1、全国自考（证券投资分析）模拟试卷 7 及答案与解析一、单项选择题1 如果根据投资目标对证券组合进行分类，常见的证券组合类型是( )（A）免疫型（B）被动型（C）主动型（D）增长型2 以下不是财政政策手段的是( )（A）国家预算（B）税收（C）国债（D）利率3 下列属于选择性货币政策工具的是( )（A）法定存款准备金率（B）再贴现政策（C）公开市场业务（D）直接信用控制4 周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现( )（A）正相关（B）负相关（C）同步（D）领先或滞后5 通常所说的股票价格指的是( )（A）股票的市场价值（B）股票的票面价值（C）股票的帐面价值（D）股票的清算价值6
2、 股票所代表的资本在其运营过程中的真正价值是( )（A）股票的市场价值（B）股票的票面价值（C）股票的帐面价值（D）股票的内在价值7 某公司股票每股发行价为 7.00 元，目前股价为 10.00 元，如果该公司每季度发放股利每股 0.20 元，那么持有 2000 股该公司股票的股东年收益率(长期持有)为( )（A）1.0%（B） 2.0%（C） 4.0%（D）8.0%8 按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值与预期现金流的贴现值之间的关系是( )（A）不等于（B）等于（C）肯定大于（D）肯定小于9 客户下达的卖出止损指令中的设定价格与当时市场价格的关系一般是( )（A）高于（B）低于（C
3、）等于（D）可高于也可低于10 某股份公司 1997 年分红方案为 10 送 1 转增 2 派 1.00 元，1997 年 7 月 9 日除权，登记日收市价为 14.69 元，那么折合除权价为( )（A）11.22 元（B） 10.32 元（C） 13.15 元（D）10.07 元11 证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决( )（A）买卖何种证券的问题（B）投资何种行业的问题（C）何时买卖证券的问题（D）投资何种上市公司的问题12 组建证券投资组合时，涉及到( )（A）决定投资目标和可投资资金的数量（B）确定具体的投资资产和对各种资产的投资比例（C）对投资过程所确定的金融资产
4、类型中个别证券或证券组合具体特征进行考察分析（D）投资组合的修正和业绩评估13 “市场永远是对的 ”属于 ( )（A）基本分析流派（B）技术分析流派（C）心理分析流派（D）学术分析流派14 我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为( )（A）技术分析（B）基本分析（C）定性分析（D）定量分析15 债券一旦发行，决定债券价格的最主要因素是( )（A）利率（B）每年付息额（C）年付息次数（D）债券的到期时间16 心理分析流派使用判断的本质特征是( )（A）只具有否定意义（B）只具有肯定意义（C）可以肯定也可以否定（D）只作假设判断，不作决策判断17 一般来说，债券的期限越长，其市场价格变
5、动的可能性就( )（A）越大（B）越小（C）不变（D）不确定18 石油行业的市场结构属于( )（A）完全竞争（B）不完全竞争（C）寡头垄断（D）完全垄断19 某一行业有如下特征：企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进，那么这一行业最有可能处于生命周期的( )（A）幼稚期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期20 下列不在区位分析范围内的是( )（A）区位内的自然和基础条件（B）区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持（C）区位内的地理位置（D）区位内的比较优势和特色二、多项选择题21 受经济周期影响较为明显的行业有( )（A）耐用消费品（B）钢铁（C）生活必
6、需品（D）石油（E）公用事业22 公司经营管理能力分析包括( )（A）公司管理人员的素质和能力分析（B）公司管理风格及经营理念分析（C）公司业务人员素质和创新能力分析（D）公司管理人员的管理知识水平分析（E）公司业务人员的业务能力分析23 现代证券组合理论为多元化投资提供了有应用价值的建议，比如( )（A）构建证券组合时应考虑证券的收益与市场平均收益之间的相关关系（B）构建证券组合时应考虑公司的盈利能力（C）构建证券组合时应考虑不同证券的收益之间的相关关系（D）构建证券组合时应考虑税收的影响（E）构建证券组合时应考虑公司的增长性24 假设证券市场上的借贷利率相同，那么有效组合具有的特性包括(
