的股利额为：1000720=280(万元)五、案例分析35 【正确答案】 (1)分次付款的现值=6(PA，6，20)=688194( 万元)故在有足够现金的情况下应选择一次性支付。(2)若使两种结果无差异，则：每年年末应付款金额=50(PA，6，20)=50114699=43592 (万元)