7、)（A）在具有相同期望收益率水平的组合中，有效组合的风险水平最低（B）在具有相同风险水平的组合中，有效组合的期望收益率水平最高（C）有效组合的非系统风险为零（D）除无风险证券外，有效组合与市场组合之间呈完全正相关关系（E）有效组合的 d 系数大于零25 下列属于深证分类指数的有( )（A）工业类指数（B）农业类指数（C）运输业类指数（D）服务业类指数（E）综合类指数26 政府促进行业发展的手段主要有( )（A）补贴（B）政府投资（C）优惠税法（D）限制外国竞争的关税（E）保护某一行业的附加法规27 财务报表分析的原则有( )（A）坚持全面原则（B）坚持客观原则（C）坚持公正原则（D）坚持独立原
8、则（E）坚持考虑个性原则28 根据现金来源的不同，现金流量表主要分为( )（A）经营活动的现金流量（B）投资活动的现金流量（C）研发活动的现金流量（D）销售活动的现金流量（E）筹资活动的现金流量29 道氏理论认为价格的波动趋势可以分为( )（A）超级趋势（B）重要趋势（C）次要趋势（D）短暂趋势（E）细微趋势30 总是先找到一点，然后以此为基点，画出很多条射线的有( )（A）趋势线（B）黄金分割线（C）甘氏线（D）速度线（E）扇形线三、名词解释31 每股收益32 金融互换33 指标的背离34 非系统性风险35 收入型证券组合四、简答题36 简述证券投资分析的基本步骤。37 简述经济周期与股价波
9、动的关系。38 简述 K 线理沦的主要内容。39 无差异曲线的经济意义和特征是什么?五、计算题40 4 月 20 日，某投机者在 CME 买入 10 张 9 月份到期的 SP500 期货合约，成交价为 1300 点，同时卖出 10 张 12 月份 SP500 期货合约，价格为 1280 点。如果 5 月 20 日 9 月份期货合约的价位是 1290 点，而 12 月份期货合约的价位是1260 点，该交易者以这两个价位同时将两份合约平仓，则其净收益是多少?(每点合约的价值为 250 美元)41 某公司的可转换债券，年利为 10.25%，发行期两年，债券价格 1200 元，其转换价格为 20 元，
10、假设股票在到期前一个月为转换期，并且股价维持在 30 元，问是转换成股票还是领取债券本息?42 面额 100 元，票面利率为 9%，期限为 3 年的某债券，于 1996 年 12 月 31 日到期一次还本付息。持有人于 1994 年 9 月 30 日将其卖出，若购买者要求 10%的复利最终收益率，则其购买价格应为多少?六、论述题43 试分析支撑线和压力线起作用的原因，并对这一过程进行简要论述。全国自考（证券投资分析）模拟试卷 7 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 D2 【正确答案】 D3 【正确答案】 D4 【正确答案】 A5 【正确答案】 A6 【正确答案】 D7 【正确答案】 D8
11、 【正确答案】 B9 【正确答案】 B10 【正确答案】 A11 【正确答案】 C12 【正确答案】 B13 【正确答案】 B14 【正确答案】 A15 【正确答案】 A16 【正确答案】 C17 【正确答案】 A18 【正确答案】 C19 【正确答案】 C20 【正确答案】 C二、多项选择题21 【正确答案】 A,B,D22 【正确答案】 A,B,C23 【正确答案】 A,C24 【正确答案】 A,B,C,D25 【正确答案】 A,E26 【正确答案】 A,C,D,E27 【正确答案】 A,E28 【正确答案】 A,B,E29 【正确答案】 B,C,D30 【正确答案】 C,D,E三、名词解
12、释31 【正确答案】 是指本年净收益与年末普通股份总数的比值。32 【正确答案】 又称掉期，是交易双方达成协议，在未来的一段时间内，互相交换一系列现金流量的交易行为。33 【正确答案】 指技术分析中所采用指标的走向与股价走向的不一致，通常意味着股价转折的开始。34 【正确答案】 是与单支股票、债券相关联的风险，来自于企业内部的微观因素，影响该股票或债券的价格波动。35 【正确答案】 持有能够带来当期收益最大化的证券，追求当前收入最大化的证券组合。四、简答题36 【正确答案】 (1)确定证券投资政策。(2) 进行证券分析。(3)组建投资组合。(4)对证券投资组合进行修正。(5)评估证券投资组合的
13、业绩。37 【正确答案】 经济周期是引起股市周期变动的根本原因。股票市场综合了人们对经济形势的预期，这种预期必然反映到投资者的投资行为中，从而影响股票市场的价格。而且由于股价反映的是对经济形势的预期，因而其必定领先于经济的实际表现。在萧条期的尾声，某些投资者开始吸纳股票带来股价的回升；在复苏期，投资者的热情组建高涨，股市交易活跃，股价开始上升；在高潮期，一些有识之士开始抛售股票，股价上升乏力，开始卜跌。从而又开始新的一轮周期运作。38 【正确答案】 (1)K 线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。中间的矩形长条叫实体，向上、向下伸出的两条细线叫上、下影线。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部
14、分叫下影线。实体分阳线和阴线两种，又称红(阳)线和黑(阴)线。(2)将一天中的开盘价、最高价、最低价和收盘价四个价格的价位在坐标上一一标出，就形成了一条 K 线。如果开盘价高于收盘价，则实体为阴线或黑线；反之，收盘价高于开盘价，则实体为阳线或红线。(3)一条 K 线记录的是某一种股票一天的价格变动情况。将每天的 K 线按时间顺序排列在一起，就组成该股票自上市以来的每天的价格变动情况，这就叫日 K 线图。K 线图将股票价格的走势简单明了的展现出来，是人们进行技术分析的基本工具。39 【正确答案】 每一个投资者都有自己的无差异曲线族，他反映了该投资者的偏好态度：无差异曲线越陡表明投资者对风险越厌恶
15、。有了无差异曲线族，该投资者能够对所有的证券或证券组合进行比较：同一条无差异曲线上的组合满意程度相同；无差异曲线位置越高，该曲线上的组合的满意程度越高。 无差异曲线满足具有下列特：(1)无差异曲线向右下方倾斜；(2)无差异曲线随着风险水平增加越来越陡；(3)无差异曲线之间互不相交。五、计算题40 【正确答案】 9 月合约的盈亏为：(1290-1300)10250=-25000( 美元) 12 月合约的盈亏为：(1280-1260)10250=50000(美元) 总盈亏为 50000-25000=25000(美元)41 【正确答案】 转换成股票收益为(1200/20)(30-20)=600(元)
16、 领取债券本息收益为 1200(1+10.25%)2-1200=1458.61-1200=258.61(元) 所以应转换成股票42 【正确答案】 购买者的购买价格应为(100+1009%3)/(1+10%)2.25=102.42 元六、论述题43 【正确答案】 (1)支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度是由于心理因素方面的原因，两者的相互转化也是如此，这就是支撑线和压力线理论上的依据。(2)一个市场里无外乎三种人：多头、空头和旁观者。旁观者又可分为持仓的和持币的。假设价格在一个区域停留了一段时间后开始向上移动。在此区域买入的多头们肯定认为自己对了，并对自己没有多买入些而感到后悔。在
17、该区域卖出的空头们这时也认识到自己弄错了，他们希望价格再跌回他们卖出的区域时，将他们原来卖出的品种补回来。而旁观者中的多头持仓者的心情和多头相似，持币者的心情同空头相似。无论是这四种人中的哪一种，都有买入股票成为多头的愿望。(3) 正是由于这四种人决定要在下一个买入的时机买入，所以才使价格稍一回落就会受到大家的关心，他们会或早或晚地进入市场进行买卖，这就使价格根本还未下降到原来的位置，上述四个新的买进大军自然又会把价格推上去，使该区域成为支撑区。在该支撑区发生的交易越多，就说明很多的投资者在这个支撑区有切身利益，这个支撑区就越重要。(4)如果价格在一个支撑位置获得支撑后，停留了一段时问开始向下移动，而不是像前面假设的那样是向上移动。对于上升，由于每次回落都有更多的买入，因而产生新的支撑；而对于下降，跌破了该支撑区域，情况就截然相反。在该支撑区买入的多头都意识到自己错了。而没有买入的或卖出的空头都意识到自己对了。买入的多头都有抛出逃离目前市场的想法，而卖空的空头则想进一步抛空，待价格下跌伺机补回。一旦价格有些回升，尚未到达原来的支撑位，就会有一批卖出力量抛压出来，再次将价格压低。这样，原来的支撑线就转化为压力线。
